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#美联储货币政策# 回顾过去四十多年的美联储货币政策史,不难发现一个有趣的循环规律:每当政策收紧到一定程度,市场和政界就会出现强烈反对声音。80年代初沃尔克大幅加息时如此,2018年鲍威尔加息缩表时亦是如此。如今,特朗普再次对鲍威尔发起猛烈抨击,称其"固执"、"应该立即降息",这与当年他任内对鲍威尔的批评如出一辙。
然而,从长远来看,货币政策的独立性对经济发展至关重要。短期政治压力常常与长期经济健康相悖。鲍威尔能否抵御压力,坚持以数据为导向的决策,将是考验他能力的关键时刻。历史表明,那些能在压力下保持独立判断的央行行长,往往能为经济带来长期稳定。
不过,政策制定者也需警惕过度紧缩带来的风险。1929年大萧条前夕,美联储的政策过于僵化就酿成了严重后果。因此,在坚持独立性的同时,保持适度灵活性、及时调整政策也很重要。当前通胀趋缓,经济增长放缓,适度放松政策或许正当其时。
总的来说,货币政策的艺术在于在短期压力和长期目标之间寻求平衡。鲍威尔面临的挑战,与历史上许多前辈并无二致。他的决策将如何影响经济走向?让我们拭目以待。