上市公司推行加密资产储备策略背后的推手

近年来，越来越多的上市公司将加密资产纳入其资产负债表。从某科技公司率先大规模购入比特币，到某媒体集团筹集25亿美元构建比特币国库，再到多家传统工业与科技巨头小规模试水稳定币或以太坊战略储备。据某数据平台显示，截至7月17日，已有154家上市公司采用比特币战略储备；另据某研究机构于今年6月底发布的报告指出，上市公司累计投入加密资产高达760亿美元。

除了政府的加密友好政策、以及某些公司的示范作用外，在背后支撑这一浪潮的，还有专注于机构级数字资产布局的加密风投与Web3基金。它们通过领投PIPE（私募股权投资已上市公司股份）、可转债、反向并购等方式，为上市公司提供加密货币买入、代币化股权、稳定币结算与链上国库管理等全方位解决方案。

推动上市公司加密化的主力机构，已从早期的几家知名投资机构，扩展到包括多家新兴的加密投资公司，近期越来越多的加密VC开始加入这一行列。

主要参与机构及其动向

某资本

该机构投资了多家数字资产财库（DAT）公司，其中最著名的是由某知名比特币支持者领导的金融服务公司。该资本也是其PIPE融资轮里投入资金最多的机构。这家金融服务公司正试图效仿某科技公司的策略，并得到了几家行业巨头的支持。

此外，该资本还领投了另一家纳斯达克上市公司，该公司在美国掀起了DAT的潮流。这家公司正在借鉴某科技公司的策略，但将其应用于Solana。

该资本同样投资了美国首家以太坊数字资产财务公司。该公司由以太坊联合创始人执掌的软件公司牵头推出ETH财库策略。

某数字资产投资公司

2025年5月，某媒体公司宣布通过发行15亿美元普通股和10亿美元可转债，筹集约25亿美元用于比特币国库建设。这家数字资产投资公司不仅作为该笔债权与股权融资的财务顾问，同时也是主承销商之一，为公司设计融资结构并承诺提供流动性支持。

此前，该公司已协助多家非加密原生企业开展加密支付与国库实验，并在若干SPAC合并中担任顾问，推动标的公司将数字资产纳入其战略资产配置。该公司于2024-2025年间累计参与超过8亿美元上市公司加密相关融资，涵盖股权投资、债务融资与顾问服务多个层面。

某知名Web3投资公司

2025年7月，该公司宣布与一家餐饮和包装食品公司签署了一份不具约束力的谅解备忘录。根据双方发布的联合声明，该投资公司将向这家食品公司的比特币国库收益策略投入高达1亿美元比特币。该投资公司的联合创始人也将加入食品公司的"比特币愿景委员会"，为其国库管理和收益优化提供战略指导。

此外，作为在NFT热潮中崛起的Web3行业的知名投资者，该公司本身也在寻求赴美上市的机会。据某媒体报道，公司联合创始人表示正计划在纽约公开上市，力求抓住政府数字资产监管方式提供的"独特时机"。

某亚洲风投

2024年12月，该机构宣布推出规模1.5亿美元的基金，目标是为亚洲上市公司复制某科技公司式的比特币国库管理模式。基金将重点关注日本、香港、泰国、台湾和韩国等市场的上市公司。

今年5月，该机构通过与纳斯达克上市的香港奢侈品分销商的战略合并，进入公开市场并更名。此次合并使分销商获得该机构的比特币专业知识，后者将参与分销商的投资与国库管理。分销商已宣布将采用比特币储备战略，并计划动用1.5亿美元资金支持亚洲市场上至少十家上市公司的比特币国库项目。

日前，包含该机构在内的比特币投资者联盟，通过向韩国KOSDAQ上市软件服务商定向增发约58,862,249股新股，合计募资约2500万美元。该软件服务商计划利用新资本支持其日常运营，并在数字资产领域开展新的业务计划。

其他活跃机构

除上述机构外，还有多家加密投资机构积极参与上市公司的加密资产储备策略。它们通过参与私募融资、可转债发行等方式，支持上市公司构建以比特币、以太坊或Solana为核心的加密资产国库。

这些机构的参与不仅为上市公司提供了资金支持，也带来了专业的加密资产管理经验。它们的加入反映了传统资本市场对高质量加密资产日益增长的需求，同时也推动了加密经济与传统金融的进一步融合。

随着越来越多的上市公司开始探索加密资产储备策略，我们可以预见，这些专业的加密投资机构将在未来继续发挥重要作用，推动更多传统企业拥抱数字资产时代。