今週のマクロレビューと展望: 市場は依然としてゲーム段階にあり、トレンドはまだ明確ではない

一、今週のマクロレビュー

1. 市場概況

今週の市場の感情は一時的な低迷期にあります。米国株式市場のS&P 500指数は200日移動平均線を下回り、CTA戦略の売却を引き起こしましたが、売却はほぼ終了しています。ボラティリティ指数VIXは20以上の高位を維持し、プット/コール比率が上昇しており、市場の恐怖感情が高いことを反映しています。

暗号通貨市場は準備政策の影響を受けにくく、主に全体的なリスク志向の縮小の影響を受けており、パフォーマンスは平凡です。

! [マクロウィークリー┃4アルファ]トレンドは未定、非ファームは差別化され、リバウンドはさらに底を打つ可能性がありますか?

2. 経済データ分析

製造業PMI新注文指数が景気判断ラインを下回り、雇用指数が予想を下回り、製造業が関税の影響を受けて慎重になっていることを示しています。非製造業PMIは予想を上回り、サービス業が依然として比較的堅調であることを示しています。

GDP予測は-2.4%に引き下げられましたが、主に純輸出の影響を受けており、消費支出は依然として安定しています。

雇用データの分化、失業率のわずかな上昇、雇用の成長の鈍化、賃金の増加速度の制限は、企業が新たなポジションを追加するのではなく、労働時間を延長する傾向にあることを示しています。

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3. フェデラル・リザーブの政策と流動性

FRBの議長は、関税政策が明確になるまで慎重に様子を見る傾向があると述べました。2％のインフレ目標は依然として核心であり、短期的なインフレの上昇は利上げを促すことはありません。雇用が引き続き減速する場合、利下げの可能性が高まります。

連邦準備制度の流動性がわずかに改善されたが、市場の感情は依然として低迷している。短期金利は低下し、市場は将来の利下げを賭けているが、長期金利は上昇に転じ、景気後退の予想はやや和らいでいる。

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二、来週のマクロ展望

市場は依然として期待の駆け引きの段階にあり、トレンドは明確ではありません。機関投資家の資金は様子見傾向であり、短期的には明確な方向性を形成するのは難しいです。

3月から4月の経済データの微視的な変化に注目する必要があります。関税、政府の人員削減、金利などの影響は遅延性があり、トレンドの確認にはさらなるデータの支援が必要です。

過度に悲観的になるべきではない、経済は著しく悪化していない。投資家はポジションを適切に管理し、攻守のバランスを保ち、より明確なシグナルを待つべきである。

来週のCPI、PPI、消費者信頼感指数などのデータに注目し、インフレと消費のトレンドの変化を判断します。

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