VC'nin Krizi ve Çözüm Yolu: Hong Kong Konsensüs Konferansı'ndan Sektör Değişimi
Son zamanlarda Hong Kong Konsensüs Konferansı'na katıldıktan sonra, risk sermayesi endüstrisinin ciddi zorluklarla karşı karşıya olduğunu derinden hissettim. Proje sahiplerinin canlılığıyla keskin bir tezat oluşturan birçok VC kuruluşu, eşi benzeri görülmemiş zorluklar yaşıyor. Bazıları yeni bir finansman turu toplayamazken, bazıları ciddi personel kaybı yaşıyor ve diğerleri zorunlu olarak dönüşüm yapmakta veya alışılmadık finansman yöntemlerini düşünmekte.
Bu durum, beni düşündürüyor: VC sektöründe ne gibi sorunlar var? Mevcut zorlukların üstesinden nasıl gelebiliriz?
VC sektörünün altın çağı geçti
Hem Çin'de hem de ABD'de, bir yatırım varlık sınıfı olarak VC'nin en parlak dönemi geride kaldı. Örneğin, belirli bir tanınmış VC kuruluşunun 2012 yılında yatırım yaptığı fon, 3.7 katlık bir dağıtım getirisi (DPI) sağladı, ancak 2014 yılından sonra geri dönüş sağlamak bile bir zorluk haline geldi.
Çin VC sektörü de benzer bir süreçten geçti. Nüfus avantajı ve internetin hızlı gelişimi sayesinde birçok milyar dolarlık şirket ortaya çıktı. Ancak, 2015 sonrasında, düzenlemelerin sıkılaşması, likiditenin daralması ve sektör avantajının azalması gibi etkenler nedeniyle, VC kuruluşlarının getiri oranları önemli ölçüde düştü ve bu da birçok çalışanının sektörü terk etmesine neden oldu.
Kripto para alanındaki VC de zorluklarla karşı karşıya. Makro çevre değişiklikleri, piyasa yapısının evrimi ve sermaye getirilerindeki düşüş, VC'lere büyük bir hayatta kalma baskısı getirdi.
Likidite Kıtlığı ve Piyasa Oyunlarının Şiddetlenmesi
Mevcut piyasa ortamında, VC'nin karşılaştığı temel sorun, likiditenin son derece kıt olması ve piyasa oyunlarının artmasıdır. Bu, geleneksel VC modelinin sürdürülemez hale gelmesine neden olmaktadır.
Bu boğa piyasası, esas olarak ABD Bitcoin spot ETF'si ve kurumsal yatırımcılar tarafından yönlendirilmektedir, ancak fon akışında önemli değişiklikler oldu:
Kurumsal fonlar esas olarak BTC, BTC ETF ve endeks ürünlerine yöneliyor, çok az diğer kripto paralara yayılıyor.
Gerçek teknoloji ve ürün inovasyonu desteği eksikliği nedeniyle, diğer kripto paraların yüksek değerlemeleri sürdürülebilir değil.
Bu, VC modelinin mevcut piyasa koşullarında sorgulanmasına neden oldu. Bireysel yatırımcılar, VC'nin daha düşük maliyetle token edinebileceğini ve kritik bilgilere sahip olabileceğini düşünüyor. Bu bilgi asimetrisi, piyasa güveninin çökmesine neden oldu ve likidite tükenmesini daha da kötüleştirdi.
Meme finansman modelinin yükselişi
Bu bağlamda, Meme finansman modeli yükselerek yeni bir finansman biçimi haline geldi. Temel değeri şudur:
Adil katılım mekanizması: Bireysel yatırımcılar, zincir üstü verileri takip ederek bilgi edinebilir ve nispeten adil bir fiyatlama mekanizması altında erken aşama token'lar elde edebilir.
Daha düşük giriş engeli: Geliştiricilerin "önce varlık, sonra ürün" sahibi olmalarına izin verir.
Bu model esasen populist kapitalizm dalgasının finansal ekosisteme olan etkisini yansıtır, hızlı zenginleşme arzusunu ve geleneksel finansal kurumların tekelleşmesine karşı bir meydan okumayı göstermektedir.
VC'nin Yeni Modeldeki Rolü
Meme finansman modeli ortaya çıkmasına rağmen, belirgin sorunlar da vardır:
Sinyal gürültü oranı son derece düşük: İçinde çok sayıda düşük kaliteli proje bulunuyor.
Bilgi şeffaflığının yetersizliği: Yüksek likidite, uzun vadeli inşanın artık anahtar olmadığı anlamına gelirken, oyunda nasıl kâr elde edileceği odak haline geliyor.
Güven maliyetleri yükseliyor: Uzun vadeli fayda bağlama mekanizmasının eksikliği nedeniyle, katılımcılar her an rakip haline gelebilir.
Bu ortamda, VC'nin hâlâ bir varlık değeri vardır. Çünkü dünya her zaman büyük bilgi ve güven asimetrisine sahiptir, bazı kritik kaynaklar ve işbirliği fırsatları hâlâ VC'nin müdahalesini gerektirmektedir.
Ancak, VC pazar değişikliklerine uyum sağlamak zorundadır. Bilgi asimetrisini basitçe kullanarak kâr elde etme dönemi sona erdi; VC'ler, Meme finansmanının yüksek likiditesi ve kısa vadeli oyun düşüncesi ile geleneksel VC'nin uzun vadeli destek ve değer sağlama arasında bir denge bulmak zorundadır.
Pazar ne olursa olsun, uzun vadeli değeri gerçekten belirleyen, her zaman vizyon sahibi, güçlü bir icra gücüne sahip ve sürekli olarak inşa etmeye istekli olan mükemmel kuruculardır. VC'ler, yeni pazar ortamında bu kuruculara değerli destek sağlamak için rollerini yeniden konumlandırmalıdır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Likes
Reward
16
5
Share
Comment
0/400
PoetryOnChain
· 08-04 16:43
Ayı Piyasası, yeniden dağıtım dönemidir. Bakalım en son kim hayatta kalacak.
View OriginalReply0
ChainWatcher
· 08-03 11:15
vc de yemeğe katıldı
View OriginalReply0
BlockchainArchaeologist
· 08-02 21:49
Taşınma Madenciliği on yıl deneyimli bir kişi, öyle işte yatırdı, yatırdıktan sonra öyle işte zarar etti.
View OriginalReply0
PumpStrategist
· 08-02 21:34
Ayı Piyasası vc'yi öldürdü, çok öldür, gelecek yıl boğa için vc arkadaşlara güvenmek gerekiyor.
VC çıkmazı ve dönüşüm: Hong Kong Konsensüs Konferansı'ndan kripto piyasası yeni finansman modeli
VC'nin Krizi ve Çözüm Yolu: Hong Kong Konsensüs Konferansı'ndan Sektör Değişimi
Son zamanlarda Hong Kong Konsensüs Konferansı'na katıldıktan sonra, risk sermayesi endüstrisinin ciddi zorluklarla karşı karşıya olduğunu derinden hissettim. Proje sahiplerinin canlılığıyla keskin bir tezat oluşturan birçok VC kuruluşu, eşi benzeri görülmemiş zorluklar yaşıyor. Bazıları yeni bir finansman turu toplayamazken, bazıları ciddi personel kaybı yaşıyor ve diğerleri zorunlu olarak dönüşüm yapmakta veya alışılmadık finansman yöntemlerini düşünmekte.
Bu durum, beni düşündürüyor: VC sektöründe ne gibi sorunlar var? Mevcut zorlukların üstesinden nasıl gelebiliriz?
VC sektörünün altın çağı geçti
Hem Çin'de hem de ABD'de, bir yatırım varlık sınıfı olarak VC'nin en parlak dönemi geride kaldı. Örneğin, belirli bir tanınmış VC kuruluşunun 2012 yılında yatırım yaptığı fon, 3.7 katlık bir dağıtım getirisi (DPI) sağladı, ancak 2014 yılından sonra geri dönüş sağlamak bile bir zorluk haline geldi.
Çin VC sektörü de benzer bir süreçten geçti. Nüfus avantajı ve internetin hızlı gelişimi sayesinde birçok milyar dolarlık şirket ortaya çıktı. Ancak, 2015 sonrasında, düzenlemelerin sıkılaşması, likiditenin daralması ve sektör avantajının azalması gibi etkenler nedeniyle, VC kuruluşlarının getiri oranları önemli ölçüde düştü ve bu da birçok çalışanının sektörü terk etmesine neden oldu.
Kripto para alanındaki VC de zorluklarla karşı karşıya. Makro çevre değişiklikleri, piyasa yapısının evrimi ve sermaye getirilerindeki düşüş, VC'lere büyük bir hayatta kalma baskısı getirdi.
Likidite Kıtlığı ve Piyasa Oyunlarının Şiddetlenmesi
Mevcut piyasa ortamında, VC'nin karşılaştığı temel sorun, likiditenin son derece kıt olması ve piyasa oyunlarının artmasıdır. Bu, geleneksel VC modelinin sürdürülemez hale gelmesine neden olmaktadır.
Bu boğa piyasası, esas olarak ABD Bitcoin spot ETF'si ve kurumsal yatırımcılar tarafından yönlendirilmektedir, ancak fon akışında önemli değişiklikler oldu:
Bu, VC modelinin mevcut piyasa koşullarında sorgulanmasına neden oldu. Bireysel yatırımcılar, VC'nin daha düşük maliyetle token edinebileceğini ve kritik bilgilere sahip olabileceğini düşünüyor. Bu bilgi asimetrisi, piyasa güveninin çökmesine neden oldu ve likidite tükenmesini daha da kötüleştirdi.
Meme finansman modelinin yükselişi
Bu bağlamda, Meme finansman modeli yükselerek yeni bir finansman biçimi haline geldi. Temel değeri şudur:
Bu model esasen populist kapitalizm dalgasının finansal ekosisteme olan etkisini yansıtır, hızlı zenginleşme arzusunu ve geleneksel finansal kurumların tekelleşmesine karşı bir meydan okumayı göstermektedir.
VC'nin Yeni Modeldeki Rolü
Meme finansman modeli ortaya çıkmasına rağmen, belirgin sorunlar da vardır:
Bu ortamda, VC'nin hâlâ bir varlık değeri vardır. Çünkü dünya her zaman büyük bilgi ve güven asimetrisine sahiptir, bazı kritik kaynaklar ve işbirliği fırsatları hâlâ VC'nin müdahalesini gerektirmektedir.
Ancak, VC pazar değişikliklerine uyum sağlamak zorundadır. Bilgi asimetrisini basitçe kullanarak kâr elde etme dönemi sona erdi; VC'ler, Meme finansmanının yüksek likiditesi ve kısa vadeli oyun düşüncesi ile geleneksel VC'nin uzun vadeli destek ve değer sağlama arasında bir denge bulmak zorundadır.
Pazar ne olursa olsun, uzun vadeli değeri gerçekten belirleyen, her zaman vizyon sahibi, güçlü bir icra gücüne sahip ve sürekli olarak inşa etmeye istekli olan mükemmel kuruculardır. VC'ler, yeni pazar ortamında bu kuruculara değerli destek sağlamak için rollerini yeniden konumlandırmalıdır.