稳定币市场蓬勃发展，Frax和Aave创始人分享行业洞察

在加密货币和区块链技术快速发展的当下，Frax Finance创始人Sam Kazemian和Aave创始人Stani Kulechov无疑是稳定币领域的两位领军人物。他们最近分享了对稳定币行业迅猛增长、自身项目创新历程以及即将到来的监管变革的看法，特别是在2022年加密市场波动后，稳定币如何成为行业焦点。

目前，他们的关注点集中在GENIUS法案上，这项具有里程碑意义的立法可能将稳定币提升为合法货币，从根本上改变美元的全球格局。本文将深入探讨Sam和Stani对稳定币市场的洞察、他们对法案的期待，以及稳定币如何塑造未来金融生态的前景。

稳定币热潮与立法风口

当被问及目前稳定币行业的发展势头时，Sam Kazemian表示难以抑制自己的兴奋之情。他提到，无论是投资报告还是ETF简报，都将"AI"和"稳定币"列为当今世界最热门的两个领域。作为一个稳定币协议的创始人，看到这个行业终于被全世界理解和接受，这种感觉令人振奋。

Stani Kulechov补充道，稳定币不仅在金融动荡地区具有吸引力，在西方国家，它还将DeFi的收益性转化为主流用户能理解和使用的工具。这代表了金融科技从"纸币→数字货币→链上资产"的自然演进，开创了跨境价值传递的新范式。

稳定币对美元的影响

关于稳定币如何影响美元在全球货币体系中的地位，Sam Kazemian认为这是一种误解。他强调，稳定币实际上是美元的"扩展体"，是美元影响力的全球延伸。Sam将稳定币的发展分为两个阶段：第一阶段是"去中心化算法稳定币"的理想阶段；第二阶段是现在进入的现实主义阶段，即获得美国政府认可的"美元法定资格"。

Stani Kulechov则指出，美元作为交易结算工具简单且有效，互联网的普及反而扩大了全球美元贸易。他预计未来稳定币也会发生类似情况。Stani还预测，在未来2-3年内，稳定币将成为链上最大的资产类别，而在5-7年内，证券代币将超越稳定币和加密原生资产的总和。

证券型代币的前景

Stani Kulechov进一步阐述了他对证券型代币未来发展的看法。他指出，这个概念涵盖了广泛的资产，包括上市公司股票、私营股权、债务工具，以及未来可能的结构化金融产品。DeFi提供的全球可达流动性网络将使这些资产从传统的封闭金融结构中解放出来，直接在链上定价和交易，从而重塑整个资本市场结构。

GENIUS法案的影响

Sam Kazemian详细解释了GENIUS法案的潜在影响。他指出，该法案首次允许非特许银行通过严格规定发行M1货币，这是自19世纪以来美国联邦特许银行的专属特权。这一变革可能会在未来几个月随着更多关于银行发行合法稳定币的消息而逐渐被市场认可。

Stani Kulechov则强调了监管平衡的重要性，指出过度审慎的规则可能会阻碍创新。他表示，GENIUS法案需要设定清晰明确但包容的规则，以避免创新者因高昂的合规成本而退出市场。

多家主体发行美元的前景

对于多家主体发行美元可能带来的竞争问题，Stani Kulechov认为这并非竞争，而是不同的"支付通道"或"轨道"。他提到，在Aave生态系统中，许多用户的稳定币持仓周期超过6个月，表明它们不仅是流通媒介，也是长期储值手段。

Sam Kazemian同意这一观点，强调数字美元是一个正和游戏。他指出，目前链上稳定币的总市值仅占全球M1市场规模的1%，意味着整个行业的渗透率仍然极低。Sam相信未来会有越来越多的合规稳定币加入DeFi，使整个数字美元体系更加多元和稳健。

Frax与Aave的未来发展

Sam Kazemian透露，Frax已经从"算法稳定币协议"转型为"数字美元发行+结算网络"。他们选择以"合规发行美元"为目标，在Fraxtal这条高性能EVM链上实现稳定币的发行、跨链结算与价值转移。

Stani Kulechov则介绍了Aave V4的"统一流动性架构"，引入了"流动性枢纽 + 风险分支"的设计。这种设计允许不同的资产类别被分配到不同的"分支市场"，同时通过"枢纽"集中管理流动性，从而提高用户体验和资金利用效率，同时有效隔离系统风险。

最后，Sam Kazemian提出了一个合作构想，即让frxUSD持有人将资产直接存入Aave，通过真实借贷市场获取收益。Stani Kulechov对这一想法表示欢迎，认为这展示了Aave V4的模块化和可组合性，并期待通过治理提案流程将Frax的资产纳入生态系统。

总的来说，两位创始人的对话展现了稳定币市场的蓬勃发展前景，以及行业领先者如何通过创新和合作推动整个生态系统的进步。