كيف قام عبقري الأصول الرقمية بتبخير تريليونات الدولارات

في عام 2022، شهدت صناعة الأصول الرقمية انهيارًا مذهلاً، حيث تم محو أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية. كانت الأزمة في جوهرها انهيار صندوق تحوط يُدعى Three Arrows Capital(3AC).

تأسست 3AC من قبل تاجرَيْن شابين، سو زو وكايل دافيس، في عام 2012. تعرفا في مدرسة أندوفر الثانوية وجامعة كولومبيا، وكانا معروفين بتفوقهما الدراسي. بعد التخرج، عمل الاثنان في بنك كريدي سويس وبنك دويتشه، حيث تعلما مهارات تداول المراجحة.

بدأت 3AC في التركيز في البداية على تداول المشتقات في سوق الفوركس الناشئة. زعمت الشركة أنها تعتمد استراتيجيات منخفضة المخاطر تهدف إلى تحقيق الأرباح في الأسواق الصاعدة والهابطة. ولكن مع مرور الوقت، بدأت 3AC في الاقتراض بكثافة واستثمار المزيد من رأس المال في المخاطر.

سجل سو زو عددًا كبيرًا من المتابعين على تويتر، حيث روج لنظرية "الدورة الفائقة" للبيتكوين، معتقدًا أن الأسعار ستستمر في الارتفاع لتصل إلى ملايين الدولارات. توسعت أصول 3AC بسرعة، ووفقًا للتقارير، وصلت إلى حوالي 10 مليارات دولار في أبريل 2021.

ومع ذلك، بدأت مصير 3AC في التحول في أوائل عام 2022. لقد بدأوا في تكبد خسائر كبيرة في مراكزهم الضخمة في صندوق استثمار بيتكوين غراي سكل (GBTC). في مايو، انهار عملة لونا، وخسرت 3AC في ذلك عشرات المليارات من الدولارات.

تنتشر الأزمة بسرعة. بدأت 3AC في اقتراض الأموال من جميع الجهات لسداد قروض أخرى، لكنها سرعان ما أصبحت غير قادرة على الوفاء بالتزاماتها. في يونيو، توقف سو تشو وديفيز عن التواصل مع المقرضين، وقدم الشركة طلبًا لإفلاس.

أدى انهيار 3AC إلى بيع أوسع في سوق الأصول الرقمية، وانخفض سعر بيتكوين بشكل حاد. كما عانت العديد من المقرضين والبورصات من أضرار كبيرة. حتى الآن، استعادت شركات التصفية 40 مليون دولار فقط من الأصول، في حين أن مطالبات الدائنين تجاوزت 2.8 مليار دولار.

سو زو وديفيز مفقودان حاليًا. لقد تم اتهامهم بتحويل الأموال عندما كانت الشركة على وشك الانهيار، وتقديم معلومات كاذبة للجهات التنظيمية. هذه الفضيحة لم تدمر فقط صندوق التحوط، بل زعزعت أيضًا ثقة整个 صناعة الأصول الرقمية.