Le développement des stablecoins à Hong Kong entre dans une nouvelle phase
L'Autorité monétaire de Hong Kong ouvrira le 1er août 2025 la demande de licence pour l'émission de stablecoins, marquant le début d'une nouvelle phase de mise en œuvre officielle du développement des stablecoins dans la région de Hong Kong. Cette politique a été mûrie pendant une longue période, et au cours de l'année dernière, l'Autorité monétaire de Hong Kong a avancé les tests de sandbox des scénarios d'application des stablecoins, et a progressivement clarifié le cadre réglementaire et le chemin de demande. Les institutions participantes passeront de la phase de test à l'émission et la circulation sous un système de régulation officiel.
Selon des estimations incomplètes, plusieurs dizaines d'institutions ont déclaré qu'elles allaient demander une licence de stablecoin. Parallèlement, de plus en plus de banques locales, d'entreprises technologiques et d'équipes Web3 se préparent à des systèmes de règlement, des mécanismes de garde et des interfaces de paiement.
Progrès de la réglementation des stablecoins à Hong Kong
Le régime de réglementation entre en vigueur.
Le "Règlement sur les stablecoins" entrera en vigueur le 1er août 2025. L'Autorité monétaire publiera simultanément quatre documents connexes, y compris les directives de réglementation pour les émetteurs de stablecoins titulaires de licence, les directives de lutte contre le blanchiment d'argent, un résumé du système de licence et un résumé des dispositions transitoires.
processus et exigences de distribution
La Banque de Chine acceptera les demandes de licence pour les émetteurs de stablecoin lors de la première période de demande, du 1er août au 30 septembre 2025. Elle encourage les institutions intéressées à contacter proactivement la Banque de Chine par des canaux officiels avant le 31 août, afin de discuter des attentes et des retours réglementaires. La Banque de Chine rappelle aux participants du marché de communiquer avec prudence en public et de ne pas faire de fausses déclarations sur l'obtention d'une licence ou sur une demande en cours.
Conditions de demande et exigences de conformité
Tous les détenteurs de stablecoins conformes à Hong Kong doivent avoir leur identité vérifiée, ce qui équivaut à un système de vérification d'identité. Le vice-président de l'Autorité monétaire de Hong Kong, M. Chen Jinghong, a déclaré que cette réglementation est plus stricte que le précédent système de "liste blanche" ; à l'avenir, si la technologie mature, il y aura une possibilité de assouplir. Le membre du Conseil législatif, M. Wu Jiezhuang, a ajouté : l'Autorité monétaire de Hong Kong mettra effectivement en œuvre la KYC, l'identification réelle est l'une des possibilités, et le plan spécifique sera proposé par l'émetteur, puis confirmé après examen par l'Autorité monétaire.
attitude des jetons liés aux monnaies fiduciaires
Le vice-président de la Banque de Chine, Chen Weimin, a déclaré qu'il était possible de demander une licence de stablecoin liée à une monnaie fiduciaire unique ou à un panier de monnaies fiduciaires, mais que la devise devait être clairement indiquée lors de la demande. Il a également souligné que le seuil d'octroi de licences est très élevé, et que la première licence devrait être délivrée au début de l'année prochaine.
Arrangements et traitement classifié pendant la période de transition
Après l'entrée en vigueur de l'« Ordonnance sur les stablecoins », une période de transition de 6 mois sera mise en place, et l'Autorité monétaire procédera à un traitement différencié des émetteurs existants :
Conformément aux exigences réglementaires : peut obtenir une licence temporaire
Non conformes dans les 3 mois : doivent mettre fin à leurs activités dans les 4 mois.
Non-conformité : doit cesser ses activités dans un délai d'un mois après réception de l'avis.
Les exigences comprennent des réserves complètes, le traitement des rachats dans un délai d'un jour, l'établissement d'une entité à Hong Kong, le maintien des ressources financières, la KYC, la surveillance des transactions, etc. Les contrevenants seront soumis à des amendes, une suspension ou un retrait de licence, parmi d'autres sanctions.
Dernière déclaration de la politique sur les stablecoins
Avec l'entrée en vigueur imminente de la "réglementation sur les stablecoins", le gouvernement de Hong Kong et les organismes concernés ont intensément diffusé des signaux politiques concernant les stablecoins lors de différentes occasions. Ces déclarations couvrent la logique de régulation, le mécanisme de délivrance de licences, et abordent également des sujets clés tels que les devises indexées, les scénarios de mise en œuvre et la gestion des risques.
position de stablecoin
De nombreux responsables ont souligné que les stablecoins ne devraient pas devenir des outils de spéculation sur le marché, mais devraient être considérés comme une infrastructure pour améliorer l'efficacité financière. Le président du Conseil de développement financier de Hong Kong, Hong Pi-zheng, a souligné que les stablecoins devraient jouer leur rôle de "stabilité", la numérisation des marchés d'actifs étant un enjeu à long terme. Le secrétaire aux affaires économiques et aux finances, Xu Zhengyu, a réitéré à plusieurs reprises que les stablecoins devraient être considérés comme un outil de développement financier pour améliorer l'efficacité financière, et non comme un moyen de générer des profits.
système de distribution des cartes
Le système de réglementation des stablecoins à Hong Kong adoptera un mécanisme d'examen de haute norme. Le vice-président de l'Autorité monétaire de Hong Kong, Chen Weimin, a déclaré que le seuil de délivrance de licences est "très élevé" et qu'aucune grande quantité de licences ne sera délivrée dans la première phase. Le président de l'Autorité monétaire, Yu Weiman, a souligné que les exigences de conformité auxquelles sont confrontés les émetteurs de stablecoins sont presque équivalentes à celles des institutions financières telles que les portefeuilles électroniques et les banques, et qu'au début, seules "quelques licences" seront délivrées.
cas d'utilisation
La position des politiques sur les stablecoins est axée sur les paiements transfrontaliers et les systèmes de règlement. Yu Weiwen a déclaré que les premiers stablecoins se concentreront principalement sur le règlement du commerce transfrontalier et les tests de scénarios Web3. Xu Zhengyu a mentionné que les stablecoins peuvent servir de moyen de paiement alternatif à la volatilité des monnaies locales dans la région "Belt and Road". Chen Maobo a indiqué que Hong Kong continuera à promouvoir la tokenisation des actifs financiers, établissant un pont entre la monnaie de transaction via les stablecoins et les actifs sur la chaîne.
mécanisme d'ancrage de la monnaie fiduciaire
Concernant l'arrangement des jetons indexés, les autorités politiques ont clairement indiqué que le cadre réglementaire de Hong Kong est conçu pour être ouvert. Chen Weimin a déclaré que les demandeurs peuvent choisir de s'ancrer à une monnaie fiduciaire spécifique ou à un panier de monnaies fiduciaires. Xu Zhengyu a souligné qu'il n'y a pas d'interdiction légale d'ancrer le renminbi, mais si cela implique la gestion des taux de change et des politiques macroéconomiques, il est nécessaire de communiquer et de coordonner avec les institutions pertinentes de la Chine continentale.
avertissement aux investisseurs
Plusieurs responsables politiques ont émis des rappels de prudence concernant l'enthousiasme du marché. Le député Wu Jiezhuang a particulièrement averti que les investisseurs particuliers doivent rester vigilants, ne pas suivre aveuglément les tendances et doivent bien comprendre les risques des produits. La Banque centrale a également publié un avis, rappelant au public de se méfier des projets ou personnes de stablecoin non autorisés prétendant être "agréés" ou "en train de demander une licence".
Opinions du marché sur la réglementation des stablecoins à Hong Kong
Avec la mise en œuvre imminente de la "réglementation sur les stablecoins" de Hong Kong, le marché a engagé des discussions intensives sur des sujets tels que le rythme d'octroi de licences, les scénarios d'application et la possibilité d'ancrage au renminbi.
attente de distribution
CITIC Securities prévoit que le nombre de premières licences de stablecoin sera "uniquement à un chiffre" et qu'elles pourraient être mises en place d'ici la fin de l'année. Gan Tian, le PDG de Hua Xia Fund, estime qu'à ce stade, nous sommes à un point critique où "les règles de base sont établies et les pilotes de scénarios doivent être lancés".
( chemin réglementaire
Les valeurs mobilières Ping An estiment que Hong Kong pourrait former un cadre de régulation à double voie avec "le stablecoin en dollars américain connecté au marché international + le stablecoin en dollars de Hong Kong connecté à la Chine continentale". D'une part, cela continuera d'attirer des projets dominés par le dollar américain à Hong Kong ; d'autre part, cela réserve également un espace institutionnel pour l'internationalisation du yuan.
) perspectives du stablecoin CNH
De nombreuses institutions estiment que la réglementation sur les stablecoins à Hong Kong a "ouvert la première voie légale" pour le stablecoin CNH. Morgan Stanley a souligné qu'avec un soutien d'environ 10 000 milliards de RMB dans le pool de liquidités offshore, le stablecoin CNH pourrait valider la faisabilité des règlements transfrontaliers sans violer les contrôles de capitaux sur le continent.
impact sur les marchés financiers
Guotai Junan Securities a indiqué que le projet de stablecoin de Hong Kong, bien qu'encore à un stade précoce, offrira à court terme des opportunités d'investissement structurelles, principalement concentrées sur les jetons numériques, les paiements transfrontaliers, la blockchain, les RWA, etc. Ping An Securities estime que la Chine doit saisir la période de fenêtre institutionnelle et explorer des chemins contrôlables via Hong Kong, afin d'éviter d'être entièrement dominée par les stablecoins en dollars américains dans le domaine des actifs numériques.
Demande de licence pour les stablecoins
Avec l'entrée en vigueur prochaine de la réglementation sur les stablecoins, plusieurs entreprises accélèrent leur rythme d'entrée et préparent ou annoncent leur demande de licence d'émetteur de stablecoin.
chaleur globale du marché
Selon les rapports, 50 à 60 entreprises ont l'intention de demander une licence de stablecoin à Hong Kong. Parmi elles, environ la moitié sont des institutions de paiement, l'autre moitié étant des entreprises Internet bien connues ; la plupart ont un arrière-plan chinois. On s'attend à ce que la première phase n'émette que 3 à 4 licences, et que les stablecoins initiaux soient principalement liés au dollar hongkongais et au dollar américain.
institution de pilote de bac
La liste des institutions pilotes du sandbox publiée le 18 juillet 2024 comprend : JD Coin Chain Technology ### Hong Kong ###, Yuan Coin Innovation Technology, Standard Chartered Bank ( Hong Kong ), Anni Group, Hong Kong Telecom ( HKT ).
( indique clairement les entreprises qui ont fait une demande
Plusieurs entreprises ont clairement indiqué qu'elles demanderaient ou qu'elles sont en train de demander une licence, y compris China SanSan Media, TianSheng Capital, DuoDian Smart, Animoca Brands en collaboration avec Standard Chartered Bank et Hong Kong Telecom, JD.com, Ant Group International, et LianLian Digital, etc.
) entreprise en cours d'étude
Certaines entreprises indiquent qu'elles étudient ou s'intéressent à des activités connexes, telles que Ping An de Chine, Sanwei Xin'an, etc.
Dans l'ensemble, la mise en place du régime de régulation des stablecoins à Hong Kong suscite des réactions positives de plusieurs parties, et son développement futur mérite une attention continue.
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BlockchainFoodie
· Il y a 2h
servir une cuisine réglementaire fraîche à hk ! tout comme un vin parfaitement vieilli... cette licence de stablecoin est enfin prête à être débouchée en 2025 mmm
Voir l'originalRépondre0
ContractTester
· 08-03 14:14
Encore une fois, la licence est en jeu.
Voir l'originalRépondre0
BearMarketBarber
· 08-03 13:49
Les exigences en matière de licences sont trop strictes, les investisseurs détaillants n'ont plus de possibilités de jouer.
Hong Kong ouvrira en août la demande de licence pour les stablecoins, les exigences de conformité deviennent plus strictes.
Le développement des stablecoins à Hong Kong entre dans une nouvelle phase
L'Autorité monétaire de Hong Kong ouvrira le 1er août 2025 la demande de licence pour l'émission de stablecoins, marquant le début d'une nouvelle phase de mise en œuvre officielle du développement des stablecoins dans la région de Hong Kong. Cette politique a été mûrie pendant une longue période, et au cours de l'année dernière, l'Autorité monétaire de Hong Kong a avancé les tests de sandbox des scénarios d'application des stablecoins, et a progressivement clarifié le cadre réglementaire et le chemin de demande. Les institutions participantes passeront de la phase de test à l'émission et la circulation sous un système de régulation officiel.
Selon des estimations incomplètes, plusieurs dizaines d'institutions ont déclaré qu'elles allaient demander une licence de stablecoin. Parallèlement, de plus en plus de banques locales, d'entreprises technologiques et d'équipes Web3 se préparent à des systèmes de règlement, des mécanismes de garde et des interfaces de paiement.
Progrès de la réglementation des stablecoins à Hong Kong
Le régime de réglementation entre en vigueur.
Le "Règlement sur les stablecoins" entrera en vigueur le 1er août 2025. L'Autorité monétaire publiera simultanément quatre documents connexes, y compris les directives de réglementation pour les émetteurs de stablecoins titulaires de licence, les directives de lutte contre le blanchiment d'argent, un résumé du système de licence et un résumé des dispositions transitoires.
processus et exigences de distribution
La Banque de Chine acceptera les demandes de licence pour les émetteurs de stablecoin lors de la première période de demande, du 1er août au 30 septembre 2025. Elle encourage les institutions intéressées à contacter proactivement la Banque de Chine par des canaux officiels avant le 31 août, afin de discuter des attentes et des retours réglementaires. La Banque de Chine rappelle aux participants du marché de communiquer avec prudence en public et de ne pas faire de fausses déclarations sur l'obtention d'une licence ou sur une demande en cours.
Conditions de demande et exigences de conformité
Tous les détenteurs de stablecoins conformes à Hong Kong doivent avoir leur identité vérifiée, ce qui équivaut à un système de vérification d'identité. Le vice-président de l'Autorité monétaire de Hong Kong, M. Chen Jinghong, a déclaré que cette réglementation est plus stricte que le précédent système de "liste blanche" ; à l'avenir, si la technologie mature, il y aura une possibilité de assouplir. Le membre du Conseil législatif, M. Wu Jiezhuang, a ajouté : l'Autorité monétaire de Hong Kong mettra effectivement en œuvre la KYC, l'identification réelle est l'une des possibilités, et le plan spécifique sera proposé par l'émetteur, puis confirmé après examen par l'Autorité monétaire.
attitude des jetons liés aux monnaies fiduciaires
Le vice-président de la Banque de Chine, Chen Weimin, a déclaré qu'il était possible de demander une licence de stablecoin liée à une monnaie fiduciaire unique ou à un panier de monnaies fiduciaires, mais que la devise devait être clairement indiquée lors de la demande. Il a également souligné que le seuil d'octroi de licences est très élevé, et que la première licence devrait être délivrée au début de l'année prochaine.
Arrangements et traitement classifié pendant la période de transition
Après l'entrée en vigueur de l'« Ordonnance sur les stablecoins », une période de transition de 6 mois sera mise en place, et l'Autorité monétaire procédera à un traitement différencié des émetteurs existants :
Les exigences comprennent des réserves complètes, le traitement des rachats dans un délai d'un jour, l'établissement d'une entité à Hong Kong, le maintien des ressources financières, la KYC, la surveillance des transactions, etc. Les contrevenants seront soumis à des amendes, une suspension ou un retrait de licence, parmi d'autres sanctions.
Dernière déclaration de la politique sur les stablecoins
Avec l'entrée en vigueur imminente de la "réglementation sur les stablecoins", le gouvernement de Hong Kong et les organismes concernés ont intensément diffusé des signaux politiques concernant les stablecoins lors de différentes occasions. Ces déclarations couvrent la logique de régulation, le mécanisme de délivrance de licences, et abordent également des sujets clés tels que les devises indexées, les scénarios de mise en œuvre et la gestion des risques.
position de stablecoin
De nombreux responsables ont souligné que les stablecoins ne devraient pas devenir des outils de spéculation sur le marché, mais devraient être considérés comme une infrastructure pour améliorer l'efficacité financière. Le président du Conseil de développement financier de Hong Kong, Hong Pi-zheng, a souligné que les stablecoins devraient jouer leur rôle de "stabilité", la numérisation des marchés d'actifs étant un enjeu à long terme. Le secrétaire aux affaires économiques et aux finances, Xu Zhengyu, a réitéré à plusieurs reprises que les stablecoins devraient être considérés comme un outil de développement financier pour améliorer l'efficacité financière, et non comme un moyen de générer des profits.
système de distribution des cartes
Le système de réglementation des stablecoins à Hong Kong adoptera un mécanisme d'examen de haute norme. Le vice-président de l'Autorité monétaire de Hong Kong, Chen Weimin, a déclaré que le seuil de délivrance de licences est "très élevé" et qu'aucune grande quantité de licences ne sera délivrée dans la première phase. Le président de l'Autorité monétaire, Yu Weiman, a souligné que les exigences de conformité auxquelles sont confrontés les émetteurs de stablecoins sont presque équivalentes à celles des institutions financières telles que les portefeuilles électroniques et les banques, et qu'au début, seules "quelques licences" seront délivrées.
cas d'utilisation
La position des politiques sur les stablecoins est axée sur les paiements transfrontaliers et les systèmes de règlement. Yu Weiwen a déclaré que les premiers stablecoins se concentreront principalement sur le règlement du commerce transfrontalier et les tests de scénarios Web3. Xu Zhengyu a mentionné que les stablecoins peuvent servir de moyen de paiement alternatif à la volatilité des monnaies locales dans la région "Belt and Road". Chen Maobo a indiqué que Hong Kong continuera à promouvoir la tokenisation des actifs financiers, établissant un pont entre la monnaie de transaction via les stablecoins et les actifs sur la chaîne.
mécanisme d'ancrage de la monnaie fiduciaire
Concernant l'arrangement des jetons indexés, les autorités politiques ont clairement indiqué que le cadre réglementaire de Hong Kong est conçu pour être ouvert. Chen Weimin a déclaré que les demandeurs peuvent choisir de s'ancrer à une monnaie fiduciaire spécifique ou à un panier de monnaies fiduciaires. Xu Zhengyu a souligné qu'il n'y a pas d'interdiction légale d'ancrer le renminbi, mais si cela implique la gestion des taux de change et des politiques macroéconomiques, il est nécessaire de communiquer et de coordonner avec les institutions pertinentes de la Chine continentale.
avertissement aux investisseurs
Plusieurs responsables politiques ont émis des rappels de prudence concernant l'enthousiasme du marché. Le député Wu Jiezhuang a particulièrement averti que les investisseurs particuliers doivent rester vigilants, ne pas suivre aveuglément les tendances et doivent bien comprendre les risques des produits. La Banque centrale a également publié un avis, rappelant au public de se méfier des projets ou personnes de stablecoin non autorisés prétendant être "agréés" ou "en train de demander une licence".
Opinions du marché sur la réglementation des stablecoins à Hong Kong
Avec la mise en œuvre imminente de la "réglementation sur les stablecoins" de Hong Kong, le marché a engagé des discussions intensives sur des sujets tels que le rythme d'octroi de licences, les scénarios d'application et la possibilité d'ancrage au renminbi.
attente de distribution
CITIC Securities prévoit que le nombre de premières licences de stablecoin sera "uniquement à un chiffre" et qu'elles pourraient être mises en place d'ici la fin de l'année. Gan Tian, le PDG de Hua Xia Fund, estime qu'à ce stade, nous sommes à un point critique où "les règles de base sont établies et les pilotes de scénarios doivent être lancés".
( chemin réglementaire
Les valeurs mobilières Ping An estiment que Hong Kong pourrait former un cadre de régulation à double voie avec "le stablecoin en dollars américain connecté au marché international + le stablecoin en dollars de Hong Kong connecté à la Chine continentale". D'une part, cela continuera d'attirer des projets dominés par le dollar américain à Hong Kong ; d'autre part, cela réserve également un espace institutionnel pour l'internationalisation du yuan.
) perspectives du stablecoin CNH
De nombreuses institutions estiment que la réglementation sur les stablecoins à Hong Kong a "ouvert la première voie légale" pour le stablecoin CNH. Morgan Stanley a souligné qu'avec un soutien d'environ 10 000 milliards de RMB dans le pool de liquidités offshore, le stablecoin CNH pourrait valider la faisabilité des règlements transfrontaliers sans violer les contrôles de capitaux sur le continent.
impact sur les marchés financiers
Guotai Junan Securities a indiqué que le projet de stablecoin de Hong Kong, bien qu'encore à un stade précoce, offrira à court terme des opportunités d'investissement structurelles, principalement concentrées sur les jetons numériques, les paiements transfrontaliers, la blockchain, les RWA, etc. Ping An Securities estime que la Chine doit saisir la période de fenêtre institutionnelle et explorer des chemins contrôlables via Hong Kong, afin d'éviter d'être entièrement dominée par les stablecoins en dollars américains dans le domaine des actifs numériques.
Demande de licence pour les stablecoins
Avec l'entrée en vigueur prochaine de la réglementation sur les stablecoins, plusieurs entreprises accélèrent leur rythme d'entrée et préparent ou annoncent leur demande de licence d'émetteur de stablecoin.
chaleur globale du marché
Selon les rapports, 50 à 60 entreprises ont l'intention de demander une licence de stablecoin à Hong Kong. Parmi elles, environ la moitié sont des institutions de paiement, l'autre moitié étant des entreprises Internet bien connues ; la plupart ont un arrière-plan chinois. On s'attend à ce que la première phase n'émette que 3 à 4 licences, et que les stablecoins initiaux soient principalement liés au dollar hongkongais et au dollar américain.
institution de pilote de bac
La liste des institutions pilotes du sandbox publiée le 18 juillet 2024 comprend : JD Coin Chain Technology ### Hong Kong ###, Yuan Coin Innovation Technology, Standard Chartered Bank ( Hong Kong ), Anni Group, Hong Kong Telecom ( HKT ).
( indique clairement les entreprises qui ont fait une demande
Plusieurs entreprises ont clairement indiqué qu'elles demanderaient ou qu'elles sont en train de demander une licence, y compris China SanSan Media, TianSheng Capital, DuoDian Smart, Animoca Brands en collaboration avec Standard Chartered Bank et Hong Kong Telecom, JD.com, Ant Group International, et LianLian Digital, etc.
) entreprise en cours d'étude
Certaines entreprises indiquent qu'elles étudient ou s'intéressent à des activités connexes, telles que Ping An de Chine, Sanwei Xin'an, etc.
Dans l'ensemble, la mise en place du régime de régulation des stablecoins à Hong Kong suscite des réactions positives de plusieurs parties, et son développement futur mérite une attention continue.