Politique monétaire des cryptoactifs : avancées majeures grâce à la législation américaine qui façonne un nouveau paysage pour l'industrie

La semaine dernière, la politique monétaire des États-Unis en matière de Cryptoactifs a connu une percée historique. Le Congrès a poussé plusieurs lois marquantes pendant la "semaine des Cryptoactifs". Le 19 juillet, la loi "GENIUS" est officiellement devenue loi, stimulant immédiatement le moral du marché et propulsant la capitalisation totale des Cryptoactifs au-delà de 4 billions de dollars pour la première fois, tandis que l'émission de jetons stables a également atteint un nouveau sommet de 261 milliards de dollars. Cette loi établit des normes uniformes pour les jetons stables, incitant plusieurs géants financiers à annoncer des plans pilotes.

La clarté de la réglementation des cryptoactifs a réduit l'incertitude dans l'industrie, permettant aux investisseurs institutionnels de mobiliser des fonds auparavant inactifs, les grandes banques pouvant entrer sur le marché des jetons stables de manière conforme, et les utilisateurs pouvant effectuer des transactions de manière plus privée. Ce projet de loi positionne fermement les cryptoactifs comme un pilier central de la prochaine génération d'internet financier, tout en propulsant les États-Unis vers une position de leader dans le domaine des cryptoactifs mondial.

Après des mois de débats, le projet de loi « CLARITY » a été adopté par la Chambre des représentants et est maintenant soumis rapidement au Sénat pour examen. Ce projet de loi clarifie la répartition des responsabilités de la SEC et de la CFTC en matière de régulation des actifs numériques. De plus, le « projet de loi anti-CBDC » a également fait des progrès significatifs, étant inclus dans la « loi d'autorisation de la défense », interdisant à la Réserve fédérale d'émettre un dollar numérique centralisé sans l'approbation explicite du Congrès.

Analyse de la loi « GENIUS »

La loi « GENIUS » précise les critères d'émission des jetons stables ainsi que les exigences en matière d'actifs de réserve. Les émetteurs conformes incluent les banques régulées au niveau fédéral, les émetteurs de jetons stables non bancaires autorisés par l'OCC, ainsi que les émetteurs agréés par l'État (avec une capitalisation boursière totale ne dépassant pas 10 milliards de dollars). La valeur des actifs de réserve doit être égale ou supérieure à la valeur nominale totale des jetons stables émis, et les outils de réserve éligibles incluent des liquidités, des obligations d'État à court terme, entre autres. Les émetteurs doivent publier régulièrement des détails sur les réserves et se soumettre à des audits.

Bien que ce projet de loi interdise les stablecoins à intérêt, les projets pourraient indirectement offrir des rendements par le biais de programmes de fidélité, de remises, etc. Cela pourrait accélérer l'intégration du secteur et concentrer le marché sur quelques acteurs majeurs offrant des mécanismes de récompense conformes et innovants.

Analyse du projet de loi « CLARITY »

La loi "CLARITY" fournit des définitions précises pour les "actifs numériques", les "jetons numériques" et les "systèmes de blockchain matures", délimitant clairement le champ de compétence de la SEC et de la CFTC. La SEC est responsable de la régulation des jetons ayant la caractéristique de "contrat d'investissement", tandis que la CFTC régule les "jetons numériques". Cette loi permet aux actifs numériques de migrer de la régulation de la SEC à celle de la CFTC une fois qu'ils ont atteint une décentralisation suffisante.

La loi fournit une définition légale claire pour la décentralisation, y compris des exigences d'ouverture, d'interopérabilité et de mécanismes de gouvernance. Cela offre aux équipes de projet des références claires et quantifiables, susceptibles de les inciter à trouver un équilibre entre l'optimisation des performances et la promotion de la décentralisation.

Analyse de la loi sur l'opposition aux CBDC

Le projet de loi "Anti-CBDC" vise à empêcher la Réserve fédérale ou les agences gouvernementales de créer et de mettre en œuvre une monnaie numérique de banque centrale sans l'autorisation du Congrès. Ce projet de loi interdit au gouvernement de fouiller et de saisir les données financières des Américains, tout en bouchant les failles permettant l'émission indirecte de CBDC par des intermédiaires tiers.

Ce cadre législatif révèle une orientation politique claire : le gouvernement américain choisit de soutenir les stablecoins sur des registres décentralisés, plutôt que les monnaies numériques centralisées sur des registres gouvernementaux à permissions. Cette approche réduit la probabilité d'un contrôle financier dominé par l'État, protège la vie privée financière des individus et garantit que les utilisateurs maîtrisent leur souveraineté économique.

Nouveau paysage de l'industrie

Avec la réglementation des cryptoactifs aux États-Unis qui devient de plus en plus claire, le secteur connaît un fort rebond centré sur les États-Unis. La demande de talents locaux explose, les équipes internationales rentrent au pays, et de nombreux projets recrutent activement des experts locaux. Les modèles d'émission de jetons se transforment également pour "s'adapter au marché américain", et de plus en plus de projets choisissent d'émettre des jetons directement par des entités américaines, tandis que les modèles d'économie de jetons sont redessinés pour correspondre aux attentes du marché américain.

La certitude réglementaire insuffle une forte dynamique au secteur des actifs numériques, favorisant l'épanouissement des banques de stablecoins innovantes et des entreprises de paiement. Les leaders du secteur et les nouveaux entrants lancent des solutions de niveau institutionnel, incluant des services de garde, de liquidité, de conformité et de protection de la vie privée. Grâce à une dynamique de développement rapide et à un cadre juridique solide, les États-Unis consolident rapidement leur position de leader dans le domaine des cryptoactifs à l'échelle mondiale.