Blok Zinciri'nin Bir Sonraki Dalgası: RWA ve Merkezi Olmayan Finans'ın Derinlikte Buluşması

RWA pisti, blok zincirinin teknolojiden varlıklara geçişini yönlendirerek, zincir üzerindeki ekosistem ile geleneksel servetin eşi benzeri görülmemiş bir şekilde kesişmesini sağlıyor. Şu anda RWA, DeFi'nin yedinci büyük kategorisine yükseldi ve toplam kilitli değer 12 milyar doların üzerinde.

Amerikan Hazine tahvilleri, dünyanın en derin likiditeye sahip finansal varlığıdır ve günlük işlem hacmi yıllar boyunca on binlerce milyar dolara ulaşmaktadır. Amerikan hükümetinin kredisi ile desteklenmektedir ve sıfır temerrüt riski olan bir örnek olarak görülmektedir. Getirisi, risksiz faiz oranının bir temsilcisidir ve çeşitli varlıkların fiyatlandırılması ve risk yönetimi için güvenilir bir referans noktası sağlamaktadır.

RWA ve ABD tahvillerinin birleşimi, zincir dışı varlıkların zincir üstü yeniliklere geçişinde en iyi model haline geldi. Tokenleştirilmiş tahviller, sadece ABD tahvillerinin temel avantajlarını miras almakla kalmaz, aynı zamanda DeFi'nin şeffaflığını, verimliliğini ve birleştirilebilirliğini de entegre eder. Boston Consulting Group, 2030'a kadar küresel likit olmayan varlıkların tokenleştirilmiş piyasa büyüklüğünün 16 trilyon doları aşacağını tahmin ediyor. 2025 Mayıs itibarıyla, tokenleştirilmiş tahvil piyasa değeri, bir yıl önceki 13.9 milyar dolardan 68.9 milyar dolara yükselmiştir.

Ondo Finance, USDY ve OUSG adlı iki ürün aracılığıyla, tokenleştirilmiş ABD Hazine tahvilleri pazarının yaklaşık %25'ini elinde bulunduruyor. Toplam TVL'si de iki ay içinde 1 milyar dolardan neredeyse 1.2 milyar dolara yükseldi.

Küresel enflasyonun düşmesi ve faiz oranlarının farklılaşması bağlamında, yatırımcıların sağlam, yüksek likiditeye sahip varlıklara olan talebi artmaktadır; tokenleştirilmiş devlet tahvilleri de bunun sonucu olarak ortaya çıkmıştır. Ondo Finance, yenilikçi yaklaşımıyla sürekli olarak öncü konumunu koruyor; peki, bu temel avantajı nereden geliyor? Kripto dünyası ile Wall Street arasındaki son kilometreyi nasıl geçecek? Şimdi derinlemesine analiz edeceğiz.

Ondo Finance Genel Bakış

Ondo Finance, BlackRock, PIMCO gibi kurumlar tarafından yönetilen ETF'ler aracılığıyla üç adet tokenize Amerikan Hazine bonosu ve tahvil ürünü sunmuştur: OUSG, OSTB ve OHYG. Pazar payı yaklaşık %20, Hazine bonosu ürünlerinin piyasa değeri 120 milyon dolardan fazla ve yönetim ücreti %0.15'tir.

Şu anda en temel iki ürün USDY ve OUSG'dir:

USDY

USDY, kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve banka mevduatları ile desteklenen, faiz getiren bir stablecoindir. Sahipleri, ek bir işlem yapmadan otomatik olarak faiz kazanır. Temelde ABD dışındaki kurumlar ve nitelikli yatırımcılara yöneliktir, günlük net değer üzerinden basım ve geri alım yapılabilir, ilk basımın ardından 40-50 gün transfer kilitlenme süresi vardır. Şu anda yıllık getiri oranı yaklaşık %5,2'dir.

OUSG

OUSG, kısa vadeli ABD tahvili fonlarına yatırım yapan, zincir üzerinde aktarılabilir bir fondur. Ondo Capital Management tarafından yönetilmektedir ve günlük olarak zincir üzerindeki fiyat Oracle'ını güncellemektedir. Yönetim ücreti yıllık %0,15'tir ve performans ücreti yoktur. APY, 30 günlük net değer değişimine göre hesaplanır ve her iş günü bir kez güncellenir.

Ana Mekanizma

Flux Finance

Flux Finance, endüstri zinciri iş birliği ile iletim yolunu inşa etti:

• Teknik Temel: Layer2 ağlarını ve Stellar sınır ötesi ödemelerini kullanarak, geleneksel varlık likiditesini çoklu zincir ortamına entegre etme.
• Amca: BlackRock gibi kuruluşlar tarafından sağlanan temel getiri desteği, USDY ve OUSG tokenleştirilmesi aracılığıyla.
• Orta Düzey: Kullanıcılar stabil coin yatırarak USDY alabilir veya Flux Fund üzerinden OUSG ile değiştirebilir. OUSG, Flux Lend aşamasında kaliteli teminat olarak kullanılabilir.
• Aşağı akış: Serbest bırakılan RWA likiditesi, tüm Web3 ekosistemine değer aktarır.

Ondo Zinciri

Ondo Chain, RWA için tasarlanmış bir blok zinciri ağıdır, izinli zincir ile kamu zinciri arasında yer alır. Temel bileşenleri şunlardır:

• Yerel destekli gerçek varlıklar
• İzin Doğrulama Mekanizması
• Ondo Bridge çapraz zincir aracı
• Zorunlu KYC süreci

Ondo Global Markets

Ondo GM, geleneksel finansal varlıkları blok zincirine taşıyan bir tokenleştirme platformudur. Ana bileşenleri şunlardır:

• Ondo Chain altyapısı
• Ondo Bridge çoklu zincir işlevi
• Geleneksel finansal kurumlarla işbirliği

Ondo GM, geleneksel finans süreçlerini basitleştirerek küçük yatırımcıların da yüksek düzeyde finansal stratejilere katılmasını sağladı.

Mekanizma Karşılaştırması ve Özeti

Ondo Finance, geleneksel finans ile kripto dünyasını üç ana mekanizma aracılığıyla bağlar:

1. Ondo Chain, yüksek seviyedeki varlıklar için yerel destek ve uyum doğrulaması sağlar.
2. Ondo GM, perakende yatırımcıların fonlarını tek bir teminat havuzunda bir araya getiriyor.
3. Flux Finance'in fToken mekanizması "depozito yapınca faiz kazanma, borç alınca faiz ödeme" kapalı döngüsünü gerçekleştirir.

Bu mekanizmalar Ondo Finance'ı gerçek varlıkların blok zincirine aktarılmasında bir merkez haline getiriyor, geleneksel finans girişini kripto pazar çıkışıyla birleştiriyor. Eşsiz bir likidite devrimini başlatıyor ve 16 trilyon dolarlık bir mavi okyanus pazarının kapılarını aralıyor.

Öne Çıkanlar

1. RWA'nın zincir üzerindeki ekosistemi güçlendirmesi: "risksiz faiz oranı" referansının getirilmesi
2. Üç ana mekanizma birlikte likiditeyi serbest bırakır
3. Küçük kullanıcılar ve kurumlar paralel olarak katılır
4. 7/24 anlık işlem ve likidite desteği
5. 16 trilyonluk mavi okyanus pazarının öncüsü

Ondo Finance, geleneksel finansal varlıkları ve zincir üzerindeki yenilikleri derinlemesine bir şekilde harmanlayarak, gerçek varlıkların dijitalleşmesi için sonsuz bir artış alanı sunmaktadır.