Dijital Varlıklar Kasa Şirketi: Kripto Varlıklar Yatırımı için Yeni Bir Alan
Dijital Varlıklar Hazine Şirketleri (DATs), kamu piyasasında Kripto Varlıklar yatırımı için yeni bir alan haline geliyor. Bu şirketler, halka açık hisse senedi borsasında listelenen kalıcı sermaye araçları aracılığıyla dijital varlık yatırımı sunarak Strategy'nin (eski adıyla MicroStrategy) stratejisini benimsiyor. Derinlemesine araştırmaların ardından, bu yatırım fikrine olan güvenimiz tam ve yatırımda yoğunlaşmayı tercih ediyoruz.
Yatırımcılar olarak, sürekli olarak mevcut görüşlerimizi sorguluyoruz. Strateji primlerinin sürekli varlığı ve bazı temel yönlü fonların alım davranışları göz önüne alındığında, DAT trendlerinden yararlanacak asimetrik fırsatlar arıyoruz. Prim oranlarının sonsuza kadar devam etmeyeceği doğru olsa da, dijital varlık kasası şirketlerine yatırım yapmak ve ticaret fiyatlarının temel net varlık değerinin (NAV) üzerinde olmasını açıklamak mantıklıdır.
En temel boğa nedeni, Strategy aracılığıyla, zamanla doğrudan BTC satın almaya kıyasla daha fazla BTC'yi hisse başına (BTC-per-share, "BPS") tutma olasılığıdır. Basit bir örnek vermek gerekirse:
Eğer varlık net değerinin iki katı ile Strategy satın alırsanız, aslında doğrudan 1.0 BTC satın almak yerine 0.5 BTC satın almış olursunuz. Ancak, eğer Strategy fon toplayabiliyorsa ve BPS her yıl %50 artış gösteriyorsa (geçen yıl %74 arttı), o zaman ikinci yılın sonunda 1.1 BTC'ye sahip olacaksınız - bu da doğrudan spot satın almaktan daha fazla.
Strategy'nin BPS'yi sürdürülebilir şekilde geliştirebileceğine inanmak için üç noktaya inanmak gerekir:
Hisse senetleri her zaman makul bir değerde işlem görmez, piyasa irrasyonel hale gelebilir ve değerleme varlıkların net değerine göre çok yüksek olabilir.
Strateji hisse senetlerinin volatilitesi oldukça yüksektir, bu da onların dönüştürülebilir tahviller satması veya kendi alım opsiyonlarını satarak volatiliteyi elde etmesi için bir fırsat yaratır ve böylece yüksek prim kazanır.
Yönetim, bu koşullardan yararlanmak için yeterli mali zekaya sahiptir.
DAT'ın başarılı olmasının bir düşük değerlendirilen faktörü, geleneksel yatırımcı davranışlarını dijital varlık yatırımlarıyla nasıl bağdaştırdıklarıdır - esasen kripto varlıkları hisse senetlerine dönüştürerek. Strateji, ETF ve yeni nesil DAT gibi ürünlere olan güçlü talep, daha önce kripto varlıkların yerel ürünlerinin giriş karmaşıklığı nedeniyle marjinalleşmiş büyük miktarda fonun olduğunu göstermektedir. Sevindirici olan, artık daha fazla sermayenin "eski" sistemler aracılığıyla bu alana girmesidir.
Yapısal arz açısından, DAT ve ETF arasında ilginç bir karşılaştırma ortaya çıkmaktadır: DAT satın almak, arzı etkili bir şekilde kilitleyebilir; çünkü DAT aslında tek yönlü kapalı fon olduğundan, satılma olasılığı daha düşüktür. Buna karşılık, ETF'nin elinde bulundurduğu tokenler, birikim gibi kolayca dağılabilir. Bu fenomen, temel varlıkların fiyatı üzerinde daha olumlu bir etki yaratabilir; çünkü DAT, rezerv olarak daha fazla token satın alabilir ve satışları teşvik etmez.
BTC DAT şirketinde, Twenty One Capital (NASDAQ: CEP) uzun süreli Bitcoin destekçisi Jack Mallers tarafından yönetiliyor ve Strategy'nin stratejisini taklit etmeye çalışıyor, ayrıca üç büyük endüstri devinin desteğini alıyor. Twenty One, tüm sermaye piyasası araçlarını kullanabilen orta ölçekli bir yapıdadır ve daha küçük bir piyasa değerine sahip olduğundan, BPS'nin büyümesini Strategy'den daha hızlı bir şekilde gerçekleştirebilir ve daha yüksek bir prim ile işlem yapabilir.
SOL DAT şirketi açısından, DeFi Development Corp (NASDAQ: DFDV, önceden Janover) Strategy'nin stratejilerinden faydalanıyor, ancak bunları Solana'ya uyguluyor. Solana, BTC'nin bir alternatifi olarak aşağıdaki avantajlara sahiptir: (a) daha kısa bir olgunlaşma süresi, daha fazla yükseliş potansiyeli; (b) BTC'ye göre daha yüksek volatilite, daha yüksek getiri sağlama potansiyeli; (c) staking getirisi, her bir SOL için büyümeyi destekleyebilir; (d) şu anda mevcut alternatifler az, daha fazla geliştirilmemiş talep var.
ETH DAT şirketleri alanında, Sharplink Gaming (SBET), ABD'nin ilk Ethereum dijital varlık hazinesi şirketidir ve önde gelen Ethereum yazılım şirketi Consensys tarafından desteklenmektedir.
Bu DAT şirketinin başarısı, bir dizi takip projesinin ortaya çıkmasına yol açtı, birçok proje ise hala aktif olarak değerlendiriliyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
7 Likes
Reward
7
4
Share
Comment
0/400
SybilSlayer
· 6h ago
Yine bu tuzak boş el ile kurt kapmak mı?
View OriginalReply0
RugResistant
· 6h ago
bu DAT yapısında birden fazla kırmızı bayrak tespit edildi. dikkatli devam edin.
Dijital Varlıklar Hazine Şirketleri Yükseliyor: Kripto Varlıklar Yatırımı için Yeni Mavi Okyanus
Dijital Varlıklar Kasa Şirketi: Kripto Varlıklar Yatırımı için Yeni Bir Alan
Dijital Varlıklar Hazine Şirketleri (DATs), kamu piyasasında Kripto Varlıklar yatırımı için yeni bir alan haline geliyor. Bu şirketler, halka açık hisse senedi borsasında listelenen kalıcı sermaye araçları aracılığıyla dijital varlık yatırımı sunarak Strategy'nin (eski adıyla MicroStrategy) stratejisini benimsiyor. Derinlemesine araştırmaların ardından, bu yatırım fikrine olan güvenimiz tam ve yatırımda yoğunlaşmayı tercih ediyoruz.
Yatırımcılar olarak, sürekli olarak mevcut görüşlerimizi sorguluyoruz. Strateji primlerinin sürekli varlığı ve bazı temel yönlü fonların alım davranışları göz önüne alındığında, DAT trendlerinden yararlanacak asimetrik fırsatlar arıyoruz. Prim oranlarının sonsuza kadar devam etmeyeceği doğru olsa da, dijital varlık kasası şirketlerine yatırım yapmak ve ticaret fiyatlarının temel net varlık değerinin (NAV) üzerinde olmasını açıklamak mantıklıdır.
En temel boğa nedeni, Strategy aracılığıyla, zamanla doğrudan BTC satın almaya kıyasla daha fazla BTC'yi hisse başına (BTC-per-share, "BPS") tutma olasılığıdır. Basit bir örnek vermek gerekirse:
Eğer varlık net değerinin iki katı ile Strategy satın alırsanız, aslında doğrudan 1.0 BTC satın almak yerine 0.5 BTC satın almış olursunuz. Ancak, eğer Strategy fon toplayabiliyorsa ve BPS her yıl %50 artış gösteriyorsa (geçen yıl %74 arttı), o zaman ikinci yılın sonunda 1.1 BTC'ye sahip olacaksınız - bu da doğrudan spot satın almaktan daha fazla.
Strategy'nin BPS'yi sürdürülebilir şekilde geliştirebileceğine inanmak için üç noktaya inanmak gerekir:
Hisse senetleri her zaman makul bir değerde işlem görmez, piyasa irrasyonel hale gelebilir ve değerleme varlıkların net değerine göre çok yüksek olabilir.
Strateji hisse senetlerinin volatilitesi oldukça yüksektir, bu da onların dönüştürülebilir tahviller satması veya kendi alım opsiyonlarını satarak volatiliteyi elde etmesi için bir fırsat yaratır ve böylece yüksek prim kazanır.
Yönetim, bu koşullardan yararlanmak için yeterli mali zekaya sahiptir.
DAT'ın başarılı olmasının bir düşük değerlendirilen faktörü, geleneksel yatırımcı davranışlarını dijital varlık yatırımlarıyla nasıl bağdaştırdıklarıdır - esasen kripto varlıkları hisse senetlerine dönüştürerek. Strateji, ETF ve yeni nesil DAT gibi ürünlere olan güçlü talep, daha önce kripto varlıkların yerel ürünlerinin giriş karmaşıklığı nedeniyle marjinalleşmiş büyük miktarda fonun olduğunu göstermektedir. Sevindirici olan, artık daha fazla sermayenin "eski" sistemler aracılığıyla bu alana girmesidir.
Yapısal arz açısından, DAT ve ETF arasında ilginç bir karşılaştırma ortaya çıkmaktadır: DAT satın almak, arzı etkili bir şekilde kilitleyebilir; çünkü DAT aslında tek yönlü kapalı fon olduğundan, satılma olasılığı daha düşüktür. Buna karşılık, ETF'nin elinde bulundurduğu tokenler, birikim gibi kolayca dağılabilir. Bu fenomen, temel varlıkların fiyatı üzerinde daha olumlu bir etki yaratabilir; çünkü DAT, rezerv olarak daha fazla token satın alabilir ve satışları teşvik etmez.
BTC DAT şirketinde, Twenty One Capital (NASDAQ: CEP) uzun süreli Bitcoin destekçisi Jack Mallers tarafından yönetiliyor ve Strategy'nin stratejisini taklit etmeye çalışıyor, ayrıca üç büyük endüstri devinin desteğini alıyor. Twenty One, tüm sermaye piyasası araçlarını kullanabilen orta ölçekli bir yapıdadır ve daha küçük bir piyasa değerine sahip olduğundan, BPS'nin büyümesini Strategy'den daha hızlı bir şekilde gerçekleştirebilir ve daha yüksek bir prim ile işlem yapabilir.
SOL DAT şirketi açısından, DeFi Development Corp (NASDAQ: DFDV, önceden Janover) Strategy'nin stratejilerinden faydalanıyor, ancak bunları Solana'ya uyguluyor. Solana, BTC'nin bir alternatifi olarak aşağıdaki avantajlara sahiptir: (a) daha kısa bir olgunlaşma süresi, daha fazla yükseliş potansiyeli; (b) BTC'ye göre daha yüksek volatilite, daha yüksek getiri sağlama potansiyeli; (c) staking getirisi, her bir SOL için büyümeyi destekleyebilir; (d) şu anda mevcut alternatifler az, daha fazla geliştirilmemiş talep var.
ETH DAT şirketleri alanında, Sharplink Gaming (SBET), ABD'nin ilk Ethereum dijital varlık hazinesi şirketidir ve önde gelen Ethereum yazılım şirketi Consensys tarafından desteklenmektedir.
Bu DAT şirketinin başarısı, bir dizi takip projesinin ortaya çıkmasına yol açtı, birçok proje ise hala aktif olarak değerlendiriliyor.