穩定幣市場蓬勃發展，Frax和Aave創始人分享行業洞察

在加密貨幣和區塊鏈技術快速發展的當下，Frax Finance創始人Sam Kazemian和Aave創始人Stani Kulechov無疑是穩定幣領域的兩位領軍人物。他們最近分享了對穩定幣行業迅猛增長、自身項目創新歷程以及即將到來的監管變革的看法，特別是在2022年加密市場波動後，穩定幣如何成爲行業焦點。

目前，他們的關注點集中在GENIUS法案上，這項具有裏程碑意義的立法可能將穩定幣提升爲合法貨幣，從根本上改變美元的全球格局。本文將深入探討Sam和Stani對穩定幣市場的洞察、他們對法案的期待，以及穩定幣如何塑造未來金融生態的前景。

穩定幣熱潮與立法風口

當被問及目前穩定幣行業的發展勢頭時，Sam Kazemian表示難以抑制自己的興奮之情。他提到，無論是投資報告還是ETF簡報，都將"AI"和"穩定幣"列爲當今世界最熱門的兩個領域。作爲一個穩定幣協議的創始人，看到這個行業終於被全世界理解和接受，這種感覺令人振奮。

Stani Kulechov補充道，穩定幣不僅在金融動蕩地區具有吸引力，在西方國家，它還將DeFi的收益性轉化爲主流用戶能理解和使用的工具。這代表了金融科技從"紙幣→數字貨幣→鏈上資產"的自然演進，開創了跨境價值傳遞的新範式。

穩定幣對美元的影響

關於穩定幣如何影響美元在全球貨幣體系中的地位，Sam Kazemian認爲這是一種誤解。他強調，穩定幣實際上是美元的"擴展體"，是美元影響力的全球延伸。Sam將穩定幣的發展分爲兩個階段：第一階段是"去中心化算法穩定幣"的理想階段；第二階段是現在進入的現實主義階段，即獲得美國政府認可的"美元法定資格"。

Stani Kulechov則指出，美元作爲交易結算工具簡單且有效，互聯網的普及反而擴大了全球美元貿易。他預計未來穩定幣也會發生類似情況。Stani還預測，在未來2-3年內，穩定幣將成爲鏈上最大的資產類別，而在5-7年內，證券代幣將超越穩定幣和加密原生資產的總和。

證券型代幣的前景

Stani Kulechov進一步闡述了他對證券型代幣未來發展的看法。他指出，這個概念涵蓋了廣泛的資產，包括上市公司股票、私營股權、債務工具，以及未來可能的結構化金融產品。DeFi提供的全球可達流動性網路將使這些資產從傳統的封閉金融結構中解放出來，直接在鏈上定價和交易，從而重塑整個資本市場結構。

GENIUS法案的影響

Sam Kazemian詳細解釋了GENIUS法案的潛在影響。他指出，該法案首次允許非特許銀行通過嚴格規定發行M1貨幣，這是自19世紀以來美國聯邦特許銀行的專屬特權。這一變革可能會在未來幾個月隨着更多關於銀行發行合法穩定幣的消息而逐漸被市場認可。

Stani Kulechov則強調了監管平衡的重要性，指出過度審慎的規則可能會阻礙創新。他表示，GENIUS法案需要設定清晰明確但包容的規則，以避免創新者因高昂的合規成本而退出市場。

多家主體發行美元的前景

對於多家主體發行美元可能帶來的競爭問題，Stani Kulechov認爲這並非競爭，而是不同的"支付通道"或"軌道"。他提到，在Aave生態系統中，許多用戶的穩定幣持倉週期超過6個月，表明它們不僅是流通媒介，也是長期儲值手段。

Sam Kazemian同意這一觀點，強調數字美元是一個正和遊戲。他指出，目前鏈上穩定幣的總市值僅佔全球M1市場規模的1%，意味着整個行業的滲透率仍然極低。Sam相信未來會有越來越多的合規穩定幣加入DeFi，使整個數字美元體系更加多元和穩健。

Frax與Aave的未來發展

Sam Kazemian透露，Frax已經從"算法穩定幣協議"轉型爲"數字美元發行+結算網路"。他們選擇以"合規發行美元"爲目標，在Fraxtal這條高性能EVM鏈上實現穩定幣的發行、跨鏈結算與價值轉移。

Stani Kulechov則介紹了Aave V4的"統一流動性架構"，引入了"流動性樞紐 + 風險分支"的設計。這種設計允許不同的資產類別被分配到不同的"分支市場"，同時通過"樞紐"集中管理流動性，從而提高用戶體驗和資金利用效率，同時有效隔離系統風險。

最後，Sam Kazemian提出了一個合作構想，即讓frxUSD持有人將資產直接存入Aave，通過真實借貸市場獲取收益。Stani Kulechov對這一想法表示歡迎，認爲這展示了Aave V4的模塊化和可組合性，並期待通過治理提案流程將Frax的資產納入生態系統。

總的來說，兩位創始人的對話展現了穩定幣市場的蓬勃發展前景，以及行業領先者如何通過創新和合作推動整個生態系統的進步。