Strategy 面临集体诉讼：比特币投资策略与会计披露引争议

近期，一起针对Strategy公司的集体诉讼在美国弗吉尼亚东区联邦地区法院提起，引发了市场对加密资产投资与会计处理的广泛关注。诉讼涉及2024年4月30日至2025年4月4日期间购买Strategy证券的投资者，指控公司在比特币投资盈利数据和会计标准方面存在证券欺诈行为。

Strategy原本是一家专注于企业级商业智能和数据分析的软件公司。自2020年起，公司在创始人的带领下转型为以比特币为核心的资产配置战略，大规模投资比特币市场。截至2025年初，公司累计持有超过20万枚比特币，成为资本市场中备受瞩目的加密资产投资载体。

诉讼的核心指控包括两个方面：一是公司对其比特币投资策略盈利能力的虚假或误导性陈述；二是未能及时披露新会计准则带来的重大影响，并淡化相关风险。原告方认为，Strategy在多项对外沟通中夸大了比特币带来的财务正面效应，模糊了其真正依赖币价上涨带来的账面浮盈，而非核心业务的持续盈利能力。

另一个焦点是ASU 2023-08会计准则的影响。该准则要求企业从2025财年起，将比特币等加密资产按公允价值计量，并在利润表中直接反映公允价值的变动。Strategy直到2025年4月7日才披露因采纳该准则而确认的59.1亿美元未实现损失，这种延迟披露被认为削弱了投资者对公司真实财务状况的判断能力。

这起诉讼凸显了加密资产快速发展背景下，上市公司在信息披露与合规监管方面所面临的挑战。一方面，企业将比特币纳入财务结构后，其盈利能力和资产波动性高度依赖市场行情，任何对外表述都需谨慎考虑潜在的法律风险。另一方面，新会计准则的实施要求企业及时、准确地评估和披露其对财务状况的影响。

本案不仅关乎个案责任的追究，也可能成为加密资产会计准则改革背景下，上市公司如何平衡战略宣传与合规要求的重要参考。随着加密资产逐步成为企业战略资产配置的重要组成部分，监管机构和市场参与者或将重新审视加密资产的会计处理与信息披露标准。