تثير تقييم منصة PUMP البالغ 40 مليار دولار جدلاً، حيث يشكك السوق في هيمنتها

robot
إنشاء الملخص قيد التقدم

مضخة المنصة 40 مليار تقييم يثير الجدل، السوق يشكك في هيمنتها

في 9 يوليو، أعلنت منصة إطلاق رموز MEME رسمياً عن إطلاق رمز المنصة PUMP. الحد الأقصى للإمداد من هذا الرمز هو 1 تريليون قطعة، حيث سيتم استخدام 33% منها لجمع الأموال من خلال الطرح الأولي للرموز. تم تحديد سعر الرموز في جولة الاكتتاب الخاص والاكتتاب العام بمبلغ 0.004 دولار أمريكي لكل رمز، مع تقييم إجمالي يصل إلى 40 مليار دولار أمريكي، وسيتم الإفراج عنها بالكامل في الطرح الأولي للرموز. وهذا يعني أن PUMP ستواجه ضغط بيع محتمل لا يقل عن 1.32 مليار دولار أمريكي بعد الإدراج. حتى 11 يوليو، كان سعر التداول المسبق له في إحدى منصات التداول المشتقة وفي إحدى البورصات المركزية حوالي 0.0051 دولار أمريكي، بزيادة تقارب 22% عن سعر الاكتتاب.

أضاف هذا الإعلان عن إصدار العملات ضغطاً إضافياً على المشاعر المتوترة بالفعل في السلسلة. يواجه السوق حالياً انكماشاً في السيولة وانخفاضاً في المعنويات، وكمنصة رائدة لإطلاق MEME، انخفض دخل المنصة اليومي ومستوى نشاط المستخدمين بشكل ملحوظ مقارنة بأعلى مستوياته، كما تم استهلاك حصتها في السوق تدريجياً من قبل منتجات جديدة تنافس. في هذا السياق، يُنظر إلى تقييمها العالي عند الطرح العام على أنه يعاني من مشاكل هيكلية: الرموز تفتقر إلى قيمة فعلية، الضغط للبيع في المراحل الأولى كبير، خطة فتح الفريق غير شفافة، ومن الواضح أنها قد استنفدت التقييم خلال دورة هبوط العملات البديلة. علاوة على ذلك، بسبب استمرار فريق المنصة في بيع عائدات رسوم المعاملات بدلاً من إعادة تعويض المجتمع، يشعر الكثيرون بالقلق من أن هذه الجولة من جمع الأموال بتقييم مرتفع تشبه أكثر عملية خروج من السيولة، بدلاً من كونها خطة للتطوير طويل الأجل للمشروع.

منذ إطلاقها في يناير 2024، حققت هذه المنصة إيرادات بلغت حوالي 670 مليون دولار، حيث بلغت ذروة الرسوم اليومية ما يقرب من 7 ملايين دولار. وهذا جعلها تحتكر لفترة طويلة مكانة الريادة في منصة إطلاق رموز MEME في نظام Solana البيئي. ومع ذلك، في الوقت الذي كانت فيه PUMP على وشك الإصدار، ظهرت المنافسة letsbonk.fun بقوة. حيث تجاوزت letsbonk.fun المنصة بإصدار 15,600 رمز مقابل 11,500 للمنصة، مما منحها حصة سوقية بلغت 49.8%، مما أضعف هيمنة الأخيرة التي كانت 40.9%. وهذا هو أول مرة منذ يناير 2024 يتم فيها تجاوز هذه المنصة من قبل منافس في حصة سوق MEME في Solana. على الرغم من أنها عادت بعد ذلك إلى المركز الأول في السوق، إلا أن تجربة تجاوزها هذه أثارت تساؤلات في السوق حول هيمنتها، وأظهرت أيضًا إمكانية استبدالها من قبل منصات أخرى في المدى القصير.

Pump.fun التقييم المرتفع للعملة يثير الجدل، والسوق يشكك في أن ميزتها الاحتكارية لم تعد موجودة

نموذج اقتصاد العملة PUMP

  • 33% مخصص لطرح العملة الأولية
  • 24% مخصصة للمجتمع ومخطط النظام البيئي
  • 20% مخصص للفريق
  • 2.4% مخصصة لصندوق النظام البيئي
  • 2% مخصص للصندوق
  • 13% للمستثمرين الحاليين
  • 3% مخصص للبث المباشر
  • 2.6% مخصصة للسيولة والمنصة

معلومات حول رموز PUMP

بيع الرموز: 33% من إجمالي العرض في الإصدار الأول. تمثل جولة الاكتتاب الخاص 18% (موجهة للمؤسسات)، بينما تمثل جولة الاكتتاب العام 15% (جمع الأموال من 6 منصات تداول مركزية). تم تحديد سعر جمع الأموال لكلا الجولتين عند 0.004 دولار/رمز، مع تقييم إجمالي يبلغ 40 مليار دولار، حيث سيتم تحرير جميع الرموز بالكامل في يوم الإطلاق.

جدول الزمن:

  • البداية: 12 يوليو 2025 (السبت) UTC 14:00
  • الانتهاء: 15 يوليو 2025 (الثلاثاء) الساعة 14:00 بتوقيت UTC أو نفاد الرموز
  • توزيع الرموز: سيتم التوزيع خلال 48-72 ساعة بعد انتهاء البيع، ويمكن تحويلها بحرية خلال 48-72 ساعة بعد التوزيع.

متطلبات المشاركة:

  • يجب إكمال التحقق من الهوية KYC
  • يحظر على سكان بعض المناطق المشاركة

استخدامات عملة PUMP:

  • تستخدم فقط للترويج للمنصة، ولا تمتلك حقوق الملكية، حقوق الأرباح، حقوق التصويت، أو حقوق توزيع رسوم المنصة.
  • تُستخدم عائدات المبيعات لاحتياطي تشغيل المنصة أو دفع تكاليف مقدمي الخدمات

Pump.fun تقييم مرتفع لإصدار الرموز يثير الجدل، السوق يشكك في أن ميزته الاحتكارية لم تعد موجودة

تحليل المنافسين

| اسم المشروع | Pump.fun | letsbonk.fun | نعتقد | جوب ستوديو | |------------|-----------|---------------|---------|------------| | حصة السوق (24 ساعة) | 51% | 36.8% | 5.07% | 1.97% | | حجم التداول (24 ساعة، $) | 5.21 مليون | 3.77 مليون | 5180 ألف | 2020 ألف | | عدد المتداولين (24 ساعة) | 387000 | 220000 | 18300 | 24800 | | القيمة السوقية للرموز ذات الصلة ($) | 4 مليار | 2.03 مليار | لا شيء | 3.24 مليار |

من حيث حصة السوق ونشاط التداول، لا تزال Pump.fun تحتفظ بمكانتها الرائدة، لكن الهيمنة السوقية تتآكل. في ما يتعلق بنموذج الاقتصاد الرمزي، فإن PUMP تعاني من عيوب واضحة. وقد ذكرت الجهة الرسمية أن PUMP تستخدم فقط للترويج للمنصة، ولا تتمتع بأي حقوق اقتصادية، مما يجعل أساس قيمتها الجوهرية قريبًا من الصفر، مما يصعب تحفيز الاحتفاظ على المدى الطويل.

بالمقارنة، فإن تصميم آلية رمز المنافس letsbonk.fun أكثر تميزًا. على الرغم من أن BONK لم يمنح أيضًا حامليه حقوق ملكية في المنصة، إلا أنه من خلال إدخال دورة اقتصادية ونموذج انكماش، تم بناء منطق دعم القيمة القوي: ستستخدم المنصة جزءًا من رسوم المعاملات لإعادة شراء وحرق BONK وضخها في حوض السيولة، مما يشكل آلية سوق تلقائية. تعزز هذه الآلية المزدوجة من الانكماش والسيولة بشكل فعال جاذبية حيازة BONK وقدرتها على دعم الأسعار.

ملخص

في ظل البيئة السوقية الحالية، تواجه عملية إصدار رموز PUMP المخاطر الرئيسية التالية:

  1. التقييم مرتفع للغاية: التقييم البالغ 4 مليارات دولار يتجاوز بشكل ملحوظ تقييم المنتجات المنافسة، مما أثار تساؤلات في السوق حول معقوليته.

  2. عيوب نموذج الرمز: لا يحتوي PUMP على حقوق اقتصادية أساسية، ويعتمد فقط على سرد العلامة التجارية لدعم القيمة، ويفتقر إلى حوافز الاحتفاظ بالرموز على المدى الطويل.

  3. بيئة السوق غير مواتية: سوق العملات البديلة يعاني من نقص في السيولة، ويظهر المستخدمون حذراً تجاه الرموز ذات التقييم المرتفع والضغوط البيعية العالية.

  4. مخاطر الضغط البيعي: تبلغ حصة الجمهور 600 مليون دولار، وهو ما يتجاوز المعتاد في الصناعة، مما قد يؤدي إلى نقص في الطلب في السوق الثانوية. في نفس الوقت، يتم فك قفل 33% في بداية التداول للمستثمرين من المرحلة الأولى، مما يزيد من الضغط على الأسعار على المدى القصير.

سيعتمد أداء PUMP في المستقبل على ما إذا كانت الجهة المسؤولة عن المشروع قادرة على بناء نظام قيمة رمزية مستدام في الوقت المناسب، من خلال الابتكار في المنتجات أو التكامل البيئي، لتعزيز الهيمنة السوقية وثقة المستخدمين من جديد.

Pump.fun القيمة المبالغ فيها للعملة تثير الجدل، والسوق تشكك في أن ميزتها الاحتكارية لم تعد موجودة

PUMP9.51%
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
  • أعجبني
  • 5
  • مشاركة
تعليق
0/400
ImpermanentPhobiavip
· منذ 9 س
أربعمائة مليار؟ هل تمزح؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
SerumSurfervip
· منذ 9 س
هذه التقييمات قد ارتفعت إلى السماء، أما العلاوة فلا تزال تتحدث بوجه شجاع.
شاهد النسخة الأصليةرد0
EntryPositionAnalystvip
· منذ 10 س
من أعطى الجرأة لتقدير هذا بشكل مرتفع
شاهد النسخة الأصليةرد0
MevHuntervip
· منذ 10 س
هذا يحتاج إلى خداع الناس لتحقيق الربح بشكل جيد
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVictimvip
· منذ 10 س
حمقى永不为奴
شاهد النسخة الأصليةرد0
  • تثبيت