Nueva era de regulación de moneda estable: reestructuración del mercado global y perspectivas de crecimiento para la próxima década
Con la promulgación de leyes relacionadas con la moneda estable en Estados Unidos y Hong Kong, el mercado global de activos digitales entra oficialmente en un nuevo ciclo de crecimiento impulsado por la regulación. Estas regulaciones no solo perfeccionan el marco regulatorio de la moneda estable, sino que también proporcionan directrices de cumplimiento claras para el mercado, incluyendo la gestión de activos de reserva, garantías de redención y requisitos de lucha contra el lavado de dinero, reduciendo efectivamente el riesgo sistémico.
Este artículo analizará el contenido central de las leyes de dos regiones y, combinando pronósticos cuantitativos, ofrecerá una perspectiva sistemática sobre la trayectoria de crecimiento de diez años de las monedas estables conformes y su impacto en la reestructuración del ecosistema blockchain.
I. Ley GENIUS de EE. UU.: impulso del crecimiento de las monedas estables y predicción cuantitativa
La Ley GENIUS de EE. UU. fue aprobada en el Senado en mayo de 2025, estableciendo un marco regulatorio detallado para los emisores de moneda estable. La ley exige que los emisores de moneda estable mantengan al menos un 1:1 de reservas de activos de alta liquidez, como efectivo en dólares, bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo o fondos del mercado monetario gubernamentales, y se sometan a auditorías periódicas, cumpliendo con los requisitos de cumplimiento como la lucha contra el lavado de dinero y el conocimiento del cliente. Además, la ley prohíbe que las monedas estables ofrezcan intereses, restringe la entrada de emisores extranjeros al mercado estadounidense y aclara que las monedas estables no son ni valores ni mercancías.
La implementación de la ley GENIUS se espera que impacte profundamente en el panorama del mercado de criptomonedas a nivel mundial. En primer lugar, la inversión en activos en dólares de alta liquidez beneficiará directamente la emisión de deuda pública estadounidense, convirtiendo a las monedas estables en un canal importante para la distribución de deuda pública. En segundo lugar, un marco regulatorio claro podría atraer a más instituciones financieras y empresas tecnológicas al campo de las monedas estables, promoviendo la innovación en los sistemas de pago. Sin embargo, la ley también ha suscitado algunas controversias, como posibles problemas de conflictos de interés y problemas de coordinación regulatoria internacional que podrían surgir por las limitaciones impuestas a los emisores extranjeros.
Según la previsión de una institución financiera, en un escenario de claridad regulatoria, el valor de mercado global de las monedas estables pasará de 230 mil millones de dólares en 2025 a 1.6 billones de dólares en 2030. Esta proyección se basa en dos supuestos clave: las monedas estables en cumplimiento acelerarán la sustitución de los canales tradicionales de pago transfronterizo, ahorrando aproximadamente 40 mil millones de dólares en costos de remesas internacionales al año; el volumen de monedas estables bloqueadas en protocolos de finanzas descentralizadas superará los 500 mil millones de dólares, convirtiéndose en la capa de liquidez básica.
II. Diferenciación del marco regulatorio de las monedas estables en Hong Kong
El reciente lanzamiento de la "Reglamento de monedas estables" por parte del Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong marca su disposición sistemática en el campo de Web3.0. Este reglamento establece un sistema de licencia para la emisión de monedas estables, exigiendo que los emisores obtengan la licencia de la Autoridad Monetaria de Hong Kong y cumplan con estrictos requisitos de gestión de activos de reserva, mecanismos de redención y control de riesgos. Hong Kong también planea introducir un sistema de doble licencia para servicios de negociación extrabursátil y custodia en los próximos dos años, perfeccionando el sistema de regulación de activos virtuales en toda la cadena.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong planea lanzar en 2025 directrices operativas sobre la tokenización de activos del mundo real, promoviendo el proceso de tokenización en cadena de activos tradicionales. A través de la tecnología de contratos inteligentes, se lograrán funciones automáticas de dividendos, distribución de intereses, entre otras, y Hong Kong se compromete a construir un ecosistema innovador que integre las finanzas tradicionales con la tecnología blockchain. Bajo el marco regulatorio de Hong Kong, la emisión de monedas estables mostrará un próspero desarrollo en múltiples monedas y escenarios.
El borrador de la "Ley de Monedas Estables" de Hong Kong, aunque toma como referencia la lógica reguladora de EE. UU., presenta diferencias significativas en los detalles de implementación.
Tres, la evolución del patrón global de monedas estables en un contexto de competencia y regulación
( una ) moneda estable efecto de fortalecimiento de la moneda de reserva global
Bajo el marco de la ley GENIUS, las monedas estables de tipo pago deben tener como activos de reserva bonos del gobierno de EE. UU., lo que otorga a las monedas estables en dólares una importancia estratégica que trasciende el ámbito de las monedas digitales. Este tipo de moneda estable se ha convertido en un nuevo canal de distribución para los bonos del gobierno de EE. UU., construyendo un sistema único de ciclo de fondos a nivel mundial: cuando los usuarios globales compran monedas estables denominadas en dólares, la institución emisora debe asignar los fondos correspondientes como activos en bonos del gobierno de EE. UU., logrando así el retorno de fondos al Departamento del Tesoro de EE. UU. y fortaleciendo la amplitud de uso global del dólar.
Desde la perspectiva de la liquidación internacional, la aparición de la moneda estable marca un cambio de paradigma en el sistema de liquidación del dólar. La moneda estable basada en blockchain se integra directamente en diversos sistemas de pago distribuidos compatibles en forma de "dólares en cadena". Este avance tecnológico ha permitido que la capacidad de liquidación en dólares ya no esté limitada a instituciones financieras tradicionales, ampliando los escenarios de uso internacional del dólar, y representa una modernización de la soberanía de liquidación del dólar en la era digital.
( dos ) los desafíos de coordinación regulatoria en Asia entre Hong Kong y Singapur
A pesar de que Hong Kong fue el primero en establecer un sistema de licencias para monedas estables, la Autoridad Monetaria de Singapur lanzó simultáneamente un "sandbox de monedas estables" que permite la emisión experimental de tokens vinculados a las monedas fiduciarias existentes. La arbitraje regulatorio entre ambas regiones podría provocar que los emisores adopten comportamientos de "ubicación regulatoria", lo que requiere el establecimiento de estándares uniformes de auditoría de reservas y mecanismos de intercambio de información sobre la lucha contra el lavado de dinero a través de foros de regulación financiera regional.
Hong Kong y Singapur, aunque tienen objetivos similares en cuanto a la regulación de monedas estables, presentan diferencias significativas en sus enfoques de implementación. Hong Kong adopta una perspectiva regulatoria prudente y restrictiva, posicionando las monedas estables como "sustitutos de los bancos virtuales" y siguiendo estrictamente el marco regulatorio financiero tradicional. Por otro lado, Singapur mantiene una filosofía de regulación experimental, permitiendo ensayos innovadores que vinculan tokens digitales con moneda fiduciaria, reservando un espacio flexible para la innovación tecnológica y de modelos comerciales.
Esta diferencia regulatoria puede llevar a las instituciones emisoras a registrarse selectivamente para eludir una estricta revisión, o a aprovechar las diferencias en los estándares regulatorios para realizar operaciones de arbitraje, lo que debilita la efectividad de la revisión del mecanismo de vinculación con moneda fiduciaria. A largo plazo, si falta coordinación, esta divergencia puede socavar la equidad regulatoria y la consistencia de políticas, e incluso provocar riesgos de competencia regulatoria regional, llevando a ambas áreas a una competencia de desgaste.
Las autoridades reguladoras de ambas regiones deben fortalecer la coordinación de políticas, buscando un mejor equilibrio entre la prevención de riesgos sistémicos y el fomento de la innovación financiera, para mejorar la influencia general de Asia en la gobernanza financiera digital global.
Conclusión: La clarificación de la regulación abre una década dorada para las monedas estables
La implementación conjunta de la ley GENIUS de EE.UU. y el proyecto de ley de Hong Kong marca la transición de la regulación de activos digitales de un enfoque fragmentado a uno sistemático. La moneda estable en dólares conforme a la regulación experimentará un crecimiento exponencial en la próxima década, convirtiéndose en el puente central entre las finanzas tradicionales y el ecosistema cripto. La evolución tecnológica de la infraestructura blockchain determinará si puede capturar el máximo dividendo de valor dentro del marco regulatorio. Para los emisores, construir un sistema de monedas estables compatible con múltiples cadenas, múltiples monedas y múltiples regulaciones será la estrategia clave para ganar la competencia en la próxima década.
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BearMarketNoodler
· 08-03 12:26
La otra ronda alcista del mundo paralelo ha regresado.
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not_your_keys
· 08-03 12:17
Otra regulación viene 666
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SellTheBounce
· 08-03 12:16
Cuanto más estricta es la regulación, más fuerte es la caída. Paciencia para esperar el fondo.
Reestructuración del mercado global de moneda estable, nuevas regulaciones de supervisión lideran diez años de subir.
Nueva era de regulación de moneda estable: reestructuración del mercado global y perspectivas de crecimiento para la próxima década
Con la promulgación de leyes relacionadas con la moneda estable en Estados Unidos y Hong Kong, el mercado global de activos digitales entra oficialmente en un nuevo ciclo de crecimiento impulsado por la regulación. Estas regulaciones no solo perfeccionan el marco regulatorio de la moneda estable, sino que también proporcionan directrices de cumplimiento claras para el mercado, incluyendo la gestión de activos de reserva, garantías de redención y requisitos de lucha contra el lavado de dinero, reduciendo efectivamente el riesgo sistémico.
Este artículo analizará el contenido central de las leyes de dos regiones y, combinando pronósticos cuantitativos, ofrecerá una perspectiva sistemática sobre la trayectoria de crecimiento de diez años de las monedas estables conformes y su impacto en la reestructuración del ecosistema blockchain.
I. Ley GENIUS de EE. UU.: impulso del crecimiento de las monedas estables y predicción cuantitativa
La Ley GENIUS de EE. UU. fue aprobada en el Senado en mayo de 2025, estableciendo un marco regulatorio detallado para los emisores de moneda estable. La ley exige que los emisores de moneda estable mantengan al menos un 1:1 de reservas de activos de alta liquidez, como efectivo en dólares, bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo o fondos del mercado monetario gubernamentales, y se sometan a auditorías periódicas, cumpliendo con los requisitos de cumplimiento como la lucha contra el lavado de dinero y el conocimiento del cliente. Además, la ley prohíbe que las monedas estables ofrezcan intereses, restringe la entrada de emisores extranjeros al mercado estadounidense y aclara que las monedas estables no son ni valores ni mercancías.
La implementación de la ley GENIUS se espera que impacte profundamente en el panorama del mercado de criptomonedas a nivel mundial. En primer lugar, la inversión en activos en dólares de alta liquidez beneficiará directamente la emisión de deuda pública estadounidense, convirtiendo a las monedas estables en un canal importante para la distribución de deuda pública. En segundo lugar, un marco regulatorio claro podría atraer a más instituciones financieras y empresas tecnológicas al campo de las monedas estables, promoviendo la innovación en los sistemas de pago. Sin embargo, la ley también ha suscitado algunas controversias, como posibles problemas de conflictos de interés y problemas de coordinación regulatoria internacional que podrían surgir por las limitaciones impuestas a los emisores extranjeros.
Según la previsión de una institución financiera, en un escenario de claridad regulatoria, el valor de mercado global de las monedas estables pasará de 230 mil millones de dólares en 2025 a 1.6 billones de dólares en 2030. Esta proyección se basa en dos supuestos clave: las monedas estables en cumplimiento acelerarán la sustitución de los canales tradicionales de pago transfronterizo, ahorrando aproximadamente 40 mil millones de dólares en costos de remesas internacionales al año; el volumen de monedas estables bloqueadas en protocolos de finanzas descentralizadas superará los 500 mil millones de dólares, convirtiéndose en la capa de liquidez básica.
II. Diferenciación del marco regulatorio de las monedas estables en Hong Kong
El reciente lanzamiento de la "Reglamento de monedas estables" por parte del Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong marca su disposición sistemática en el campo de Web3.0. Este reglamento establece un sistema de licencia para la emisión de monedas estables, exigiendo que los emisores obtengan la licencia de la Autoridad Monetaria de Hong Kong y cumplan con estrictos requisitos de gestión de activos de reserva, mecanismos de redención y control de riesgos. Hong Kong también planea introducir un sistema de doble licencia para servicios de negociación extrabursátil y custodia en los próximos dos años, perfeccionando el sistema de regulación de activos virtuales en toda la cadena.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong planea lanzar en 2025 directrices operativas sobre la tokenización de activos del mundo real, promoviendo el proceso de tokenización en cadena de activos tradicionales. A través de la tecnología de contratos inteligentes, se lograrán funciones automáticas de dividendos, distribución de intereses, entre otras, y Hong Kong se compromete a construir un ecosistema innovador que integre las finanzas tradicionales con la tecnología blockchain. Bajo el marco regulatorio de Hong Kong, la emisión de monedas estables mostrará un próspero desarrollo en múltiples monedas y escenarios.
El borrador de la "Ley de Monedas Estables" de Hong Kong, aunque toma como referencia la lógica reguladora de EE. UU., presenta diferencias significativas en los detalles de implementación.
Tres, la evolución del patrón global de monedas estables en un contexto de competencia y regulación
( una ) moneda estable efecto de fortalecimiento de la moneda de reserva global
Bajo el marco de la ley GENIUS, las monedas estables de tipo pago deben tener como activos de reserva bonos del gobierno de EE. UU., lo que otorga a las monedas estables en dólares una importancia estratégica que trasciende el ámbito de las monedas digitales. Este tipo de moneda estable se ha convertido en un nuevo canal de distribución para los bonos del gobierno de EE. UU., construyendo un sistema único de ciclo de fondos a nivel mundial: cuando los usuarios globales compran monedas estables denominadas en dólares, la institución emisora debe asignar los fondos correspondientes como activos en bonos del gobierno de EE. UU., logrando así el retorno de fondos al Departamento del Tesoro de EE. UU. y fortaleciendo la amplitud de uso global del dólar.
Desde la perspectiva de la liquidación internacional, la aparición de la moneda estable marca un cambio de paradigma en el sistema de liquidación del dólar. La moneda estable basada en blockchain se integra directamente en diversos sistemas de pago distribuidos compatibles en forma de "dólares en cadena". Este avance tecnológico ha permitido que la capacidad de liquidación en dólares ya no esté limitada a instituciones financieras tradicionales, ampliando los escenarios de uso internacional del dólar, y representa una modernización de la soberanía de liquidación del dólar en la era digital.
( dos ) los desafíos de coordinación regulatoria en Asia entre Hong Kong y Singapur
A pesar de que Hong Kong fue el primero en establecer un sistema de licencias para monedas estables, la Autoridad Monetaria de Singapur lanzó simultáneamente un "sandbox de monedas estables" que permite la emisión experimental de tokens vinculados a las monedas fiduciarias existentes. La arbitraje regulatorio entre ambas regiones podría provocar que los emisores adopten comportamientos de "ubicación regulatoria", lo que requiere el establecimiento de estándares uniformes de auditoría de reservas y mecanismos de intercambio de información sobre la lucha contra el lavado de dinero a través de foros de regulación financiera regional.
Hong Kong y Singapur, aunque tienen objetivos similares en cuanto a la regulación de monedas estables, presentan diferencias significativas en sus enfoques de implementación. Hong Kong adopta una perspectiva regulatoria prudente y restrictiva, posicionando las monedas estables como "sustitutos de los bancos virtuales" y siguiendo estrictamente el marco regulatorio financiero tradicional. Por otro lado, Singapur mantiene una filosofía de regulación experimental, permitiendo ensayos innovadores que vinculan tokens digitales con moneda fiduciaria, reservando un espacio flexible para la innovación tecnológica y de modelos comerciales.
Esta diferencia regulatoria puede llevar a las instituciones emisoras a registrarse selectivamente para eludir una estricta revisión, o a aprovechar las diferencias en los estándares regulatorios para realizar operaciones de arbitraje, lo que debilita la efectividad de la revisión del mecanismo de vinculación con moneda fiduciaria. A largo plazo, si falta coordinación, esta divergencia puede socavar la equidad regulatoria y la consistencia de políticas, e incluso provocar riesgos de competencia regulatoria regional, llevando a ambas áreas a una competencia de desgaste.
Las autoridades reguladoras de ambas regiones deben fortalecer la coordinación de políticas, buscando un mejor equilibrio entre la prevención de riesgos sistémicos y el fomento de la innovación financiera, para mejorar la influencia general de Asia en la gobernanza financiera digital global.
Conclusión: La clarificación de la regulación abre una década dorada para las monedas estables
La implementación conjunta de la ley GENIUS de EE.UU. y el proyecto de ley de Hong Kong marca la transición de la regulación de activos digitales de un enfoque fragmentado a uno sistemático. La moneda estable en dólares conforme a la regulación experimentará un crecimiento exponencial en la próxima década, convirtiéndose en el puente central entre las finanzas tradicionales y el ecosistema cripto. La evolución tecnológica de la infraestructura blockchain determinará si puede capturar el máximo dividendo de valor dentro del marco regulatorio. Para los emisores, construir un sistema de monedas estables compatible con múltiples cadenas, múltiples monedas y múltiples regulaciones será la estrategia clave para ganar la competencia en la próxima década.