عالم العملات الرقمية المنحرف: عندما تختفي الابتكارات، لا يتبقى سوى تجارة العملات

في الآونة الأخيرة، بعد التحدث مع بعض المهنيين في الصناعة داخل البلاد، شعرت بتغير دقيق في أجواء عالم العملات الرقمية. رغم أن الوجوه المألوفة لا تزال نشطة، إلا أن "طبيعة" السوق قد تغيرت بالفعل. هذا ليس سوقًا صاعدًا بالمعنى التقليدي، ولا سوقًا هابطًا نموذجيًا، بل هو حالة "تحول" محيرة.

اختلال توازن النظام البيئي الصناعي

عالم العملات الرقمية的运转一直依赖三个核心要素：

1. خلق القيمة: تلبية احتياجات المستخدمين من خلال الابتكار التكنولوجي، مثل البيتكوين، والإيثريوم، وغيرها.
2. اكتشاف القيمة: من خلال الاستثمار والتداول، اكتشاف الأصول الواعدة، وتعزيز تطوير الصناعة.
3. تدفق القيمة: بناء قنوات البيع، وتعزيز تدفق الأموال من السوق الأولية إلى السوق الثانوية.

في الحالة المثالية، يجب أن تعزز هذه المراحل الثلاث بعضها البعض، مما يشكل دورة إيجابية. ومع ذلك، فإن السوق الحالي يعاني من عدم توازن شديد: تتقلص قيمة الخلق والاكتشاف، بينما يتعزز تدفق القيمة بشكل غير عادي. لم يعد المشروع يركز على احتياجات المستخدمين وتطوير المنتجات، ولم تعد المؤسسات الاستثمارية تبحث بعمق في اتجاهات الصناعة. يبدو أن السوق بأسره لم يتبق فيه سوى صوت واحد: "كيف نبيع العملة؟"

ظهور اقتصاد بيع العملات

في بيئة سوق صحية، يجب على فرق المشاريع التركيز على تطوير المنتجات وتلبية احتياجات المستخدمين، بينما تقوم المؤسسات الاستثمارية بتخصيص رأس المال في الوقت المناسب. ومع ذلك، فإن المناقشات الحالية في عالم العملات الرقمية قد قلّت بشكل كبير من الحديث عن فرص الابتكار أو تطوير المنتجات. حتى وإن كانت هناك بعض المجالات الفرعية لا تزال تشهد نقاط ساخنة، إلا أن الحماس العام لريادة الأعمال قد انخفض بشكل ملحوظ.

تظهر المؤسسات في السوق الثانوية عمومًا موقفًا متحفظًا، حيث تصل العملات البديلة إلى ذروتها عند الإدراج، وتجف سيولة العملات النادرة. في ظل هذه الظروف، أصبحت الفئات الأكثر نشاطًا في السوق هي صانعي السوق والوسطاء وغيرها. وتركز اهتماماتهم الرئيسية على كيفية تحسين أداء البيانات، والسعي للحصول على فرص الإدراج، والتسويق.

هذا الاتجاه أدى إلى تجانس عالٍ بين المشاركين في السوق، حيث يسعى الجميع للاستفادة من الأموال المتاحة المتزايدة الندرة. تشكلت جماعة مصالح وثيقة بين الأطراف الرئيسية (مثل المشاريع الرائدة، منصات التداول الكبيرة، صانعي السوق الأقوياء والوسطاء) تتحكم في تدفق الأموال في السوق.

تراجع روح الابتكار

على عكس فترة الركود في السوق في نهاية عام 2022، حيث كانت كميات كبيرة من الأموال لا تزال تحت سيطرة المؤسسات الاستثمارية القادرة على دعم المشاريع الابتكارية، فإن معظم الأموال الحالية تم استيعابها من قبل العناصر الوسيطة، وأصبح مقدمو المشاريع يفضلون السعي لتحقيق عوائد قصيرة الأجل، متجاهلين خلق القيمة على المدى الطويل.

هذا أدى إلى انحراف في مسارات الابتكار: تميل الفرق إلى سرد قصص جذابة، وتعبئة سريعة بحثًا عن فرص الإدراج، ثم الخروج بتحقيق الأرباح. يتم اعتبار تطوير المنتجات واحتياجات المستخدمين وخلق القيمة الفعلية أمورًا ثانوية أو حتى غير ضرورية.

مخاوف تطور الصناعة

من الظاهر، يبدو أن هذا النموذج يمكن أن يحقق الربح لجميع الأطراف: يحصل المشروع على التمويل، ويجد المستثمرون طريقًا للخروج، ويكتسب المشاركون في السوق الثانوية فرصًا للتداول، ويحقق الوسطاء عمولات مرتفعة. لكن على المدى الطويل، يوجد خطر كبير في هذا النموذج التنموي:

1. فقدان الدافع الابتكاري، مما أدى إلى فقدان الصناعة لدافع التنمية المستدامة.
2. يواجه المشروع معضلة المخاطر العالية والعائد المنخفض، وقد يختار الخروج من السوق.
3. المستثمرون الأفراد يتعرضون بشكل متكرر لموقف "استلام"، ويتناقص تأثير الربح، مما قد يؤدي إلى خروج جماعي.
4. هيكل السوق الذي يهيمن عليه الوسطاء غير مستدام، وقد يؤدي في النهاية إلى انهيار النظام البيئي بأكمله.

آفاق المستقبل

عالم العملات الرقمية كسوق دوري، دائمًا ما يكون هناك تقلبات. يعتقد المتفائلون أنه بعد القاع الحالي، ستعيد الاختراقات التكنولوجية الجديدة والنماذج الابتكارية تنشيط حيوية السوق. بينما يعتقد المتشائمون أنه قد تحتاج السوق إلى تجربة تعديل أعمق لإعادة بناء بيئة سوق صحية.

بغض النظر عن أي شيء، يحتاج العاملون في هذا المجال إلى تجربة فترة مليئة بالتحديات. طبيعة السوق هي دورات، وغالباً ما تترافق الفقاعات مع الابتكار. قد يكون المستقبل مشرقًا، ولكن الطريق نحو هذا النور قد يكون طويلاً ومتعرجًا. خلال هذه العملية، سيكون من المهم للمشاركين في الصناعة الاستمرار في روح الابتكار والحفاظ على التفكير العقلاني.