Blast：开启Layer2收益新纪元

Blast已于6月26日晚向社区空投 $Blast代币，标志着一场大型空投活动的结束。从投资机构、社区热度与TVL来看，Blast无疑是今年唯一可与ZKsync比肩的顶级项目。Layer2已进入新阶段，在这场规模庞大且颇具争议的空投活动之后，Blast及Layer2生态的未来发展方向值得探讨。

一、项目背景

环境驱动创新

传统Layer 2生态中，用户通过质押获取生态代币作为收益，而项目方利用质押资金进行交易验证等操作。由于Layer2基于Layer1构建，质押资金需承担双重系统风险，因此Layer2项目通常提供高于Layer1的质押利率作为补偿。例如，Polygon网络的Matic年利率可达8%-14%，而ETH网络的ETH年利率一般在4%-7%之间。为进一步提升Layer2资本收益，Blast应运而生。

基本信息

Blast是由Blur创始人PacMan推出的基于Optimistic Rollups的以太坊二层网络。与其他专注于扩容、提速和降低gas费的Layer2不同，Blast致力于完善Layer1不足之处，同时提供更高的经济效益。它是首个提供ETH和稳定币质押固定收益的Layer2，这一收益导向的叙事或将引导Layer2建设回归Web3的金融属性。

发展历程

• 2023年11月：项目启动，获得2000万美元种子轮融资
• 2023年11月：宣布独特收益模型，提供4%ETH和5%稳定币收益
• 2024年2月：主网启动
• 2024年5月：空投计划推迟至6月26日，增加空投分配量
• 2024年6月26日：正式发布空投

市场增长

Blast链备受市场青睐，截至撰稿时，其TVL达$1.6B，位列TVL排名第6，Protocols排名第11。锁定资产占所有链上锁定资产的1.71%。

二、代币经济学

代币功能

$Blast代币具备生态治理、空投激励、质押收益等基础功能，与其他Layer2代币相似。但在生态治理方面，Blast生态拥有更完善的治理条例和规章制度。

代币分配

Blast代币总供应量100亿，分配如下：

• 社区：50%，3年内线性解锁
• 核心贡献者：25.5%，25%一年后解锁，75%随后3年线性解锁
• 投资者：16.5%，25%一年后解锁，75%随后3年线性解锁
• Blast基金会：8%，4年内线性解锁

第一阶段空投

• Blast Points积分持有者瓜分7%总供应量
• Blast Goal积分持有者瓜分7%总供应量
• Blur基金会获取3%总供应量，用于分配给Blur社区

前0.1%钱包的空投将在6个月内线性释放，以减轻代币释放时的抛压。

三、叙事特点

EVM的完美兼容

Blast采用自由选择"是否Auto-Rebasing"的方式实现EVM完美兼容，降低了项目迁移成本，加快生态构建速度。

一鱼多吃的完美解决

Blast通过Auto-Rebasing（自动重定基）方案，无需通过WETH、STETH等中间代币，直接更新用户原生ETH余额，实现自动获取收益。同时，USDB通过MakerDAO的T-Bill协议，在桥接回以太坊时可兑换为DAI。本质上，这是将锁定代币自动化质押在Lido、MakerDAO等DeFi中，并不断转化为原生代币收益，实现利滚利操作的同时避免高昂gas费用。

四、生态建设

Blast生态涵盖SocialFi、GameFi、DeFi、NFT等多个赛道，形成了多元化的生态系统。

DEX龙头Thruster

Thruster是一个收益优先型DEX，TVL目前高达$438m。它继承了常规DeFi的AMM模型，提供简洁和复杂两种UI模式，并利用Blast链自动化质押收益提高流动性和交易效率。独特的无损彩票Thruster Treasure池吸引了大量活跃用户。

杠杆借贷龙头Juice Finance

Juice Finance是Blast链上最大的杠杆借贷平台，TVL达$394m。它提供借贷和收益农场功能，通过集成Blast原生重基代币和gas退款机制优化用户收益。用户可将WETH作为抵押品借出最多3倍的USDB，并部署在其他收益策略中。

资本效应提升平台Zest

Zest利用Blast链原生ETH收益提高资本效益。用户质押ETH后可获得zUSD和Leveraged ETH，ETH的收益率由zUSD继承，波动性由Leveraged ETH承担，为用户提供了一种收益更高、风险更低的辅助方案。

SocialFi龙头Fantasy

Fantasy是一款结合社交金融和交易卡牌游戏元素的项目。用户可通过持有卡片赚取Blast链4%原生收益和卡片交易量1.5%的ETH。目前NFT总交易量达$93.11M，参与人数36.7K，成为Blast链综合排名第5的SocialFi。

五、未来发展和风险意见

未来发展趋势

Blast作为首个聚焦Layer2经济效益的项目，可能成为象征性项目。其高收益特性可能持续吸引其他链上资金，直至收益平衡。Blast链为DeFi发展提供了沃土，有望推动建立在其上的DeFi项目更快发展。

隐藏性风险分析

Blast通过Auto-Rebasing实现自动获取Layer1质押收益，本质上是一种自动化的一鱼多吃。从技术层面看，这优化了资本效率；但从风险层面看，通过Lido和MakerDAO质押增加了全链资金的系统风险。同时，自动质押行为是否损害了用户对资金的处置权也值得思考。

总体而言，Blast的高收益伴随着系统风险的增加，但对小资金投资者来说，收益增长仍远大于风险增长。Blast的收益特点可能被其他Layer2采用，值得持续关注。