最近、アメリカの暗号資産規制分野は重要な転換点を迎えました。《天才法案》(Genius Act)は、アメリカの歴史上初の暗号資産を対象とした連邦レベルの法案として、7月18日に正式に施行されました。この法案の通過は、アメリカ政府のデジタル資産規制に対する態度の重大な変化を示しています。

この法案は国会で広く支持され、下院は308票賛成、122票反対の圧倒的な優位で可決され、両党の暗号資産規制に対する合意を十分に示しています。「天才法案」の核心は、新しい連邦規制の枠組みを構築することであり、通貨監理署（OCC）が安定通貨発行ライセンスを発行する責任を持ち、このメカニズムは従来の銀行システムとは独立しています。

法案は、異なる規模のステーブルコインプロジェクトに対して階層的な管理戦略を採用しています。発行量が10億ドルを超えるプロジェクトは、連邦レベルで登録しなければならず、規模が小さいプロジェクトは州レベルでの登録を選択できますが、同等の規制基準を満たす必要があります。この柔軟な規制方式は、大規模プロジェクトの複雑性に配慮しつつ、小規模な革新の余地を残しています。

注目すべきは、《天才法案》がテクノロジー巨人のステーブルコイン発行に制限を設けていることです。Meta、Walmart、Amazonのような非金融テクノロジー企業は、直接ステーブルコインの発行資格を取得することが禁止されています。この規定は、テクノロジー巨人が市場の優位性を利用してデジタル通貨分野を独占するのを防ぐことを目的としています。ただし、法案はこれらの企業に対して「ホワイトラベル協力」や「収益分配」などの方法を通じて間接的に市場に参加する可能性を残しています。

さらに、『天才法案』は収益型のステーブルコインを提供することを明確に禁止しており、ステーブルコイン自体に収益メカニズムを組み込むことはできません。しかし、法案は収益の流れを完全に遮断するものではなく、収益共有構造を通じてパートナー間で間接的に利息収益を伝達することを許可しています。この規定は投資家を保護する一方で、ステーブルコインプロジェクトのビジネスモデルに一定の柔軟性を残しています。

《天才法案》の出台は、アメリカのデジタル資産規制における重要なマイルストーンであることは疑いありません。これは、ステーブルコインの発行と運営に明確な法的枠組みを提供するだけでなく、全体の暗号資産業界の健康的な発展の基盤を築いています。この法案の施行に伴い、私たちはアメリカの暗号資産市場がより規範的で透明な発展環境を迎えることを期待する理由があります。