Rapport d'analyse des insights sur le secteur mondial de la Finance décentralisée (DeFi) 2023 : tendances de développement, défis clés et perspectives d'avenir
Cher lecteur,
Je suis honoré de vous présenter ce rapport intitulé « Rapport d'analyse des perspectives sur le prêt DeFi mondial en 2023 ». En tant que directeur du laboratoire de finance numérique de l'Université des sciences et technologies de Hong Kong, je me consacre à promouvoir le développement de la technologie financière crypto et à explorer les possibilités d'innovation dans ce domaine. Ce rapport a été soigneusement rédigé par notre équipe, alliant recherche académique et réalité du secteur, pour partager les résultats et les idées issus de notre sagesse collective.
Au cours des dernières années, l'émergence de la technologie Web3 a provoqué des transformations majeures dans le secteur financier. Web3 se caractérise par la décentralisation, la sécurité, la transparence et la programmabilité, offrant des opportunités et des défis sans précédent dans le domaine du prêt. Grâce aux technologies telles que la blockchain, les contrats intelligents et les cryptomonnaies, le marché financier connaît une tentative de transition d'un modèle centralisé traditionnel vers un modèle décentralisé.
Ce rapport vise à explorer en profondeur les tendances de développement, les défis clés et les perspectives d'avenir du secteur des prêts Web3. Notre équipe de recherche a mené des études et des analyses approfondies dans ce domaine, et a eu des discussions approfondies avec des experts et des praticiens de l'industrie. Nous fournirons un aperçu complet des sujets clés tels que les protocoles de prêt Web3, les marchés de prêt décentralisés, le nantissement d'actifs et la gestion des risques. De plus, ce rapport présentera certains des derniers cas d'innovation en matière de prêts, explorant comment la technologie Web3 stimule le développement et l'innovation sur les marchés financiers. Nous examinerons des domaines émergents tels que les protocoles de prêt basés sur la blockchain, les plateformes de prêt décentralisées et les produits dérivés de prêt, ainsi que leur impact potentiel sur le système financier traditionnel.
Nous espérons qu'à travers ce rapport, nous pourrons offrir aux lecteurs une perspective complète sur le secteur des prêts Web3, et fournir des références précieuses aux praticiens de l'industrie, aux chercheurs académiques et aux décideurs politiques. Nous croyons qu'avec le développement des technologies Web3, le marché des prêts deviendra plus ouvert, efficace et inclusif, contribuant ainsi au développement durable du système financier mondial.
Enfin, je tiens à remercier sincèrement les membres de notre équipe de laboratoire pour leur travail acharné et leur soutien, ainsi que les lecteurs pour leur attention et leur soutien. J'espère que ce livre blanc pourra vous apporter inspiration et orientation.
Je souhaite que nos efforts communs puissent favoriser un meilleur développement du monde financier et ouvrir la voie à l'avenir de la technologie financière. Ensemble, allons de l'avant !
Kani Chen
HKUST, Département de Mathématiques(Directeur)
Fellow de l'Institut de Statistiques Mathématiques
Directeur du Laboratoire Crypto-Fintech de l'HKUST
Introduction
Le prêt est le début de tout sur le marché financier, c'est la source.
Que ce soit dans "La richesse des nations" ou dans le manuel d'économie de Mankiw, nous pouvons facilement comprendre que le cœur des activités financières repose sur la confiance entre les individus. La confiance permet aux gens d'emprunter et de prêter des fonds ou des actifs, réalisant ainsi une allocation optimale des ressources.
Le prêt est une activité de crédit qui désigne le fait qu'un prêteur (banque ou autre institution financière) accorde des fonds monétaires à un emprunteur (entreprise, particulier ou autre organisation) selon un certain taux d'intérêt et des conditions, afin de répondre à ses besoins de production ou de consommation. Dans les activités de prêt, l'emprunteur peut augmenter ses revenus en amplifiant la taille de son capital, c'est l'effet de levier. Cependant, le levier peut également amplifier le risque de l'emprunteur. Si l'emprunteur ne peut pas rembourser à temps, cela peut entraîner des pertes voire la faillite. Pour éviter ou transférer ce risque, les gens ont inventé divers instruments financiers dérivés, tels que les contrats à terme, les options, les swaps, etc., qui peuvent être utilisés pour couvrir ou spéculer sur les fluctuations du marché. Il n'est pas exagéré de dire que la finance et les instruments financiers dérivés reposent tous sur le principe fondamental du "prêt".
En raison des inconvénients des finances centralisées, les gens se tournent vers la blockchain, espérant réaliser des services financiers plus efficaces, plus équitables et plus sûrs grâce à la décentralisation. Le prêt décentralisé est l'un des scénarios d'application importants, utilisant des contrats intelligents pour réaliser le jumelage entre les parties emprunteuses et prêteuses, le verrouillage des actifs, le calcul des intérêts et l'exécution des remboursements, sans dépendre d'aucune institution ou personne tierce.
À ce jour, le secteur du prêt DeFi sur blockchain est devenu l'un des secteurs les plus importants du marché de la blockchain, avec un TVL atteignant 14,79 milliards $. Cependant, les protocoles de prêt DeFi manquent actuellement d'innovation, et les tendances du marché se déplacent progressivement. Comment innover sur la base des modèles existants et intégrer les dernières technologies est devenu un défi pour les innovateurs.
Le secteur du prêt DeFi a besoin d'une nouvelle narration.
Partie 1 : Décomposition des principes de prêt DeFi — Comment la décentralisation transforme le développement des prêts financiers
Transformation distribuée au niveau financier : de la finance traditionnelle à la "Finance décentralisée"
Une fonction clé du secteur financier est de canaliser l'épargne vers des opportunités d'investissement productives. Traditionnellement, les épargnants déposent leur argent dans des banques pour gagner des intérêts ; les banques prêtent ensuite des fonds aux emprunteurs, y compris aux entreprises et aux ménages. Il est essentiel qu'en tant que prêteurs, les banques filtrent les emprunteurs pour évaluer leur situation de crédit, garantissant ainsi que le capital rare soit attribué à ses meilleures utilisations.
Dans le processus de sélection, les banques combinent des informations dures et des informations molles, les premières comprenant le score de crédit de l'emprunteur, ses revenus ou son parcours éducatif, tandis que les secondes sont généralement obtenues par des relations étendues avec l'emprunteur. De ce point de vue, l'histoire des intermédiaires financiers est une exploration de l'amélioration du traitement de l'information. Pour les emprunteurs difficiles à évaluer, les prêteurs peuvent exiger des garanties pour sécuriser le prêt, atténuant ainsi l'asymétrie d'information et coordonnant les incitations. Par exemple, les entrepreneurs doivent souvent mettre en garantie la valeur nette de leur maison lorsqu'ils demandent un prêt. En cas de défaut, le prêteur peut saisir la garantie et la vendre pour récupérer ses pertes.
Depuis des siècles, le collatéral joue un rôle universel dans les prêts, avec des prêts garantis par des biens immobiliers déjà présents à l'époque de la Rome antique. Avec le temps, les supports et les formes de marché ont évolué, et les plateformes de prêt DeFi réunissent les déposants et les emprunteurs potentiels sans intermédiaire central tel qu'une banque. En réalité, les activités de prêt se déroulent sur la plateforme – ou sur une série de contrats intelligents gérant les prêts selon des règles préétablies. D'un côté, il y a les déposants individuels (également appelés prêteurs), qui déposent leurs actifs cryptographiques dans ce qu'on appelle un pool de liquidité, gagnant ainsi un taux d'intérêt sur leur dépôt. De l'autre côté, il y a les emprunteurs, qui obtiennent des actifs cryptographiques et paient un taux d'intérêt sur le prêt. Ces deux taux d'intérêt varient en fonction des actifs cryptographiques et de la demande de prêts, tout en étant influencés par la taille du pool de liquidité (représentant l'offre de fonds). La plateforme facture généralement des frais de service aux emprunteurs. Étant donné que le processus est automatisé, l'octroi de prêts est presque instantané et les coûts associés sont très bas.
Un élément clé qui distingue le prêt DeFi du prêt traditionnel est la capacité limitée de DeFi à évaluer les emprunteurs. L'identité des emprunteurs et des prêteurs est cachée par des signatures numériques cryptées. Par conséquent, les prêteurs ne peuvent pas accéder à des informations telles que le score de crédit ou les relevés de revenus des emprunteurs. Ainsi, les plateformes DeFi s'appuient sur des garanties pour coordonner les incitations entre emprunteurs et prêteurs. Seuls les actifs enregistrés sur la blockchain peuvent être empruntés ou mis en garantie, ce qui rend le système en grande partie autoréférentiel.
Un prêt DeFi typique est émis en stablecoins, tandis que les garanties sont constituées d'actifs cryptographiques non garantis à risque plus élevé. Les contrats intelligents attribuent un taux de réduction ou une marge pour chaque type de garantie, déterminant combien de garanties minimales un emprunteur doit fournir pour obtenir un montant donné de prêt. En raison de la forte volatilité des prix des actifs cryptographiques, cela entraîne une sur-collatéralisation - les garanties requises sont souvent bien supérieures à la taille du prêt, et les taux de garantie minimaux sur les principales plateformes de prêt se situent généralement entre 120 % et 150 %, en fonction de l'appréciation des prix attendue et de la volatilité.
La période d'exploration (2017-2018) est la phase de démarrage de l'écosystème de la Finance décentralisée, durant laquelle un certain nombre de protocoles de finance décentralisée basés sur des contrats intelligents ont émergé sur la plateforme Ethereum, offrant aux utilisateurs différents types de services de prêt d'actifs cryptographiques. Parmi eux, MakerDAO est l'un des premiers protocoles d'émission de stablecoins, permettant aux utilisateurs de générer le stablecoin DAI en garantissant des actifs cryptographiques ; Compound est l'un des premiers protocoles de marché d'intérêts, permettant aux utilisateurs de déposer ou d'emprunter des actifs cryptographiques, et d'ajuster dynamiquement les taux d'intérêt en fonction de l'offre et de la demande du marché ; Dharma est l'un des premiers protocoles d'émission d'obligations, permettant aux utilisateurs de créer, acheter ou vendre des obligations à taux fixe basées sur des actifs cryptographiques. Ces protocoles ont posé les bases de l'écosystème de la Finance décentralisée et ont également inspiré et servi de référence pour les innovateurs ultérieurs.
La période d'explosion (2019-2020) est la phase de croissance rapide de l'écosystème de la Finance décentralisée, durant laquelle le marché des prêts sur chaîne a présenté des caractéristiques de diversification et d'innovation. Non seulement davantage de projets de Finance décentralisée ont rejoint la concurrence sur le marché, mais aussi davantage de protocoles de prêt ont innové et optimisé pour s'adapter aux différents besoins des utilisateurs et aux environnements de marché. Ces protocoles de prêt impliquent divers actifs cryptographiques, y compris des stablecoins, des tokens natifs, des actifs synthétiques, des NFT ; ou adoptent différentes méthodes de gestion des risques, y compris des ratios de collatéral, des pénalités de liquidation, des pools d'assurance, des scores de crédit ; ou conçoivent différents modèles de taux d'intérêt, y compris des taux fixes, des taux variables, des taux algorithmiques, des taux dérivés, etc. ; ou mettent en œuvre différents mécanismes de gouvernance, y compris la gouvernance centralisée, la gouvernance décentralisée, la gouvernance communautaire, les incitations par tokens. Ces protocoles de prêt ont également réalisé un degré plus élevé d'interconnexion et d'effets de synergie, offrant aux utilisateurs des services financiers et des opportunités de rendement plus riches et plus flexibles grâce à des contrats intelligents et des stratégies de combinaison. Parmi les protocoles de prêt qui ont émergé ou se sont développés durant cette période, on trouve Aave, dYdX, Euler, Fraxlend, chacun ayant ses avantages caractéristiques, tout en faisant face à des défis et des risques.
Période d'expansion (2021 à aujourd'hui) Le secteur des prêts sur blockchain fait face à davantage de défis et d'opportunités. D'une part, avec la congestion du réseau Ethereum et la hausse des frais de transaction, les protocoles de prêt commencent à rechercher des solutions inter-chaînes et multi-chaînes pour améliorer l'efficacité et réduire les coûts. Certains protocoles de prêt ont déjà été déployés sur d'autres blockchains publiques ou utilisent des outils de pont inter-chaînes pour réaliser l'interopérabilité des actifs et des données, comme le protocole de prêt multi-chaînes Radiant. D'autre part, avec la demande et l'attention croissantes de l'économie réelle et de la finance traditionnelle, les protocoles de prêt commencent également à explorer la possibilité de mettre des actifs réels (RWA) sur la blockchain pour élargir l'échelle et l'impact du marché des prêts. Certains protocoles de prêt ont déjà tenté de transformer des actifs tels que l'immobilier, les automobiles, les billets en tokens sur la blockchain et offrent des services de prêt correspondants, parmi lesquels les protocoles de prêt représentatifs incluent Tinlake, Centrifuge, Credix Finance, etc.
Les éléments clés du prêt décentralisé
Que ce soit pour le prêt décentralisé basé sur la technologie blockchain ou pour le prêt traditionnel basé sur des institutions financières, leur composition fondamentale présente certaines similitudes. Peu importe le mode de prêt, il est nécessaire d'avoir des emprunteurs, des prêteurs, des taux d'intérêt, des durées, des garanties, et d'autres éléments. Ces éléments constituent la logique et les règles fondamentales du prêt, et déterminent également les risques et les rendements du prêt. Dans le prêt décentralisé, divers paramètres sont décidés par la DAO, ce qui ajoute un module de gouvernance à l'ensemble du modèle financier. Plus précisément, cela comprend les éléments suivants :
Emprunteur : L'emprunteur est la partie qui a besoin d'emprunter des fonds, généralement en raison de besoins financiers tels que des investissements, des dépenses, des urgences, etc. L'emprunteur doit soumettre une demande de prêt au prêteur ou à la plateforme et fournir certaines informations et conditions nécessaires, telles que le montant du prêt, la durée, le taux d'intérêt, les garanties, etc. Après avoir obtenu le prêt, l'emprunteur doit rembourser le capital et les intérêts au prêteur ou à la plateforme selon les modalités et le calendrier convenus.
Prêteur : Le prêteur désigne la partie prête à prêter des fonds, qui dispose généralement d'un certain capital inutilisé et souhaite obtenir un rendement. Le prêteur doit fournir ses fonds à l'emprunteur ou à la plateforme, et accepter certaines informations et conditions nécessaires, telles que le montant du prêt, la durée, le taux d'intérêt, les risques, etc. Après avoir prêté des fonds, le prêteur doit récupérer le capital et les intérêts conformément aux modalités et délais convenus.
Plateforme : La plateforme désigne une partie qui joue un rôle d'intermédiaire ou de coordination dans le processus de prêt, elle peut s'agir d'institutions centralisées, telles que des banques.
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Hash_Bandit
· Il y a 6h
un autre rapport defi ? je mine du btc depuis 2013... j'ai vu ces cycles venir et repartir comme les ajustements de difficulté pour être honnête
Voir l'originalRépondre0
ResearchChadButBroke
· Il y a 6h
Encore un rapport d'analyse... Qui regarde les pertes de Maïli ?
Voir l'originalRépondre0
BugBountyHunter
· Il y a 7h
Encore un piège de rapport, plein de mots creux, sans informations précieuses.
Rapport sur la profondeur des prêts DeFi mondiaux de 2023 : analyse des tendances de développement et des défis
Rapport d'analyse des insights sur le secteur mondial de la Finance décentralisée (DeFi) 2023 : tendances de développement, défis clés et perspectives d'avenir
Cher lecteur,
Je suis honoré de vous présenter ce rapport intitulé « Rapport d'analyse des perspectives sur le prêt DeFi mondial en 2023 ». En tant que directeur du laboratoire de finance numérique de l'Université des sciences et technologies de Hong Kong, je me consacre à promouvoir le développement de la technologie financière crypto et à explorer les possibilités d'innovation dans ce domaine. Ce rapport a été soigneusement rédigé par notre équipe, alliant recherche académique et réalité du secteur, pour partager les résultats et les idées issus de notre sagesse collective.
Au cours des dernières années, l'émergence de la technologie Web3 a provoqué des transformations majeures dans le secteur financier. Web3 se caractérise par la décentralisation, la sécurité, la transparence et la programmabilité, offrant des opportunités et des défis sans précédent dans le domaine du prêt. Grâce aux technologies telles que la blockchain, les contrats intelligents et les cryptomonnaies, le marché financier connaît une tentative de transition d'un modèle centralisé traditionnel vers un modèle décentralisé.
Ce rapport vise à explorer en profondeur les tendances de développement, les défis clés et les perspectives d'avenir du secteur des prêts Web3. Notre équipe de recherche a mené des études et des analyses approfondies dans ce domaine, et a eu des discussions approfondies avec des experts et des praticiens de l'industrie. Nous fournirons un aperçu complet des sujets clés tels que les protocoles de prêt Web3, les marchés de prêt décentralisés, le nantissement d'actifs et la gestion des risques. De plus, ce rapport présentera certains des derniers cas d'innovation en matière de prêts, explorant comment la technologie Web3 stimule le développement et l'innovation sur les marchés financiers. Nous examinerons des domaines émergents tels que les protocoles de prêt basés sur la blockchain, les plateformes de prêt décentralisées et les produits dérivés de prêt, ainsi que leur impact potentiel sur le système financier traditionnel.
Nous espérons qu'à travers ce rapport, nous pourrons offrir aux lecteurs une perspective complète sur le secteur des prêts Web3, et fournir des références précieuses aux praticiens de l'industrie, aux chercheurs académiques et aux décideurs politiques. Nous croyons qu'avec le développement des technologies Web3, le marché des prêts deviendra plus ouvert, efficace et inclusif, contribuant ainsi au développement durable du système financier mondial.
Enfin, je tiens à remercier sincèrement les membres de notre équipe de laboratoire pour leur travail acharné et leur soutien, ainsi que les lecteurs pour leur attention et leur soutien. J'espère que ce livre blanc pourra vous apporter inspiration et orientation.
Je souhaite que nos efforts communs puissent favoriser un meilleur développement du monde financier et ouvrir la voie à l'avenir de la technologie financière. Ensemble, allons de l'avant !
Kani Chen HKUST, Département de Mathématiques(Directeur) Fellow de l'Institut de Statistiques Mathématiques Directeur du Laboratoire Crypto-Fintech de l'HKUST
Introduction
Le prêt est le début de tout sur le marché financier, c'est la source.
Que ce soit dans "La richesse des nations" ou dans le manuel d'économie de Mankiw, nous pouvons facilement comprendre que le cœur des activités financières repose sur la confiance entre les individus. La confiance permet aux gens d'emprunter et de prêter des fonds ou des actifs, réalisant ainsi une allocation optimale des ressources.
Le prêt est une activité de crédit qui désigne le fait qu'un prêteur (banque ou autre institution financière) accorde des fonds monétaires à un emprunteur (entreprise, particulier ou autre organisation) selon un certain taux d'intérêt et des conditions, afin de répondre à ses besoins de production ou de consommation. Dans les activités de prêt, l'emprunteur peut augmenter ses revenus en amplifiant la taille de son capital, c'est l'effet de levier. Cependant, le levier peut également amplifier le risque de l'emprunteur. Si l'emprunteur ne peut pas rembourser à temps, cela peut entraîner des pertes voire la faillite. Pour éviter ou transférer ce risque, les gens ont inventé divers instruments financiers dérivés, tels que les contrats à terme, les options, les swaps, etc., qui peuvent être utilisés pour couvrir ou spéculer sur les fluctuations du marché. Il n'est pas exagéré de dire que la finance et les instruments financiers dérivés reposent tous sur le principe fondamental du "prêt".
En raison des inconvénients des finances centralisées, les gens se tournent vers la blockchain, espérant réaliser des services financiers plus efficaces, plus équitables et plus sûrs grâce à la décentralisation. Le prêt décentralisé est l'un des scénarios d'application importants, utilisant des contrats intelligents pour réaliser le jumelage entre les parties emprunteuses et prêteuses, le verrouillage des actifs, le calcul des intérêts et l'exécution des remboursements, sans dépendre d'aucune institution ou personne tierce.
À ce jour, le secteur du prêt DeFi sur blockchain est devenu l'un des secteurs les plus importants du marché de la blockchain, avec un TVL atteignant 14,79 milliards $. Cependant, les protocoles de prêt DeFi manquent actuellement d'innovation, et les tendances du marché se déplacent progressivement. Comment innover sur la base des modèles existants et intégrer les dernières technologies est devenu un défi pour les innovateurs.
Le secteur du prêt DeFi a besoin d'une nouvelle narration.
Partie 1 : Décomposition des principes de prêt DeFi — Comment la décentralisation transforme le développement des prêts financiers
Transformation distribuée au niveau financier : de la finance traditionnelle à la "Finance décentralisée"
Une fonction clé du secteur financier est de canaliser l'épargne vers des opportunités d'investissement productives. Traditionnellement, les épargnants déposent leur argent dans des banques pour gagner des intérêts ; les banques prêtent ensuite des fonds aux emprunteurs, y compris aux entreprises et aux ménages. Il est essentiel qu'en tant que prêteurs, les banques filtrent les emprunteurs pour évaluer leur situation de crédit, garantissant ainsi que le capital rare soit attribué à ses meilleures utilisations.
Dans le processus de sélection, les banques combinent des informations dures et des informations molles, les premières comprenant le score de crédit de l'emprunteur, ses revenus ou son parcours éducatif, tandis que les secondes sont généralement obtenues par des relations étendues avec l'emprunteur. De ce point de vue, l'histoire des intermédiaires financiers est une exploration de l'amélioration du traitement de l'information. Pour les emprunteurs difficiles à évaluer, les prêteurs peuvent exiger des garanties pour sécuriser le prêt, atténuant ainsi l'asymétrie d'information et coordonnant les incitations. Par exemple, les entrepreneurs doivent souvent mettre en garantie la valeur nette de leur maison lorsqu'ils demandent un prêt. En cas de défaut, le prêteur peut saisir la garantie et la vendre pour récupérer ses pertes.
Depuis des siècles, le collatéral joue un rôle universel dans les prêts, avec des prêts garantis par des biens immobiliers déjà présents à l'époque de la Rome antique. Avec le temps, les supports et les formes de marché ont évolué, et les plateformes de prêt DeFi réunissent les déposants et les emprunteurs potentiels sans intermédiaire central tel qu'une banque. En réalité, les activités de prêt se déroulent sur la plateforme – ou sur une série de contrats intelligents gérant les prêts selon des règles préétablies. D'un côté, il y a les déposants individuels (également appelés prêteurs), qui déposent leurs actifs cryptographiques dans ce qu'on appelle un pool de liquidité, gagnant ainsi un taux d'intérêt sur leur dépôt. De l'autre côté, il y a les emprunteurs, qui obtiennent des actifs cryptographiques et paient un taux d'intérêt sur le prêt. Ces deux taux d'intérêt varient en fonction des actifs cryptographiques et de la demande de prêts, tout en étant influencés par la taille du pool de liquidité (représentant l'offre de fonds). La plateforme facture généralement des frais de service aux emprunteurs. Étant donné que le processus est automatisé, l'octroi de prêts est presque instantané et les coûts associés sont très bas.
Un élément clé qui distingue le prêt DeFi du prêt traditionnel est la capacité limitée de DeFi à évaluer les emprunteurs. L'identité des emprunteurs et des prêteurs est cachée par des signatures numériques cryptées. Par conséquent, les prêteurs ne peuvent pas accéder à des informations telles que le score de crédit ou les relevés de revenus des emprunteurs. Ainsi, les plateformes DeFi s'appuient sur des garanties pour coordonner les incitations entre emprunteurs et prêteurs. Seuls les actifs enregistrés sur la blockchain peuvent être empruntés ou mis en garantie, ce qui rend le système en grande partie autoréférentiel.
Un prêt DeFi typique est émis en stablecoins, tandis que les garanties sont constituées d'actifs cryptographiques non garantis à risque plus élevé. Les contrats intelligents attribuent un taux de réduction ou une marge pour chaque type de garantie, déterminant combien de garanties minimales un emprunteur doit fournir pour obtenir un montant donné de prêt. En raison de la forte volatilité des prix des actifs cryptographiques, cela entraîne une sur-collatéralisation - les garanties requises sont souvent bien supérieures à la taille du prêt, et les taux de garantie minimaux sur les principales plateformes de prêt se situent généralement entre 120 % et 150 %, en fonction de l'appréciation des prix attendue et de la volatilité.
La période d'exploration (2017-2018) est la phase de démarrage de l'écosystème de la Finance décentralisée, durant laquelle un certain nombre de protocoles de finance décentralisée basés sur des contrats intelligents ont émergé sur la plateforme Ethereum, offrant aux utilisateurs différents types de services de prêt d'actifs cryptographiques. Parmi eux, MakerDAO est l'un des premiers protocoles d'émission de stablecoins, permettant aux utilisateurs de générer le stablecoin DAI en garantissant des actifs cryptographiques ; Compound est l'un des premiers protocoles de marché d'intérêts, permettant aux utilisateurs de déposer ou d'emprunter des actifs cryptographiques, et d'ajuster dynamiquement les taux d'intérêt en fonction de l'offre et de la demande du marché ; Dharma est l'un des premiers protocoles d'émission d'obligations, permettant aux utilisateurs de créer, acheter ou vendre des obligations à taux fixe basées sur des actifs cryptographiques. Ces protocoles ont posé les bases de l'écosystème de la Finance décentralisée et ont également inspiré et servi de référence pour les innovateurs ultérieurs.
La période d'explosion (2019-2020) est la phase de croissance rapide de l'écosystème de la Finance décentralisée, durant laquelle le marché des prêts sur chaîne a présenté des caractéristiques de diversification et d'innovation. Non seulement davantage de projets de Finance décentralisée ont rejoint la concurrence sur le marché, mais aussi davantage de protocoles de prêt ont innové et optimisé pour s'adapter aux différents besoins des utilisateurs et aux environnements de marché. Ces protocoles de prêt impliquent divers actifs cryptographiques, y compris des stablecoins, des tokens natifs, des actifs synthétiques, des NFT ; ou adoptent différentes méthodes de gestion des risques, y compris des ratios de collatéral, des pénalités de liquidation, des pools d'assurance, des scores de crédit ; ou conçoivent différents modèles de taux d'intérêt, y compris des taux fixes, des taux variables, des taux algorithmiques, des taux dérivés, etc. ; ou mettent en œuvre différents mécanismes de gouvernance, y compris la gouvernance centralisée, la gouvernance décentralisée, la gouvernance communautaire, les incitations par tokens. Ces protocoles de prêt ont également réalisé un degré plus élevé d'interconnexion et d'effets de synergie, offrant aux utilisateurs des services financiers et des opportunités de rendement plus riches et plus flexibles grâce à des contrats intelligents et des stratégies de combinaison. Parmi les protocoles de prêt qui ont émergé ou se sont développés durant cette période, on trouve Aave, dYdX, Euler, Fraxlend, chacun ayant ses avantages caractéristiques, tout en faisant face à des défis et des risques.
Période d'expansion (2021 à aujourd'hui) Le secteur des prêts sur blockchain fait face à davantage de défis et d'opportunités. D'une part, avec la congestion du réseau Ethereum et la hausse des frais de transaction, les protocoles de prêt commencent à rechercher des solutions inter-chaînes et multi-chaînes pour améliorer l'efficacité et réduire les coûts. Certains protocoles de prêt ont déjà été déployés sur d'autres blockchains publiques ou utilisent des outils de pont inter-chaînes pour réaliser l'interopérabilité des actifs et des données, comme le protocole de prêt multi-chaînes Radiant. D'autre part, avec la demande et l'attention croissantes de l'économie réelle et de la finance traditionnelle, les protocoles de prêt commencent également à explorer la possibilité de mettre des actifs réels (RWA) sur la blockchain pour élargir l'échelle et l'impact du marché des prêts. Certains protocoles de prêt ont déjà tenté de transformer des actifs tels que l'immobilier, les automobiles, les billets en tokens sur la blockchain et offrent des services de prêt correspondants, parmi lesquels les protocoles de prêt représentatifs incluent Tinlake, Centrifuge, Credix Finance, etc.
Les éléments clés du prêt décentralisé
Que ce soit pour le prêt décentralisé basé sur la technologie blockchain ou pour le prêt traditionnel basé sur des institutions financières, leur composition fondamentale présente certaines similitudes. Peu importe le mode de prêt, il est nécessaire d'avoir des emprunteurs, des prêteurs, des taux d'intérêt, des durées, des garanties, et d'autres éléments. Ces éléments constituent la logique et les règles fondamentales du prêt, et déterminent également les risques et les rendements du prêt. Dans le prêt décentralisé, divers paramètres sont décidés par la DAO, ce qui ajoute un module de gouvernance à l'ensemble du modèle financier. Plus précisément, cela comprend les éléments suivants :
Emprunteur : L'emprunteur est la partie qui a besoin d'emprunter des fonds, généralement en raison de besoins financiers tels que des investissements, des dépenses, des urgences, etc. L'emprunteur doit soumettre une demande de prêt au prêteur ou à la plateforme et fournir certaines informations et conditions nécessaires, telles que le montant du prêt, la durée, le taux d'intérêt, les garanties, etc. Après avoir obtenu le prêt, l'emprunteur doit rembourser le capital et les intérêts au prêteur ou à la plateforme selon les modalités et le calendrier convenus.
Prêteur : Le prêteur désigne la partie prête à prêter des fonds, qui dispose généralement d'un certain capital inutilisé et souhaite obtenir un rendement. Le prêteur doit fournir ses fonds à l'emprunteur ou à la plateforme, et accepter certaines informations et conditions nécessaires, telles que le montant du prêt, la durée, le taux d'intérêt, les risques, etc. Après avoir prêté des fonds, le prêteur doit récupérer le capital et les intérêts conformément aux modalités et délais convenus.
Plateforme : La plateforme désigne une partie qui joue un rôle d'intermédiaire ou de coordination dans le processus de prêt, elle peut s'agir d'institutions centralisées, telles que des banques.