金融トークン化:新時代の取引所の台頭

暗号通貨と人工知能が交差融合する現在、本当に重要なストーリーは往々にして喧騒の外に隠れています。最近、金融のトークン化の波がひっそりと興起し、市場の広範な関心を引き起こしています。多くの著名な企業がトークン化された株式を通じて市場の主導権を競っており、このトレンドは世界的な資本の流れ、取引効率、および市場のボラティリティに深遠な影響を与える可能性があります。

マーケットリーダーの戦略的配置

ある取引所の野心

某知名取引所は最近、年末までに1000以上の米国株のトークン化形式をサポートするという野心的な計画を発表しました。この措置の核心的な利点には、次のものが含まれます：

*年中無休の取引:従来の市場時間制限を破り、24時間の中断のない取引を実現します。

• 投資のハードルを下げる：部分的な所有権モデルを通じて、一般の投資家が株式市場に参加しやすくなる。
• グローバル投資：世界中の投資家に便利な米国株投資のチャネルを提供します。

現在、このサービスはEU市場に限定されています。このプラットフォームは、さらにイーサリアムエコシステムを拡大するために、特定のLayer 2ソリューションに基づくブロックチェーンを導入する計画もあります。

しかし、この革新は一部の論争も引き起こしています。ある意見では、これらのトークン化された株式は本物の株式と同等ではなく、ユーザーが実際に購入しているのはトークン化された契約であって、実際の株式ではないと指摘されています。これは、企業がこのような製品を推進する際に注意すべきコミュニケーションの問題を浮き彫りにしています。

別の取引所のユニークな戦略

前者とは異なり、別の有名な取引所は異なる戦略を選択しました。ある企業と提携し、あるパブリックチェーン上でアメリカの株式やETF製品のトークン化を行い、非アメリカのユーザーに開放しました。これらの製品には以下の特徴があります：

• 高性能のパブリックチェーンに基づく：自己管理ウォレットへの引き出しをサポートし、DeFiプロトコルと互換性があります。
• 非常に低い投資の敷居：わずか1ドルで投資に参加できます。
• 資産の柔軟性：DeFiエコシステムで収益を得たり、担保として使用したりできます。

注目すべきは、このプラットフォームが独自のLayer 2ネットワークを持ちながら、トークン化された株式ビジネスを発展させるために別のエコシステムを選択したことです。この戦略的選択の長期的な影響は注目に値します。

他の参加者の動き

上記の2社の主要な参加者に加えて、他の企業もトークン化された株式分野に積極的に取り組んでいます：

• ある取引所が前述の会社と提携し、その現物プラットフォームでトークン化された米国株およびETF商品の提供を開始しました。これらの資産は実際の株式と1:1の連動があり、複数の主流公チェーンをサポートし、将来的にはオンチェーンでの配当分配が実現する可能性があります。

• 別の取引所が初のトークン化された株式製品を発表し、EUユーザーに向けて開放しました。この製品は、平日24時間取引を実現し、完全なオンチェーン化とコンプライアンスを保証しています。

市場構造と歴史的経験

潜在巨頭のレイアウト

暗号分野のリーディング企業として、ある大手取引所はまだ正式にトークン化株式市場に参入していないが、その動向は注目に値する。報道によると、同社は規制当局と関連するコンプライアンスについて協議している。

この会社の利点には以下が含まれます:

• 強力な投資ポートフォリオ：複数のトップDeFiプロトコルへの投資。
• 高度な技術基盤：そのLayer 1ソリューションは高性能目標に向かって進んでいます。

この会社は通常市場の先駆者ではありませんが、十分にテストした後に成熟した製品を発売する傾向があります。この慎重な戦略は、トークン化された株式の分野で成功を収める可能性があります。

コンプライアンスの重要性

現在のトークン化された株式モデルは、2020年にある協定によって導入された"ミラー合成資産"とは本質的に異なります。後者は一時市場を爆発させましたが、最終的には規制の問題により終わりました。それに対して、今日の参加者はよりコンプライアンスを重視し、規制を受けた方法を採用しており、リスクを大幅に低減しています。伝統的な金融と暗号通貨業界の巨頭が参加することで、トークン化された株式の規模は過去の年を大きく超えることが期待されています。

オンチェーン資本の変革

業界の専門家は、2025年末までにオンチェーン取引のトークン化された株式の時価総額が200億ドルを超える可能性があり、保守的に見積もっても500億ドルに達すると予想しています。もし特定のプラットフォームがそのLayer 2ソリューションを全面的に展開し、全ての株式資産をオンチェーン化すれば、そのユーザーと管理資金だけで1000億ドルを超える可能性があります。

この新しい金融インフラは、従来の金融とブロックチェーンの深い融合の新しい段階を開くでしょう。未来の金融システムは、高効率で透明性があり、グローバルにアクセス可能であることを兼ね備えています。アメリカ市場はこの傾向の中で先頭に立っており、トークン化された株式は世界の資本市場の重要な構成要素となるでしょう。

従来の方法と比べて、オンチェーン株式は24時間取引が可能で、取引コストが低く、中介チャネルに依存しなくなります。特に海外市場では、米国株を取得するために高額なプレミアムを支払う必要がありましたが、オンチェーン資産はほぼ"ゼロのハードル"で米国株へのエクスポージャーを得ることができ、広範で包括的な資本通路が形成されます。

短期的には、オンチェーン株式は依然として従来の株式市場を完全に代替することは難しく、より補完的なメカニズムとして存在しています。市場のボラティリティに関しては、オンチェーン市場はより深い流動性によってより安定する可能性がある一方で、従来のサーキットブレーカーが欠如しているため、突発的な出来事において激しく変動する可能性もあります。

従来の株式市場では、週末やサーキットブレーカーが市場の感情に対して緩衝材を提供します。それに対して、暗号市場の「24時間オープン」構造は、ある場合には感情的な売却を引き起こす可能性があります。しかし、これは同時に従来の市場の遅延メカニズムに不満を持つユーザーを引き寄せます。ブロックチェーン上の市場のリアルタイム取引と中断できない特性は、次第にその魅力となってきています。

現在、トークン化された株式は金融市場全体において微々たる割合ですが、各プラットフォームの取り組みが深まるにつれて、今後2、3年以内にその割合が著しく上昇する可能性があります。さらには、従来の証券取引所が独自のブロックチェーンプラットフォームを構築し、より規制要件に適した製品形態を提供することを促す可能性もあります。

これらは新たな投資機会をもたらすだけでなく、より高いリスクも伴います。オンチェーン化と従来のメカニズムの間で、金融市場は多層的な融合段階に入っています。トークン化された株式はもはや概念的な製品ではなく、現実の金融システムにおいて無視できない部分となっています。

現在、既にプロジェクトが立ち上がっており、あるプラットフォーム上のあるトークン化された株式のように、まだ初期段階にありますが、"事前価格設定"の可能性を示しています。この"オンチェーン優先価格発見"のメカニズムは、今後の伝統的市場とオンチェーン市場の協調において重要な方法となるかもしれません。トークン化された株式がますます成長するにつれて、オンチェーン資本市場の変革は、まだ始まったばかりです。

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