比特幣和黃金：新時代國際貨幣體系變革的主角

2022年以來，比特幣和黃金價格的相關性顯著提升，這一現象與"後疫情"新時代的展開密切相關。在這個新時代，比特幣有潛力參與到國際貨幣體系的重大變革中。本輪國際貨幣體系的變革將前所未有地加速深化比特幣的"黃金"屬性，比特幣作爲儲備貨幣的價值將更快地進入主流視野。

回顧貨幣史和國際貨幣體系的發展，我們可以看到貴金屬，尤其是黃金，因其稀缺性、可分割性和易儲藏等優勢，成爲了人類共識的先行者——貨幣。

近現代世界的貨幣體系經歷了多次變革。1819年，英國建立金本位制。隨後，兩次世界大戰後建立了布雷頓森林體系，由國際貨幣基金組織進行調控和管理，使金本位更加規範和制度化。然而，這個體系存在"特裏芬難題"：美元與黃金掛鉤但要成爲世界貨幣，需要增加貨幣供給，但這會導致幣值貶值。

1976年，布雷頓森林體系瓦解，牙買加體系建立。美元與黃金脫鉤後，憑藉"霸權"成爲世界本位幣。美元霸權推動了國際貿易和全球經濟，但也面臨着自身的困境。美國不可能永遠強盛，而美元霸權向全球收取鑄幣稅也讓這個龐大的體系難以擺脫。貿易赤字和財政赤字不斷擴大，這一問題在疫情期間更加嚴重。

盡管如此，美元的國際貨幣地位短期內仍無可替代。截至2023年底，美國在全球經濟中佔四分之一，美元在全球貨幣支付中的佔比提高到48%，在國際外匯儲備中佔比達59%。但變革的火種已經燃起，基於美元霸權的牙買加體系在新的地緣政治格局和科技發展態勢下難以持續。

未來的國際貨幣體系可能呈現多種形態。"去美元化"已成爲共識，新冠疫情、地緣衝突等事件都在加速這一進程。可能的情景包括多元儲備貨幣體系、重回金本位，或走向"外部貨幣"（更復雜的金本位）。

在這種背景下，金融市場呈現兩個趨勢性的交易方向：黃金脫離傳統的實際利率定價邏輯後價格漲；比特幣脫離傳統的風險資產定價邏輯後持續漲。這兩種資產在新時代的國際貨幣體系變革中扮演着越來越重要的角色。