デジタルマネー業界の"公地悲劇"

最近、一部の銀行が中央銀行の法定デジタルマネーDCEPのウォレットの内部テストを開始したことで、市場は強い反応を示しています。しかし、DCEPと従来の暗号通貨との間には本質的な違いがあります。DCEPは中央銀行によって発行される法定デジタルマネーであり、人民元と1:1でペッグされており、投機の余地はなく、ビットコインなどの暗号通貨と直接交換することはできません。DCEPはスマートコントラクトを利用した資金の特定流通や非対称暗号を使用した本人確認など、一部のブロックチェーン技術を参考にしていますが、公共ブロックチェーンに基づいているわけではありません。

対照的に、従来の暗号通貨業界は依然としてストック市場の激しい競争を経験しています。取引所、マイナー、プロジェクトチームなどのさまざまな参加者が新しいプレイを次々と展開し、限られた市場スペースでより大きなシェアを得ようとしています。この状況は、経済学における有名な「公衆地の悲劇」理論に非常に似ています。

"公共地悲劇"理論は、有限の資源が自由に使用され、需要が制限されない場合、しばしば過剰開発を引き起こすことを指摘しています。各個人は自らの利益を最大化しようとしますが、最終的な結果はすべての人の利益を損なう可能性があります。この現象はデジタルマネー業界において特に顕著に現れます。

取引所を例にとると、市場が低迷している時期に限られたユーザーと資金を争うため、各プラットフォームは高レバレッジの先物、オプション、ETFレバレッジトークンなどの金融派生商品を次々と導入しています。これらの製品は取引所にとって手数料収入を増やすことができるものの、ユーザーの取引リスクを大幅に増加させます。この状態が続くと、ユーザーの流出を加速させ、悪循環を形成する可能性があります。

マイナーのグループも同様の困難に直面しています。ビットコインのブロック報酬が半減しようとしている中、ハッシュレートは絶えず上昇しており、多くのマイナーは損益分岐点に近づいています。収益を向上させるために、マイナーたちは設備投資を増やし続けており、これにより業界全体の利益空間はさらに圧縮されています。このような軍備競争のような発展モデルは、マイニングを徐々に大手のゲームにし、小規模なマイナーは存続が難しくなっています。

パブリックチェーンプロジェクトも難を逃れられなかった。イーサリアムの登場以来、次々と現れるパブリックチェーンプロジェクトは、アプリケーションのために生まれたと主張している。しかし、実際に"サークルを出る"ことができるプロジェクトはごくわずかだ。各大手テクノロジー企業が次々とブロックチェーン分野に参入する中で、従来のパブリックチェーンプロジェクトの技術的優位性は徐々に侵食されている。

この「コモンズの悲劇」の状況に直面して、業界の参加者は突破口を見つけ、限られた資源の効率を最大化する必要があります。取引所にとって、ブロックチェーンとデジタルマネーの革新を推進し、より多くの人々にこの業界を理解し参加してもらうことに注力すべきです。同時に、業界内部ではルールや合意を構築し、過剰な競争を抑制し、ユーザー教育を強化する必要があります。規制を積極的に受け入れ、業界のコンプライアンスを向上させることは、より多くの伝統的な投資機関の参加を促進するのに役立ちます。

マイニングの分野では、マイナーが自律的な合意を形成し、算力が過度に集中する状況を避けることを奨励すべきです。パブリックチェーンプロジェクトは、実際のアプリケーションシーンにもっと注目し、需要から出発して技術開発を行い、同時に人材育成と対外協力を強化する必要があります。

総じて、ブロックチェーンと暗号通貨業界はまだ探索の段階にあります。試行錯誤の過程で、すべての参加者は持続可能な発展に注目し、短期的な行動を避けるべきです。そうすることで、業界の本当の夜明けを迎えることができるのです。