الرئيس التنفيذي لأكبر شركة إدارة أصول في العالم يحذر: بيتكوين قد يتحدى مكانة الدولار العالمية
في 31 مارس، أرسل الرئيس التنفيذي لأحد الشركات الرائدة في إدارة الأصول في العالم تحذيرًا نادرًا في رسالة سنوية للمستثمرين تمتد على 27 صفحة: إذا لم تتمكن الولايات المتحدة من السيطرة على الدين المتزايد والعجز المالي، فقد يتم استبدال "مركز الدولار كعملة احتياطية عالمية" الذي حافظ عليه لعقود بعملات رقمية ناشئة مثل بيتكوين.
بيتكوين أو تقليل مكانة الدولار كعملة احتياطية
طرح هذا الرئيس التنفيذي سؤالاً مثيرًا للتفكير في التقرير: "هل ستضعف بيتكوين مكانة الدولار كعملة احتياطية؟"
أشار إلى أن الولايات المتحدة استفادت لفترة طويلة من ميزة الدولار كعملة احتياطية عالمية، لكن هذا الوضع ليس مضمونًا إلى الأبد. منذ عام 1989، زادت ديون الولايات المتحدة ثلاث مرات أسرع من الناتج المحلي الإجمالي. هذا العام، ستتجاوز نفقات الفوائد وحدها 9520 مليار دولار، متجاوزة النفقات الدفاعية. بحلول عام 2030، ستستهلك النفقات الحكومية الإلزامية وخدمة الدين جميع الإيرادات الفيدرالية، مما يؤدي إلى عجز طويل الأجل.
في حين يحذر من المخاطر المالية التقليدية، أكد هذا المدير التنفيذي أيضًا أنه لا يعارض تطوير الأصول الرقمية. كتب: "من المهم أن أوضح أنني بوضوح لا أعارض الأصول الرقمية. ولكن يمكن أن تكون هناك حقيقتان في نفس الوقت: التمويل اللامركزي هو ابتكار استثنائي. إنه يجعل السوق أسرع وأقل تكلفة وأكثر شفافية. ومع ذلك، فإن هذا الابتكار قد يضعف أيضًا المزايا الاقتصادية الأمريكية - إذا بدأ المستثمرون في الاعتقاد بأن بيتكوين أكثر أمانًا من الدولار."
عند مراجعة أداء الشركة، ذكر أن صندوق بيتكوين المتداول في البورصة الذي أطلقته الشركة أصبح أكبر منتج متداول في البورصة في التاريخ، حيث تجاوز حجم الأصول المدارة 50 مليار دولار في أقل من عام. ويعتبر هذا المنتج الثالث من حيث جاذبية الأصول في صناعة الصناديق المتداولة، بعد صندوق مؤشر S&P 500. ومن بين ذلك، جاء أكثر من نصف الطلب من المستثمرين الأفراد، بينما جاء ثلاثة أرباعه من مستثمرين لم يحملوا منتجات الشركة من قبل. هذا العام، قامت الشركة بتوسيع منتجاتها من بيتكوين لتشمل المنتجات المتداولة في البورصة (ETP) في كندا وأوروبا.
وأشار إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) حققت نجاحًا كبيرًا في الولايات المتحدة، وهي الآن أداة رئيسية تدفع تطور ثقافة الاستثمار في أوروبا. حاليًا، يشارك ثلث فقط من المستثمرين الأفراد في أوروبا في استثمارات الأسواق المالية، وهو معدل أقل بكثير من أكثر من 60% في الولايات المتحدة. هذا لا يجعلهم فقط يفوتون فرص النمو التي توفرها الأسواق المالية، بل إن عوائد حسابات التوفير الخاصة بهم غالبًا ما تتآكل بفعل التضخم في ظل انخفاض أسعار الفائدة.
لرفع هذه النسبة، تعمل الشركة مع عدة مؤسسات ناضجة ومنصات ناشئة في أوروبا، بهدف تقليل عتبة الاستثمار وزيادة الثقافة المالية المحلية.
أرى أن توكينغ الأصول هو "الطريق السريع" لمستقبل المال
من ETFs إلى تقنيات التشفير الشهيرة الحالية، يعتقد هذا الرئيس التنفيذي أن الترميز أصبح القوة الرئيسية في إعادة تشكيل البنية التحتية المالية.
كتب أنه في الوقت الحاضر، لا يزال تدفق الأموال العالمية يعتمد على "القنوات المالية" التي أُنشئت في عصر كانت فيه قاعات التداول تعتمد على الصراخ البشري وكانت الفاكسات تُعتبر أدوات ثورية. على سبيل المثال، جمعية الاتصالات المالية العالمية بين البنوك (SWIFT) - التي تدعم معاملات عالمية تقدر بعشرات الآلاف من المليارات يوميًا، تعمل كسباق تتابع: حيث تمر البنوك بالتعليمات واحدة تلو الأخرى، مع مراجعة التفاصيل بعناية في كل خطوة. في السبعينيات، حيث كانت السوق أصغر وتكرار المعاملات أقل، كانت هذه الطريقة التتابعية معقولة. ولكن في الوقت الحاضر، الاعتماد على SWIFT هو مثل إرسال البريد الإلكتروني عبر مكتب البريد لإعادة توجيهه، مما يجعله غير فعال.
في رأيه، ظهور التوكنيز سيغير تمامًا هذا الكفاءة المنخفضة. إذا كانت SWIFT هي خدمة البريد، فإن التوكنيز هي البريد الإلكتروني نفسه - حيث يمكن أن تتداول الأصول مباشرة وفي الوقت الحقيقي، متجاوزة جميع الوسطاء.
لقد وصف كيف يمكن أن يغير التوكنيز بشكل عميق النظام المالي: "إنه تحويل الأصول في العالم الحقيقي (مثل الأسهم والسندات والعقارات) إلى توكنات رقمية يمكن تداولها عبر الإنترنت. كل توكن يمثل ملكيتك لأصل معين، تمامًا مثل شهادة ملكية رقمية. على عكس الشهادات الورقية التقليدية، فإن هذه التوكنات موجودة بأمان على البلوكشين، مما يجعل الشراء والبيع والتحويل فوريًا، دون الحاجة إلى أوراق معقدة وأوقات انتظار. كل سهم، كل سند، كل صندوق - كل نوع من الأصول يمكن توكنيزه. بمجرد تحقيق ذلك، سيحدث ثورة في طريقة الاستثمار. لن تحتاج الأسواق إلى الإغلاق بعد الآن، والمعاملات التي كانت تستغرق عدة أيام يمكن تسويتها في ثوانٍ. ستتمكن آلاف المليارات من الدولارات المجمدة حاليًا بسبب تأخير التسوية من إعادة ضخها في الاقتصاد على الفور، مما يؤدي إلى المزيد من النمو."
قال إنه ربما الأهم هو أن التوكنيزايشن ستجعل الاستثمار أكثر "ديمقراطية". التوكنيزايشن يمكن أن تحقق ديمقراطية الوصول. التوكنيزايشن تسمح بتجزئة الأصول - حيث يمكن تقسيم الأصول إلى عدد لا يحصى من الأجزاء الصغيرة. هذا يعني أن الأصول التي كانت تتطلب عتبة عالية (مثل العقارات الخاصة، والأسهم الخاصة) ستصبح متاحة لمجموعة أوسع من المستثمرين، مما يقلل بشكل كبير من عتبة المشاركة.
يمكن أن تحقق الرمزية أيضًا ديمقراطية في تصويت المساهمين. امتلاك الأسهم يعني أنك لديك الحق في التصويت على مقترحات المساهمين في الشركة. تجعل الرمزية التصويت أكثر سهولة، حيث يتم تسجيل ملكيتك وحقك في التصويت رقميًا، مما يسمح لك بالمشاركة في التصويت بشكل آمن ودون عوائق من أي مكان.
يمكن أن تحقق التوكنات أيضًا ديمقراطية العوائد. بعض الاستثمارات تحقق عوائد أعلى بكثير من غيرها، ولكن غالبًا ما يقتصر ذلك على المستثمرين الكبار فقط. أحد الأسباب هو وجود "احتكاكات" قانونية وتشغيلية وإدارية. بينما يمكن أن تعمل التوكنات على إزالة هذه الحواجز، مما يتيح لعدد أكبر من الناس فرصة الدخول إلى مجالات العوائد العالية.
ومع ذلك، فقد أشار بصراحة إلى أن انتشار التوكنات لا يزال يواجه تحديًا تقنيًا وتنظيميًا رئيسيًا. "في يوم من الأيام، أعتقد أن صناديق التوكنات ستصبح مثل ETF جزءًا من التوزيع اليومي للمستثمرين - ولكن بشرط أن نتغلب على مشكلة رئيسية: التحقق من الهوية."
قال إنه يتعين أن تخضع المعاملات المالية لمصادقة هوية صارمة. يمكن لبعض مدفوعات الهواتف المحمولة وبطاقات الائتمان أن تكمل بلا عوائق مليارات من عمليات المصادقة يوميًا. كما يمكن لبعض منصات التداول القيام بذلك عند بيع وشراء الأوراق المالية. لكن الأصول المرمزة لن تمر عبر هذه القنوات التقليدية، لذا نحتاج إلى نظام جديد تمامًا للتحقق من الهوية الرقمية.
"يبدو الأمر معقدًا، لكن الدولة الأكثر سكانًا في العالم - الهند، قد حققت هذا الهدف. اليوم، يمكن لأكثر من 90% من الهنود إجراء تحقق المعاملات بأمان عبر الهواتف الذكية."
في هذه الرسالة السنوية، استعرض الرئيس التنفيذي أيضًا التطور التاريخي للأسواق المالية، مشيرًا إلى دورها الهام في تعزيز الازدهار الاجتماعي ومساعدة الأفراد على تراكم الثروة من خلال الاستثمار. وتحدث عن الحاجة إلى دفع الابتكار المالي بشكل أكبر لسد الفجوة بين الأسواق العامة والخاصة، وأكد على أهمية توسيع فرص الاستثمار، خاصةً لتمكين المستثمرين الصغار والمتوسطين من المشاركة في فئات الأصول التي كانت مفتوحة فقط لأغنى الجماعات.
على الرغم من أنه اعترف أيضًا بالقلق الاقتصادي الشائع حاليًا، إلا أن هذا الرئيس التنفيذي لا يزال يحاول تهدئة المستثمرين، مشيرًا إلى أن هذه الأوقات ليست جديدة - كما هو الحال في التاريخ، اعتمادًا على مرونة الإنسان وقوة الأسواق المالية، ستستقر الاقتصاد في النهاية.
بشكل عام، تحذر هذه الرسالة السنوية للمستثمرين من مخاطر وضع الدولار كعملة احتياطية عالمية، وهي أيضًا توقع حول المستقبل المالي. من إعادة هيكلة الأسواق المالية من خلال التوكن، إلى الاختراقات المطلوبة في أنظمة الهوية الرقمية، تكشف عن عدم منطقية النظام القائم، كما تشير إلى الاتجاهات الجديدة التي قد يجلبها الابتكار التكنولوجي والإصلاحي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
8
مشاركة
تعليق
0/400
ShibaMillionairen't
· منذ 17 س
من يهتم بعد بهيمنة الدولار؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
GhostChainLoyalist
· 08-04 10:02
لقد قلت من قبل حبة الدولار.
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoSourGrape
· 08-03 16:31
لو كنت قد اشتريت بيتكوين في ذلك الوقت وتمسكت بها، لما كنت مضطراً لأكل الليمون الآن...
الرؤساء التنفيذيون لأفضل شركات إدارة الأصول العالمية يحذرون: بيتكوين قد تتحدى مكانة الدولار العالمية
الرئيس التنفيذي لأكبر شركة إدارة أصول في العالم يحذر: بيتكوين قد يتحدى مكانة الدولار العالمية
في 31 مارس، أرسل الرئيس التنفيذي لأحد الشركات الرائدة في إدارة الأصول في العالم تحذيرًا نادرًا في رسالة سنوية للمستثمرين تمتد على 27 صفحة: إذا لم تتمكن الولايات المتحدة من السيطرة على الدين المتزايد والعجز المالي، فقد يتم استبدال "مركز الدولار كعملة احتياطية عالمية" الذي حافظ عليه لعقود بعملات رقمية ناشئة مثل بيتكوين.
بيتكوين أو تقليل مكانة الدولار كعملة احتياطية
طرح هذا الرئيس التنفيذي سؤالاً مثيرًا للتفكير في التقرير: "هل ستضعف بيتكوين مكانة الدولار كعملة احتياطية؟"
أشار إلى أن الولايات المتحدة استفادت لفترة طويلة من ميزة الدولار كعملة احتياطية عالمية، لكن هذا الوضع ليس مضمونًا إلى الأبد. منذ عام 1989، زادت ديون الولايات المتحدة ثلاث مرات أسرع من الناتج المحلي الإجمالي. هذا العام، ستتجاوز نفقات الفوائد وحدها 9520 مليار دولار، متجاوزة النفقات الدفاعية. بحلول عام 2030، ستستهلك النفقات الحكومية الإلزامية وخدمة الدين جميع الإيرادات الفيدرالية، مما يؤدي إلى عجز طويل الأجل.
في حين يحذر من المخاطر المالية التقليدية، أكد هذا المدير التنفيذي أيضًا أنه لا يعارض تطوير الأصول الرقمية. كتب: "من المهم أن أوضح أنني بوضوح لا أعارض الأصول الرقمية. ولكن يمكن أن تكون هناك حقيقتان في نفس الوقت: التمويل اللامركزي هو ابتكار استثنائي. إنه يجعل السوق أسرع وأقل تكلفة وأكثر شفافية. ومع ذلك، فإن هذا الابتكار قد يضعف أيضًا المزايا الاقتصادية الأمريكية - إذا بدأ المستثمرون في الاعتقاد بأن بيتكوين أكثر أمانًا من الدولار."
عند مراجعة أداء الشركة، ذكر أن صندوق بيتكوين المتداول في البورصة الذي أطلقته الشركة أصبح أكبر منتج متداول في البورصة في التاريخ، حيث تجاوز حجم الأصول المدارة 50 مليار دولار في أقل من عام. ويعتبر هذا المنتج الثالث من حيث جاذبية الأصول في صناعة الصناديق المتداولة، بعد صندوق مؤشر S&P 500. ومن بين ذلك، جاء أكثر من نصف الطلب من المستثمرين الأفراد، بينما جاء ثلاثة أرباعه من مستثمرين لم يحملوا منتجات الشركة من قبل. هذا العام، قامت الشركة بتوسيع منتجاتها من بيتكوين لتشمل المنتجات المتداولة في البورصة (ETP) في كندا وأوروبا.
وأشار إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) حققت نجاحًا كبيرًا في الولايات المتحدة، وهي الآن أداة رئيسية تدفع تطور ثقافة الاستثمار في أوروبا. حاليًا، يشارك ثلث فقط من المستثمرين الأفراد في أوروبا في استثمارات الأسواق المالية، وهو معدل أقل بكثير من أكثر من 60% في الولايات المتحدة. هذا لا يجعلهم فقط يفوتون فرص النمو التي توفرها الأسواق المالية، بل إن عوائد حسابات التوفير الخاصة بهم غالبًا ما تتآكل بفعل التضخم في ظل انخفاض أسعار الفائدة.
لرفع هذه النسبة، تعمل الشركة مع عدة مؤسسات ناضجة ومنصات ناشئة في أوروبا، بهدف تقليل عتبة الاستثمار وزيادة الثقافة المالية المحلية.
أرى أن توكينغ الأصول هو "الطريق السريع" لمستقبل المال
من ETFs إلى تقنيات التشفير الشهيرة الحالية، يعتقد هذا الرئيس التنفيذي أن الترميز أصبح القوة الرئيسية في إعادة تشكيل البنية التحتية المالية.
كتب أنه في الوقت الحاضر، لا يزال تدفق الأموال العالمية يعتمد على "القنوات المالية" التي أُنشئت في عصر كانت فيه قاعات التداول تعتمد على الصراخ البشري وكانت الفاكسات تُعتبر أدوات ثورية. على سبيل المثال، جمعية الاتصالات المالية العالمية بين البنوك (SWIFT) - التي تدعم معاملات عالمية تقدر بعشرات الآلاف من المليارات يوميًا، تعمل كسباق تتابع: حيث تمر البنوك بالتعليمات واحدة تلو الأخرى، مع مراجعة التفاصيل بعناية في كل خطوة. في السبعينيات، حيث كانت السوق أصغر وتكرار المعاملات أقل، كانت هذه الطريقة التتابعية معقولة. ولكن في الوقت الحاضر، الاعتماد على SWIFT هو مثل إرسال البريد الإلكتروني عبر مكتب البريد لإعادة توجيهه، مما يجعله غير فعال.
في رأيه، ظهور التوكنيز سيغير تمامًا هذا الكفاءة المنخفضة. إذا كانت SWIFT هي خدمة البريد، فإن التوكنيز هي البريد الإلكتروني نفسه - حيث يمكن أن تتداول الأصول مباشرة وفي الوقت الحقيقي، متجاوزة جميع الوسطاء.
لقد وصف كيف يمكن أن يغير التوكنيز بشكل عميق النظام المالي: "إنه تحويل الأصول في العالم الحقيقي (مثل الأسهم والسندات والعقارات) إلى توكنات رقمية يمكن تداولها عبر الإنترنت. كل توكن يمثل ملكيتك لأصل معين، تمامًا مثل شهادة ملكية رقمية. على عكس الشهادات الورقية التقليدية، فإن هذه التوكنات موجودة بأمان على البلوكشين، مما يجعل الشراء والبيع والتحويل فوريًا، دون الحاجة إلى أوراق معقدة وأوقات انتظار. كل سهم، كل سند، كل صندوق - كل نوع من الأصول يمكن توكنيزه. بمجرد تحقيق ذلك، سيحدث ثورة في طريقة الاستثمار. لن تحتاج الأسواق إلى الإغلاق بعد الآن، والمعاملات التي كانت تستغرق عدة أيام يمكن تسويتها في ثوانٍ. ستتمكن آلاف المليارات من الدولارات المجمدة حاليًا بسبب تأخير التسوية من إعادة ضخها في الاقتصاد على الفور، مما يؤدي إلى المزيد من النمو."
قال إنه ربما الأهم هو أن التوكنيزايشن ستجعل الاستثمار أكثر "ديمقراطية". التوكنيزايشن يمكن أن تحقق ديمقراطية الوصول. التوكنيزايشن تسمح بتجزئة الأصول - حيث يمكن تقسيم الأصول إلى عدد لا يحصى من الأجزاء الصغيرة. هذا يعني أن الأصول التي كانت تتطلب عتبة عالية (مثل العقارات الخاصة، والأسهم الخاصة) ستصبح متاحة لمجموعة أوسع من المستثمرين، مما يقلل بشكل كبير من عتبة المشاركة.
يمكن أن تحقق الرمزية أيضًا ديمقراطية في تصويت المساهمين. امتلاك الأسهم يعني أنك لديك الحق في التصويت على مقترحات المساهمين في الشركة. تجعل الرمزية التصويت أكثر سهولة، حيث يتم تسجيل ملكيتك وحقك في التصويت رقميًا، مما يسمح لك بالمشاركة في التصويت بشكل آمن ودون عوائق من أي مكان.
يمكن أن تحقق التوكنات أيضًا ديمقراطية العوائد. بعض الاستثمارات تحقق عوائد أعلى بكثير من غيرها، ولكن غالبًا ما يقتصر ذلك على المستثمرين الكبار فقط. أحد الأسباب هو وجود "احتكاكات" قانونية وتشغيلية وإدارية. بينما يمكن أن تعمل التوكنات على إزالة هذه الحواجز، مما يتيح لعدد أكبر من الناس فرصة الدخول إلى مجالات العوائد العالية.
ومع ذلك، فقد أشار بصراحة إلى أن انتشار التوكنات لا يزال يواجه تحديًا تقنيًا وتنظيميًا رئيسيًا. "في يوم من الأيام، أعتقد أن صناديق التوكنات ستصبح مثل ETF جزءًا من التوزيع اليومي للمستثمرين - ولكن بشرط أن نتغلب على مشكلة رئيسية: التحقق من الهوية."
قال إنه يتعين أن تخضع المعاملات المالية لمصادقة هوية صارمة. يمكن لبعض مدفوعات الهواتف المحمولة وبطاقات الائتمان أن تكمل بلا عوائق مليارات من عمليات المصادقة يوميًا. كما يمكن لبعض منصات التداول القيام بذلك عند بيع وشراء الأوراق المالية. لكن الأصول المرمزة لن تمر عبر هذه القنوات التقليدية، لذا نحتاج إلى نظام جديد تمامًا للتحقق من الهوية الرقمية.
"يبدو الأمر معقدًا، لكن الدولة الأكثر سكانًا في العالم - الهند، قد حققت هذا الهدف. اليوم، يمكن لأكثر من 90% من الهنود إجراء تحقق المعاملات بأمان عبر الهواتف الذكية."
في هذه الرسالة السنوية، استعرض الرئيس التنفيذي أيضًا التطور التاريخي للأسواق المالية، مشيرًا إلى دورها الهام في تعزيز الازدهار الاجتماعي ومساعدة الأفراد على تراكم الثروة من خلال الاستثمار. وتحدث عن الحاجة إلى دفع الابتكار المالي بشكل أكبر لسد الفجوة بين الأسواق العامة والخاصة، وأكد على أهمية توسيع فرص الاستثمار، خاصةً لتمكين المستثمرين الصغار والمتوسطين من المشاركة في فئات الأصول التي كانت مفتوحة فقط لأغنى الجماعات.
على الرغم من أنه اعترف أيضًا بالقلق الاقتصادي الشائع حاليًا، إلا أن هذا الرئيس التنفيذي لا يزال يحاول تهدئة المستثمرين، مشيرًا إلى أن هذه الأوقات ليست جديدة - كما هو الحال في التاريخ، اعتمادًا على مرونة الإنسان وقوة الأسواق المالية، ستستقر الاقتصاد في النهاية.
بشكل عام، تحذر هذه الرسالة السنوية للمستثمرين من مخاطر وضع الدولار كعملة احتياطية عالمية، وهي أيضًا توقع حول المستقبل المالي. من إعادة هيكلة الأسواق المالية من خلال التوكن، إلى الاختراقات المطلوبة في أنظمة الهوية الرقمية، تكشف عن عدم منطقية النظام القائم، كما تشير إلى الاتجاهات الجديدة التي قد يجلبها الابتكار التكنولوجي والإصلاحي.