CEX'in Merkezi Olmayan Finans alanına girişi: Stratejik analiz ve gelecekteki beklentiler

Özet

Başlıca merkezi borsa, farklı stratejiler benimseyerek DeFi alanına yöneliyor: Bir borsa, perakende kullanıcılara odaklanarak Web3'e giriş engelini düşürüyor; bir borsa, bağımsız bir platform sunarak zincir üzeri CEX düzeyinde likidite sağlıyor; diğer bir borsa ise hem perakende hem de kurumsal kullanıcılara hizmet veren çift yol modeli benimsiyor.

CEX'in zincir üzerindeki ana geçiş nedeni: erken dönem token'larının giderek daha fazla DEX'te piyasaya sürülmesi, CEX'in düzenleyici incelemeler nedeniyle listeleme gecikmeleri yaşaması, işlem hacmini ve gelirini kaybetmesi. Zincir üzerindeki hizmetler, CEX'in erken dönem token akışına katılmasını sağlıyor ve resmi olarak listelenmeden kullanıcıları elde tutuyor.

CeDeFi'nin gelecekteki trendleri: platform sınırları giderek belirsizleşiyor. Borsa tokenleri, ücret indirim araçlarından merkezi ve merkeziyetsiz ekosistemleri bağlayan ana varlıklara dönüşüyor. Bazı Merkezi Olmayan Finans protokolleri, daha büyük CEX hakimiyetindeki ağa entegre edilebilir ve birleşik bir karma pazarın oluşumunu hızlandırabilir.

1. CEX'in Zincir Üzerine Geçişi: Yeni Fırsatları Değerlendirmek

Son zamanlarda, bir borsa platformunun piyasaya sürdüğü DeFi tabanlı listeleme platformu, piyasanın dikkatini çekti. Bu platform, borsa ekibi tarafından işletilmektedir ve perakende kullanıcıların, geleneksel kanallara göre daha hızlı bir şekilde erken dönem token'lara erişim sağlamasını, yenilikçi mekanizmalar aracılığıyla token'ların erişilebilirliğini ve kullanıcı katılımını artırmasını sağlıyor.

Bu modelin tartışmalı olmasına rağmen, merkezi borsa artık DeFi ekosisteminin sadece bir izleyicisi değil, aynı zamanda aktif bir katılımcısı haline gelmiştir. Diğer büyük platformlar da zincir üzerinde yöneliyor. Bir borsa, Solana tabanlı bir DeFi platformu duyurdu, bir başka borsa ise zincir üzerindeki hizmetleri uygulamasına entegre etmeyi planlıyor. Bu gelişmeler, borsa sektörünün geniş bir yapısal dönüşümden geçtiğini göstermektedir.

Anahtar soru şudur: Neden uzun vadeli istikrarlı kâr modeli olan CEX, özünde dalgalı olan DeFi pazarına girecek? Bu rapor, bu dönüşümün arkasındaki stratejik mantığı analiz edecek ve bu evrimi tetikleyen piyasa dinamiklerini inceleyecektir.

2. CEX'in Merkezi Olmayan Finans'a Girişinin Mevcut Durum Analizi

2.1 Bir ticaret platformu: Bağımsız DEX, CEX seviyesinde likidite sağlar

Bu platform, borsa altyapısının zincir üstü genişlemesi olarak, zincir üzerinde CEX seviyesinde likiditeyi kopyalamayı amaçlamaktadır. Karşılayıcı istek sistemi ve merkezi likidite piyasa yapıcı modeli ile birleşen karma tasarım kullanarak, profesyonel piyasa yapıcılar aracılığıyla fiyatları optimize eder, sermaye verimliliğini artırır ve kaymaları azaltır.

Platform, kullanıcı seviyesinde merkeziyetsizliği korur, varlıklar Web3 cüzdanı ile kendi kendine saklanır. Token başlatma platformu ve gelir üretim işlevi içerir.

Bu platformun stratejik amacı, erken dönem tokenler için paralel likidite katmanları oluşturarak daha açık bir ortamda gelişmelerini sağlamaktır. Bu model, başlatma platformunu ve gelir ürünlerini entegre ederek kapsamlı hizmetler sunar.

2.2 Bir ticaret platformu: Perakende ve kurumsal için çift yönlü strateji

Bu platform, Merkezi Olmayan Finans işlemlerini ana uygulamaya doğrudan entegre etmeyi planlıyor ve kesintisiz bir kullanıcı deneyimi sunuyor. Kullanıcılar ana uygulama içinde binlerce tokena erişebilir ve işlem yapabilir.

Platform, yalnızca KYC'yi geçen kuruluşlara açık olan doğrulama havuzu işlevini tanıttı ve düzenleyici yükümlülüklere sahip varlıklar için uyumlu bir ortam sağladı.

Sonunda çift raylı strateji oluşturuldu: Perakende kullanıcılar için entegre zincir üstü hizmetler sağlamak, kurumsal kullanıcılar için düzenlemelere tabi yüksek güvenlikli likidite alanları sunmak. İki kullanıcı grubunu kapsayarak, kullanıcı deneyimi ile uyumluluğu dengelemek.

2.3 Bir ticaret platformu: Web3 giriş engellerini azaltan perakende odaklı strateji

Bu platformun ürünleri en çok perakende kullanıcılarına odaklanmakta ve kullanım kolaylığını öncelikli olarak dikkate almaktadır. Kullanıcılar ana uygulama üzerinden doğrudan erişim sağlayabilir, tanıdık arayüzü terk etmeden işlem yapabilirler.

İşlemler zincir üzerinde işlenmesine rağmen, kullanıcılar mevcut hesapları aracılığıyla etkileşimde bulunur, ayrı bir cüzdan ayarlamaya gerek yoktur, bu da Web3 yeni başlayanlar için önemli ölçüde engeli azaltır.

3. CEX'in Merkezi Olmayan Finans'a (DeFi) Yönelme Stratejik Motivasyonu

3.1 Erken dönem token fırsatlarını yakalayın, listeleme risklerinden kaçının

CEX, popüler tokenlerle öncelikli olarak temas kurmak istiyor, ancak hızlı bir şekilde listeleyemiyor. Yeni tokenler genellikle DEX'te doğrudan piyasaya sürülüyor, hızlı bir şekilde işlem hacmi topluyor. CEX, denetim gibi kısıtlamalar nedeniyle zamanında listelemede zorluk çekiyor ve bu da fırsatları ve gelirleri kaçırmasına neden oluyor.

Zincir üstü ürünlerin piyasaya sürülmesi bir uzlaşma çözümüdür. Yarı kum havuzu ortamı oluşturmak: Token'lar resmi bir listeleme olmadan işlem görebilir, ancak kontrol altında bir ortamda. CEX, kullanıcı etkinliğini erken nakde çevirebilirken, yasal mesafeyi koruyabilir.

Bu, CEX'e token keşfine katılma yolu sunarak düzenleyici sorumlulukları tetiklemekten kaçınırken, likiditeyi yakalama, gelir yaratma ve etkinlikleri kendi ekosistemine geri çekme imkanı sağlar.

3.2 Zincir üzerindeki kullanıcıları tutmak, kaybı önlemek

Merkezi Olmayan Finans, yenilik ve sermaye verimliliği açısından önde, ancak ana akım kullanıcılar buna kolayca erişemiyor. Kullanıcılar karmaşık zincir üzerindeki işlemlerle uğraşmak istemiyor, ancak en çekici fırsatlar giderek daha fazla zincir üzerinde gerçekleşiyor.

CEX, bu açığı kapatmak için platforma Merkezi Olmayan Finans erişimini entegre ediyor. Kullanıcılar, tanıdık bir arayüz aracılığıyla zincir üzerindeki likidite ile etkileşimde bulunabilir, cüzdan yönetimini ve Gas maliyetlerini soyutlayabilir.

Bu, hem kullanıcı kaybını önler hem de platformun savunma gücünü artırır. Erişim katmanını ve hatta likidite katmanını kontrol ederek, CEX, spot ticareti aşan bir ağ etkisi oluşturur.

Uzun vadede, bu kullanıcı kilitleme etkisi yaratacaktır. Kullanıcılar daha karmaşık zincir üstü hizmetler aradıklarında, CEX'in kendi altyapısı kullanıcıların, geliştiricilerin ve likiditenin ekosistem içinde kalmasını sağlayacaktır.

Zincir üzeri işlem, CEX'in kullanıcı fonlarının tüm yaşam döngüsünü kontrol etmesini sağlar: fiat para yatırmaktan Merkezi Olmayan Finans keşfine, token listelemesine ve çıkışa kadar her şey tek bir kârlı sistem içinde tamamlanır.

4. CeDeFi'nin Gelecek Görünümü

4.1 Sınırların Belirsizleşmesi: Yeni İşlem Paradigmasının Yükselişi

CEX'in zincir üstü hizmetlerle entegrasyonu ile birlikte, "borsa" ve "protokol" arasındaki sınırlar giderek bulanıklaşıyor. Kullanıcılar, merkezi olmayan bir protokolle mi yoksa merkezi bir arayüzle mi etkileşimde bulunduklarını ayırt edemeyebilir. Bu birleşim, sektörün likidite mimarisini, ürün tasarımını ve kullanıcı süreçlerini yeniden şekillendirecektir.

Kurumların katılımı kısa vadede geniş ölçekte gerçekleşmesi zor. Riskler henüz çözülmedi: düzenleyici belirsizlik, akıllı sözleşme açıkları, fiyat manipülasyonu, yönetişim belirsizliği vb. Bazı kurumlar, CEX aracılığıyla sağlanan Merkezi Olmayan Finans erişimini yeni bir risk olarak görebilir.

Erken denemeler hedge fonları ve kendi ticaret şirketlerinden gelebilir, küçük ölçekli bir deneme olarak. Temkinli kurumlar, emeklilik fonları veya sigorta şirketleri, muhtemelen izlemeye devam edecektir. Katılırlarsa bile, son derece dikkatli bir dağılım benimseyeceklerdir, genellikle portföyün %1-3'ünden fazlasını geçmeyecektir.

"Onlarca milyar dolar sermaye girişi" tahmini fazla iyimser. Daha gerçekçi olan, milyar dolar cinsinden kademeli testlerdir. Ancak yine de, belirli bir ölçüde piyasa derinliğini artırabilir ve dalgalanmayı hafifletebilir.

4.2 Borsa Token Rolü Evrimi

Zincir üstü hizmetlerin genişlemesiyle birlikte, borsa tokenlerinin işlevi evrilecek. Sahip olmak, zincir üstü ücretlerde indirim veya kazanç fırsatlarını açığa çıkarabilir, tokenlere yeni bir kullanılabilirlik ve volatilite kazandırabilir.

Şu anda yalnızca belirli bir ticaret platformu, token'ları için net ve sürekli bir kullanılabilirlik sunmaktadır. Çoğu borsa token'ının işlevselliği hâlâ temel ücret indirimleri ile sınırlıdır.

CeDeFi altyapısının olgunlaşmasıyla birlikte, borsa tokenları zincir üstü ve zincir altı arasındaki bağlantı haline gelecektir. Kullanıcılar, staking, havuz başlatma veya yeni projelere öncelikli erişim sağlamak için token bulundurmaları gerekebilir.

Borsa tokenleri, basit araçlardan stratejik varlıklara dönüşüyor ve kullanıcı tutma, protokol entegrasyonu ve çapraz platform sermaye akışında kritik bir rol oynuyor.

4.3 Birleşme Eğilimi: Rekabet Ortamının Yeniden Şekillendirilmesi

CEX, zincir üzerindeki hizmetleri teşvik etmek sadece bir savunma stratejisi değil, aynı zamanda kripto ekosisteminin geleceğine yönelik olumlu bir bahis olduğunu da göstermektedir. Borsa artık DeFi'yi bir tehdit olarak görmüyor, aksine entegrasyonu mümkün olan komşu bir alan olarak değerlendiriyor.

En olası senaryo birleşimdir. Ana borsa, yarı merkeziyetsiz bir ağ işleyecektir; bağımsız Merkezi Olmayan Finans protokolleri bu ekosistemlere dayanabilir veya bunlara entegre edilebilir. Bu, güç ve likiditenin yeniden dağıtılmasına neden olabilir ve CEX hakim platformları DeFi faaliyetleri için çekim merkezi haline gelebilir.

Bu trend, merkezi ve merkezi olmayan ortamlar arasında likiditenin serbestçe akışını gerçekleştirerek daha birleşik bir piyasa yapısını teşvik edebilir. Kullanıcılar, tercih ettikleri güvenilirlik, şeffaflık ve kullanılabilirlik kombinasyonunu seçebilir. Rekabet ortamı değişiyor, bir ticaret platformunun tanıttığı yeni platform, bu karışık geleceğin erken bir işareti olabilir.