Analyse du rapport annuel 2023 et du rapport trimestriel du secteur des communications : Focus sur le matériel AI et les opérateurs
En 2023, le secteur des télécommunications a montré une tendance à la hausse au début de l'année, suivie d'une baisse. La reprise des activités économiques au cours du premier semestre a stimulé la reprise des investissements dans le secteur, tandis que l'incertitude macroéconomique accrue au second semestre a entraîné un ralentissement de la croissance. Dans l'ensemble de l'année, grâce à une base faible et à la dynamique des segments prospères comme le matériel AI et les opérateurs, le chiffre d'affaires du secteur des télécommunications a continué de croître. En 2023, le secteur des télécommunications a réalisé un revenu de 28637 milliards de yuan, soit une augmentation de 5,3 % par rapport à l'année précédente. Cependant, en raison de la réduction significative de la valeur d'actifs pour certaines entreprises, les bénéfices du secteur ont été sous pression, avec un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 2006 milliards de yuan, en hausse de 3,2 % par rapport à l'année précédente.
En entrant dans le premier trimestre de 2024, les performances des leaders du matériel AI tels que les modules optiques s'accélèrent, tandis que d'autres segments de la chaîne industrielle de calcul, tels que les PCB, le refroidissement, les serveurs, etc., connaissent également une accélération des performances. L'IA passe progressivement de l'engouement pour l'innovation à l'étranger et des dépenses en capital à des performances des sociétés cotées centrales de l'A-shares. En vue de la seconde moitié de l'année, avec la confirmation du "cycle positif de l'IA" par les géants du cloud étrangers et les performances des entreprises centrales de la chaîne industrielle A-shares se réalisant trimestre après trimestre, le "matériel AI" restera au cœur de la configuration offensive du secteur des télécommunications.
Dans le même temps, les trois principaux opérateurs continuent de maintenir une croissance solide, jouant un rôle stabilisateur dans l'industrie. Dans le cadre des "Neuf directives nationales", les actifs de qualité à dividende élevés, représentés par les opérateurs, deviennent le choix privilégié pour investir dans les actifs chinois grâce à une croissance stable et un rendement en dividendes élevé. En vue de 2024, l'IA offre aux opérateurs de nouvelles opportunités de développement. Sous le blocus des capacités de calcul avancées à l'étranger, les opérateurs, en tant que force centrale de l'infrastructure numérique de la Chine, contribueront à la construction d'une base de calcul autonome et contrôlable, avec la possibilité de découvrir de nouvelles courbes de croissance grâce à une capacité de calcul massive.
Dans un contexte macroéconomique de plus en plus incertain, les investissements sectoriels doivent être plus ciblés et exigeants, recherchant à la fois la certitude et les performances actuelles, ainsi que la croissance et l'espace futurs. Nous proposons une approche d'investissement sectoriel intitulée "Recentrer, être plus exigeant", qui se concentre principalement sur une stratégie en forme de haltère : offensive sur les "matériels d'IA" et défensive sur les "opérateurs".
Recommandation de l'actif principal :
Modules optiques : Zhongji Xuchuang, Xinyi Sheng, Tianfu Communication
Opérateurs : China Mobile, China Telecom, China Unicom
Avertissement de risque : le développement de l'IA ne répond pas aux attentes, la demande de puissance de calcul est inférieure aux prévisions, les statistiques sont déformées.
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MiningDisasterSurvivor
· Il y a 4h
Encore une histoire de chaîne de production d'IA pleine de pigeons.
L'industrie des télécommunications se concentre sur le matériel AI et les opérateurs, les opportunités d'investissement pour 2024 se manifestent.
Analyse du rapport annuel 2023 et du rapport trimestriel du secteur des communications : Focus sur le matériel AI et les opérateurs
En 2023, le secteur des télécommunications a montré une tendance à la hausse au début de l'année, suivie d'une baisse. La reprise des activités économiques au cours du premier semestre a stimulé la reprise des investissements dans le secteur, tandis que l'incertitude macroéconomique accrue au second semestre a entraîné un ralentissement de la croissance. Dans l'ensemble de l'année, grâce à une base faible et à la dynamique des segments prospères comme le matériel AI et les opérateurs, le chiffre d'affaires du secteur des télécommunications a continué de croître. En 2023, le secteur des télécommunications a réalisé un revenu de 28637 milliards de yuan, soit une augmentation de 5,3 % par rapport à l'année précédente. Cependant, en raison de la réduction significative de la valeur d'actifs pour certaines entreprises, les bénéfices du secteur ont été sous pression, avec un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 2006 milliards de yuan, en hausse de 3,2 % par rapport à l'année précédente.
En entrant dans le premier trimestre de 2024, les performances des leaders du matériel AI tels que les modules optiques s'accélèrent, tandis que d'autres segments de la chaîne industrielle de calcul, tels que les PCB, le refroidissement, les serveurs, etc., connaissent également une accélération des performances. L'IA passe progressivement de l'engouement pour l'innovation à l'étranger et des dépenses en capital à des performances des sociétés cotées centrales de l'A-shares. En vue de la seconde moitié de l'année, avec la confirmation du "cycle positif de l'IA" par les géants du cloud étrangers et les performances des entreprises centrales de la chaîne industrielle A-shares se réalisant trimestre après trimestre, le "matériel AI" restera au cœur de la configuration offensive du secteur des télécommunications.
Dans le même temps, les trois principaux opérateurs continuent de maintenir une croissance solide, jouant un rôle stabilisateur dans l'industrie. Dans le cadre des "Neuf directives nationales", les actifs de qualité à dividende élevés, représentés par les opérateurs, deviennent le choix privilégié pour investir dans les actifs chinois grâce à une croissance stable et un rendement en dividendes élevé. En vue de 2024, l'IA offre aux opérateurs de nouvelles opportunités de développement. Sous le blocus des capacités de calcul avancées à l'étranger, les opérateurs, en tant que force centrale de l'infrastructure numérique de la Chine, contribueront à la construction d'une base de calcul autonome et contrôlable, avec la possibilité de découvrir de nouvelles courbes de croissance grâce à une capacité de calcul massive.
Dans un contexte macroéconomique de plus en plus incertain, les investissements sectoriels doivent être plus ciblés et exigeants, recherchant à la fois la certitude et les performances actuelles, ainsi que la croissance et l'espace futurs. Nous proposons une approche d'investissement sectoriel intitulée "Recentrer, être plus exigeant", qui se concentre principalement sur une stratégie en forme de haltère : offensive sur les "matériels d'IA" et défensive sur les "opérateurs".
Recommandation de l'actif principal :
Avertissement de risque : le développement de l'IA ne répond pas aux attentes, la demande de puissance de calcul est inférieure aux prévisions, les statistiques sont déformées.