# デプス対話：ブロックチェーン先駆者が業界の変遷と未来のトレンドを分析するブロックチェーン業界の先駆者であり長期の目撃者である杜均の名前は、ほぼすべての重要な波に貫かれています。初期に中国におけるビットコインの普及を推進し、業界の情報流通の中心的なノードを構築し、さらには複数の周期的な風口を正確に捉えてきました。彼は技術トレンドに対する鋭い判断と資本運用の長期主義によって、数え切れない業界のクラシックなケースを描いてきました。現在、彼はAIとCryptoの交差革新に焦点を当てたインキュベーターを設立し、依然として業界の最前線で活躍しています。ビットコインエコシステム、ステーブルコインの変化、AIの波が交差する十字路で、技術の限界を探求し続け、世界のテクノロジーの中での華人の台頭を確信しています。最近、業界の専門家がこの牛と熊を乗り越えてきた指標人物と深い対話を行いました。この未来に関する思想の対立の中で、杜均はブロックチェーンの基盤論理に関する深い分析を共有しただけでなく、BitVMをビットコインエコシステムの"重要な飛躍"と見なす理由を初めて公に説明し、2026年が"プログラム可能なビットコインの元年"になると予言しました。香港のステーブルコインサンドボックスとアメリカの規制の駆け引きについて話す際、彼は資本戦略家としての冷静な判断を余裕を持って示しました。! [Vernalの創設者であるDu Jun氏へのインタビュー:米ドルのステーブルコインは金融秩序を再形成し、ビットコインプログラマビリティの最初の年に入ります](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c7f535398e4d5707f3954e3ec2849688)## 華人テクノロジーの黄金時代杜均は、今確かに非常に機会の多い時代であり、中国人は複数のテクノロジーの最前線で世界のリーダー的な立場にあると考えています。特にブロックチェーン業界において、その優位性は特に顕著です。取引所はほぼ華人が主導する分野であり、マイニング機器の製造も同様である。波場、イーサリアム、ソラナ、BNBChainのようなパブリックチェーンプロジェクトの創設チームや幹部にも、多くの華人の背景がある。業界全体を見渡すと、取引所、マイニング機器メーカー、ウォレットアプリなど、ほぼすべての場所で華人の姿を見ることができる。そして、この影響力はブロックチェーンからより広範なテクノロジー分野に拡大しています：シリコンバレーでは、AIや半導体業界でも中国系のリーダーが次々と登場しており、例えばスー・ジーフォンやジェンスン・ファンなどがそれぞれの競技で決定的な役割を果たしています。10年前のインドのエンジニアが主導していた時代と比べ、現在の「中国人の恩恵」が新しい主旋律となりつつあります。そのため、彼はシリコンバレーに頻繁に滞在し、この構造的な台頭の力を直接感じ、参加することを選択しました。杜均によれば、中国人はブロックチェーン、人工知能、半導体、新エネルギーなどの重要なテクノロジー分野で、技術革新力を持つだけでなく、資本の意思決定層と産業の主導的地位に徐々に進出している。このような全面的な台頭は、"華人技術の黄金時代"がすでに到来したことを示しており、また、グローバルなテクノロジー競争の状況において、中国人がますます重要な役割を果たすことを意味している。## 公共チェーンの定位と未来現在の主なパブリックチェーンについて、杜均は、しっかりとした基盤を持つコアパブリックチェーンは4つだけだと考えています：ビットコイン、イーサリアム、トロン（Tron）、そしてソラナです。これらの優位性は技術そのものだけでなく、それぞれの明確な市場ポジショニングにもあります：- ビットコインはデジタルゴールドであることは言うまでもない；- イーサリアムがDeFiインフラストラクチャの事実上の標準となる；- トロンはステーブルコインの送金と決済に注力しており、決済分野で強力なシーンの実現があります；- そしてSolanaは、高性能で低遅延のMemeブロックチェーンに位置付けられ、極限のユーザー体験と流動性のホットスポットに焦点を当てています。これらのパブリックチェーンが今日まで到達できたのは、"万能"な機能パッケージではなく、明確な戦略的選択によるものです。対照的に、多くの他のパブリックチェーンは、曖昧なポジショニングか、平凡な技術のいずれかであり、周期を越えて突破を実現するのは難しいです。将来新しいパブリックチェーンが必要かどうかについて、杜均の判断は短期的には必要ないということです。現在、イーサリアムのLayer1ソリューションは、拡張性を大幅に向上させ、コストを削減し、資産間の相互運用性を強化しています。Baseのようなごく少数のLayer 2プロジェクトを除いて、大多数はすでに姿を消しています。これはまるでスイスアーミーナイフのようで、実際に頻繁に使用される機能はほんの数個です。「新しいパブリックチェーン」への市場の渇望は、多くの場合、想像力によって増幅された偽の需要です。少なくとも今後5年間、彼はあまり多くの新しいパブリックチェーンは必要ないと考えています——さらには5年後に、私たちが構造的な変化を目にすることもないかもしれません。## ビットコインエコシステム：感情からプログラム可能な未来へ杜均は、ビットコインエコシステムにはいくつかの思い入れがあると認めました。2017年以前、主要な取引プラットフォームはビットコインとライトコインが主流で、初期にはビットコインだけしかありませんでした。その時、彼らはビットコインの改ざん不可能性、追跡可能性、分散型などの特性を宣伝しましたが、プログラム可能性についてはほとんど触れませんでした。イーサリアムの登場後、ブロックチェーンのプログラム可能性と革新の余地が強調されました。ビットコインコミュニティはかつて二派に分かれました：一派はスケーリングについて議論し、BCH、BSVなどのフォークを生じさせました；もう一派はビットコインがプログラム可能であり、イーサリアムのように機能的であることを望みました。長年にわたり、プログラム可能なルート技術は成熟しておらず、2023年においてインスクリプションとルーンが台頭したが、杜均は長期的な価値の支えが欠けていると考え、参加しなかった。その後、BitVMプロトコルがホワイトペーパーを通じてビットコインのプログラム可能性を実現することを提案し、彼はそれが非常に興味深いと感じた。ビットコインは2兆ドルの資産だが、流動性の解放が難しい。イーサリアムにはMakerDAOやAaveなどの派生金融商品があるが、ビットコインのWBTCは中央集権的な機関に依存しており、リスクが存在する。BitVMなどの技術路線は、非中央集権的な鋳造と償還を実現し、共同マイニングプールによる検証を試み、YBTCのような資産を構築し、オンチェーンシナリオに応用する。杜均は、BitVM、RGB++、世間锁、Lightningなど多くのルートに投資しました。プログラマビリティが実現できる限り、彼はすべてを支持します。現在、BitVMのルートは明確で、コードの品質も高く、今年の9月前に分散型の発行と償還の第一歩を実現する予定で、来年には完全なプランを見ることができるかもしれません。開発サイクルは長いですが、すでに光明があります。そのうちの1つのチームは、長期にわたり30〜40名のフルタイムの技術者が継続的にイテレーションを行っています。杜均はビットコインエコシステムのプログラム可能性を高く評価しており、これはトレンドであると考えています。なぜなら、これらの技術的な路線はすでに実現し始めており、空中楼閣ではないからです。昨年はただのスローガンに過ぎませんでしたが、今は進展があります。ビットコインエコシステムのプログラム可能性は、技術的な突破口であるだけでなく、その2兆ドルの流動性を解放するための鍵でもあります。## ビットコインの"宗教"と去中心化の争いビットコインがますます中央集権化しているという議論について、杜均は論理的に見て、将来的には新しいコインが登場する可能性があるが、主観的にはそれが難しいと感じている。ビットコインとイーサリアムは全く異なる概念だ。ビットコインは信仰のようなもので、デジタルゴールドや自由の無価値さを象徴している。1万、10万、さらには1兆ドルの価値があると言うことができる。なぜならそれは代替不可能で、原教旨主義の文化と信仰を代表しているからだ。イーサリアムがDeFiプロジェクトを失い、送金量が大幅に減少すれば、売却される可能性があるが、ビットコインはそうではない。初期には彼らは「信仰を充填せよ」と叫んでいたが、まさにこの論理だ。短期的には、ビットコインの地位を取って代わるコインは難しいだろう。## 業界の変遷：信仰から裸の現実へ杜均は、2012年にビットコインを購入し、2013年にある取引プラットフォームの設立に参加した経緯を振り返りました。初期には、ユーザーにビットコインに興味を持たせる必要があり、技術の信頼性や資産配分などを語りました。その時にはあまり多くのアプリケーションシナリオはなく、価格の変動も大きくなく、技術やデジタルゴールドの概念でユーザーを引きつけました。2015年には地方政府にビットコインを紹介し、2018年から2022年にかけてシンガポールでも話していましたが、達成感は徐々に薄れていきました。彼は、世界が進歩していないのではなく、私たちが進歩していないのだと考えており、十年以上もビットコインについて話していることを指摘しました。HTTPプロトコルについて親に話すのではなく、モバイルインターネットがいかに生活を便利にするかについて語るようなものです。ブロックチェーンもアプリケーションシナリオについて語るべきです。前年彼はステーブルコインが突破口であることを発見し、国境を越えた送金は効率が高く、コストが低い。従来の送金は1日から4日かかり、コストは18ドルから25ドルであるのに対し、イーサリアムの送金はわずか0.25ドルから1ドルである。昨年のUSDTとUSDCの送金総量は27兆ドルで、VisaとMastercardの25兆から26兆ドルを超え、ブロックチェーンが経済効率の向上に寄与していることを示している。歴史上、いくつかの重要な瞬間がありました：2008年のビットコインホワイトペーパー、2017年のイーサリアムICOによる通貨発行の平等化、2020年のDeFiサマーによるオンチェーンの分散型金融、2014-2017年のステーブルコインの普及。しかし、このサイクルには革新がなく、MemeとTap2earnプロジェクトだけがあり、ユーザーを収穫するだけで価値を創造していないため、業界は退屈になっています。新しいユーザーや資産がないため、取引所は台頭することができません。新しい資産が新しい取引所を生み出します。例えば、NFT資産がOpenseaを生み出し、このサイクルではMeme資産がいくつかの新しいプラットフォームを生み出しています。もし業界にMemeとTap2earnしか残らなければ、「ゲームオーバー」の可能性があります。## ステーブルコインの勝利と未来ステーブルコインについて、杜均は通貨発行の歴史を研究することが非常に興味深いと考えています。初期には貝殻や金が使用され、国家が形成されるとそれぞれの通貨が存在しました。自由競争市場では、ドルと金が勝利し、誰もジンバブエドルや香港ドルを選ぶことはありませんでした。主権国家内の通貨は政府によって強制されますが、グローバルな流通の中ではドルが主導的な役割を果たしています。将来的には主権を超えた自由競争があり、ドルのステーブルコインが最も優位性を持つでしょう。金のステーブルコインは投資商品の特性から不安定です。USDTが勝利したのは、シーンが広範で受容度が高いためです。ドルの覇権が去ドル化に直面している中で、ステーブルコインの規模が大幅に成長する可能性について、杜均は可能性があると述べていますが、現段階ではステーブルコインは主に支払いとアービトラージに使用されています。ステーブルコインの発行は他のコインを購入するためではなく、アービトラージのためです。現実にはドルの金利が2%、米国債が4%、オンチェーンのアービトラージは十数パーセントに達することがあります。これにより、他の通貨から資金が引き抜かれ、通貨価格に影響を与えます。将来的に蓄水池となるかどうかは観察が必要であり、彼はあまり楽観的ではありません。米国または香港でドルステーブルコインを発行することについて、杜均は研究していないと述べ、ステーブルコインを発行する予定がないとしています。ブロックチェーンで最も利益を上げているのは取引所、ステーブルコイン、そしてパブリックチェーンですが、やりたいこととできることは別の話です。ステーブルコインはシーンの支えが必要で、USDTやUSDCはシーンのおかげで成功しましたが、他の数十種は失敗しました。
ブロックチェーン先駆者杜均が業界の変遷を解読し、プログラム可能なビットコインと華人テクノロジーの台頭を予言する
デプス対話：ブロックチェーン先駆者が業界の変遷と未来のトレンドを分析する
ブロックチェーン業界の先駆者であり長期の目撃者である杜均の名前は、ほぼすべての重要な波に貫かれています。初期に中国におけるビットコインの普及を推進し、業界の情報流通の中心的なノードを構築し、さらには複数の周期的な風口を正確に捉えてきました。彼は技術トレンドに対する鋭い判断と資本運用の長期主義によって、数え切れない業界のクラシックなケースを描いてきました。
現在、彼はAIとCryptoの交差革新に焦点を当てたインキュベーターを設立し、依然として業界の最前線で活躍しています。ビットコインエコシステム、ステーブルコインの変化、AIの波が交差する十字路で、技術の限界を探求し続け、世界のテクノロジーの中での華人の台頭を確信しています。
最近、業界の専門家がこの牛と熊を乗り越えてきた指標人物と深い対話を行いました。この未来に関する思想の対立の中で、杜均はブロックチェーンの基盤論理に関する深い分析を共有しただけでなく、BitVMをビットコインエコシステムの"重要な飛躍"と見なす理由を初めて公に説明し、2026年が"プログラム可能なビットコインの元年"になると予言しました。香港のステーブルコインサンドボックスとアメリカの規制の駆け引きについて話す際、彼は資本戦略家としての冷静な判断を余裕を持って示しました。
! Vernalの創設者であるDu Jun氏へのインタビュー:米ドルのステーブルコインは金融秩序を再形成し、ビットコインプログラマビリティの最初の年に入ります
華人テクノロジーの黄金時代
杜均は、今確かに非常に機会の多い時代であり、中国人は複数のテクノロジーの最前線で世界のリーダー的な立場にあると考えています。特にブロックチェーン業界において、その優位性は特に顕著です。
取引所はほぼ華人が主導する分野であり、マイニング機器の製造も同様である。波場、イーサリアム、ソラナ、BNBChainのようなパブリックチェーンプロジェクトの創設チームや幹部にも、多くの華人の背景がある。業界全体を見渡すと、取引所、マイニング機器メーカー、ウォレットアプリなど、ほぼすべての場所で華人の姿を見ることができる。
そして、この影響力はブロックチェーンからより広範なテクノロジー分野に拡大しています：シリコンバレーでは、AIや半導体業界でも中国系のリーダーが次々と登場しており、例えばスー・ジーフォンやジェンスン・ファンなどがそれぞれの競技で決定的な役割を果たしています。10年前のインドのエンジニアが主導していた時代と比べ、現在の「中国人の恩恵」が新しい主旋律となりつつあります。そのため、彼はシリコンバレーに頻繁に滞在し、この構造的な台頭の力を直接感じ、参加することを選択しました。
杜均によれば、中国人はブロックチェーン、人工知能、半導体、新エネルギーなどの重要なテクノロジー分野で、技術革新力を持つだけでなく、資本の意思決定層と産業の主導的地位に徐々に進出している。このような全面的な台頭は、"華人技術の黄金時代"がすでに到来したことを示しており、また、グローバルなテクノロジー競争の状況において、中国人がますます重要な役割を果たすことを意味している。
公共チェーンの定位と未来
現在の主なパブリックチェーンについて、杜均は、しっかりとした基盤を持つコアパブリックチェーンは4つだけだと考えています：ビットコイン、イーサリアム、トロン（Tron）、そしてソラナです。これらの優位性は技術そのものだけでなく、それぞれの明確な市場ポジショニングにもあります：
これらのパブリックチェーンが今日まで到達できたのは、"万能"な機能パッケージではなく、明確な戦略的選択によるものです。対照的に、多くの他のパブリックチェーンは、曖昧なポジショニングか、平凡な技術のいずれかであり、周期を越えて突破を実現するのは難しいです。
将来新しいパブリックチェーンが必要かどうかについて、杜均の判断は短期的には必要ないということです。現在、イーサリアムのLayer1ソリューションは、拡張性を大幅に向上させ、コストを削減し、資産間の相互運用性を強化しています。Baseのようなごく少数のLayer 2プロジェクトを除いて、大多数はすでに姿を消しています。これはまるでスイスアーミーナイフのようで、実際に頻繁に使用される機能はほんの数個です。「新しいパブリックチェーン」への市場の渇望は、多くの場合、想像力によって増幅された偽の需要です。少なくとも今後5年間、彼はあまり多くの新しいパブリックチェーンは必要ないと考えています——さらには5年後に、私たちが構造的な変化を目にすることもないかもしれません。
ビットコインエコシステム：感情からプログラム可能な未来へ
杜均は、ビットコインエコシステムにはいくつかの思い入れがあると認めました。2017年以前、主要な取引プラットフォームはビットコインとライトコインが主流で、初期にはビットコインだけしかありませんでした。その時、彼らはビットコインの改ざん不可能性、追跡可能性、分散型などの特性を宣伝しましたが、プログラム可能性についてはほとんど触れませんでした。イーサリアムの登場後、ブロックチェーンのプログラム可能性と革新の余地が強調されました。ビットコインコミュニティはかつて二派に分かれました：一派はスケーリングについて議論し、BCH、BSVなどのフォークを生じさせました；もう一派はビットコインがプログラム可能であり、イーサリアムのように機能的であることを望みました。
長年にわたり、プログラム可能なルート技術は成熟しておらず、2023年においてインスクリプションとルーンが台頭したが、杜均は長期的な価値の支えが欠けていると考え、参加しなかった。その後、BitVMプロトコルがホワイトペーパーを通じてビットコインのプログラム可能性を実現することを提案し、彼はそれが非常に興味深いと感じた。ビットコインは2兆ドルの資産だが、流動性の解放が難しい。イーサリアムにはMakerDAOやAaveなどの派生金融商品があるが、ビットコインのWBTCは中央集権的な機関に依存しており、リスクが存在する。BitVMなどの技術路線は、非中央集権的な鋳造と償還を実現し、共同マイニングプールによる検証を試み、YBTCのような資産を構築し、オンチェーンシナリオに応用する。
杜均は、BitVM、RGB++、世間锁、Lightningなど多くのルートに投資しました。プログラマビリティが実現できる限り、彼はすべてを支持します。現在、BitVMのルートは明確で、コードの品質も高く、今年の9月前に分散型の発行と償還の第一歩を実現する予定で、来年には完全なプランを見ることができるかもしれません。開発サイクルは長いですが、すでに光明があります。そのうちの1つのチームは、長期にわたり30〜40名のフルタイムの技術者が継続的にイテレーションを行っています。
杜均はビットコインエコシステムのプログラム可能性を高く評価しており、これはトレンドであると考えています。なぜなら、これらの技術的な路線はすでに実現し始めており、空中楼閣ではないからです。昨年はただのスローガンに過ぎませんでしたが、今は進展があります。ビットコインエコシステムのプログラム可能性は、技術的な突破口であるだけでなく、その2兆ドルの流動性を解放するための鍵でもあります。
ビットコインの"宗教"と去中心化の争い
ビットコインがますます中央集権化しているという議論について、杜均は論理的に見て、将来的には新しいコインが登場する可能性があるが、主観的にはそれが難しいと感じている。ビットコインとイーサリアムは全く異なる概念だ。ビットコインは信仰のようなもので、デジタルゴールドや自由の無価値さを象徴している。1万、10万、さらには1兆ドルの価値があると言うことができる。なぜならそれは代替不可能で、原教旨主義の文化と信仰を代表しているからだ。イーサリアムがDeFiプロジェクトを失い、送金量が大幅に減少すれば、売却される可能性があるが、ビットコインはそうではない。初期には彼らは「信仰を充填せよ」と叫んでいたが、まさにこの論理だ。短期的には、ビットコインの地位を取って代わるコインは難しいだろう。
業界の変遷：信仰から裸の現実へ
杜均は、2012年にビットコインを購入し、2013年にある取引プラットフォームの設立に参加した経緯を振り返りました。初期には、ユーザーにビットコインに興味を持たせる必要があり、技術の信頼性や資産配分などを語りました。その時にはあまり多くのアプリケーションシナリオはなく、価格の変動も大きくなく、技術やデジタルゴールドの概念でユーザーを引きつけました。2015年には地方政府にビットコインを紹介し、2018年から2022年にかけてシンガポールでも話していましたが、達成感は徐々に薄れていきました。彼は、世界が進歩していないのではなく、私たちが進歩していないのだと考えており、十年以上もビットコインについて話していることを指摘しました。HTTPプロトコルについて親に話すのではなく、モバイルインターネットがいかに生活を便利にするかについて語るようなものです。ブロックチェーンもアプリケーションシナリオについて語るべきです。
前年彼はステーブルコインが突破口であることを発見し、国境を越えた送金は効率が高く、コストが低い。従来の送金は1日から4日かかり、コストは18ドルから25ドルであるのに対し、イーサリアムの送金はわずか0.25ドルから1ドルである。昨年のUSDTとUSDCの送金総量は27兆ドルで、VisaとMastercardの25兆から26兆ドルを超え、ブロックチェーンが経済効率の向上に寄与していることを示している。
歴史上、いくつかの重要な瞬間がありました：2008年のビットコインホワイトペーパー、2017年のイーサリアムICOによる通貨発行の平等化、2020年のDeFiサマーによるオンチェーンの分散型金融、2014-2017年のステーブルコインの普及。しかし、このサイクルには革新がなく、MemeとTap2earnプロジェクトだけがあり、ユーザーを収穫するだけで価値を創造していないため、業界は退屈になっています。新しいユーザーや資産がないため、取引所は台頭することができません。新しい資産が新しい取引所を生み出します。例えば、NFT資産がOpenseaを生み出し、このサイクルではMeme資産がいくつかの新しいプラットフォームを生み出しています。もし業界にMemeとTap2earnしか残らなければ、「ゲームオーバー」の可能性があります。
ステーブルコインの勝利と未来
ステーブルコインについて、杜均は通貨発行の歴史を研究することが非常に興味深いと考えています。初期には貝殻や金が使用され、国家が形成されるとそれぞれの通貨が存在しました。自由競争市場では、ドルと金が勝利し、誰もジンバブエドルや香港ドルを選ぶことはありませんでした。主権国家内の通貨は政府によって強制されますが、グローバルな流通の中ではドルが主導的な役割を果たしています。将来的には主権を超えた自由競争があり、ドルのステーブルコインが最も優位性を持つでしょう。金のステーブルコインは投資商品の特性から不安定です。USDTが勝利したのは、シーンが広範で受容度が高いためです。
ドルの覇権が去ドル化に直面している中で、ステーブルコインの規模が大幅に成長する可能性について、杜均は可能性があると述べていますが、現段階ではステーブルコインは主に支払いとアービトラージに使用されています。ステーブルコインの発行は他のコインを購入するためではなく、アービトラージのためです。現実にはドルの金利が2%、米国債が4%、オンチェーンのアービトラージは十数パーセントに達することがあります。これにより、他の通貨から資金が引き抜かれ、通貨価格に影響を与えます。将来的に蓄水池となるかどうかは観察が必要であり、彼はあまり楽観的ではありません。
米国または香港でドルステーブルコインを発行することについて、杜均は研究していないと述べ、ステーブルコインを発行する予定がないとしています。ブロックチェーンで最も利益を上げているのは取引所、ステーブルコイン、そしてパブリックチェーンですが、やりたいこととできることは別の話です。ステーブルコインはシーンの支えが必要で、USDTやUSDCはシーンのおかげで成功しましたが、他の数十種は失敗しました。