Dilema VC dan Jalan Keluar: Melihat Perubahan Industri dari Kongres Konsensus Hong Kong
Setelah mengikuti konferensi konsensus di Hong Kong baru-baru ini, saya merasakan bahwa industri modal ventura menghadapi tantangan yang serius. Kontras yang jelas dengan kemakmuran proyek, banyak lembaga VC mengalami kesulitan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Beberapa tidak dapat mengumpulkan putaran pendanaan baru, beberapa mengalami kehilangan personel yang parah, dan beberapa terpaksa bertransformasi atau mempertimbangkan cara pembiayaan yang tidak konvensional.
Situasi ini mendorong saya untuk berpikir: Apa sebenarnya masalah dalam industri VC? Dan bagaimana kita bisa mengatasi krisis saat ini?
Zaman keemasan industri VC telah berlalu
Baik di China maupun di Amerika Serikat, VC sebagai kategori aset investasi telah melewati masa kejayaannya. Sebagai contoh, sebuah lembaga VC terkenal, dana yang diinvestasikan pada tahun 2012 menghasilkan rasio pengembalian yang telah dialokasikan (DPI) sebesar 3,7 kali, tetapi sejak tahun 2014, bahkan untuk kembali modal saja menjadi tantangan.
Industri VC di China juga mengalami jalur yang serupa. Didukung oleh bonus populasi dan perkembangan internet yang pesat, lahirlah banyak perusahaan dengan nilai triliunan. Namun, setelah tahun 2015, karena regulasi yang semakin ketat, likuiditas yang menyusut, dan penurunan bonus industri, tingkat pengembalian lembaga VC menurun drastis, yang mengakibatkan banyak tenaga kerja meninggalkan industri.
VC di bidang cryptocurrency juga menghadapi tantangan. Perubahan lingkungan makro, evolusi struktur pasar, dan penurunan imbal hasil modal, semuanya memberikan tekanan besar terhadap kelangsungan hidup VC.
Kekurangan Likuiditas dan Peningkatan Permainan Pasar
Dalam kondisi pasar saat ini, masalah inti yang dihadapi VC adalah kekurangan likuiditas yang ekstrem dan meningkatnya permainan pasar. Ini membuat model VC tradisional sulit untuk bertahan.
Putaran bull market ini terutama didorong oleh ETF spot Bitcoin AS dan investor institusi, tetapi aliran dana telah mengalami perubahan signifikan:
Aliran dana institusi terutama menuju BTC, BTC ETF, dan produk indeks, sangat jarang menyebar ke cryptocurrency lainnya.
Kurangnya dukungan inovasi teknologi dan produk yang nyata, cryptocurrency lainnya sulit untuk mempertahankan valuasi yang tinggi.
Ini menyebabkan model VC diragukan dalam lingkungan pasar saat ini. Investor ritel merasa VC memiliki keuntungan tidak adil, mampu mendapatkan token dengan biaya lebih rendah dan mengakses informasi kunci. Asimetri informasi ini menyebabkan kepercayaan pasar runtuh, yang semakin memperburuk kekeringan likuiditas.
Munculnya Mode Pendanaan Meme
Dalam konteks ini, model pembiayaan Meme muncul sebagai cara pembiayaan yang baru. Nilai inti terletak pada:
Mekanisme partisipasi yang adil: Investor ritel dapat melacak informasi melalui data on-chain dan mendapatkan token awal di bawah mekanisme penetapan harga yang relatif adil.
Ambang masuk yang lebih rendah: memungkinkan pengembang "memiliki aset terlebih dahulu, lalu produk".
Mode ini pada dasarnya adalah gelombang kapitalisme populis yang berdampak pada ekosistem keuangan, mencerminkan kerinduan zaman akan kekayaan yang cepat dan tantangan terhadap monopoli lembaga keuangan tradisional.
Peran VC dalam Model Baru
Meskipun model pendanaan Meme telah muncul, namun ada masalah yang jelas:
Rasio sinyal terhadap noise sangat rendah: banyak proyek berkualitas rendah yang memenuhi pasar.
Kurangnya transparansi informasi: Likuiditas tinggi berarti pembangunan jangka panjang tidak lagi menjadi kunci, dan bagaimana cara mendapatkan keuntungan dalam permainan menjadi fokus.
Biaya kepercayaan meningkat: Kurangnya mekanisme pengikat manfaat jangka panjang, peserta dapat kapan saja menjadi lawan.
Dalam lingkungan ini, VC masih memiliki nilai keberadaannya. Karena selalu ada asimetri informasi dan kepercayaan yang besar di dunia, beberapa sumber daya kunci dan peluang kerjasama masih memerlukan intervensi VC.
Namun, VC harus menyesuaikan diri dengan perubahan pasar. Era di mana keuntungan hanya diambil dari asimetri informasi telah berlalu, VC perlu menemukan titik keseimbangan antara likuiditas tinggi dalam pendanaan Meme dan pola pikir permainan jangka pendek, serta dukungan jangka panjang dan pemberian nilai dari VC tradisional.
Apa pun perubahan di pasar, yang benar-benar menentukan nilai jangka panjang adalah para pendiri yang memiliki visi, kemampuan eksekusi yang kuat, dan bersedia untuk terus membangun. VC perlu memposisikan kembali perannya untuk memberikan dukungan yang berharga bagi para pendiri ini dalam lingkungan pasar yang baru.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
19 Suka
Hadiah
19
5
Bagikan
Komentar
0/400
PoetryOnChain
· 08-04 16:43
Bear Market adalah periode penyaringan, lihat siapa yang bertahan sampai akhir
Lihat AsliBalas0
ChainWatcher
· 08-03 11:15
vc juga ikut dalam acara
Lihat AsliBalas0
BlockchainArchaeologist
· 08-02 21:49
Pekerja penambangan batu bata selama sepuluh tahun, ya sudah berinvestasi. Setelah berinvestasi, ya sudah rugi.
Lihat AsliBalas0
PumpStrategist
· 08-02 21:34
Bear Market telah membunuh vc, banyak membunuh banyak. Tahun depan untuk berjalan bullish masih harus bergantung pada teman-teman vc.
VC困局与变革：从 Hong Kong Konsensus大会看 pasar kripto新融资模式
Dilema VC dan Jalan Keluar: Melihat Perubahan Industri dari Kongres Konsensus Hong Kong
Setelah mengikuti konferensi konsensus di Hong Kong baru-baru ini, saya merasakan bahwa industri modal ventura menghadapi tantangan yang serius. Kontras yang jelas dengan kemakmuran proyek, banyak lembaga VC mengalami kesulitan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Beberapa tidak dapat mengumpulkan putaran pendanaan baru, beberapa mengalami kehilangan personel yang parah, dan beberapa terpaksa bertransformasi atau mempertimbangkan cara pembiayaan yang tidak konvensional.
Situasi ini mendorong saya untuk berpikir: Apa sebenarnya masalah dalam industri VC? Dan bagaimana kita bisa mengatasi krisis saat ini?
Zaman keemasan industri VC telah berlalu
Baik di China maupun di Amerika Serikat, VC sebagai kategori aset investasi telah melewati masa kejayaannya. Sebagai contoh, sebuah lembaga VC terkenal, dana yang diinvestasikan pada tahun 2012 menghasilkan rasio pengembalian yang telah dialokasikan (DPI) sebesar 3,7 kali, tetapi sejak tahun 2014, bahkan untuk kembali modal saja menjadi tantangan.
Industri VC di China juga mengalami jalur yang serupa. Didukung oleh bonus populasi dan perkembangan internet yang pesat, lahirlah banyak perusahaan dengan nilai triliunan. Namun, setelah tahun 2015, karena regulasi yang semakin ketat, likuiditas yang menyusut, dan penurunan bonus industri, tingkat pengembalian lembaga VC menurun drastis, yang mengakibatkan banyak tenaga kerja meninggalkan industri.
VC di bidang cryptocurrency juga menghadapi tantangan. Perubahan lingkungan makro, evolusi struktur pasar, dan penurunan imbal hasil modal, semuanya memberikan tekanan besar terhadap kelangsungan hidup VC.
Kekurangan Likuiditas dan Peningkatan Permainan Pasar
Dalam kondisi pasar saat ini, masalah inti yang dihadapi VC adalah kekurangan likuiditas yang ekstrem dan meningkatnya permainan pasar. Ini membuat model VC tradisional sulit untuk bertahan.
Putaran bull market ini terutama didorong oleh ETF spot Bitcoin AS dan investor institusi, tetapi aliran dana telah mengalami perubahan signifikan:
Ini menyebabkan model VC diragukan dalam lingkungan pasar saat ini. Investor ritel merasa VC memiliki keuntungan tidak adil, mampu mendapatkan token dengan biaya lebih rendah dan mengakses informasi kunci. Asimetri informasi ini menyebabkan kepercayaan pasar runtuh, yang semakin memperburuk kekeringan likuiditas.
Munculnya Mode Pendanaan Meme
Dalam konteks ini, model pembiayaan Meme muncul sebagai cara pembiayaan yang baru. Nilai inti terletak pada:
Mode ini pada dasarnya adalah gelombang kapitalisme populis yang berdampak pada ekosistem keuangan, mencerminkan kerinduan zaman akan kekayaan yang cepat dan tantangan terhadap monopoli lembaga keuangan tradisional.
Peran VC dalam Model Baru
Meskipun model pendanaan Meme telah muncul, namun ada masalah yang jelas:
Dalam lingkungan ini, VC masih memiliki nilai keberadaannya. Karena selalu ada asimetri informasi dan kepercayaan yang besar di dunia, beberapa sumber daya kunci dan peluang kerjasama masih memerlukan intervensi VC.
Namun, VC harus menyesuaikan diri dengan perubahan pasar. Era di mana keuntungan hanya diambil dari asimetri informasi telah berlalu, VC perlu menemukan titik keseimbangan antara likuiditas tinggi dalam pendanaan Meme dan pola pikir permainan jangka pendek, serta dukungan jangka panjang dan pemberian nilai dari VC tradisional.
Apa pun perubahan di pasar, yang benar-benar menentukan nilai jangka panjang adalah para pendiri yang memiliki visi, kemampuan eksekusi yang kuat, dan bersedia untuk terus membangun. VC perlu memposisikan kembali perannya untuk memberikan dukungan yang berharga bagi para pendiri ini dalam lingkungan pasar yang baru.