VC en difficulté et transformation : un nouvel modèle de financement pour le marché des cryptomonnaies vu lors de la conférence de consensus à Hong Kong
Les dilemmes du VC et les voies de rupture : une perspective sur la transformation de l'industrie à partir de la Conférence de Consensus de Hong Kong
Après avoir participé récemment à la Conférence de Consensus de Hong Kong, je ressens fortement que l'industrie du capital-risque fait face à de sérieux défis. En contraste frappant avec la prospérité des porteurs de projets, de nombreuses institutions VC traversent des difficultés sans précédent. Certaines ne parviennent pas à lever un nouveau tour de fonds, d'autres subissent une perte importante de personnel, et certaines sont contraintes de se transformer ou envisagent des modes de financement non conventionnels.
Cette situation me pousse à réfléchir : quel est vraiment le problème dans l'industrie VC ? Comment pouvons-nous surmonter les difficultés actuelles ?
L'âge d'or de l'industrie VC est révolu
Que ce soit en Chine ou aux États-Unis, le VC en tant que catégorie d'actifs d'investissement a connu son époque la plus brillante. Prenons l'exemple d'une institution de VC bien connue, dont le fonds investi en 2012 a réalisé un multiple de retour distribué de 3,7 fois (DPI), mais depuis 2014, même récupérer son investissement est devenu un défi.
L'industrie VC en Chine a également suivi une trajectoire similaire. S'appuyant sur le dividende démographique et le développement rapide d'Internet, elle a donné naissance à de nombreuses entreprises de niveau milliard. Cependant, après 2015, en raison d'un durcissement de la réglementation, d'un resserrement de la liquidité et d'un déclin des bénéfices du secteur, le taux de rendement des institutions VC a fortement chuté, entraînant le départ d'un grand nombre de professionnels.
Les VC dans le domaine des cryptomonnaies font également face à des difficultés. Les changements de l'environnement macroéconomique, l'évolution de la structure du marché et la baisse des rendements du capital exercent une pression énorme sur la survie des VC.
Pénurie de liquidité et intensification des jeux de marché
Dans l'environnement actuel du marché, le principal problème auquel sont confrontés les VC est une liquidité extrêmement rare et une intensification des jeux de marché. Cela rend difficile la pérennité du modèle traditionnel des VC.
Ce cycle haussier est principalement propulsé par les ETF Bitcoin au comptant américains et les investisseurs institutionnels, mais les flux de capitaux ont subi un changement majeur :
Les fonds institutionnels se dirigent principalement vers le BTC, le BTC ETF et les produits d'indices, et se répandent très peu vers d'autres cryptomonnaies.
Le manque de véritable soutien en matière d'innovation technologique et de produits rend difficile le maintien de la surévaluation des autres cryptomonnaies.
Cela a conduit à des doutes sur le modèle VC dans l'environnement de marché actuel. Les petits investisseurs estiment que le VC bénéficie d'un avantage injuste, pouvant acquérir des jetons à un coût inférieur et maîtriser des informations clés. Cette asymétrie d'information a entraîné un effondrement de la confiance sur le marché, aggravant encore l'épuisement de la liquidité.
L'émergence du modèle de financement Meme
Dans ce contexte, le modèle de financement Meme émerge, devenant une nouvelle forme de financement. Sa valeur fondamentale réside dans :
Mécanisme de participation équitable : les détaillants peuvent suivre les informations via des données on-chain et obtenir des jetons précoces dans un mécanisme de tarification relativement équitable.
Barrières d'entrée plus faibles : permet aux développeurs d'"avoir d'abord des actifs, puis des produits".
Ce modèle est essentiellement un choc de la vague du capitalisme populiste sur l'écosystème financier, reflétant le désir de richesse rapide de l'époque et le défi à la monopolisation des institutions financières traditionnelles.
Le rôle du VC dans le nouveau modèle
Bien que le modèle de financement Meme soit en plein essor, il présente également des problèmes évidents :
Rapport signal/bruit extrêmement faible : de nombreux projets de faible qualité y sont présents.
Manque de transparence des informations : une forte liquidité signifie que la construction à long terme n'est plus essentielle, et la manière de réaliser des profits dans le jeu devient le point central.
Coût de confiance en hausse : manque de mécanisme de liaison des intérêts à long terme, les participants peuvent à tout moment devenir des adversaires.
Dans ce contexte, le VC a toujours sa valeur d'existence. Car il existe toujours d'énormes asymétries d'information et de confiance dans le monde, certaines ressources clés et opportunités de collaboration nécessitent encore l'intervention du VC.
Cependant, les VC doivent s'adapter aux changements du marché. L'époque où il était simple de profiter de l'asymétrie de l'information est révolue, les VC doivent trouver un point d'équilibre entre la haute liquidité et la pensée de jeu à court terme du financement Meme, et le soutien à long terme et la valorisation des VC traditionnels.
Peu importe comment le marché évolue, ce qui détermine réellement la valeur à long terme, ce sont toujours ces fondateurs exceptionnels qui ont une vision, une forte capacité d'exécution et qui sont prêts à continuer à construire. Les VC doivent repositionner leur rôle et offrir un soutien précieux à ces fondateurs dans ce nouvel environnement de marché.
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PoetryOnChain
· 08-04 16:43
Marché baissier c'est une période de reconfiguration, voyons qui survit jusqu'à la fin.
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ChainWatcher
· 08-03 11:15
vc a également assisté au banquet
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BlockchainArchaeologist
· 08-02 21:49
Un vétéran du Mining depuis dix ans, eh bien j'ai investi. J'ai investi et eh bien j'ai perdu.
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PumpStrategist
· 08-02 21:34
Marché baissier a tué les vc, plus il y a de morts, plus il y en a. L'année prochaine, pour voir un bull, il faut compter sur les gars vc.
VC en difficulté et transformation : un nouvel modèle de financement pour le marché des cryptomonnaies vu lors de la conférence de consensus à Hong Kong
Les dilemmes du VC et les voies de rupture : une perspective sur la transformation de l'industrie à partir de la Conférence de Consensus de Hong Kong
Après avoir participé récemment à la Conférence de Consensus de Hong Kong, je ressens fortement que l'industrie du capital-risque fait face à de sérieux défis. En contraste frappant avec la prospérité des porteurs de projets, de nombreuses institutions VC traversent des difficultés sans précédent. Certaines ne parviennent pas à lever un nouveau tour de fonds, d'autres subissent une perte importante de personnel, et certaines sont contraintes de se transformer ou envisagent des modes de financement non conventionnels.
Cette situation me pousse à réfléchir : quel est vraiment le problème dans l'industrie VC ? Comment pouvons-nous surmonter les difficultés actuelles ?
L'âge d'or de l'industrie VC est révolu
Que ce soit en Chine ou aux États-Unis, le VC en tant que catégorie d'actifs d'investissement a connu son époque la plus brillante. Prenons l'exemple d'une institution de VC bien connue, dont le fonds investi en 2012 a réalisé un multiple de retour distribué de 3,7 fois (DPI), mais depuis 2014, même récupérer son investissement est devenu un défi.
L'industrie VC en Chine a également suivi une trajectoire similaire. S'appuyant sur le dividende démographique et le développement rapide d'Internet, elle a donné naissance à de nombreuses entreprises de niveau milliard. Cependant, après 2015, en raison d'un durcissement de la réglementation, d'un resserrement de la liquidité et d'un déclin des bénéfices du secteur, le taux de rendement des institutions VC a fortement chuté, entraînant le départ d'un grand nombre de professionnels.
Les VC dans le domaine des cryptomonnaies font également face à des difficultés. Les changements de l'environnement macroéconomique, l'évolution de la structure du marché et la baisse des rendements du capital exercent une pression énorme sur la survie des VC.
Pénurie de liquidité et intensification des jeux de marché
Dans l'environnement actuel du marché, le principal problème auquel sont confrontés les VC est une liquidité extrêmement rare et une intensification des jeux de marché. Cela rend difficile la pérennité du modèle traditionnel des VC.
Ce cycle haussier est principalement propulsé par les ETF Bitcoin au comptant américains et les investisseurs institutionnels, mais les flux de capitaux ont subi un changement majeur :
Cela a conduit à des doutes sur le modèle VC dans l'environnement de marché actuel. Les petits investisseurs estiment que le VC bénéficie d'un avantage injuste, pouvant acquérir des jetons à un coût inférieur et maîtriser des informations clés. Cette asymétrie d'information a entraîné un effondrement de la confiance sur le marché, aggravant encore l'épuisement de la liquidité.
L'émergence du modèle de financement Meme
Dans ce contexte, le modèle de financement Meme émerge, devenant une nouvelle forme de financement. Sa valeur fondamentale réside dans :
Ce modèle est essentiellement un choc de la vague du capitalisme populiste sur l'écosystème financier, reflétant le désir de richesse rapide de l'époque et le défi à la monopolisation des institutions financières traditionnelles.
Le rôle du VC dans le nouveau modèle
Bien que le modèle de financement Meme soit en plein essor, il présente également des problèmes évidents :
Dans ce contexte, le VC a toujours sa valeur d'existence. Car il existe toujours d'énormes asymétries d'information et de confiance dans le monde, certaines ressources clés et opportunités de collaboration nécessitent encore l'intervention du VC.
Cependant, les VC doivent s'adapter aux changements du marché. L'époque où il était simple de profiter de l'asymétrie de l'information est révolue, les VC doivent trouver un point d'équilibre entre la haute liquidité et la pensée de jeu à court terme du financement Meme, et le soutien à long terme et la valorisation des VC traditionnels.
Peu importe comment le marché évolue, ce qui détermine réellement la valeur à long terme, ce sont toujours ces fondateurs exceptionnels qui ont une vision, une forte capacité d'exécution et qui sont prêts à continuer à construire. Les VC doivent repositionner leur rôle et offrir un soutien précieux à ces fondateurs dans ce nouvel environnement de marché.