Les défis et réflexions sur la régulation des actifs numériques en Blockchain
L'influence des actifs numériques sur le marché financier mondial augmente de plus en plus, et leur caractéristique de décentralisation pose de nouveaux défis aux systèmes de régulation financière des pays. Comment ajuster le cadre de régulation financière traditionnel pour s'adapter aux caractéristiques de ces actifs émergents, et comment contrôler efficacement les risques, sont devenus des points d'attention pour toutes les parties.
Selon les statistiques des organismes internationaux de réglementation contre le blanchiment d'argent, parmi 130 juridictions dans le monde, 88 autorisent la fourniture de services d'actifs numériques, tandis que 20 interdisent explicitement de tels services.
Exploration des attributs de sécurité des actifs numériques
Les États-Unis, en tant que l'une des juridictions autorisant les services d'actifs virtuels, ont adopté un modèle de réglementation conjointe, et différentes activités peuvent être soumises à la juridiction de différents organismes de réglementation. Les organismes de réglementation américains ont activement évalué l'applicabilité des réglementations existantes aux actifs numériques de la Blockchain, l'une des questions clés étant la suivante : certains actifs numériques doivent-ils être classés comme des titres.
Les régulateurs américains utilisent généralement le "test Howey" pour déterminer si un actif appartient à un "contrat d'investissement", et par conséquent, pour établir s'il doit être soumis aux réglementations sur les valeurs mobilières. Prenons un actif numérique bien connu comme exemple, les points clés pour déterminer s'il s'agit d'une valeur mobilière incluent :
Est-ce que cela implique un investissement financier ?
Les investisseurs ont-ils des attentes de profit
Existe-t-il une entité d'investissement commune
Les bénéfices dépendent-ils principalement des efforts des initiateurs ou de tiers ?
Les organismes de réglementation américains ont publié des directives, indiquant qu'il est nécessaire de considérer l'applicabilité des lois fédérales sur les valeurs mobilières lors de la participation à l'émission, à la vente ou à la distribution d'actifs numériques. Il convient d'analyser attentivement les caractéristiques des actifs numériques pour déterminer s'ils correspondent à la définition des valeurs mobilières.
L'impact de la détermination des actifs numériques comme des valeurs mobilières
Si un actif numérique est considéré comme un titre, l'autorité de régulation compétente aura juridiction sur celui-ci. Le non-respect des exigences réglementaires peut entraîner les conséquences suivantes :
Les autorités de régulation pourraient intenter des poursuites civiles contre les entreprises concernées, les fondateurs et les cadres pour violation des lois sur les valeurs mobilières.
Les autorités de régulation peuvent imposer des sanctions administratives aux contrevenants.
Discussion sur les actifs numériques en tant que marchandises
Aux États-Unis, les marchandises sont généralement définies comme des biens interchangeables de base utilisés dans le commerce. Bien que les actifs numériques de la blockchain n'aient pas encore été clairement définis comme des marchandises au sens juridique, les autorités de régulation concernées ont indiqué que certains actifs numériques relèvent de la catégorie des marchandises dans le cadre de leur application de la loi. Cette classification est basée sur des caractéristiques telles que la substituabilité, la négociabilité sur le marché et une certaine rareté des actifs numériques.
Nouvelle loi sur la classification des actifs numériques
Récemment, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté un nouveau projet de loi visant à fournir une clarté réglementaire et des mesures de protection des consommateurs pour l'écosystème des actifs numériques. Le projet de loi classifie les actifs numériques en deux catégories :
"actif numérique restreint" soumis à la régulation des autorités de régulation des valeurs mobilières.
"actif numérique" soumis à la réglementation des organismes de surveillance des produits de base.
Les facteurs déterminant le type d'actif numérique incluent :
La blockchain sous-jacente est-elle certifiée comme un système décentralisé ?
Méthodes d'acquisition des actifs
Relation entre les détenteurs d'actifs et les émetteurs
De plus, le projet de loi impose des exigences d'enregistrement et de divulgation d'informations aux participants de certains domaines des actifs numériques.
L'impact de la qualification des actifs numériques
Prenons l'exemple d'un actif numérique bien connu. S'il est qualifié de sécurité, il sera soumis à des exigences réglementaires plus strictes, ce qui pourrait entraîner une augmentation des coûts de conformité, affectant les opportunités d'investissement des particuliers et le sentiment du marché. En revanche, s'il est qualifié de marchandise, bien que cela puisse favoriser le développement du marché des produits dérivés, cela pourrait ne pas refléter pleinement l'unicité des actifs numériques décentralisés.
De plus, les luttes de pouvoir entre les différentes autorités de régulation peuvent engendrer des problèmes d'arbitrage réglementaire, rendant l'environnement réglementaire plus complexe pour les participants au marché des actifs numériques.
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GasFeeLady
· Il y a 5h
À quoi bon une réglementation trop stricte ?
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Lonely_Validator
· Il y a 8h
La demande d'évolution de la régulation est grande
Voir l'originalRépondre0
StablecoinArbitrageur
· Il y a 8h
*ajuste les graphiques de données* Des opportunités d'arbitrage réglementaire existent dans 22 juridictions. Mes algorithmes montrent une corrélation de 0,87 entre les gaps d'application et les écarts de rendement.
Dilemme de la régulation des actifs numériques de la Blockchain : la lutte pour la classification entre titres et marchandises
Les défis et réflexions sur la régulation des actifs numériques en Blockchain
L'influence des actifs numériques sur le marché financier mondial augmente de plus en plus, et leur caractéristique de décentralisation pose de nouveaux défis aux systèmes de régulation financière des pays. Comment ajuster le cadre de régulation financière traditionnel pour s'adapter aux caractéristiques de ces actifs émergents, et comment contrôler efficacement les risques, sont devenus des points d'attention pour toutes les parties.
Selon les statistiques des organismes internationaux de réglementation contre le blanchiment d'argent, parmi 130 juridictions dans le monde, 88 autorisent la fourniture de services d'actifs numériques, tandis que 20 interdisent explicitement de tels services.
Exploration des attributs de sécurité des actifs numériques
Les États-Unis, en tant que l'une des juridictions autorisant les services d'actifs virtuels, ont adopté un modèle de réglementation conjointe, et différentes activités peuvent être soumises à la juridiction de différents organismes de réglementation. Les organismes de réglementation américains ont activement évalué l'applicabilité des réglementations existantes aux actifs numériques de la Blockchain, l'une des questions clés étant la suivante : certains actifs numériques doivent-ils être classés comme des titres.
Les régulateurs américains utilisent généralement le "test Howey" pour déterminer si un actif appartient à un "contrat d'investissement", et par conséquent, pour établir s'il doit être soumis aux réglementations sur les valeurs mobilières. Prenons un actif numérique bien connu comme exemple, les points clés pour déterminer s'il s'agit d'une valeur mobilière incluent :
Les organismes de réglementation américains ont publié des directives, indiquant qu'il est nécessaire de considérer l'applicabilité des lois fédérales sur les valeurs mobilières lors de la participation à l'émission, à la vente ou à la distribution d'actifs numériques. Il convient d'analyser attentivement les caractéristiques des actifs numériques pour déterminer s'ils correspondent à la définition des valeurs mobilières.
L'impact de la détermination des actifs numériques comme des valeurs mobilières
Si un actif numérique est considéré comme un titre, l'autorité de régulation compétente aura juridiction sur celui-ci. Le non-respect des exigences réglementaires peut entraîner les conséquences suivantes :
Discussion sur les actifs numériques en tant que marchandises
Aux États-Unis, les marchandises sont généralement définies comme des biens interchangeables de base utilisés dans le commerce. Bien que les actifs numériques de la blockchain n'aient pas encore été clairement définis comme des marchandises au sens juridique, les autorités de régulation concernées ont indiqué que certains actifs numériques relèvent de la catégorie des marchandises dans le cadre de leur application de la loi. Cette classification est basée sur des caractéristiques telles que la substituabilité, la négociabilité sur le marché et une certaine rareté des actifs numériques.
Nouvelle loi sur la classification des actifs numériques
Récemment, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté un nouveau projet de loi visant à fournir une clarté réglementaire et des mesures de protection des consommateurs pour l'écosystème des actifs numériques. Le projet de loi classifie les actifs numériques en deux catégories :
Les facteurs déterminant le type d'actif numérique incluent :
De plus, le projet de loi impose des exigences d'enregistrement et de divulgation d'informations aux participants de certains domaines des actifs numériques.
L'impact de la qualification des actifs numériques
Prenons l'exemple d'un actif numérique bien connu. S'il est qualifié de sécurité, il sera soumis à des exigences réglementaires plus strictes, ce qui pourrait entraîner une augmentation des coûts de conformité, affectant les opportunités d'investissement des particuliers et le sentiment du marché. En revanche, s'il est qualifié de marchandise, bien que cela puisse favoriser le développement du marché des produits dérivés, cela pourrait ne pas refléter pleinement l'unicité des actifs numériques décentralisés.
De plus, les luttes de pouvoir entre les différentes autorités de régulation peuvent engendrer des problèmes d'arbitrage réglementaire, rendant l'environnement réglementaire plus complexe pour les participants au marché des actifs numériques.