投資界の新たな最愛の人:株式が暗号資産に「変身」する驚くべき旅

現在、アメリカの株式市場では興味深い現象が見られます：投資家は2ドルの株式価値を使って1ドルの暗号通貨を購入することを望んでいます。この一見不合理な取引モデルは、小型上場企業の間で流行しています。もしある会社が1億ドルの暗号資産を保有している場合、その時価総額は2億ドルに急増する可能性があります。この行為は、現在「Strategy」に改名された会社によって最初に始められました。この会社は約700億ドルのビットコインを保有し、時価総額は驚くべき1380億ドルに達しています。

なぜ投資家は暗号化通貨にこれほど高いプレミアムを支払うことをいとわないのか？この問題は3つの観点から説明できます。

1. 会社が保有する暗号資産は、個人が保有するよりも価値がある可能性があります。なぜなら、より多くの金融操作ができるからです。

2. 多くの機関投資家は暗号通貨を購入したいと考えていますが、さまざまな制限に直面しています。これらの「暗号金庫型企業」の株式を通じて、彼らは間接的な投資手段を見つけました。

3. 一部の個人投資家は、これらの株式が実際には過大評価された暗号化資産を代表していることを十分に認識していない可能性があります。

これらの企業はしばしば第一の解釈を強調しますが、第二の解釈の方が真実に近いかもしれません。ある有名な資産運用会社を例に挙げると、その会社はStrategy社の第二の大株主となりました。この会社の成長基金はビットコインやビットコインETFを直接購入することはできませんが、Strategyの株式に投資することができます。

さらに興味深いことに、ある大手インデックスファンド会社がStrategyの最大株主となりました。この会社は暗号資産に対して批判的な立場を取ってきましたが、パッシブ投資戦略のために大量のStrategy株を保有せざるを得なくなりました。これらの株は、同社が運営する複数のインデックスファンドに分散されており、さまざまな投資スタイルをカバーしています。

この現象は一つの疑問を引き起こしました：もしStrategyがS&P 500指数に入るとどうなるでしょうか？これにより、機関資金が暗号関連資産に流入することがさらに促進されるでしょう。

一般的な投資家にとって、米国株式市場全体の指数を購入することが最も簡単な参加方法かもしれません。ますます多くの「暗号化金庫会社」が株式市場に組み込まれるにつれて、指数ファンドは自然に暗号資産へのエクスポージャーを増加させました。

一部の投資家やファンド会社は株式ポートフォリオに暗号資産を含めたくないかもしれませんが、インデックスファンドの本質は市場を追随することであり、個人やファンドマネージャーの好みではありません。現在、市場は暗号通貨を徐々に受け入れつつあるようで、この傾向は引き続き注目する価値があります。

! ブルームバーグのチーフファイナンシャルライター:なぜ株式市場は1ドル相当の暗号に2ドルを支払うことをいとわないのですか?