中美贸易摩擦对制造业周期与通胀的影响分析

宏观经济形势

当前中美贸易关系处于僵局状态,双方互不退让导致关税持续加征,经济损失逐步加重。全球约80个国家的立场将在这场博弈中起到关键作用,尤其是在贸易战升级和供应链重组问题上。未来中美之间的互动可能从"胆小鬼赛局"转向"鹰鸽赛局",其他经济体的支持态度将影响双方是否能通过妥协或强硬手段结束贸易摩擦。这场博弈的结果将深远影响全球经济的稳定与发展。

市场资金流向分析

本周ETF资金大幅流入30.14亿,表明资金面情况好转。稳定币本周增发21.7亿,增发水平处于中等。场外溢价有所回升,但仅有轻微溢价。比特币技术面处于四小时线段高位,需警惕冲高后可能出现的终结走势。以太坊走势弱于比特币,ETH/BTC比价本周下破,资金持续回流至比特币。以太坊链上活跃地址上升,可能预示阶段性筑底完成。

关税对制造业的影响

1. 企业反馈

   调查显示,30%企业将关税视为首要担忧。41%厂商预计中国订单超50%受影响,60%厂商已重新定价。20%厂商正转向东南亚、台日韩印等地区生产。

2. 短期影响(2025年Q2-Q3)

   中国、越南、美国进出口增长20%。消费电子Q2出货上修,但2025年增速降至0%-3%。鞋类价格涨11.6%,销量跌10%-15%。Q2汽车销量创新高,但下半年需求或回落。企业囤货避关税,Q3库存积压风险加大。

3. 中长期影响(Q4-2026)

   消费电子价格涨10%-20%,2025年出货持平。中国鞋类出口或跌80%,价格涨50%,销量跌15%。电动车价格涨10%-15%,销量下滑。全球供应链加速重组,中国占比降至30%,美国成本涨8%-15%。2026年库存去化压力达峰,制造业周期恶化。

市场预期

美股方面,工业板块短期或涨3%-5%,科技股受通胀压制。加密货币可能随通胀和流动性波动。建议关注PMI、Q1财报,谨慎布局制造业,可考虑东南亚供应链受益股。

链上数据分析

稳定币总量达2101.65亿,较上周增23.35亿,日均增发4.67亿,反映市场情绪升温。ETF本周等效流入19.1亿美元,虽不及前周但仍属中高水平,显示持续配置需求。场外溢价处于水上小幅震荡,与比特币价格走势同步。链上筹码分布显示9.3万美元附近形成新的筹码峰,上方9.75万美元仍是主要阻力位。持币地址数据显示,大户筹码逐步向中小散户扩散,有利于市场结构稳定。