ビットコイン半減期：供需分析と未来の展望

第四回のビットコイン半減期が迫っています。過去の半減周期を研究することでいくつかの参考は得られますが、サンプル数が少なすぎて明確な結論を導くことは難しいです。また、アメリカの現物ビットコインETFの導入は市場の構図を根本的に変え、ビットコインの需要に新たな基準を設けました。

私たちは、現在の価格動向が長期的な牛市場の始まりに過ぎないと考えており、供給と需要のバランスを取るためにさらなる上昇が必要です。現在の技術的な供給と需要の状況を理解することがより重要であり、それが私たちがビットコインの潜在能力をより良く評価するのに役立ちます。

! Coinbase:需要と供給の観点から、この半減後のビットコイントレンドの詳細な分析

今回の半減期は、ビットコインの年間発行率を1.8%から0.9%に引き下げ、日産量は約450枚となります。半減機構はビットコインの独特な固定供給計画を際立たせ、最終的に2100万枚のハードキャップを形成します。実物商品とは異なり、ビットコインの供給は価格の上昇によって増加することはなく、この特性はしばしば過小評価されます。

! Coinbase:需要と供給の観点から、この半減後のビットコイントレンドの詳細な分析

アメリカの現物ビットコインETFの導入は、市場のダイナミクスを再構築しました。これはビットコインの需要に新しい基準を設け、大部分の供給を持続的に吸収することが期待されています。ETFの現在の平均日取引量は400億から500億ドルで、世界の中央集権型取引所の総量の15％から20％を占めています。長期的には、この安定した需要がビットコインの価格に積極的な影響を与える可能性があります。

! Coinbase:需要と供給の観点から、この半減後のビットコイントレンドの詳細な分析

ETFが導入されてから2か月で96億ドルの純流入を引き寄せ、総資産は550億ドルに達しています。現在、世界の現物ビットコインETFは約110万枚のビットコインを保有しており、総流通量の5.8%を占めています。今後、より多くの資金が流入する可能性があります。なぜなら、大手証券会社はまだ顧客にこれらの製品を推奨していないからです。

! Coinbase:需要と供給の観点から、この半減期後のビットコイン動向の詳細な分析

取引可能なビットコイン供給を測る方法の一つは、流通供給量から非流動性供給量を引くことです。近年、利用可能なビットコイン供給は減少傾向にあり、これは前回の半減期の際の上昇傾向とは対照的です。しかし、このフレームワークは市場流動性の複雑さを完全には反映していません。

! Coinbase:需要と供給の観点から、この半減後のビットコイントレンドの詳細な分析

注目すべきは、活発な流通供給量(が過去3ヶ月で移転したビットコイン)の増加速度がETFの累積流入を大きく上回っていることです。2023年第4四半期以降、活発供給は130万枚増加し、同期間の15万枚の新たな採掘量を大きく上回っています。これはETF以外にも、他の資金プールが供給を吸収していることを示しています。

! Coinbase:需要と供給の観点から、この半減後のビットコイントレンドの詳細な分析

! Coinbase:需要と供給の観点から、この半減後のビットコイン動向の詳細な分析

デリバティブ市場は現物取引量を拡大しましたが、公開取引所のデータだけではビットコインの真の流動性と採用状況を完全に反映することはできません。"休眠"ビットコインの活発度の増加は過去の牛市と似ていますが、現在の需給の相互作用の正確なダイナミクスは依然として不明です。

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全体的に見て、このサイクルは異なる可能性があります。ETFの継続的な流入は重要な好材料となります。新たな供給の半減に伴い、市場のダイナミクスはさらにタイトになるでしょう。ビットコインETFは主流の採用における重要なマイルストーンであり、私たちは現在が長期的なブル市場の始まりに過ぎないと考えており、供給と需要のバランスに達するためにはさらなる上昇が必要です。

! Coinbase:需要と供給の観点から、この半減後のビットコインの傾向の詳細な分析