英国央行率先降息25个基点，市场解读为降息周期或已暂停

英国央行于8月7日宣布将基准利率从4.25%下调至4%，这是自2024年8月以来的第五次降息，符合市场普遍预期。

然而，这次看似常规的货币政策调整背后，却暴露了央行委员们的深刻分歧。因为在决策过程中，由于意见难统一，英国央行历史上首次进行了两轮投票才通过决议。

在首轮投票中，委员会罕见的出现了4：4：1的平局结果。MPC外部委员Alan Taylor主张更激进的50个基点降息；

四位委员包括MPC副行长Clare Lombardelli和首席经济学家Huw Pill则坚持维持4.25% 利率不变；而包括行长Andrew Bailey在内的其余四位委员支持降息25个基点至4% 的决定。

经过第二轮的投票，最终以5-4的微弱优势通过了降息决定，显示出央行在应对经济放缓与通胀压力之间的艰难权衡。

值得注意的是，英国央行在政策声明中删除了此前“政策仍具限制性”的措辞，改称“随着利率下调，货币政策的限制性有所下降”。

这一变化也被市场解读为央行可能即将暂停降息周期的信号，而这种信号直接把财政大臣Rachel Reeves和首相Keir Starmer希望通过宽松刺激经济”的支票撕了。

与此同时，英国经济连续两个月呈下降趋势，失业率也升到4.7%的四年高位。通胀3.6%，远超2%目标，预测9月可能涨到4%。更糟的是，央行预计通胀回到正常水平要等到2027年第二季度，比此前预估的要晚3个月。

市场反应则相对平淡，英镑兑美元汇率在决议公布后波动有限，反映出投资者已充分消化降息预期。分析人士指出，未来政策路径将高度依赖数据表现，特别是通胀走势和劳动力市场变化。

多数机构预计，如果经济持续疲软，英国央行可能在11月再次降息，但2026年的降息空间可能仅限于1-2次，最终利率或维持在3.25%-3.5%区间。

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