深入解析以太坊和Solana的质押模式差异

以太坊质押生态现状

以太坊网络上目前有三类围绕质押行为的协议:

• Liquid staking协议(如Lido和Rocket Pool)
• Restaking协议(如Eigenlayer和Symbiotic)
• Liquid restaking协议(如Etherfi和Puffer)

这些协议能获取的收益来源主要有:

1. PoS底层收益:网络为维护共识支付的原生代币
2. 交易排序收益:包括用户支付的优先费和MEV收益
3. 质押资产出租收益:将质押资产租借给其他协议获得的费用

目前ETH PoS底层收益年化约2.8%,交易排序收益约0.5%,质押资产出租收益规模较小。

Solana的质押机制

Solana的swQoS机制是其质押系统的核心:

• 质押者可根据质押金额获得交易优先权
• 拥有网络x%质押比例的质押者可提交x%的交易
• 该机制有效提高了网络交易成功率

Solayer的Restaking模式

Solayer基于Solana的swQoS机制,主要为需要交易通过性的协议(如DEX)提供服务:

1. 用户存入SOL获得sSOL
2. Solayer质押SOL获得基础收益
3. 用户可将sSOL委托给需求方,获取额外收益

Solayer既是restaking平台,也直接发行LST,类似支持原生restaking的Lido。

Solana质押相关协议的优势

与以太坊相比,Solana质押协议具有以下优势:

1. 底层PoS收益率更高且差距扩大
2. 交易排序收益呈上升趋势,已超过以太坊
3. swQoS机制带来额外的交易通过性需求
4. 协议可灵活扩展业务模式

这些优势目前没有逆转迹象,未来可能进一步扩大。

综上所述,尽管尚未找到明确PMF,但Solana的staking和restaking相比以太坊有更大的发展空间和潜力。