地緣局勢變化影響市場，主要加密貨幣波動調整

近期地緣政治局勢出現新的變化，對市場情緒造成一定影響。主流加密貨幣出現震蕩調整，部分小型代幣漲勢暫緩回落，整體市場呈現高位整理態勢。

宏觀環境與市場情緒

地緣衝突引發短期避險情緒，市場波動性有所下降。联准会降息預期升溫，但投資者態度仍顯謹慎觀望。

資金面有所回暖但動能不足:加密貨幣ETF重回淨流入，但增速放緩。穩定幣增發增速回落，USDT溢價減弱，顯示資金入場意願不強。

主流加密貨幣表現

比特幣衝高後遇阻回落，以太坊短期補漲但漲動能減弱。部分機構投資者繼續增持，整體結構仍偏中性偏強。

小型代幣市場

小型代幣流動性有所改善，但上攻受阻再度回調。非主流代幣市值佔比止跌震蕩，鏈上活躍度指標保持在中性水平，尚未走出弱勢格局。

市場展望

當前市場處於整理末端階段，短期內需要關注資金面突破配合情況。建議耐心觀察小型代幣結構是否轉強，以及主流代幣資金回流跡象。

宏觀經濟概況

联准会6月會議維持中性立場，仍預期年內降息2次。但由於關稅、通脹預期上調及經濟增長預期下調,降息路徑趨於保守。預計第三季度難以立即降息,9月可能是首次降息時點。核心通脹年底或達3.0%。

联准会資產負債表規模創近期新低,但財政部發債規模、國庫現金帳戶變化等因素可能對第三季度流動性造成壓力。

未來需密切關注關稅政策對通脹、消費及就業的影響,預計夏季數據將更爲明朗。联准会表示需前瞻性決策,等待相關影響明確後再作判斷。