Aave V4プロトコルがまもなく登場：貸出の巨人が再び革新

イーサリアムコミュニティカンファレンス（ETHCC）で、Aaveの創設者が近日公開される新しいバージョンのプロトコルAave V4を明らかにしました。DeFi分野の主要な貸借プラットフォームとして、このアップグレードは市場で広く注目されています。

この記事では、Aave V4プロトコルの機能更新に焦点を当て、新しい利率パラメータやGHOステーブルコインのアップグレードがプロトコルエコシステムをどのように再構築するかを特に探ります。これらの革新的な取り組みは、資金効率モデルを大きく変える可能性があり、流動性プールが動的利差メカニズムを採用することで、初めて市場駆動の価格設定が実現されます。また、GHOのクロスチェーン強化モジュールは、ステーブルコインの実用性を向上させるだけでなく、債務ポジションのオンチェーン清算最適化を通じて、プロトコル全体に新しい金融インフラを構築します。

! Aave V4の詳細:ローンの蛇口はどのようにして堀を再構築しますか?

Aave V4の重要なアップデート

Aaveの総ロックアップ価値が初めて250億ドルの大台を突破し、DeFi分野でこのマイルストーンを達成した最初の貸借プロトコルとなりました。その開発チームは新機能の開発を積極的に進めており、リスクパラメータの調整を通じてプラットフォームの成長をさらに促進することを目指しています。

今後の主な新機能には次のものが含まれます：

1. 統一流動性レイヤー：一連のモジュールを導入し、流動性の移転に関する従来の制限を解除すると同時に、クロスチェーン貸付などの新機能を追加します。

2. ダイナミック金利調整：このメカニズムは市場条件に基づいて金利曲線とポイントを自動的に調整し、ガバナンス投票には依存しません。

3. 流動性プレミアム：借入コストは各トークンの流動性状況にさらに依存することになります。ETHなどの資産は引き続きプレミアムなしの状態を維持し、基準通貨となりますが、WBTC、wstETHなどの他の資産はその流動性状況に応じて相応のプレミアムメカニズムを採用します。

4. スマートアカウントのサポート：チームは、流動性をロックしたり、担保機能を無効にしたりするなどの機能をサポートするために、Aaveの金庫などを利用したスマートアカウントの採用を検討しています。

5. 動的リスク配分：担保率はポジションを構築する際の市場状況に連動し、後の市場の変動には依存せず、ユーザーのポジションにより高い安定性を提供します。

6. 自動化資産のオフライン化と資金管理

7. 清算エンジンV4：Aaveの清算メカニズムは大規模なアップグレードを行っており、可変清算パラメータと報酬メカニズムを含み、バッチ清算機能もサポートしています。

8. GHOの深い統合：GHOはAave V4でより深いネイティブ統合を実現し、ソフト清算メカニズムのアップグレード、GHOでのステーブルコイン利息の支払い、新しい緊急償還メカニズムなどの最適化機能を含みます。

9. その他の最適化：Gas費の最適化やトークン化されたポジションおよび安定した金利などの機能を含みます。

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統一流動性レイヤー

統一流動性層は、全く新しいチェーンに依存しない、独立した抽象化された流動性インフラを導入しました。このモジュール式システムの大きな改善点は、流動性を移動させることなく、新しい貸出モジュールを展開したり、古い貸出モジュールをオフラインにしたりできることです。

このアーキテクチャは、全体システムおよび清算モジュールを変更することなく、貸出機能（隔離資金プール、実物資産モジュール、担保債務ポジションなど）を追加または最適化することをサポートします。同時に、プロトコルの初期バージョンに存在した流動性の断片化問題を効果的に解決しました。

流動性レイヤーは、ユーザー提供の資産とネイティブに鋳造された資産の両方をサポートし、GHOおよび他のAaveプロトコルのネイティブ資産に担保された暗号通貨との統合を改善します。

クロスチェーン貸付は最も影響力のある機能モジュールの一つであり、ユーザーは一つのチェーンに預金し、別のチェーンで借り入れることができます。これは、プラットフォームのクロスチェーン流動性の可能性を著しく強化し、市場の成長に新たな機会を創出します。

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GHOステーブルコインアップグレード

GHOはAaveが発表したオーバーコラテラル型のステーブルコインで、現在の時価総額は2.2億ドルを超え、2025年初頭以来の上昇率は53%に達しています。

原生のコイン発行効率を向上させるなどの細かな改善に加えて、最も注目すべきアップグレードは、柔軟な清算メカニズムの導入です。このメカニズムは、革新的なモデルを参考にしており、貸出清算の自動化を行うマーケットメーカー（LLAMM）を通じて清算プロセスを簡素化します。

清算操作はカスタマイズ可能な範囲内で行われ、このメカニズムは市場の下落時に資産をGHOに変換し、上昇時に担保を買い戻すようにシステムを導きます。Aave V4には3つの大きな利点があります：ユーザーは資産バスケットから清算ポジションに使用する担保を自由に選択できること；Aaveプラットフォーム上のすべての利用可能な資産から買い戻す担保を自由に選べること（初めに提供されなかった資産を含む）；さらに、GHOによる自動利息収入の利益を享受できます。

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もう一つ注目すべき変更は、ステーブルコイン市場のユーザーがGHO形式で利息支払いを受け取ることができることであり、このメカニズムは利息をトークンに直接変換することでGHOの供給量を拡大することができます。

Aave V4は、GHOの深刻かつ持続的なペッグの外れの極端な状況に対応するために、緊急償還メカニズムを導入しました。このメカニズムが発動すると、プラットフォームは革新的なLLAMM設計に基づいて、健康係数が最も低い担保ポジションの資産を段階的にGHOトークンに交換し、ユーザーの債務を清算します。

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まとめ

Aaveのような規模と重要性が非常に高いプロトコルにとって、リスクの最小化は極めて重要であり、特にクロスチェーン貸付などの主要機能を導入する際にはその重要性が増します。

資産の上場廃止や金利モデルの調整などのプロセスを自動化することで、特に市場の変化に対応する際に、遅いガバナンスプロセスへの依存を減らすのに役立ちます。

AaveはそのステーブルコインGHOの成長に自信を持っており、このステーブルコインは現在著しい改善がなされ、プロトコルにおいてより深い統合が実現されています。

foreseeable future, AaveはDeFi分野の基石の地位を維持し続けることが期待されています。より広範なエコシステムの成功は、その持続的なリーダーシップに高度に依存しています。結局のところ、同等の安全レベルを維持しながら、これほどのロックされた総価値を蓄積できるプロジェクトは他にありません。

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