# 再ステーク叙事下のAlpha機会？デプス解析初の流動性再ステーク派生プロトコルAgilely現在、市場資金は主にビットコインとSolanaエコシステムに集中していますが、Ethereumエコシステムは相対的に静かです。しかし、eigenlayerが正式にローンチされ、Ethereumエコシステムのベンチマーク金利が引き上げられると、資金は再びDeFi領域に流入する可能性があります。この重要な瞬間に、Agilelyを通じて未来の再ステークエコシステムを構築することは、高いリターンをもたらす選択肢となるかもしれません。## イントロダクションイーサリアムがPoSに移行した後、Lido、Rocket Poolなどのステーク基盤プロトコルが発行した包装ETHは、イーサリアムエコシステムにPoSに由来する4%の無リスク利率をもたらしました。EigenLayerはさらにイーサリアムのステークノードのセキュリティとネットワークをデカップリングし、再ステークを通じて複数のPoSネットワークにサービスを提供します。まだ正式にはローンチされていませんが、再ステークがイーサリアムエコシステムのベンチマーク利率をさらに6%-8%に引き上げることが予見されます。この基盤の上にレバレッジをかけることで、ユーザーは約10%の長期無リスク収益を得ることが期待されます。Agilelyは多くのLSDFiプロトコルの中で再ステークトークンを最初に受け入れたプロトコルです。## Agilelyについて簡単に言うと、Agilelyは安定したコインUSDAを発行するプロトコルです。USDAはLiquityモデルに基づく全チェーン利息安定コインであり、ユーザーが保有することで利息を得られることを保証しつつ、USDAが常に1ドルに固定されるようにするための複数の革新的なメカニズムを通じて、収益性と流動性の特性を兼ね備えています。今年LSDトラックが興起した後、流動性、安定性、収益性を兼ね備えた生息安定コインが迅速にDeFiユーザーの支持を得ました。5月にLybraが第一弾を打ち出した後、Gravita、Raft、Prismaが相次いで登場し、総ロック量は4億ドルに達し、無視できない力となりました。Agilelyは各社の長所を吸収し、製品設計において最大限の革新点を維持しつつ、トークン設計においてはトークンがプロトコルの実際の収入を捕らえることを確保しています。これは同類のプロトコルにはない優位性です。CDP(に基づく抵当債務ポジション)のステーブルコインモデルは、最初にMakerDAOによって提案されました。ユーザーはプロトコル内で過剰に担保された資産を使い、これを担保にしてプロトコルが発行するステーブルコインを借り出します。しかし、250%という高い担保率は資本効率の低下を招きます。Liquityは、その後、クラシックなCDPステーブルコインモデルを提案し、ハードとソフトの二重ペッグと三層清算モデルを通じて110％の最低担保率を実現し、資本効率を大幅に向上させました。Liquityが発行したLUSDステーブルコインは、2年間の市場変動を経て、価格は常に1ドルにペッグされており、そのメカニズム設計の完成度を十分に証明しています。AgilelyはLiquityの価格安定メカニズムを採用し、USDAの価格安定を確保しています。! [リステーキングの物語の下でのアルファの機会は? 最初の流動性再誓約デリバティブプロトコルAgilelyの詳細な分析](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4262308021260aa08c21776549577eec)## Liquity安定メカニズムのレビューUSDAを紹介する前に、Liquityの安定メカニズムを振り返り、より良い理解を得ましょう。LiquityのCDP安定コインLUSDの設計は、主に以下のいくつかの側面を含んでいます: ソフト/ハードペッグによるLUSDの価格ペッグ、安定プール-債務再配分-回復モードがプロトコルの安全性を保証し、発行手数料と償還手数料の変化を通じて供給と需要を制御します。これらのモジュールが共同で作用し、LUSDの安定性を保障し、CDPベースの安定コインの最良のモデルとなるようにします。### Liquityの価格安定メカニズムLUSDは米ドルにペッグされたステーブルコインであり、その安定性は最も重要な属性です。その価格安定メカニズムは、ハードペッグとソフトペッグの2つの部分に分かれています。ハードペッグは最低110％の担保率を定めることで、価格の上限を1.1ドルに制限します。もしLUSDの価格が1.1ドルを超えた場合、ユーザーはイーサリアム(110％の担保率)を担保にしてLUSDを発行し、市場で売却してリスクのないアービトラージを得ることができます。また、ハードリデンプション/返済のチャネルを提供することで、価格の下限を1ドルに制約します。もしLUSDの市場価格が1ドルを下回った場合、誰でも市場でLUSDを購入し、Liquityプロトコルから担保をリデンプトしてリスクのないアービトラージを行うことができます。オープンなアービトラージのチャネルを提供することで、LUSDの価格を[1-リデンプション手数料率, 1.1]の範囲に安定させます。ソフトペッグ部分は、いくつかの側面を含んでいます。まずは、プロトコル主導の長期市場心理強化、Liquityシステムは人々に1LUSD=1USDの認識を強化し、ユーザーは長期的なゲームの中でこの共識に達することになります。市場のユーザーがLUSDの価格範囲に対して[1-償還手数料率,1.1]の心理的期待を形成すれば、高値でLUSDを買ったり、安値で売ったりすることはなくなり、LUSDの価格は上下限に近づくことはありません; さらに、アルゴリズムで定められた一回限りの発行手数料が追加の安定機構として機能します。金利の引き上げに比べて、発行手数料率を増加させることで、新たなLUSDの鋳造量により直接的に影響を与えることができます。発行手数料率と償還手数料率の共同作用を通じて、基盤となる通貨の発行量を制御し、LUSD市場価格を調整します。この安定メカニズムが有効であることが証明されました。### Liquityの清算メカニズム前述のように、Liquityの清算メカニズムは、安定プール-ポジション再配分-回復モードをプロトコルの安全防線として構成されています。通常、清算ユーザー(の担保率が110%未満のユーザー)は、安定プールを清算の対抗者として利用されます。しかし、安定プールにLUSDが清算をサポートするのに不足している場合、システムはポジション再配分メカニズムを起動します。そして、全システムの担保率が150%未満に低下した場合、システムは回復モードに切り替わります。この清算プロセスでは、安定プールが最初の防御線であり、最も一般的に使用されます。債務の再分配と回復モデルは、極端な状況におけるプロトコルの安全保護に主に使用されます。- ステーブルプール:プロトコルのレベルでユーザーの清算相手となる。LUSD保有者はLUSDをステーブルプールに預け、ポジションの清算が必要な場合、外部の清算者がステーブルプールを呼び出して清算を行う。清算者は0.5%の担保と50LUSDのガス補助を得る。残りの99.5%のETHはステーブルプールの預金者のものとなる。理論的にはステーブルプールの預金者は最大で10%のETH収益を得ることができ、(が110%の清算ラインを下回った時に清算され、LUSDを1.09945倍焼却するのに相当するETH)を取得する。ただし、この行為は実際にはETHが下落している区間でETHを購入することであり、ETH価格が継続的に下落し、収益の引き出しを遅らせると損失を被る可能性があることに注意が必要である。- ポジションの再配分: ステーブルプール内のLUSDが尽きた場合、システムは清算待ちのETHと返済待ちのLUSDをすべての既存ポジションに比例して再配分します。担保率が高いほど受け取る債務と担保が多くなり、システムが連鎖清算を起こさないよう保障します。これまでのところ、数回の市場の大暴落時でも、システムはポジションの再配分を起動したことはありません。- 回復モード:システムの総ステーク比率が150%未満になると、システムは回復モードに入り、システムの全体的なステーク率を150%以上に迅速に引き戻します。回復モード下の清算行為は複雑であるため、ここでは詳述しません。全体的に見て、ステーク率が150%未満のポジションは清算される可能性がありますが、プロトコルはユーザーの最大損失に10%の上限を設定しています。2021年5月19日の大暴落時にLiquityは回復モードに入ったことがあります。! [リステーキングの物語の下でのアルファの機会は? 最初の液体レプレッジデリバティブプロトコルAgilelyの詳細な分析](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-72fa9633ed86f426bf375b55f46ba93b)### Liquityの供給と需要の制御メカニズムステーブルコインとして、LUSDは伝統的な通貨のように貨幣市場の操作を通じて通貨供給を制御します。具体的には、LUSDの供給と需要を制御するために、発行と償還の金利を調整します。発行手数料と償還手数料は、償還の時間と周期に応じて調整されます。誰も償還しない場合、システムの発行手数料と償還手数料は共に低下します; 償還行為が増えると、償還手数料が上昇します。伝統的な通貨市場の操作と比較して、このメカニズムは防御的であり、大規模な償還を防ぐために償還手数料を引き上げることに重点を置いています。Liquityは一度限りの発行および償還手数料のみを徴収し、プロトコルのグローバル変数BaseRateに基づいて計算されます。発行手数料はBaseRate*発行量に等しく、償還手数料は(BaseRate+0.5%)*償還ETHの価値に等しいです。償還が行われない場合、BaseRate は時間とともに 0 に減衰し、半減期は 12 時間です。 償還が発生すると、BaseRate は次の式に従って計算されます。ここで、b(t) は時間 t の BaseRate、m は償還される LUSD の量、n は LUSD の現在の供給量、α は定数パラメータです。償還に伴う手数料の調整を通じて、αはハードペッグ内の価格下限に影響を与えます。Liquityホワイトペーパーでは、貨幣数量理論に基づきαを0.5に設定しており、利益最大化のアービトラージャーは償還を復元に必要なLUSDに結び付けます。総じて、Liquityは優れたメカニズム設計によって全体システムの正常な運営を保障し、事実としてこのシステムの実行可能性が証明されています。ローンチ以来、Liquityは良好な運営を維持しており、LUSDは安定性と資本効率の面で極限に達しています。## Liquityをベースとしたアジャイルなメカニズムイノベーション### 担保担保品のレベルでは、AgilelyのユーザーはETH、主流のラップドETH、GLPなどの利息生成資産を担保として使用してUSDAを鋳造します。将来的には、再ステークトークンが接続され、それ自体の金利をUSDAに引き継ぎ、USDAの金利を向上させる予定です。### 利率モデルこのセクションでは、プロトコル内の手数料について主に議論します。これには、ミント、償還、そして借入費用が含まれます。ミントおよび償還費用は一回限りの費用であり、借入費用は未返済の債務が時間とともに累積することによって発生する費用です。鋳造手数料: ユーザーがプロトコル内でステーブルコインを鋳造する際に支払う必要がある一時的な費用。AgilelyはLiquityのBaseRateモデルを選択し、これを修正しました。BaseRateの時間経過による減衰部分に減衰因子を追加し、各インスタンスに異なる減衰因子を設定しました。償還手数料: ユーザーがローンを返済し、プロトコルから担保を取り戻すために必要な費用で、通常はミント手数料よりも高いです。Agilelyの償還手数料はBaseRate+0.5%です。借入手数料: ユーザーの未償還債務が時間とともに累積する費用を指し、一部のプロトコルでは長期借入を奨励するために手数料を免除しています。Agilelyは、通貨の総量を調整するためにADI(Agilely Dynamic Interest)を革新設計しました。! [リステーキングの物語の下でのアルファの機会は? 最初のリキッドリステーキングデリバティブプロトコルの詳細な分析Agilely](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c9220d3c5ac36691d6e112a0f2a9a781)### 安定メカニズム本節では、Agilelyのステーブルコインとしての安定メカニズムについて主に議論し、主にハードペッグとソフトペッグの二つの部分に分かれています。- ハードマネー: ETHを担保にした110%の最低ステーク率を提供し、価格上限を保証し、価格下限を保証するための償還経路を提供します。- ソフトペッグ: プロトコル主導による長期的な市場心理ゲームによって1USDA=1USDのコンセンサスを形成することに加えて、AgilelyはADI(Agilely Dynamic Interest)を内蔵し、USDA市場への投放を調整することで、マクロ的に価格を調整します。### 清算メカニズム清算メカニズムの議論において、私たちはLiquityの三層清算メカニズム(安定プール-ポジション再配分-回復モード)を基準に、Agilelyの改善をまとめます。Agilelyはシステムの安全性を保証しながら、より公平にし、清算インターフェースをフロントエンドに配置して参加のハードルを下げ、より多くの人々が参加できるようにします。Lybraのように専門のボットを運用しなければ清算に参加できないわけではありません。Agilelyは、従来の安定プールをスマート安定プールに最適化し、ユーザーが投入したUSDAは、最も清算が発生する可能性が高い、潜在的な清算資金のギャップが最大の担保の安定プールに配置されます。PSM ###イーサリアムのステーク報酬を除いて、Agilelyは実物資産(RWA)の収益をキャッチすることにも取り組んでおり、プロトコルの収入を多様化しています。PSMモジュールを設定して金利を引き上げ、DAIを吸い上げることで、収集したDAIをMakerDAOと組み合わせることにより、プロトコルがMakerDAOの国債収益をキャッチできるようにします。! [リステーキングの物語の下でのアルファの機会は? 最初のリキッドリステーキングデリバティブプロトコルAgilelyの詳細な分析](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c2c7d7a4b1f448f60045fd16966c7847)## プロトコル内価値流向Agilelyプロトコルには、ミント/償還および貸付手数料、PSM取引手数料、スタビリティプールサーチャージ、担保利回り、PSMのRWA利回りなど、いくつかのビジネス収益があります。 これらの収益は、次の3つの方法で流出します。- ABI(アジャイルベンチマークインタレスト)USDA保有者、LP(Uniswap上US
Agilelyデプス解析：再ステーク叙事下の初の流動性派生プロトコル
再ステーク叙事下のAlpha機会？デプス解析初の流動性再ステーク派生プロトコルAgilely
現在、市場資金は主にビットコインとSolanaエコシステムに集中していますが、Ethereumエコシステムは相対的に静かです。しかし、eigenlayerが正式にローンチされ、Ethereumエコシステムのベンチマーク金利が引き上げられると、資金は再びDeFi領域に流入する可能性があります。この重要な瞬間に、Agilelyを通じて未来の再ステークエコシステムを構築することは、高いリターンをもたらす選択肢となるかもしれません。
イントロダクション
イーサリアムがPoSに移行した後、Lido、Rocket Poolなどのステーク基盤プロトコルが発行した包装ETHは、イーサリアムエコシステムにPoSに由来する4%の無リスク利率をもたらしました。EigenLayerはさらにイーサリアムのステークノードのセキュリティとネットワークをデカップリングし、再ステークを通じて複数のPoSネットワークにサービスを提供します。まだ正式にはローンチされていませんが、再ステークがイーサリアムエコシステムのベンチマーク利率をさらに6%-8%に引き上げることが予見されます。この基盤の上にレバレッジをかけることで、ユーザーは約10%の長期無リスク収益を得ることが期待されます。Agilelyは多くのLSDFiプロトコルの中で再ステークトークンを最初に受け入れたプロトコルです。
Agilelyについて
簡単に言うと、Agilelyは安定したコインUSDAを発行するプロトコルです。USDAはLiquityモデルに基づく全チェーン利息安定コインであり、ユーザーが保有することで利息を得られることを保証しつつ、USDAが常に1ドルに固定されるようにするための複数の革新的なメカニズムを通じて、収益性と流動性の特性を兼ね備えています。
今年LSDトラックが興起した後、流動性、安定性、収益性を兼ね備えた生息安定コインが迅速にDeFiユーザーの支持を得ました。5月にLybraが第一弾を打ち出した後、Gravita、Raft、Prismaが相次いで登場し、総ロック量は4億ドルに達し、無視できない力となりました。Agilelyは各社の長所を吸収し、製品設計において最大限の革新点を維持しつつ、トークン設計においてはトークンがプロトコルの実際の収入を捕らえることを確保しています。これは同類のプロトコルにはない優位性です。
CDP(に基づく抵当債務ポジション)のステーブルコインモデルは、最初にMakerDAOによって提案されました。ユーザーはプロトコル内で過剰に担保された資産を使い、これを担保にしてプロトコルが発行するステーブルコインを借り出します。しかし、250%という高い担保率は資本効率の低下を招きます。
Liquityは、その後、クラシックなCDPステーブルコインモデルを提案し、ハードとソフトの二重ペッグと三層清算モデルを通じて110％の最低担保率を実現し、資本効率を大幅に向上させました。Liquityが発行したLUSDステーブルコインは、2年間の市場変動を経て、価格は常に1ドルにペッグされており、そのメカニズム設計の完成度を十分に証明しています。AgilelyはLiquityの価格安定メカニズムを採用し、USDAの価格安定を確保しています。
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Liquity安定メカニズムのレビュー
USDAを紹介する前に、Liquityの安定メカニズムを振り返り、より良い理解を得ましょう。LiquityのCDP安定コインLUSDの設計は、主に以下のいくつかの側面を含んでいます: ソフト/ハードペッグによるLUSDの価格ペッグ、安定プール-債務再配分-回復モードがプロトコルの安全性を保証し、発行手数料と償還手数料の変化を通じて供給と需要を制御します。これらのモジュールが共同で作用し、LUSDの安定性を保障し、CDPベースの安定コインの最良のモデルとなるようにします。
Liquityの価格安定メカニズム
LUSDは米ドルにペッグされたステーブルコインであり、その安定性は最も重要な属性です。その価格安定メカニズムは、ハードペッグとソフトペッグの2つの部分に分かれています。ハードペッグは最低110％の担保率を定めることで、価格の上限を1.1ドルに制限します。もしLUSDの価格が1.1ドルを超えた場合、ユーザーはイーサリアム(110％の担保率)を担保にしてLUSDを発行し、市場で売却してリスクのないアービトラージを得ることができます。また、ハードリデンプション/返済のチャネルを提供することで、価格の下限を1ドルに制約します。もしLUSDの市場価格が1ドルを下回った場合、誰でも市場でLUSDを購入し、Liquityプロトコルから担保をリデンプトしてリスクのないアービトラージを行うことができます。オープンなアービトラージのチャネルを提供することで、LUSDの価格を[1-リデンプション手数料率, 1.1]の範囲に安定させます。
ソフトペッグ部分は、いくつかの側面を含んでいます。まずは、プロトコル主導の長期市場心理強化、Liquityシステムは人々に1LUSD=1USDの認識を強化し、ユーザーは長期的なゲームの中でこの共識に達することになります。市場のユーザーがLUSDの価格範囲に対して[1-償還手数料率,1.1]の心理的期待を形成すれば、高値でLUSDを買ったり、安値で売ったりすることはなくなり、LUSDの価格は上下限に近づくことはありません; さらに、アルゴリズムで定められた一回限りの発行手数料が追加の安定機構として機能します。金利の引き上げに比べて、発行手数料率を増加させることで、新たなLUSDの鋳造量により直接的に影響を与えることができます。発行手数料率と償還手数料率の共同作用を通じて、基盤となる通貨の発行量を制御し、LUSD市場価格を調整します。
この安定メカニズムが有効であることが証明されました。
Liquityの清算メカニズム
前述のように、Liquityの清算メカニズムは、安定プール-ポジション再配分-回復モードをプロトコルの安全防線として構成されています。通常、清算ユーザー(の担保率が110%未満のユーザー)は、安定プールを清算の対抗者として利用されます。しかし、安定プールにLUSDが清算をサポートするのに不足している場合、システムはポジション再配分メカニズムを起動します。そして、全システムの担保率が150%未満に低下した場合、システムは回復モードに切り替わります。
この清算プロセスでは、安定プールが最初の防御線であり、最も一般的に使用されます。債務の再分配と回復モデルは、極端な状況におけるプロトコルの安全保護に主に使用されます。
ステーブルプール:プロトコルのレベルでユーザーの清算相手となる。LUSD保有者はLUSDをステーブルプールに預け、ポジションの清算が必要な場合、外部の清算者がステーブルプールを呼び出して清算を行う。清算者は0.5%の担保と50LUSDのガス補助を得る。残りの99.5%のETHはステーブルプールの預金者のものとなる。理論的にはステーブルプールの預金者は最大で10%のETH収益を得ることができ、(が110%の清算ラインを下回った時に清算され、LUSDを1.09945倍焼却するのに相当するETH)を取得する。ただし、この行為は実際にはETHが下落している区間でETHを購入することであり、ETH価格が継続的に下落し、収益の引き出しを遅らせると損失を被る可能性があることに注意が必要である。
ポジションの再配分: ステーブルプール内のLUSDが尽きた場合、システムは清算待ちのETHと返済待ちのLUSDをすべての既存ポジションに比例して再配分します。担保率が高いほど受け取る債務と担保が多くなり、システムが連鎖清算を起こさないよう保障します。これまでのところ、数回の市場の大暴落時でも、システムはポジションの再配分を起動したことはありません。
回復モード:システムの総ステーク比率が150%未満になると、システムは回復モードに入り、システムの全体的なステーク率を150%以上に迅速に引き戻します。回復モード下の清算行為は複雑であるため、ここでは詳述しません。全体的に見て、ステーク率が150%未満のポジションは清算される可能性がありますが、プロトコルはユーザーの最大損失に10%の上限を設定しています。2021年5月19日の大暴落時にLiquityは回復モードに入ったことがあります。
! リステーキングの物語の下でのアルファの機会は? 最初の液体レプレッジデリバティブプロトコルAgilelyの詳細な分析
Liquityの供給と需要の制御メカニズム
ステーブルコインとして、LUSDは伝統的な通貨のように貨幣市場の操作を通じて通貨供給を制御します。具体的には、LUSDの供給と需要を制御するために、発行と償還の金利を調整します。発行手数料と償還手数料は、償還の時間と周期に応じて調整されます。誰も償還しない場合、システムの発行手数料と償還手数料は共に低下します; 償還行為が増えると、償還手数料が上昇します。伝統的な通貨市場の操作と比較して、このメカニズムは防御的であり、大規模な償還を防ぐために償還手数料を引き上げることに重点を置いています。
Liquityは一度限りの発行および償還手数料のみを徴収し、プロトコルのグローバル変数BaseRateに基づいて計算されます。発行手数料はBaseRate*発行量に等しく、償還手数料は(BaseRate+0.5%)*償還ETHの価値に等しいです。
償還が行われない場合、BaseRate は時間とともに 0 に減衰し、半減期は 12 時間です。 償還が発生すると、BaseRate は次の式に従って計算されます。ここで、b(t) は時間 t の BaseRate、m は償還される LUSD の量、n は LUSD の現在の供給量、α は定数パラメータです。
償還に伴う手数料の調整を通じて、αはハードペッグ内の価格下限に影響を与えます。Liquityホワイトペーパーでは、貨幣数量理論に基づきαを0.5に設定しており、利益最大化のアービトラージャーは償還を復元に必要なLUSDに結び付けます。
総じて、Liquityは優れたメカニズム設計によって全体システムの正常な運営を保障し、事実としてこのシステムの実行可能性が証明されています。ローンチ以来、Liquityは良好な運営を維持しており、LUSDは安定性と資本効率の面で極限に達しています。
Liquityをベースとしたアジャイルなメカニズムイノベーション
担保
担保品のレベルでは、AgilelyのユーザーはETH、主流のラップドETH、GLPなどの利息生成資産を担保として使用してUSDAを鋳造します。将来的には、再ステークトークンが接続され、それ自体の金利をUSDAに引き継ぎ、USDAの金利を向上させる予定です。
利率モデル
このセクションでは、プロトコル内の手数料について主に議論します。これには、ミント、償還、そして借入費用が含まれます。ミントおよび償還費用は一回限りの費用であり、借入費用は未返済の債務が時間とともに累積することによって発生する費用です。
鋳造手数料: ユーザーがプロトコル内でステーブルコインを鋳造する際に支払う必要がある一時的な費用。AgilelyはLiquityのBaseRateモデルを選択し、これを修正しました。BaseRateの時間経過による減衰部分に減衰因子を追加し、各インスタンスに異なる減衰因子を設定しました。
償還手数料: ユーザーがローンを返済し、プロトコルから担保を取り戻すために必要な費用で、通常はミント手数料よりも高いです。Agilelyの償還手数料はBaseRate+0.5%です。
借入手数料: ユーザーの未償還債務が時間とともに累積する費用を指し、一部のプロトコルでは長期借入を奨励するために手数料を免除しています。Agilelyは、通貨の総量を調整するためにADI(Agilely Dynamic Interest)を革新設計しました。
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安定メカニズム
本節では、Agilelyのステーブルコインとしての安定メカニズムについて主に議論し、主にハードペッグとソフトペッグの二つの部分に分かれています。
清算メカニズム
清算メカニズムの議論において、私たちはLiquityの三層清算メカニズム(安定プール-ポジション再配分-回復モード)を基準に、Agilelyの改善をまとめます。
Agilelyはシステムの安全性を保証しながら、より公平にし、清算インターフェースをフロントエンドに配置して参加のハードルを下げ、より多くの人々が参加できるようにします。Lybraのように専門のボットを運用しなければ清算に参加できないわけではありません。Agilelyは、従来の安定プールをスマート安定プールに最適化し、ユーザーが投入したUSDAは、最も清算が発生する可能性が高い、潜在的な清算資金のギャップが最大の担保の安定プールに配置されます。
PSM ###
イーサリアムのステーク報酬を除いて、Agilelyは実物資産(RWA)の収益をキャッチすることにも取り組んでおり、プロトコルの収入を多様化しています。PSMモジュールを設定して金利を引き上げ、DAIを吸い上げることで、収集したDAIをMakerDAOと組み合わせることにより、プロトコルがMakerDAOの国債収益をキャッチできるようにします。
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プロトコル内価値流向
Agilelyプロトコルには、ミント/償還および貸付手数料、PSM取引手数料、スタビリティプールサーチャージ、担保利回り、PSMのRWA利回りなど、いくつかのビジネス収益があります。 これらの収益は、次の3つの方法で流出します。