加密市場遇冷，多重利好或將助推2024年末反彈

七月的加密市場未能如期反彈，反而在多重負面因素影響下持續走低。德國政府拋售比特幣和Mt.Gox賠付等事件加劇了投資者恐慌情緒，導致比特幣價格大幅下探，拖累整個加密市場全面下跌。盡管市場遭受重創，但一些積極因素仍在醞釀，包括高達160億美元的破產清算資金回流、降息預期升溫以及美國大選等，這些因素可能爲2024年第四季度的市場帶來轉機。

當前市場面臨的主要挑戰

Mt. Gox賠償引發市場動蕩

Mt. Gox事件的賠償問題成爲市場關注焦點。約14.2萬枚BTC和14.3萬枚BCH的潛在拋售壓力，在6月24日引發市場恐慌，導致BTC價格跌至60000美元附近。7月5日賠付正式啓動後，BTC更是跌破60000美元支撐位。

這一過程中，BTC礦工出現投降跡象，這通常被視爲價格觸底信號。有分析認爲，市場可能會經歷更爲極端的回調，甚至跌至4萬美元區間，之後可能需要數月的震蕩或下行趨勢才能重新恢復上行動能。

德國政府大規模拋售

德國政府近期將超過1萬枚比特幣轉移至交易所和做市商，導致比特幣價格一度跌破55000美元。據數據平台顯示，德國政府的拋售計劃已完成近一半，其比特幣持有量從接近50000枚減少至27461枚，目前持倉價值約15億美元。

盡管市場下跌，數據顯示上周數字資產投資產品仍有4.41億美元的資金流入，其中90%流向比特幣投資產品。資金主要來自美國、中國香港、瑞士和加拿大，而德國則出現資金流出。

比特幣挖礦行業面臨挑戰

比特幣價格下跌給礦工帶來巨大壓力。調查顯示，當比特幣價格跌至5.4萬美元時，只有效率超過23W/T的ASIC礦機才能盈利。礦工的拋售行爲也被認爲是價格下跌的部分原因，僅6月就有3萬枚來自礦工的比特幣進入市場。

然而，隨着比特幣價格下降，中小型礦場逐漸停工，比特幣挖礦難度迅速下降，礦工的投降可能即將結束。7月9日，比特幣挖礦難度下調5%至79.5T，近七天全網平均哈希率爲586.72EH/s。自5月以來，礦工向交易所出售的比特幣數量大幅減少，場外交易量明顯下降。

值得關注的積極因素

FTX還款計劃或推動市場新高

某交易平台預計可供分配的財產總值將在145億至163億美元之間，超過其欠債110億美元。債權人需在8月16日前投票，法官將於10月7日決定是否批準該計劃。一旦批準，預計將在2024年第四季度至2025年第一季度間向債權人償還。

有分析師認爲，鑑於大多數該平台客戶都是加密貨幣愛好者，這筆高達160億美元的資金將進入加密市場並成爲價格漲的主要催化劑。預計比特幣可能突破12萬美元，以太坊突破1.2萬美元，其他山寨幣可能漲10到50倍。

联准会降息預期明確

联准会主席近期表示，美國通脹壓力有所緩解，但在決定降息前還需更多數據證明通脹風險已過。然而，隨着最新經濟數據顯示經濟增長放緩，市場對降息預期升溫。數據顯示，截至7月9日，市場預計联准会在9月議息會議上降息的概率上升至73.6%。

加密會計制度即將生效

美國財務會計準則委員會公布的首版加密數字貨幣會計規則將於2024年12月15日後開始的財政年度生效。這意味着持有加密貨幣的公司將能夠記錄其加密貨幣持有量的高點和低點，推動加密市場進一步合規化，並可能獲得主流金融市場的流動性注入。

歷次減半後比特幣價格走勢參考

歷史數據顯示，比特幣在減半前後通常會出現回調行情。例如，2016年第二次減半前，比特幣在一個月內暴漲78%，但減半後一周內跌去30%。2020年第三次減半前，市場也出現了20%的回調，減半後雖有反彈但並未走高，市場在震蕩中度過約3個月。

目前市場普遍預期比特幣減半後會漲，但實際情況如何還需進一步觀察。投資者應密切關注市場動向，合理控制風險。