加密货币对冲基金Three Arrows Capital的兴衰

在加密货币行业的发展历程中,Three Arrows Capital(3AC)的崛起和衰落无疑是一个引人注目的故事。这家由Su Zhu和Kyle Davies创立的对冲基金,曾经是加密领域最受推崇的投资机构之一,但最终却在2022年轰然倒塌,引发了整个行业的动荡。

Su Zhu和Davies都毕业于安多弗学院和哥伦比亚大学,他们在2012年创立了3AC,最初专注于新兴市场外汇衍生品的套利交易。随着加密货币市场的兴起,3AC将业务重心转向了这个新兴领域,并很快成为行业内的重要玩家。

3AC的成功很大程度上得益于其创始人的社交媒体影响力。Su Zhu在Twitter上积累了大量粉丝,经常发布乐观的预测和分析。他们提出了加密货币"超级周期"的理论,认为比特币价格将长期上涨至极高水平。这种乐观情绪吸引了许多投资者的关注和信任。

然而,3AC的扩张战略也存在巨大风险。该公司大量借贷以扩大投资规模,杠杆率可能高达资产的三倍。他们将客户资金与自有资金混合使用,并向多个贷方质押相同的抵押品。这种做法在市场好转时可能带来丰厚回报,但一旦行情逆转就极易引发灾难性后果。

2022年5月,与3AC有大量投资的Luna/Terra项目崩溃,给公司造成了沉重打击。随后比特币等加密货币价格暴跌,3AC的处境迅速恶化。他们开始向各方借款以偿还债务,但很快就无力维持。6月中旬,3AC停止回应贷方的追加保证金要求,实际上已经破产。

3AC的崩溃对整个加密货币行业产生了连锁反应。许多借贷平台和交易所因此遭受重创,甚至被迫申请破产保护。据估计,3AC的暴雷可能导致了2022年加密货币市场80%的跌幅。

目前,3AC正处于破产清算程序中。截至7月中旬,已知的债权人索赔金额超过28亿美元,而清算人仅追回了约4000万美元资产。Su Zhu和Davies的下落不明,据信已逃往迪拜。新加坡金融管理局正在调查3AC是否存在严重违规行为。

3AC的故事展示了加密货币行业快速发展中所隐藏的风险。它提醒人们,即使是看似最成功的机构,如果不谨慎管理风险,也可能在市场动荡中轰然倒塌。这个教训或许将推动整个行业建立更完善的风险管理体系和监管框架。