戦略 集団訴訟に直面：ビットコイン投資戦略と会計開示が議論を引き起こす

最近、Strategy社に対する集団訴訟がアメリカ・バージニア州東部地区連邦裁判所で提起され、暗号資産への投資と会計処理に関する市場の広範な関心を引き起こしました。この訴訟は、2024年4月30日から2025年4月4日までの間にStrategyの証券を購入した投資家が関与しており、会社がビットコインの投資利益データおよび会計基準に関して証券詐欺行為を行ったと非難しています。

Strategyは元々、企業向けのビジネスインテリジェンスとデータ分析に特化したソフトウェア会社でした。2020年から、創業者の指導の下、ビットコインを中心とした資産配分戦略に転換し、ビットコイン市場に大規模に投資しています。2025年初頭までに、同社は累計で20万枚以上のビットコインを保有し、資本市場で注目される暗号資産投資のプラットフォームとなっています。

訴訟の核心的な指控は二つの側面を含んでいます。一つは、会社のビットコイン投資戦略の収益性に関する虚偽または誤解を招く表現です。二つ目は、新しい会計基準によってもたらされた重大な影響を適時に開示せず、関連リスクを軽視したことです。原告側は、Strategyが多くの対外コミュニケーションにおいてビットコインによる財務的な正の効果を誇張し、実際にはコアビジネスの持続的な収益性ではなく、通貨価格の上昇によってもたらされた帳簿上の浮き益に依存していることを曖昧にしたと考えています。

もう一つの焦点は、ASU 2023-08会計基準の影響です。この基準は、企業が2025年度からビットコインなどの暗号資産を公正価値で測定し、損益計算書に公正価値の変動を直接反映させることを要求しています。Strategyは2025年4月7日までにこの基準を採用したことによる591百万ドルの未実現損失を開示するまでの遅延があり、この遅延開示は投資家が企業の実際の財務状況を判断する能力を弱めると見なされています。

この訴訟は、暗号資産の急速な発展の背景において、上場企業が情報開示とコンプライアンス規制の面で直面している課題を浮き彫りにしています。一方で、企業がビットコインを財務構造に組み込むと、その収益性と資産の変動性は市場の状況に高度に依存し、対外的な表現は潜在的な法的リスクを慎重に考慮する必要があります。もう一方で、新しい会計基準の実施は、企業が財務状況への影響をタイムリーかつ正確に評価し開示することを要求しています。

本件は個別の責任追及だけでなく、暗号資産の会計基準改革の背景において、上場企業がどのように戦略的宣伝とコンプライアンス要件をバランスさせるかの重要な参考となる可能性があります。暗号資産が徐々に企業の戦略的資産配置の重要な要素となる中で、規制当局や市場参加者は暗号資産の会計処理および情報開示基準を再評価する可能性があります。

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