Pendle Plan 2025 : mise à niveau V2, expansion multi-chaînes et produits de revenus de Futures Perpétuel
Pendle est devenu un protocole de revenu fixe dominant dans le domaine de la DeFi, permettant aux utilisateurs d'échanger des revenus futurs et de verrouiller des rendements prévisibles sur la chaîne.
En 2024, Pendle a favorisé le développement de récits majeurs tels que LST, le staking secondaire et les stablecoins à rendement, devenant ainsi la plateforme de lancement de choix pour les émetteurs d'actifs.
En 2025, Pendle s'étendra au-delà de l'écosystème EVM, évoluant vers une couche de revenus fixes complète pour DeFi, ciblant de nouveaux marchés, produits et groupes d'utilisateurs, couvrant à la fois le marché des cryptomonnaies natif et le marché du capital institutionnel.
Le marché des produits dérivés de rendement dans le monde DeFi peut être comparé à l'un des plus grands segments du monde financier traditionnel - les produits dérivés de taux d'intérêt. C'est un marché de plus de 500 000 milliards de dollars, et même une très petite part de ce marché représente des milliards de dollars d'opportunités.
La plupart des plateformes DeFi n'offrent que des rendements flottants, ce qui expose inévitablement les utilisateurs aux fluctuations du marché, mais Pendle a introduit des produits à taux fixe grâce à un système transparent et combinable.
Cette innovation a remodelé le paysage du marché DeFi d'une valeur de 120 milliards de dollars, faisant de Pendle un protocole de rendement dominant. En 2024, la TVL de Pendle a augmenté de plus de 20 fois, occupant actuellement plus de la moitié du marché des rendements, soit cinq fois plus que son deuxième concurrent.
Pendle n'est pas seulement un protocole de rendement, il est devenu une infrastructure de base essentielle pour la DeFi, stimulant la croissance de la liquidité des protocoles leaders.
Trouver un point d'accord : de LST à Restaking
Pendle a attiré l'attention du marché dès ses débuts en résolvant un problème central dans le DeFi - la volatilité et l'imprévisibilité des rendements. Contrairement à d'autres plateformes, Pendle permet aux utilisateurs de verrouiller un rendement fixe en séparant le capital du rendement.
Avec l'essor des jetons de liquidité de staking (LST), l'adoption de Pendle a explosé, aidant les utilisateurs à libérer la liquidité de leurs actifs stakés. En 2024, Pendle a également réussi à capter le récit du Restaking - son pool de fonds eETH est devenu le plus grand pool de la plateforme quelques jours seulement après son lancement.
Aujourd'hui, Pendle joue un rôle clé dans l'écosystème des rendements sur la chaîne. Que ce soit en fournissant des outils de couverture pour les taux de financement volatils ou en servant de moteur de liquidité pour les actifs générant des intérêts, Pendle possède des avantages uniques dans des domaines de croissance tels que les jetons de ré-staking de liquidité (LRT), les actifs du monde réel (RWA) et les marchés monétaires sur la chaîne.
Pendle V2 : Mise à niveau de l'infrastructure
Pendle V2 introduit des jetons de rendement standardisés (SY) pour unifier la façon d'emballer les actifs générant des intérêts. Cela remplace l'approche intégrée, fragmentée et personnalisée de la V1, permettant le minting sans couture des "jetons de principal" (PT) et des "jetons de rendement" (YT).
L'AMM de Pendle V2 est conçu pour le trading PT-YT, offrant une plus grande efficacité du capital et un meilleur mécanisme de prix. La V2 introduit des paramètres dynamiques qui ajustent la liquidité au fil du temps, réduisant ainsi les écarts de prix, optimisant la découverte des rendements et diminuant le slippage.
Pendle V2 a également amélioré l'infrastructure de tarification en intégrant un oracle natif TWAP dans l'AMM, remplaçant ainsi le modèle V1 qui dépendait d'oracles externes. Ces sources de données en chaîne réduisent le risque de manipulation et améliorent la précision. De plus, Pendle V2 a ajouté une fonctionnalité de carnet de commandes qui offre un mécanisme alternatif de découverte des prix lorsque les prix dans l'AMM dépassent la plage.
Pour les fournisseurs de liquidités (LP), Pendle V2 offre un mécanisme de protection renforcé. Les pools de fonds sont désormais composés d'actifs hautement corrélés, et la conception de l'AMM minimise au maximum les pertes impermanentes, en particulier pour les LP qui détiennent jusqu'à l'échéance.
Dépasser les frontières de l'EVM : pénétrer Solana, Hyperliquid et TON
Le plan de Pendle d'expansion vers Solana, Hyperliquid et TON marque un tournant clé de sa feuille de route pour 2025. Jusqu'à présent, Pendle a toujours été limité à l'écosystème EVM - néanmoins, Pendle a réussi à capturer plus de 50 % de part de marché dans le secteur des revenus fixes.
Cependant, la multichaîne des cryptomonnaies est devenue une tendance, et grâce à la stratégie Citadel qui brise l'isolement EVM, Pendle atteindra de nouvelles liquidités et une nouvelle base d'utilisateurs.
Solana est devenu un pôle majeur pour les activités DeFi et de trading - le TVL de janvier a atteint un sommet historique de 14 milliards de dollars, avec une solide base d'investisseurs particuliers et un marché LST en forte croissance.
Hyperliquid, grâce à son infrastructure de Futures Perpétuel intégrée verticalement, et TON, qui s'appuie sur l'entonnoir d'utilisateurs natifs de Telegram, connaissent une croissance rapide des deux écosystèmes, mais manquent tous deux d'une infrastructure de revenus mature. Pendle est susceptible de combler ce vide.
Si le déploiement réussit, ces mesures élargiront considérablement le volume total du marché accessible de Pendle. Capturer les flux de capitaux à revenu fixe sur les chaînes non-EVM pourrait générer des centaines de millions de dollars en TVL supplémentaire. Plus important encore, cette initiative consolidera Pendle non seulement en tant que protocole natif d'Ethereum, mais aussi en tant qu'infrastructure de revenu fixe DeFi à travers les principales blockchains.
Embrasser la finance traditionnelle : construire un système d'accès aux revenus conforme
Une autre initiative clé dans la feuille de route Pendle 2025 est le lancement d'une version conforme KYC de Citadel, conçue spécifiquement pour les fonds institutionnels. Cette solution vise à relier les opportunités de rendement en chaîne aux marchés de capitaux traditionnels réglementés en offrant des canaux d'accès à des produits de revenus fixes natifs de la cryptographie, structurés et conformes.
Ce plan collaborera avec plusieurs protocoles, géré par des gestionnaires d'investissement agréés dans une structure SPV indépendante. Ce cadre élimine les principaux points de friction tels que la conservation, la conformité et l'exécution sur la chaîne, permettant aux investisseurs institutionnels de participer aux produits de rendement Pendle via une structure juridique familière.
Le marché mondial des revenus fixes dépasse 100 billions de dollars. Même si les fonds institutionnels n'allouent qu'une très petite proportion sur la blockchain, cela pourrait entraîner des flux de capitaux de plusieurs milliards de dollars. Des recherches récentes montrent que 94 % des investisseurs institutionnels reconnaissent la valeur à long terme des actifs numériques, et plus de la moitié augmentent leur allocation.
McKinsey prédit que la taille du marché de la tokenisation pourrait atteindre 2 à 4 billions de dollars dans les années 2030. Bien que Pendle ne soit pas une plateforme de tokenisation, il joue un rôle clé dans cet écosystème en fournissant des découvertes de prix, des couvertures et des fonctions de trading secondaire pour les produits de revenus tokenisés - que ce soit des obligations d'État tokenisées ou des stablecoins générant des revenus, Pendle peut servir de couche d'infrastructure de revenu fixe pour des stratégies de niveau institutionnel.
Finance islamique : une nouvelle opportunité de 4,5 trillions de dollars
Pendle prévoit également de lancer le programme Citadel conforme à la loi islamique, visant le marché financier islamique mondial d'une valeur de 45 000 milliards de dollars - cette industrie couvre plus de 80 pays et a maintenu un taux de croissance annuel composé de 10 % au cours de la dernière décennie, en particulier dans les régions d'Asie du Sud-Est, du Moyen-Orient et d'Afrique.
Des restrictions religieuses strictes ont longtemps entravé la participation des investisseurs musulmans dans la DeFi, mais l'architecture PT/YT de Pendle peut être conçue de manière flexible pour répondre aux exigences de la loi islamique, et sa forme pourrait être similaire à celle des obligations islamiques (Sukuk).
Si elle est mise en œuvre avec succès, cette Citadel pourra non seulement étendre la couverture géographique de Pendle, mais aussi valider la capacité de la DeFi à s'adapter à des systèmes financiers diversifiés - renforçant ainsi la position de Pendle en tant qu'infrastructure de revenu fixe mondiale sur la blockchain.
Entrée sur le marché des frais de financement
Boros, en tant que l'un des catalyseurs les plus importants de la feuille de route Pendle 2025, vise à introduire le trading à taux fixe sur le marché des frais de financement des Futures Perpétuel. Bien que Pendle V2 ait établi sa position dominante sur le marché de la tokenisation des revenus au comptant, Boros prévoit d'étendre son champ d'activité à la source de revenus la plus grande et la plus volatile du secteur de la cryptographie - les frais de financement des Futures Perpétuel.
Le marché actuel des contrats à terme perpétuels a des positions ouvertes dépassant 150 milliards de dollars, avec un volume de transactions quotidien atteignant 200 milliards de dollars. C'est un marché de grande envergure mais avec des outils de couverture gravement insuffisants.
Boros prévoit de fournir des rendements plus stables à plusieurs protocoles en mettant en œuvre un taux de financement fixe - ce qui est essentiel pour les institutions gérant des stratégies à grande échelle.
Pour Pendle, cette configuration recèle une valeur immense. Boros ne se contente pas d'ouvrir un nouveau marché d'une valeur de plusieurs milliards de dollars, il réalise également une mise à niveau de la position du protocole - passant d'une application de rendement DeFi à une plateforme de négociation de taux d'intérêt en chaîne, son positionnement fonctionnel est désormais comparable à celui des salles de négociation de taux d'intérêt de CME ou de JPMorgan dans la finance traditionnelle.
Boros a également renforcé l'avantage concurrentiel à long terme de Pendle. Contrairement à la chasse aux tendances du marché, Pendle jette les bases d'une infrastructure de revenus pour l'avenir : que ce soit par l'arbitrage des taux de financement ou les stratégies de détention au comptant, cela offre aux traders et aux départements de gestion d'actifs des outils pratiques.
Étant donné le manque actuel de solutions de couverture des taux de financement évolutifs tant dans le domaine DeFi que CeFi, Pendle pourrait bénéficier d'un avantage concurrentiel significatif. Si cela réussit, Boros augmentera considérablement la part de marché de Pendle, attirera de nouveaux groupes d'utilisateurs et renforcera sa position en tant qu'infrastructure de revenu fixe centrale dans le secteur DeFi.
Équipe dirigeante et stratégie de déploiement
Pendle Finance a été fondé au milieu de l'année 2020 par des développeurs anonymes TN, GT, YK et Vu, et a déjà obtenu des investissements de plusieurs institutions de premier plan.
Jalon de financement :
Tour de financement privé (avril 2021) : levée de fonds de 3,7 millions de dollars
IDO (avril 2021) : financement de 11,83 millions de dollars à un prix de 0,797 $/token
Une plateforme d'échange Launchpool (juillet 2023) : distribution de 5,02 millions de PENDLE (représentant 1,94 % de l'offre totale)
Investissement stratégique sur une plateforme de trading (août 2023) : Accélérer le développement de l'écosystème et l'expansion inter-chaînes (montant non divulgué)
Subvention de la Fondation Arbitrum (octobre 2023) : 1,61 million de dollars obtenus pour le développement de l'écosystème Arbitrum
Le groupe Spartan investissement stratégique (novembre 2023) : favoriser la croissance à long terme et l'adoption institutionnelle (montant non divulgué)
La matrice de coopération écologique est la suivante :
Base (Coinbase L2) : déployé sur le réseau Base, intégration des actifs natifs et extension des infrastructures de revenus fixes
Anzen (sUSDz) : lancement de la stablecoin sUSDz adossée à des actifs réels, permettant des transactions à revenu fixe liées aux rendements du monde réel.
Ethena (USDe/sUSDe) : stablecoin à APY élevé intégré, accès aux revenus natifs en crypto et renforcement de la synergie DeFi
Ether.fi (eBTC) : lancement du premier pool de rendement natif en BTC, franchissant les frontières des actifs ETH
Berachain (iBGT/iBERA) : en tant que l'une des premières infrastructures à s'installer, construit un cadre de revenu fixe grâce à des LST natifs.
Modèle économique des tokens
Le jeton PENDLE est au cœur de l'écosystème Pendle, avec des fonctions de gouvernance et de protocole.
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ShadowStaker
· 08-08 17:24
Le roi des revenus fixes ne peut être contesté.
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GamefiHarvester
· 08-08 12:18
Stable comme un vieux chien.
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DuckFluff
· 08-06 00:00
Les experts en revenu fixe sont vraiment forts.
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SchrodingerWallet
· 08-05 23:52
Le bull run des bénéfices arrive.
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WalletInspector
· 08-05 23:51
La planification est très ambitieuse et prospective.
Pendle se concentre sur le secteur des revenus fixes, avec un plan pour 2025 visant l'expansion multi-chaînes et les Futures Perpétuel.
Pendle Plan 2025 : mise à niveau V2, expansion multi-chaînes et produits de revenus de Futures Perpétuel
Pendle est devenu un protocole de revenu fixe dominant dans le domaine de la DeFi, permettant aux utilisateurs d'échanger des revenus futurs et de verrouiller des rendements prévisibles sur la chaîne.
En 2024, Pendle a favorisé le développement de récits majeurs tels que LST, le staking secondaire et les stablecoins à rendement, devenant ainsi la plateforme de lancement de choix pour les émetteurs d'actifs.
En 2025, Pendle s'étendra au-delà de l'écosystème EVM, évoluant vers une couche de revenus fixes complète pour DeFi, ciblant de nouveaux marchés, produits et groupes d'utilisateurs, couvrant à la fois le marché des cryptomonnaies natif et le marché du capital institutionnel.
Le marché des produits dérivés de rendement dans le monde DeFi peut être comparé à l'un des plus grands segments du monde financier traditionnel - les produits dérivés de taux d'intérêt. C'est un marché de plus de 500 000 milliards de dollars, et même une très petite part de ce marché représente des milliards de dollars d'opportunités.
La plupart des plateformes DeFi n'offrent que des rendements flottants, ce qui expose inévitablement les utilisateurs aux fluctuations du marché, mais Pendle a introduit des produits à taux fixe grâce à un système transparent et combinable.
Cette innovation a remodelé le paysage du marché DeFi d'une valeur de 120 milliards de dollars, faisant de Pendle un protocole de rendement dominant. En 2024, la TVL de Pendle a augmenté de plus de 20 fois, occupant actuellement plus de la moitié du marché des rendements, soit cinq fois plus que son deuxième concurrent.
Pendle n'est pas seulement un protocole de rendement, il est devenu une infrastructure de base essentielle pour la DeFi, stimulant la croissance de la liquidité des protocoles leaders.
Trouver un point d'accord : de LST à Restaking
Pendle a attiré l'attention du marché dès ses débuts en résolvant un problème central dans le DeFi - la volatilité et l'imprévisibilité des rendements. Contrairement à d'autres plateformes, Pendle permet aux utilisateurs de verrouiller un rendement fixe en séparant le capital du rendement.
Avec l'essor des jetons de liquidité de staking (LST), l'adoption de Pendle a explosé, aidant les utilisateurs à libérer la liquidité de leurs actifs stakés. En 2024, Pendle a également réussi à capter le récit du Restaking - son pool de fonds eETH est devenu le plus grand pool de la plateforme quelques jours seulement après son lancement.
Aujourd'hui, Pendle joue un rôle clé dans l'écosystème des rendements sur la chaîne. Que ce soit en fournissant des outils de couverture pour les taux de financement volatils ou en servant de moteur de liquidité pour les actifs générant des intérêts, Pendle possède des avantages uniques dans des domaines de croissance tels que les jetons de ré-staking de liquidité (LRT), les actifs du monde réel (RWA) et les marchés monétaires sur la chaîne.
Pendle V2 : Mise à niveau de l'infrastructure
Pendle V2 introduit des jetons de rendement standardisés (SY) pour unifier la façon d'emballer les actifs générant des intérêts. Cela remplace l'approche intégrée, fragmentée et personnalisée de la V1, permettant le minting sans couture des "jetons de principal" (PT) et des "jetons de rendement" (YT).
L'AMM de Pendle V2 est conçu pour le trading PT-YT, offrant une plus grande efficacité du capital et un meilleur mécanisme de prix. La V2 introduit des paramètres dynamiques qui ajustent la liquidité au fil du temps, réduisant ainsi les écarts de prix, optimisant la découverte des rendements et diminuant le slippage.
Pendle V2 a également amélioré l'infrastructure de tarification en intégrant un oracle natif TWAP dans l'AMM, remplaçant ainsi le modèle V1 qui dépendait d'oracles externes. Ces sources de données en chaîne réduisent le risque de manipulation et améliorent la précision. De plus, Pendle V2 a ajouté une fonctionnalité de carnet de commandes qui offre un mécanisme alternatif de découverte des prix lorsque les prix dans l'AMM dépassent la plage.
Pour les fournisseurs de liquidités (LP), Pendle V2 offre un mécanisme de protection renforcé. Les pools de fonds sont désormais composés d'actifs hautement corrélés, et la conception de l'AMM minimise au maximum les pertes impermanentes, en particulier pour les LP qui détiennent jusqu'à l'échéance.
Dépasser les frontières de l'EVM : pénétrer Solana, Hyperliquid et TON
Le plan de Pendle d'expansion vers Solana, Hyperliquid et TON marque un tournant clé de sa feuille de route pour 2025. Jusqu'à présent, Pendle a toujours été limité à l'écosystème EVM - néanmoins, Pendle a réussi à capturer plus de 50 % de part de marché dans le secteur des revenus fixes.
Cependant, la multichaîne des cryptomonnaies est devenue une tendance, et grâce à la stratégie Citadel qui brise l'isolement EVM, Pendle atteindra de nouvelles liquidités et une nouvelle base d'utilisateurs.
Solana est devenu un pôle majeur pour les activités DeFi et de trading - le TVL de janvier a atteint un sommet historique de 14 milliards de dollars, avec une solide base d'investisseurs particuliers et un marché LST en forte croissance.
Hyperliquid, grâce à son infrastructure de Futures Perpétuel intégrée verticalement, et TON, qui s'appuie sur l'entonnoir d'utilisateurs natifs de Telegram, connaissent une croissance rapide des deux écosystèmes, mais manquent tous deux d'une infrastructure de revenus mature. Pendle est susceptible de combler ce vide.
Si le déploiement réussit, ces mesures élargiront considérablement le volume total du marché accessible de Pendle. Capturer les flux de capitaux à revenu fixe sur les chaînes non-EVM pourrait générer des centaines de millions de dollars en TVL supplémentaire. Plus important encore, cette initiative consolidera Pendle non seulement en tant que protocole natif d'Ethereum, mais aussi en tant qu'infrastructure de revenu fixe DeFi à travers les principales blockchains.
Embrasser la finance traditionnelle : construire un système d'accès aux revenus conforme
Une autre initiative clé dans la feuille de route Pendle 2025 est le lancement d'une version conforme KYC de Citadel, conçue spécifiquement pour les fonds institutionnels. Cette solution vise à relier les opportunités de rendement en chaîne aux marchés de capitaux traditionnels réglementés en offrant des canaux d'accès à des produits de revenus fixes natifs de la cryptographie, structurés et conformes.
Ce plan collaborera avec plusieurs protocoles, géré par des gestionnaires d'investissement agréés dans une structure SPV indépendante. Ce cadre élimine les principaux points de friction tels que la conservation, la conformité et l'exécution sur la chaîne, permettant aux investisseurs institutionnels de participer aux produits de rendement Pendle via une structure juridique familière.
Le marché mondial des revenus fixes dépasse 100 billions de dollars. Même si les fonds institutionnels n'allouent qu'une très petite proportion sur la blockchain, cela pourrait entraîner des flux de capitaux de plusieurs milliards de dollars. Des recherches récentes montrent que 94 % des investisseurs institutionnels reconnaissent la valeur à long terme des actifs numériques, et plus de la moitié augmentent leur allocation.
McKinsey prédit que la taille du marché de la tokenisation pourrait atteindre 2 à 4 billions de dollars dans les années 2030. Bien que Pendle ne soit pas une plateforme de tokenisation, il joue un rôle clé dans cet écosystème en fournissant des découvertes de prix, des couvertures et des fonctions de trading secondaire pour les produits de revenus tokenisés - que ce soit des obligations d'État tokenisées ou des stablecoins générant des revenus, Pendle peut servir de couche d'infrastructure de revenu fixe pour des stratégies de niveau institutionnel.
Finance islamique : une nouvelle opportunité de 4,5 trillions de dollars
Pendle prévoit également de lancer le programme Citadel conforme à la loi islamique, visant le marché financier islamique mondial d'une valeur de 45 000 milliards de dollars - cette industrie couvre plus de 80 pays et a maintenu un taux de croissance annuel composé de 10 % au cours de la dernière décennie, en particulier dans les régions d'Asie du Sud-Est, du Moyen-Orient et d'Afrique.
Des restrictions religieuses strictes ont longtemps entravé la participation des investisseurs musulmans dans la DeFi, mais l'architecture PT/YT de Pendle peut être conçue de manière flexible pour répondre aux exigences de la loi islamique, et sa forme pourrait être similaire à celle des obligations islamiques (Sukuk).
Si elle est mise en œuvre avec succès, cette Citadel pourra non seulement étendre la couverture géographique de Pendle, mais aussi valider la capacité de la DeFi à s'adapter à des systèmes financiers diversifiés - renforçant ainsi la position de Pendle en tant qu'infrastructure de revenu fixe mondiale sur la blockchain.
Entrée sur le marché des frais de financement
Boros, en tant que l'un des catalyseurs les plus importants de la feuille de route Pendle 2025, vise à introduire le trading à taux fixe sur le marché des frais de financement des Futures Perpétuel. Bien que Pendle V2 ait établi sa position dominante sur le marché de la tokenisation des revenus au comptant, Boros prévoit d'étendre son champ d'activité à la source de revenus la plus grande et la plus volatile du secteur de la cryptographie - les frais de financement des Futures Perpétuel.
Le marché actuel des contrats à terme perpétuels a des positions ouvertes dépassant 150 milliards de dollars, avec un volume de transactions quotidien atteignant 200 milliards de dollars. C'est un marché de grande envergure mais avec des outils de couverture gravement insuffisants.
Boros prévoit de fournir des rendements plus stables à plusieurs protocoles en mettant en œuvre un taux de financement fixe - ce qui est essentiel pour les institutions gérant des stratégies à grande échelle.
Pour Pendle, cette configuration recèle une valeur immense. Boros ne se contente pas d'ouvrir un nouveau marché d'une valeur de plusieurs milliards de dollars, il réalise également une mise à niveau de la position du protocole - passant d'une application de rendement DeFi à une plateforme de négociation de taux d'intérêt en chaîne, son positionnement fonctionnel est désormais comparable à celui des salles de négociation de taux d'intérêt de CME ou de JPMorgan dans la finance traditionnelle.
Boros a également renforcé l'avantage concurrentiel à long terme de Pendle. Contrairement à la chasse aux tendances du marché, Pendle jette les bases d'une infrastructure de revenus pour l'avenir : que ce soit par l'arbitrage des taux de financement ou les stratégies de détention au comptant, cela offre aux traders et aux départements de gestion d'actifs des outils pratiques.
Étant donné le manque actuel de solutions de couverture des taux de financement évolutifs tant dans le domaine DeFi que CeFi, Pendle pourrait bénéficier d'un avantage concurrentiel significatif. Si cela réussit, Boros augmentera considérablement la part de marché de Pendle, attirera de nouveaux groupes d'utilisateurs et renforcera sa position en tant qu'infrastructure de revenu fixe centrale dans le secteur DeFi.
Équipe dirigeante et stratégie de déploiement
Pendle Finance a été fondé au milieu de l'année 2020 par des développeurs anonymes TN, GT, YK et Vu, et a déjà obtenu des investissements de plusieurs institutions de premier plan.
Jalon de financement :
La matrice de coopération écologique est la suivante :
Modèle économique des tokens
Le jeton PENDLE est au cœur de l'écosystème Pendle, avec des fonctions de gouvernance et de protocole.