Curve推出創新穩定幣crvUSD，旨在提升協議收入並優化借貸體驗

穩定幣市場潛力巨大，但許多項目半途而廢。即便是曾經市值數百億美元的LUNA和UST也迅速崩塌。如今，擁有37億美元TVL的Curve也加入了這一競爭領域。

Curve最近發布了其穩定幣的白皮書和代碼。從GitHub上看，該白皮書於10月完成，目前還不是最終版本。雖然白皮書中沒有明確命名，但代碼顯示這種穩定幣全稱爲"Curve.Fi USD Stablecoin"，簡稱"crvUSD"。通過穩定幣的穩定費和PegKeeper的收益，可能有助於解決Curve收入不足的問題。

白皮書主要介紹了crvUSD的幾個創新點：借貸-清算自動做市商算法（LLAMMA）、PegKeeper和貨幣政策。

LLAMMA：更平滑的清算算法

傳統借貸協議的清算機制可能導致市場劇烈波動。例如，今年6月市場下跌時，某借貸平台上的一筆清算操作導致ETH價格從1300美元驟降至1000美元以下。

crvUSD採用了LLAMMA這種更平滑的清算算法來減少清算過程的市場影響。當達到清算閾值時，不是一次性清算，而是持續的清算/去清算過程。

例如，用ETH抵押借入crvUSD。當ETH價值充足時，抵押品保持不變。當ETH價格下跌進入清算區間，ETH會逐漸被賣出。如果ETH價格回升，系統會用穩定幣重新買入ETH。這個過程類似於AMM中提供流動性後的無常損失對沖。

Curve團隊的測試顯示，當市場價格跌至清算閾值以下10%並重新漲後，在3天內用戶抵押品的損失僅1%。

自動穩定器和貨幣政策

crvUSD採用PegKeeper機制來維持價格穩定。當crvUSD價格高於1美元時，PegKeeper可無抵押鑄造crvUSD並注入穩定幣兌換池，使價格下跌。反之，當價格低於1美元時，PegKeeper可撤回部分crvUSD流動性，使價格回升。

貨幣政策控制穩定器債務與crvUSD供應量之間的關係，通過調整參數來激勵借貸行爲，從而影響債務和供應量。

crvUSD的潛在優勢

1. Curve可能允許使用其穩定幣池中的LP代幣作爲抵押品，提高資金利用率。

2. Curve團隊擁有大量veCRV投票權，有助於crvUSD的初期流動性引導。

3. 穩定費和PegKeeper機制可能改善Curve的收入狀況。

4. Curve使用自身DEX的價格預言機，可能限制抵押品種類，但也節省了預言機成本。

5. 由於Curve在交易基礎上進行借貸，理論上可以通過流動性控制來避免清算不及時造成的壞帳。