中米関税の駆け引きが市場の焦点となり、ビットコインは短期調整と長期強気のパターンが現れる

現在の市場の核心的な取引ロジックは、米国の連邦準備制度の政策から中米の関税第三ラウンドの駆け引きに移行しました。多方面での協議を経て、アメリカとEU、日本、韓国、カナダなどの経済圏との関税交渉は基本的に調整され、最終的な駆け引きの焦点は世界最大の生産国である中国に移りました。最近、駆け引きはエスカレートする傾向を示しています：中国は技術分野の規制を強化し、アメリカは小口パッケージの免税政策を廃止し、一部の関税政策を90日延長しました。双方の駆け引きは新たな段階に突入しています。このような背景の中、市場の感情は関税のネガティブな物語に影響され、短期的なボラティリティが増しています。

技術指標から見ると、ビットコイン（BTC）は「短調長牛」の特徴を示しています：

• 日足レベル：ゴールデンクロス後の強気の調整状態にあり、下落の余地があります。前回の調整幅を参考にすると、110,700ドルまで下落する可能性があり、余裕があれば108,000ドルを目指すでしょう；
• 週足と月足レベル：全体的に上昇チャネルを維持しており、鈍化はあるものの構造は良好で、中長期のトレンドは変わっていない；
• 潜在リスクポイント：もし世界の流動性（MR）が持続的に減少する場合、週足レベルの強気調整を引き起こし、さらにはデッドクロスを形成する可能性があり、調整目標は83,000-88,000ドルの範囲に下がるかもしれません。

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重要な経済データと政策の駆け引きが短期市場の「勝負の手」となっています。8月1日の夜に発表されるアメリカの7月の非農業雇用データは非常に重要です：新規雇用は11万人、失業率は4.2％が予想されています。もし今回のデータが良好であれば、9月の連邦準備制度の利下げ期待をさらに弱めることになります。また、アメリカの7月のISM製造業PMI（予想49.5）やミシガン大学消費者信頼感指数（予想62）も注目が必要で、データの乖離は市場の激しい変動を引き起こす可能性があります。

政策の面では、連邦準備制度はここ1ヶ月で米国債を継続的に減少させ、流動性を引き締めていますが、市場の流動性は逆に上昇しています。その背後には米財務省の「影のQE」操作があります。トランプ政権は短期債の発行を拡大し、長期債の買い戻しを行うことで資金調達コストを引き下げ、事実上の量的緩和を実現しています。また、関税の駆け引きをカードとして使い、連邦準備制度に利下げとバランスシートの拡大を迫っています。現在の金利スワップ市場では、9月に利下げが行われない確率は58.8%、利下げされる確率は41%であり、非農業データがこのバランスを崩す可能性があります。

世界経済の構図において、関税の衝撃と流動性の緩和が対立している。中米の関税対立は世界経済に顕著な影響を及ぼしている：中国の7月の製造業PMIは50を下回り、収縮圏に入った；日本と韓国の製造業は連続して縮小し、カナダの20四半期GDP予想は1.5％の縮小；欧米の貿易協定は欧州経済に損害を与えると解釈され、ユーロはドルに対して1日の下落幅が1.2％に達し、ドル指数は週次でゴールデンクロスを形成し、短期的に反発を開始する可能性がある（目標は約106.5）。

短期的な変動が激化する中、主要な世界経済は引き続き緩和政策で下方圧力に対処しています：ドイツは無制限の財政と軍事予算を導入し、中国、EU、イギリス、カナダは同時に資金を供給しています；アメリカ財務省の"影のQE"が継続的に力を発揮し、グローバル流動性（MR）は中長期的に回復する見込みで、資産価格を支えるでしょう。

総じて、現在の市場は「短期調整圧力＋長期上昇潜力」という特徴を示しています：短期的には、中米の関税対立、ドルの反発、非農業データなどの要因がビットコインの調整を引き起こす可能性があるため、週次レベルのリスクに警戒が必要です；長期的には、世界的な流動性緩和、アメリカの財政政策の下支えにより、ビットコインは日次のゴールデンクロスの通路の中で、週次の第四回ゴールデンクロスを通じて再び成果を上げることが期待されます。投資家はテクニカル面のサポートライン（83,000-88,000ドル）と重要データ（非農業、関税の動向）を考慮して戦略を調整し、ボラティリティの中で中長期的な機会を捉えることができます。

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