ステーブルコイン市場は急成長しており、FraxとAaveの創設者が業界の洞察を共有

暗号通貨とブロックチェーン技術が急速に発展している今、Frax Financeの創設者Sam KazemianとAaveの創設者Stani Kulechovは、間違いなくステーブルコイン分野の2人のリーダーです。彼らは最近、ステーブルコイン業界の急成長、自身のプロジェクトの革新の歴史、そして今後の規制の変化についての見解を共有しました。特に2022年の暗号市場の変動後、ステーブルコインがどのように業界の焦点となったかについてです。

現在、彼らの関心はGENIUS法案に集中しています。この画期的な立法は、ステーブルコインを合法通貨に引き上げ、ドルのグローバルなパラダイムを根本的に変える可能性があります。本稿では、SamとStaniのステーブルコイン市場に対する洞察、彼らの法案への期待、そしてステーブルコインが未来の金融エコシステムをどのように形作るかについて詳しく探ります。

ステーブルコイン熱潮と立法の風口

現在のステーブルコイン業界の発展の勢いについて尋ねられたとき、Sam Kazemianは自分の興奮を抑えるのが難しいと述べました。彼は、投資レポートやETFブリーフィングのいずれも、"AI"と"ステーブルコイン"を今日の世界で最もホットな2つの分野として挙げていることを指摘しました。ステーブルコインプロトコルの創設者として、この業界がようやく世界中で理解され、受け入れられるようになったのを見ていると、興奮を禁じ得ません。

スタニ・クレチェフは、ステーブルコインが金融不安定地域だけでなく、西側諸国でもDeFiの収益性を主流のユーザーが理解し使用できるツールに変換することに魅力があると付け加えました。これは、金融テクノロジーが「紙幣→デジタル通貨→チェーン上資産」という自然な進化を遂げ、国境を越えた価値の伝達の新しいパラダイムを切り開いたことを示しています。

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ステーブルコインが米ドルに与える影響

ステーブルコインがどのようにドルのグローバル通貨システムにおける地位に影響を与えるかについて、Sam Kazemianは誤解であると考えています。彼は、ステーブルコインは実際にはドルの"拡張体"であり、ドルの影響力のグローバルな延長であると強調しています。Samはステーブルコインの発展を二つの段階に分けています：第一段階は"分散型アルゴリズムステーブルコイン"の理想的な段階であり；第二段階は現在入っている現実主義的な段階、すなわちアメリカ政府の承認を得た"ドル法定資格"です。

Stani Kulechovは、取引決済ツールとしてのドルはシンプルで効果的であり、インターネットの普及が逆に世界的なドル取引を拡大したと指摘しています。彼は将来的にステーブルコインも同様の状況になると予測しています。Staniはまた、今後2-3年以内にステーブルコインがチェーン上で最大の資産カテゴリになると予測しており、5-7年以内には証券トークンがステーブルコインと暗号ネイティブ資産の合計を超えると述べています。

証券型トークンの展望

スタニ・クレチョフは、証券型トークンの将来の発展についての見解をさらに詳述しました。彼は、この概念が上場企業の株式、プライベートエクイティ、債務商品、そして将来的に可能な構造化金融商品を含む広範な資産を涵蓋していると指摘しました。DeFiが提供するグローバルにアクセス可能な流動性ネットワークは、これらの資産を従来の閉鎖的な金融構造から解放し、直接ブロックチェーン上で価格設定と取引が行われることを可能にし、資本市場全体の構造を再構築します。

GENIUS法の影響

Sam KazemianはGENIUS法案の潜在的な影響について詳しく説明しました。彼は、この法案が非特許銀行に対して厳しい規制の下でM1通貨を発行することを初めて許可するものであり、これは19世紀以来アメリカの連邦特許銀行の専有特権であると指摘しました。この変革は、今後数ヶ月の間に銀行が合法的なステーブルコインを発行することに関するさらなるニュースと共に、市場によって徐々に認識される可能性があります。

スタニ・クレチェフは、規制のバランスの重要性を強調し、過度に慎重なルールがイノベーションを妨げる可能性があると指摘しました。彼は、GENIUS法案が明確で包括的なルールを設定する必要があると述べ、高額なコンプライアンスコストのためにイノベーターが市場から撤退することを避けるべきだと述べました。

複数の主体によるドル発行の展望

複数の主体がドルを発行することによって生じる競争の問題について、Stani Kulechovはこれを競争とは考えず、異なる「支払いチャネル」または「トラック」であると述べています。彼は、Aaveエコシステムにおいて、多くのユーザーのステーブルコインの保有期間が6か月を超えていることを指摘し、これらが単なる流通媒体ではなく、長期的な価値保存手段であることを示しています。

サム・カゼミアンはこの見解に同意し、デジタルドルはウィンウィンのゲームであると強調しました。彼は、現在のオンチェーンステーブルコインの総時価総額が世界のM1市場規模の1%に過ぎないことから、業界全体の浸透率が依然として非常に低いことを指摘しました。サムは将来的により多くのコンプライアンスに準拠したステーブルコインがDeFiに加わることで、デジタルドルシステム全体がより多様で堅実になると信じています。

Frax と Aave の未来

Sam Kazemianは、Fraxが「アルゴリズムステーブルコインプロトコル」から「デジタルドルの発行+決済ネットワーク」への転換を明らかにしました。彼らは「コンプライアンスに基づくドルの発行」を目指し、Fraxtalという高性能EVMチェーン上でステーブルコインの発行、クロスチェーン決済及び価値移転を実現しています。

Stani KulechovはAave V4の"統一流動性アーキテクチャ"を紹介し、"流動性ハブ + リスクブランチ"のデザインを導入しました。このデザインにより、異なる資産クラスを異なる"ブランチマーケット"に割り当てることができ、同時に"ハブ"を通じて流動性を集中管理することで、ユーザー体験と資金の利用効率を向上させ、システムリスクを効果的に隔離します。

最後に、Sam Kazemianは、frxUSDの保有者が資産を直接Aaveに預け入れ、実際の貸出市場から利益を得るという協力の構想を提案しました。Stani Kulechovはこのアイデアを歓迎し、Aave V4のモジュール性とコンビナビリティを示していると考え、ガバナンス提案プロセスを通じてFraxの資産をエコシステムに組み込むことを期待しています。

総じて、二人の創業者の対話はステーブルコイン市場の活況な発展の展望を示し、業界のリーダーがどのように革新と協力を通じて全体のエコシステムの進展を推進しているかを示しています。