روبيوكس تستمتع بزخم في تنمية وتحقيق الدخل من قاعدة مستخدمين كبيرة.
تقدّر مورغان ستانلي أن الإعلانات يمكن أن تكون فرصة لتحقيق عائدات سنوية تبلغ مليار دولار.
هناك مخاطر يجب أخذها بعين الاعتبار، ولكن إذا نفذت الشركة أهدافها على المدى الطويل، فإن السهم يمكن أن يرتفع بالتأكيد.
10 أسهم نفضلها على روبلوكس ›
لقد شهدت صناعة ألعاب الفيديو نموًا أبطأ على مدار السنوات القليلة الماضية، لكن هذا فقط يجعل أداء Roblox's (NYSE: RBLX) يبرز. لقد أنشأت استراتيجية المحتوى الذي ينشئه المستخدمون والتفاعلات الاجتماعية بين المستخدمين منصة ألعاب نابضة بالحياة. بعد تجاوز توقعات الربع الثاني، تتوقع الإدارة الآن أن ينمو الإيرادات السنوية بنسبة تتراوح بين 22% و 25% على أساس سنوي.
ارتفعت الأسهم بنحو 10% بعد الأرباح، لكن هل لا يزال من المجدي شراؤها بسعر حوالي 137 دولار؟ عند احتساب إجمالي الأسهم المتداولة، فإن ذلك يعادل قيمة سوقية قدرها 93 مليار دولار في نهاية يوليو. روبلوكس هي منصة ذات قيمة مرتفعة في الوقت الحالي.
سواء كان بإمكانه تحقيق عوائد مرضية من هنا سيعتمد على مقدار من الـ 180 مليار دولار المنفقة سنويًا على ألعاب الفيديو التي يمكنه استقطابها مع مرور الوقت، بالإضافة إلى الاستفادة من فرص أخرى مثل الإعلانات.
مصدر الصورة: صور غيتي. ## النمو بالطرق الصحيحة
من الواضح أن منصة Roblox المدفوعة بالجانب الاجتماعي تتفاعل بشكل جيد مع قاعدة مستخدميها. أكبر مفاجأة في السنوات الأخيرة هي كيفية جذب المحتوى للمستخدمين الذين تزيد أعمارهم عن 13 عامًا.
على مدى سنوات، كانت Roblox منصة ألعاب شهيرة للأطفال، ولكن اعتبارًا من الربع الثاني، هناك الآن 71.4 مليون مستخدم نشط يوميًا تتراوح أعمارهم بين 13 عامًا وما فوق، مقارنة بـ 61 مليون في الربع السابق. وارتفعت قاعدة اللاعبين الإجمالية إلى أكثر من 111 مليون في الربع الثاني، بزيادة قدرها 41% على أساس سنوي، مما يشير إلى ربعين متتاليين من تسارع نمو المستخدمين.
مع تقدم قاعدة اللاعبين في العمر، يبدو أن هؤلاء اللاعبين الأكبر سناً يقضون وقتاً أطول على المنصة مقارنة بالمجموعة الأصغر سناً. لقد كانت ساعات الاستخدام الإجمالية على المنصة تتجه نحو الزيادة بثبات على مدى العامين الماضيين. وقد بلغت هذه الساعات 27 مليار ساعة في الربع الثاني، بزيادة قدرها 58% على أساس سنوي.
كما هو الحال مع أي عمل تجاري في ألعاب الفيديو هذه الأيام، فإن الاستراتيجية هي جعل اللاعبين يقضون المزيد من الوقت، ومع ذلك، ينفقون بشكل طبيعي المزيد من المال. يمكن للاعبين شراء العملة الافتراضية، أو روبوكس، لشراء العناصر الرقمية لشخصياتهم، من بين أشياء أخرى. نظرًا لزيادة عدد المستخدمين والانخراط، فإن إيرادات روبلوكس ترتفع، بزيادة 21% على أساس سنوي لتصل إلى 1.1 مليار دولار في الربع الثاني.
تُظهر هذه الأرقام المثيرة للإعجاب في الربع الثاني لماذا قد تكون روبلوكس منصة وسائل التواصل الاجتماعي المستقبلية للشباب. يمكنهم الاجتماع مع الآخرين والتعبير عن أنفسهم من خلال أفاتارهم الرقمية، بينما يستمتعون في العوالم الافتراضية وتجارب الألعاب. على المدى الطويل، تعتقد الإدارة أنها يمكن أن تستحوذ على 10% من الإنفاق السنوي على الألعاب، مما سيترجم إلى حوالي 18 مليار دولار من الإيرادات السنوية.
تستمر القصة ولكن ليس هذا كل شيء.
الإعلان هو فرصة كبيرة
قد تمتد فرصة عائدات روبلوكس إلى سوق الإعلانات الرقمية سريع النمو. لديها شراكة مع إعلانات جوجل لتوسيع نطاق تنسيقات الإعلانات الغامرة، بما في ذلك تقديم مكافآت للمستخدمين مقابل مشاهدة إعلان فيديو أثناء لعب الألعاب.
ستكون قاعدة المستخدمين الكبيرة والمشاركة للغاية في الشركة قيمة في معالجة هذه الفرصة. قدر محلل مورغان ستانلي ماثيو كوست أن روبلوكس يمكن أن يولد 1.2 مليار دولار في عائدات الإعلانات بحلول عام 2026، ومن المتوقع بالطبع أن تنمو هذه العائدات على المدى الطويل وتساهم في تحقيق هوامش أعلى وتدفق نقدي حر.
روبلكس هي بالفعل عمل مربح للغاية، حيث تتوقع الإدارة أن يصل التدفق النقدي الحر للسنة الكاملة إلى مليار دولار. الهوامش المرتفعة من الإعلانات ستزيد فقط من الهوامش والتدفق النقدي الحر على المدى الطويل.
هل يمكن لروبلكس تبرير تقييمها؟
تستفيد Roblox من رافعة كبيرة في تكاليف التشغيل، مما يشير إلى أنها لم تنته بعد من توسيع الهوامش. الشركة التي تستفيد من فرصة كبيرة وتحقق هذا القدر من النمو في التدفق النقدي الحر ستطالب بتقييم مرتفع. باستخدام توجيهات 2025، يتم تداول السهم عند ما يقرب من 20 ضعف المبيعات المستقبلية و94 ضعف التدفق النقدي الحر المستقبلي.
هذه هي الطريقة التي أفكر بها في تقييمه. إذا انخفض السهم فجأة بنسبة 50% على المدى القريب وتداول عند 50 مرة من التدفق النقدي الحر المتوقع، فسيكون ذلك صفقة جيدة لشركة تتوقع نمو التدفق النقدي الحر بنسبة 60% على أساس سنوي لعام 2025. من هذه الزاوية، يبدو أن السهم مُقدّر بشكل مناسب.
أحد المخاطر التي قد تؤذي الأسهم هو أن روبلوكس تعتمد على فئة عمرية شابة، ومن المستحيل تقريبًا معرفة ما الذي سيفضله المراهقون بعد 10 سنوات. ومع ذلك، فإن نمو روبلوكس سيمكنها من الاستمرار في الاستثمار في أنواع الألعاب الأخرى والميزات الجديدة التي تجذب فئة عمرية متوسعة. وهي بالفعل تثبت أنها تستطيع توسيع جاذبيتها لتتجاوز الأطفال دون سن 13.
للإجابة على سؤال العنوان، نعم، إذا حقق الإدارة هدف نموها، يمكن للسهم أن يصل إلى المزيد من القمم الجديدة خلال السنوات الخمس المقبلة. لا أراه مبالغًا فيه عندما تجاوز للتو 100 مليون مستخدم وينمو بأكثر من 40% سنويًا.
هل يجب عليك شراء أسهم في روبلوكس الآن؟
قبل أن تشتري أسهمًا في روبلوكس، ضع هذا في اعتبارك:
لقد حدد فريق المحللين في Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم يمكن للمستثمرين شراؤها الآن... ولم تكن روبلوكس واحدة منها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
فكر في الوقت الذي أعدت فيه نتفليكس هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، ستكون لديك 624,823 دولار!* أو عندما أعدت إنفيديا هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، ستكون لديك 1,064,820 دولار!*
الآن، من الجدير بالذكر أن العائد الإجمالي المتوسط لـ Stock Advisor هو 1,019% - وهو أداء متفوق بشكل كبير مقارنة بـ 178% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة من أفضل 10، المتاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor.
شاهد الأسهُم العشرة »
*عائدات مستشار الأسهم اعتبارًا من 29 يوليو 2025
جون بالارد ليس لديه أي مراكز في أي من الأسهم المذكورة. مواتي فُول لديها مراكز وتوصي بروبلكس. لدى مواتي فُول سياسة إفصاح.
هذه الأسهم في ألعاب الفيديو ارتفعت بأكثر من 100% منذ بداية العام. هل يمكن أن تستمر هذه الزيادة؟ تم نشرها في الأصل بواسطة The Motley Fool
عرض التعليقات
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أسهم لعبة الفيديو هذه ارتفعت بأكثر من 100% منذ بداية العام. هل يمكن أن يستمر الارتفاع؟
النقاط الرئيسية
لقد شهدت صناعة ألعاب الفيديو نموًا أبطأ على مدار السنوات القليلة الماضية، لكن هذا فقط يجعل أداء Roblox's (NYSE: RBLX) يبرز. لقد أنشأت استراتيجية المحتوى الذي ينشئه المستخدمون والتفاعلات الاجتماعية بين المستخدمين منصة ألعاب نابضة بالحياة. بعد تجاوز توقعات الربع الثاني، تتوقع الإدارة الآن أن ينمو الإيرادات السنوية بنسبة تتراوح بين 22% و 25% على أساس سنوي.
ارتفعت الأسهم بنحو 10% بعد الأرباح، لكن هل لا يزال من المجدي شراؤها بسعر حوالي 137 دولار؟ عند احتساب إجمالي الأسهم المتداولة، فإن ذلك يعادل قيمة سوقية قدرها 93 مليار دولار في نهاية يوليو. روبلوكس هي منصة ذات قيمة مرتفعة في الوقت الحالي.
سواء كان بإمكانه تحقيق عوائد مرضية من هنا سيعتمد على مقدار من الـ 180 مليار دولار المنفقة سنويًا على ألعاب الفيديو التي يمكنه استقطابها مع مرور الوقت، بالإضافة إلى الاستفادة من فرص أخرى مثل الإعلانات.
مصدر الصورة: صور غيتي. ## النمو بالطرق الصحيحة
من الواضح أن منصة Roblox المدفوعة بالجانب الاجتماعي تتفاعل بشكل جيد مع قاعدة مستخدميها. أكبر مفاجأة في السنوات الأخيرة هي كيفية جذب المحتوى للمستخدمين الذين تزيد أعمارهم عن 13 عامًا.
على مدى سنوات، كانت Roblox منصة ألعاب شهيرة للأطفال، ولكن اعتبارًا من الربع الثاني، هناك الآن 71.4 مليون مستخدم نشط يوميًا تتراوح أعمارهم بين 13 عامًا وما فوق، مقارنة بـ 61 مليون في الربع السابق. وارتفعت قاعدة اللاعبين الإجمالية إلى أكثر من 111 مليون في الربع الثاني، بزيادة قدرها 41% على أساس سنوي، مما يشير إلى ربعين متتاليين من تسارع نمو المستخدمين.
مع تقدم قاعدة اللاعبين في العمر، يبدو أن هؤلاء اللاعبين الأكبر سناً يقضون وقتاً أطول على المنصة مقارنة بالمجموعة الأصغر سناً. لقد كانت ساعات الاستخدام الإجمالية على المنصة تتجه نحو الزيادة بثبات على مدى العامين الماضيين. وقد بلغت هذه الساعات 27 مليار ساعة في الربع الثاني، بزيادة قدرها 58% على أساس سنوي.
كما هو الحال مع أي عمل تجاري في ألعاب الفيديو هذه الأيام، فإن الاستراتيجية هي جعل اللاعبين يقضون المزيد من الوقت، ومع ذلك، ينفقون بشكل طبيعي المزيد من المال. يمكن للاعبين شراء العملة الافتراضية، أو روبوكس، لشراء العناصر الرقمية لشخصياتهم، من بين أشياء أخرى. نظرًا لزيادة عدد المستخدمين والانخراط، فإن إيرادات روبلوكس ترتفع، بزيادة 21% على أساس سنوي لتصل إلى 1.1 مليار دولار في الربع الثاني.
تُظهر هذه الأرقام المثيرة للإعجاب في الربع الثاني لماذا قد تكون روبلوكس منصة وسائل التواصل الاجتماعي المستقبلية للشباب. يمكنهم الاجتماع مع الآخرين والتعبير عن أنفسهم من خلال أفاتارهم الرقمية، بينما يستمتعون في العوالم الافتراضية وتجارب الألعاب. على المدى الطويل، تعتقد الإدارة أنها يمكن أن تستحوذ على 10% من الإنفاق السنوي على الألعاب، مما سيترجم إلى حوالي 18 مليار دولار من الإيرادات السنوية.
تستمر القصة ولكن ليس هذا كل شيء.
الإعلان هو فرصة كبيرة
قد تمتد فرصة عائدات روبلوكس إلى سوق الإعلانات الرقمية سريع النمو. لديها شراكة مع إعلانات جوجل لتوسيع نطاق تنسيقات الإعلانات الغامرة، بما في ذلك تقديم مكافآت للمستخدمين مقابل مشاهدة إعلان فيديو أثناء لعب الألعاب.
ستكون قاعدة المستخدمين الكبيرة والمشاركة للغاية في الشركة قيمة في معالجة هذه الفرصة. قدر محلل مورغان ستانلي ماثيو كوست أن روبلوكس يمكن أن يولد 1.2 مليار دولار في عائدات الإعلانات بحلول عام 2026، ومن المتوقع بالطبع أن تنمو هذه العائدات على المدى الطويل وتساهم في تحقيق هوامش أعلى وتدفق نقدي حر.
روبلكس هي بالفعل عمل مربح للغاية، حيث تتوقع الإدارة أن يصل التدفق النقدي الحر للسنة الكاملة إلى مليار دولار. الهوامش المرتفعة من الإعلانات ستزيد فقط من الهوامش والتدفق النقدي الحر على المدى الطويل.
هل يمكن لروبلكس تبرير تقييمها؟
تستفيد Roblox من رافعة كبيرة في تكاليف التشغيل، مما يشير إلى أنها لم تنته بعد من توسيع الهوامش. الشركة التي تستفيد من فرصة كبيرة وتحقق هذا القدر من النمو في التدفق النقدي الحر ستطالب بتقييم مرتفع. باستخدام توجيهات 2025، يتم تداول السهم عند ما يقرب من 20 ضعف المبيعات المستقبلية و94 ضعف التدفق النقدي الحر المستقبلي.
هذه هي الطريقة التي أفكر بها في تقييمه. إذا انخفض السهم فجأة بنسبة 50% على المدى القريب وتداول عند 50 مرة من التدفق النقدي الحر المتوقع، فسيكون ذلك صفقة جيدة لشركة تتوقع نمو التدفق النقدي الحر بنسبة 60% على أساس سنوي لعام 2025. من هذه الزاوية، يبدو أن السهم مُقدّر بشكل مناسب.
أحد المخاطر التي قد تؤذي الأسهم هو أن روبلوكس تعتمد على فئة عمرية شابة، ومن المستحيل تقريبًا معرفة ما الذي سيفضله المراهقون بعد 10 سنوات. ومع ذلك، فإن نمو روبلوكس سيمكنها من الاستمرار في الاستثمار في أنواع الألعاب الأخرى والميزات الجديدة التي تجذب فئة عمرية متوسعة. وهي بالفعل تثبت أنها تستطيع توسيع جاذبيتها لتتجاوز الأطفال دون سن 13.
للإجابة على سؤال العنوان، نعم، إذا حقق الإدارة هدف نموها، يمكن للسهم أن يصل إلى المزيد من القمم الجديدة خلال السنوات الخمس المقبلة. لا أراه مبالغًا فيه عندما تجاوز للتو 100 مليون مستخدم وينمو بأكثر من 40% سنويًا.
هل يجب عليك شراء أسهم في روبلوكس الآن؟
قبل أن تشتري أسهمًا في روبلوكس، ضع هذا في اعتبارك:
لقد حدد فريق المحللين في Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم يمكن للمستثمرين شراؤها الآن... ولم تكن روبلوكس واحدة منها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
فكر في الوقت الذي أعدت فيه نتفليكس هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، ستكون لديك 624,823 دولار!* أو عندما أعدت إنفيديا هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، ستكون لديك 1,064,820 دولار!*
الآن، من الجدير بالذكر أن العائد الإجمالي المتوسط لـ Stock Advisor هو 1,019% - وهو أداء متفوق بشكل كبير مقارنة بـ 178% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة من أفضل 10، المتاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor.
شاهد الأسهُم العشرة »
*عائدات مستشار الأسهم اعتبارًا من 29 يوليو 2025
جون بالارد ليس لديه أي مراكز في أي من الأسهم المذكورة. مواتي فُول لديها مراكز وتوصي بروبلكس. لدى مواتي فُول سياسة إفصاح.
هذه الأسهم في ألعاب الفيديو ارتفعت بأكثر من 100% منذ بداية العام. هل يمكن أن تستمر هذه الزيادة؟ تم نشرها في الأصل بواسطة The Motley Fool
عرض التعليقات