Galaxy 分析师警告：以太坊 L2 存「ETH 提取」风险，费用分配模式惹争议

随着以太坊（ETH）生态持续扩张，Layer 2（L2）解决方案成为提升网路效率的关键。然而，Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 近日警告，EIP-4844 上线后，L2 费用分配机制引发「ETH 提取」风险，可能损害以太坊主网的长期财务健康。本文将解析 Thorn 的观点，并探讨 L2 商业模式、费用分配与以太坊生态未来的挑战。

L2 商业模式遭质疑：费用保留，主网贡献有限

Alex Thorn 在 8 月 6 日发文指出，许多 L2 区块链由单一公司或基金会控制，将大部分用户费用收入留给自身，对以太坊 L1 的回馈极为有限。他直言：「ETH 持有者获得的价值非常小，大多数 L2 甚至不会将其收取的 ETH 费用返还给主网。」

EIP-4844 后 L2 收益暴增，主网收入不成比例

EIP-4844 上线后，L2 blob 确认成本与 L1 gas 支出合计每日仅约 1 万美元，但 L2 用户费用收入却高达 10 万至 40 万美元。以 Coinbase 支援的 Base 为例，第二季费用收入达 1,490 万美元，L1 数据成本仅 44.3 万美元，向 OP 支付 216 万美元。Thorn 指出，「OP 从 Base 获得的收入实际上是以太坊的 4.8 倍」，显示 L2 保留利润远高于对主网的贡献。

L2 费用分配引发一致性与伦理争议

Thorn 的批评引发社群对 L2 与以太坊主网之间经济价值返还的长期争论。随着 L2 技术与治理不断升级，费用分配的平衡成为生态发展的核心议题。EIP-4844 虽降低 L2 数据成本，但 L2 保留用户费用与 L1 支出、质押之间的矛盾仍未解决。

以太坊生态未来：效率与价值分配的再平衡

随着 L2 解决方案日益普及，如何在提升效率的同时，确保以太坊主网与持币者获得合理经济回报，将成为未来生态治理的关键。Thorn 的警告为行业敲响警钟，呼吁开发者与社群共同寻求更公平、可持续的费用分配机制。

结语

以太坊 L2 的「ETH 提取」风险与费用分配争议，反映出去中心化生态在高速发展中的新挑战。投资者与开发者应密切关注 L2 费用结构与主网价值返还动态，为以太坊长期健康发展把握先机。