حالة مستثمر التجزئة في سوق العملات الرقمية: فقط نسمع صوت الثور، ولا نعرف طعم الثور
في الفترة الأخيرة، شهد سوق العملات الرقمية جولة جديدة من الثور، لكن العديد من المستثمرين يشعرون بالارتباك. طرح أحد المستخدمين سؤالًا على منصة التواصل الاجتماعي: "جاء الثور، لماذا جميع المجموعات هادئة جدًا؟" ورد عليه البعض: "لأن هناك مستثمر التجزئة مع مراكز فارغة."
بالنسبة للمستثمرين الذين عاشوا دورة الثور والدب السابقة، كان ينبغي أن تكون هذه الدورة الصاعدة فرصة جيدة لتحقيق أرباح كبيرة، لكن الواقع ليس كذلك. قال متداول بدوام كامل إنه منذ حدوث حدث معين، لم يربح أي أموال.
هذه ليست حالة فردية. قال شريك رأس المال في مقابلة إن "90% من مستثمري التجزئة لا يحققون أرباحاً" في هذه الدورة من ثور السوق.
على الرغم من أن بعض المستثمرين لم يحققوا أرباحاً بعد، إلا أنهم قاموا بتعديل استراتيجياتهم الاستثمارية في الوقت المناسب. "في الدورة السابقة، كنت أركز بشكل أساسي على 'الاحتفاظ'، ولكن في هذه الدورة، أركز أساساً على التداول بين الانخفاضات والارتفاعات، وبما أن هناك الكثير من الأشياء الجديدة التي تظهر، أحتاج إلى التعلم باستمرار، ويجب أن يكون الإيقاع أسرع بكثير."
ومع ذلك، لا تزال ردود فعل معظم الناس متأخرة. أشار أحد المطلعين: "لقد اختلفت منطق الاستثمار في هذه الجولة عما كانت عليه سابقًا، لكن معظم مستثمري التجزئة لم يدركوا ذلك بعد."
مع دخول الأموال المؤسساتية بكثافة إلى سوق العملات الرقمية، تقوم العملات الرئيسية بتجديد نقاطها التاريخية مرة تلو الأخرى. سواء من حيث حجم الأموال أو مستوى قبول التكنولوجيا والسرد والمشاركة، لم يعد هذا سوق "مستثمر التجزئة". هناك آراء تشير إلى أن فترة المكافآت الخاصة بالتشفير للمستثمرين الأفراد ستنتهي قريبًا، وأن هذه الجولة قد تكون آخر دورة تخص المستثمرين الأفراد.
استنادًا إلى ذلك، قمنا بإجراء مقابلات مع عدد من المشاركين العميقين في سوق العملات الرقمية، بما في ذلك قادة الرأي المعروفين، وشركاء صناديق الاستثمار الخاصة، ومتداولي الكميات، والمستثمرين الأفراد، لتحليل هذه الجولة من ثور السوق من وجهات نظرهم المختلفة، بهدف تقديم صورة متنوعة عن عالم التشفير.
سوق العملات الرقمية غير التقليدي
شخص ذو خبرة دخل سوق العملات الرقمية منذ عام 2016 أصبح على دراية كبيرة بسوق العملات الرقمية. ويعتقد: "لم يعد هذا سوقاً يرتفع فيه الجميع. إذا كان السوق الصاعد السابق هو سوق صاعد قائم على الإجماع، فإن هذا السوق الصاعد قد سلك مساراً مختلفاً تماماً عن أسواق الصعود السابقة تحت تأثير السياسات المتنوعة، ورأس المال، والانقسامات بين المعسكرات."
بعد أن مر بعدة دورات من الثور والدب، كان يفكر باستمرار في ما هو الشيء الذي له قيمة حقيقية في هذه الصناعة، وما هو الأصل الذي يمكن أن يتجاوز دورات الثور والدب. في هذه الجولة من السوق، بدأ تدريجياً في العثور على الإجابة.
"في الحقيقة كنت أفكر في هذا الأمر لفترة طويلة، والآن أكتشف أن هذه الصناعة هي في الأساس إنترنت مالي، سواء كان ذلك في الإقراض أو التداول أو الرهن، أو حتى الآن في الرموز المميزة للأسهم الأمريكية المستحدثة، أو العملات المستقرة، فكلها تدور حول المالية، وتحتاج إلى بنية تحتية ونظام مالي متكامل." قال، "استنادًا إلى هذه الفكرة، أعتقد أن الإيثيريوم لا يزال لديه إمكانيات كبيرة، لذا سأركز الآن بشكل أساسي على الإيثيريوم وأصول DeFi."
في رأيه، بدأت المرحلة الأولى من سوق الثور هذه من حدث كبير، وكان هناك تعديلات قصيرة الأجل في المنتصف، وبعد أن اعتمدت الولايات المتحدة مشروع قانون معين، بدأت المرحلة الثانية من سوق الثور، ومن المتوقع أن تصل إلى ذروتها في نوفمبر.
شريك رأس المال الآخر لديه وجهة نظر مختلفة. وذكر أن الارتفاع الكبير في عملات الميم في النصف الثاني من العام الماضي كان نقطة انطلاق هذه الجولة من السوق، وكذلك النصف الأول من السوق الصاعدة. بينما جاء النصف الثاني من ارتفاع الإيثيريوم قبل أسبوعين، مما أدى إلى ظهور موجة جديدة من السوق. من المتوقع أن يصل السوق إلى ذروته في سبتمبر.
"في عام 2017 كانت هناك طفرة في ICO، ثم كانت هناك طفرة في العملات البديلة، ولكن هذه الجولة واضحة أنها مختلفة، لأن الناس قد تخلصوا من الوهم، والعديد من المفاهيم والقصص قد تم دحضها، وما تبقى هو فقط التطبيقات المالية. لذا حتى مع ارتفاع الإيثيريوم، لم يصل بعد إلى أعلى مستوياته التاريخية، والعملات البديلة شهدت فقط زيادات جزئية،" قال.
هناك أيضًا متداول كمي آخر من قدامى السوق. لقد اكتشف في المراحل المبكرة من هذه الدورة حالة مختلفة عن المعتاد: في الدورات السابقة، كانت الأموال التي يقودها مستثمر التجزئة، وكانت العملات الصغيرة تشهد ارتفاعات قوية. لكن هذه المرة، دخلت المزيد من الأموال الرئيسية، وتوجهت نحو البيتكوين والعملات الرئيسية الأخرى.
فرصة المستثمر التجزئة أين هي؟
أكثر إحساس مباشر للمتداولين بدوام كامل في هذه الدورة الصاعدة هو: "هناك الكثير من العملات، ولا توجد ابتكارات في طرق اللعب، السيولة غير كافية، وأصبح من الصعب على مستثمري التجزئة كسب المال."
في الجولة السابقة من سوق الثور، دخل بعض المتداولين إلى عالم العملات الرقمية مع بعض النقاط الساخنة، وكسبوا الكثير في السوق الذي شهد ارتفاعاً عاماً. "في ذلك الوقت، لم أكن أعرف حتى ما هي خطوط الكيندل، لكنني ما زلت كسبت المال،" تذكر أحد المتداولين.
لكن الأوقات الجيدة قد ولت إلى الأبد.
"استراتيجيات الاستثمار السابقة لم تعد مناسبة لهذه الجولة." قال أحد المتداولين: "كنت أحب 'الاحتفاظ بالمراكز' أو شراء ما يقوله الآخرون. ولكن الآن يجب أن أتعلم كيفية بناء نظام تداول يناسبني."
لكن حتى مع ذلك، "لم تعد هناك مساحة كبيرة لارتفاع عملات الكلاب المزيفة كما كانت في السابق، فتمويل السوق وعوائق التكنولوجيا تزداد صعوبة، وتأثير الربح يزداد سوءًا."
إذن، في هذا السوق الثوري، لماذا يجد مستثمر التجزئة صعوبة في تحقيق الأرباح؟ وما هي فرص مستثمر التجزئة؟
في نظر بعض المستثمرين المخضرمين، فإن سبب صعوبة تحقيق مستثمر التجزئة للربح في هذه الدورة الصاعدة يعود إلى نقطتين رئيسيتين.
أولاً، لأن معظم مستثمري التجزئة لم يتحولوا بعد من منطق سوق الثور السابق، لا يزالون يحتفظون بشكل رئيسي بالعملات البديلة، ولم يشتروا العملات الرئيسية.
ثانياً بسبب التغيير المتكرر للمراكز. "الشراء عند الارتفاع والبيع عند الانخفاض هو سمة مستثمر التجزئة، وأيضاً العدو الأكبر للربح."
يعتقد البعض أن الفرصة الرئيسية في هذه الجولة من السوق الصاعدة تكمن في العملات الرئيسية وMemecoin. ولكن مع تحسن السيولة مؤخرًا، تم اكتشاف فرصة جديدة - "في الآونة الأخيرة، فإن بعض العملات الجديدة التي تم إطلاقها ستشهد زيادات تصل إلى عدة أضعاف، ولم تعد كما كانت من قبل تتعرض للنصف."
"لكن في الحقيقة، الفرص المتاحة لمستثمري التجزئة لم تعد كثيرة." يرى البعض بتشاؤم أن سوق العملات الرقمية في المستقبل سيتجه نحو سوق الأسهم الأمريكية، حيث ستقود الأموال المؤسسية العملات الرئيسية، ولن يتبقى لمستثمري التجزئة سوى سوق Memecoin. ولكن لكسب المال في سوق Memecoin، يلزم أن يكون لديك عقل وتوافر الوقت والطاقة، وهذه الشروط ستستبعد جزءًا من المستثمرين غير المؤهلين، ومن المحتمل أن يكون فقط 10% من الناس قادرين على كسب المال في سوق Memecoin.
شخص آخر ذو خبرة يتفق مع هذا الرأي، ولكنه يعتقد أنه بالإضافة إلى العملات الرئيسية وMemecoin، يمكن أيضًا التركيز على بعض العملات التي نشأت حول التداول.
لأن المشاريع المتعلقة بالتداول مفيدة، ولا يمكن تجاهلها في السوق، وبما أنه لا يمكن تجاهلها، فإنها تستطيع البقاء، وبالتالي من الأسهل تشكيل إجماع.
"قد يحتاج المستثمرون التجزئة إلى تعديل أول شيء هو عقلية، أي التخلي عن幻想 الثراء السريع." قال، "قد لا توجد فرص لعملات بديلة بعشرات أو مئات الأضعاف في المستقبل، ولكن لا تزال هناك فرص للعملات الرئيسية، في كل دورة سيكون هناك زيادة تقريبًا بنسبة 3-5 أضعاف. ثم يجب التركيز على Memecoin، في كل جولة سيظهر Memecoin جديد، من المؤكد أن شراء Memecoin الذي يحمل طابع ظاهرة سيحقق عائدات كبيرة."
في الجولة السابقة كان هناك بعض المشاريع ذات العوائق المنخفضة والصديقة لمستثمر التجزئة ذات المخاطر المنخفضة مثل الطرح الجديد والنقوش، ولكن في هذه الجولة الفرص المتاحة لم تعد كثيرة.
"إما أن تفعل التداول الكمي مثلي، على الرغم من وجود عوائق إلا أن المخاطر لا تزال منخفضة نسبيًا." قال أحد المتداولين الكميين، "في الواقع أعتقد أن فرصة البيتكوين هي فرصة عادلة نسبيًا لأي شخص، الأمر يعتمد على ما إذا كان بإمكانك الاستفادة منها أم لا. الاستثمار الدوري هو استراتيجية أعتقد أنها أسهل نسبيًا للتنفيذ، طالما أن الوقت ممتد، من المرجح أن تحقق عوائد جيدة."
هل ستختفي فترة مكافآت العملات الرقمية لمستثمري التجزئة؟
في الواقع، خلال الدورة السابقة، ومع دخول بعض أموال المؤسسات، كانت هناك أصوات تقول إن تلك كانت آخر دورة للعملات الرقمية لمستثمر التجزئة.
على الرغم من أن مستثمر التجزئة لا يزالون يشاركون في هذه الجولة من الثور، إلا أن هذه الجولة أصبحت أكثر "مؤسسية".
بلغ إجمالي الأصول المدارة لصندوق ETF لعقود البيتكوين الآجلة 137.4 مليار دولار في يوليو 2025، حيث استثمر أكثر من 400 مؤسسة في صندوق ETF معين للبيتكوين، بما في ذلك صناديق التقاعد والصناديق السيادية وغيرها من الكيانات التقليدية الكبرى.
تحتفظ الشركات المساهمة العالمية بـ 944,000 قطعة BTC، والتي تمثل 4.8% من المعروض المتداول، وزادت بحوالي 131,000 قطعة في ربع واحد.
ازداد حجم منتجات الرهن العقاري السائل (LSD) لـ ETH على بعض المنصات بشكل كبير، حيث قامت المؤسسات بتغليف خصائص عائد ETH كأدوات عائد ثابت.
تشير البيانات أعلاه إلى أن سوق العملات الرقمية لم يعد ساحة احتفالية لمستثمر التجزئة.
ذكرت وسائل الإعلام أن البيتكوين بقيمة 120,000 دولار لم تكن سوى "حفلة رأس المال بدون مستثمر التجزئة". في ذلك اليوم، لم يكن هناك "تدفق الأخبار عن "ثراء المستثمرين التجزئة بين عشية وضحاها"، بل كان هناك فقط 13 طلبًا لشراء ETF من قبل إحدى المؤسسات يتدحرج بصمت كل ثانية.
تتوافق هذه المشاهد تمامًا مع توقعات بعض المستثمرين المخضرمين. "أعتقد أن عصر تحقيق الأرباح لمستثمر التجزئة قد انتهى، ومن الواضح أن النصف الثاني من العام الماضي قد يكون الفترة الأخيرة المتاحة." كما قال البعض.
في الواقع، لقد قام الآن بجني أرباح جزء من أمواله، ثم استثمر في أسواق أخرى.
"لكنني لن أخرج بالكامل، أعتقد أن فرصة سوق الميمات ستظل موجودة دائماً، وسنرى أشياء جديدة تظهر." هكذا كان يخطط.
نسبيًا، يشعر بعض المستثمرين بتفاؤل أكبر. حيث قالوا إنهم لا يزالون سيستمرون في التواجد في هذا السوق، لأنهم يعتقدون أن "فرص جني الأموال الكبيرة تزداد على جانب مستثمر التجزئة."
"يقول الكثيرون عن الدورة الأخيرة، وقد تحدثوا عنها لفترة طويلة. لكنني أعتقد أن فترة النمو الوحشي قد انتهت، والآن هو الوقت المناسب لظهور الفرص الجيدة." قال أحدهم، "لن أرحل، سأكون لاعب Alpha حقيقي."
يعتقد بعض المستثمرين الآخرين المتفائلين بنفس القدر أن السوق يتجه نحو اتجاه منظم ومنضبط، مما يعني للمستثمرين التجزئة مخاطر منخفضة وعوائد مرتفعة.
"مع دخول الأموال المؤسسية، طالما تم اتباع العملات الرئيسية، يمكن القول إنه لا يزال بالإمكان تحقيق عوائد جيدة نسبياً، والأهم من ذلك، أن هذا السوق قابل للتحكم، والمخاطر قد انخفضت كثيراً." قال البعض، "في النقاط المنخفضة للدورة، قد ينخفض البيتكوين بنسبة 50%-70%، ولكن خلال السوق الصاعدة، قد يرتفع عدة أضعاف، طالما تم ضبط هذا الإيقاع، وإدارة التوقعات، قد يكون الاستثمار في البيتكوين والعملات الرئيسية الأخرى هو المشروع الأكثر سهولة للمستثمرين الأفراد لكسب المال."
بالنسبة للمستثمرين الذين عملوا لسنوات عديدة في مجال العملات الرقمية، فإن علاقتهم مع هذا السوق تشبه "علاقة السمكة بالماء" - "لقد أصبحوا بارعين في هذا السوق ولم يفكروا أبدًا في المغادرة. وأعتقد أن فرص السوق لمستثمري التجزئة كانت دائمًا موجودة."
ربما، بغض النظر عن المتفائلين أو المتشائمين، إذا كنت قد غمرت نفسك في هذا السوق، فسيكون من الصعب عليك بسهولة أن تقول أنك ستغادر. الأمر المهم حقاً ليس ما إذا كان السوق سيقدم الفرص أم لا، ولكن ما يجب أن تمتلكه هو القدرة على التعلم لمواكبة السوق، ورؤية الفرص، والقدرة على تنفيذها.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مستثمر التجزئة难赚钱 机构化加剧 التشفير السوق الصاعدة变局下的投资新思路
حالة مستثمر التجزئة في سوق العملات الرقمية: فقط نسمع صوت الثور، ولا نعرف طعم الثور
في الفترة الأخيرة، شهد سوق العملات الرقمية جولة جديدة من الثور، لكن العديد من المستثمرين يشعرون بالارتباك. طرح أحد المستخدمين سؤالًا على منصة التواصل الاجتماعي: "جاء الثور، لماذا جميع المجموعات هادئة جدًا؟" ورد عليه البعض: "لأن هناك مستثمر التجزئة مع مراكز فارغة."
بالنسبة للمستثمرين الذين عاشوا دورة الثور والدب السابقة، كان ينبغي أن تكون هذه الدورة الصاعدة فرصة جيدة لتحقيق أرباح كبيرة، لكن الواقع ليس كذلك. قال متداول بدوام كامل إنه منذ حدوث حدث معين، لم يربح أي أموال.
هذه ليست حالة فردية. قال شريك رأس المال في مقابلة إن "90% من مستثمري التجزئة لا يحققون أرباحاً" في هذه الدورة من ثور السوق.
على الرغم من أن بعض المستثمرين لم يحققوا أرباحاً بعد، إلا أنهم قاموا بتعديل استراتيجياتهم الاستثمارية في الوقت المناسب. "في الدورة السابقة، كنت أركز بشكل أساسي على 'الاحتفاظ'، ولكن في هذه الدورة، أركز أساساً على التداول بين الانخفاضات والارتفاعات، وبما أن هناك الكثير من الأشياء الجديدة التي تظهر، أحتاج إلى التعلم باستمرار، ويجب أن يكون الإيقاع أسرع بكثير."
ومع ذلك، لا تزال ردود فعل معظم الناس متأخرة. أشار أحد المطلعين: "لقد اختلفت منطق الاستثمار في هذه الجولة عما كانت عليه سابقًا، لكن معظم مستثمري التجزئة لم يدركوا ذلك بعد."
مع دخول الأموال المؤسساتية بكثافة إلى سوق العملات الرقمية، تقوم العملات الرئيسية بتجديد نقاطها التاريخية مرة تلو الأخرى. سواء من حيث حجم الأموال أو مستوى قبول التكنولوجيا والسرد والمشاركة، لم يعد هذا سوق "مستثمر التجزئة". هناك آراء تشير إلى أن فترة المكافآت الخاصة بالتشفير للمستثمرين الأفراد ستنتهي قريبًا، وأن هذه الجولة قد تكون آخر دورة تخص المستثمرين الأفراد.
استنادًا إلى ذلك، قمنا بإجراء مقابلات مع عدد من المشاركين العميقين في سوق العملات الرقمية، بما في ذلك قادة الرأي المعروفين، وشركاء صناديق الاستثمار الخاصة، ومتداولي الكميات، والمستثمرين الأفراد، لتحليل هذه الجولة من ثور السوق من وجهات نظرهم المختلفة، بهدف تقديم صورة متنوعة عن عالم التشفير.
سوق العملات الرقمية غير التقليدي
شخص ذو خبرة دخل سوق العملات الرقمية منذ عام 2016 أصبح على دراية كبيرة بسوق العملات الرقمية. ويعتقد: "لم يعد هذا سوقاً يرتفع فيه الجميع. إذا كان السوق الصاعد السابق هو سوق صاعد قائم على الإجماع، فإن هذا السوق الصاعد قد سلك مساراً مختلفاً تماماً عن أسواق الصعود السابقة تحت تأثير السياسات المتنوعة، ورأس المال، والانقسامات بين المعسكرات."
بعد أن مر بعدة دورات من الثور والدب، كان يفكر باستمرار في ما هو الشيء الذي له قيمة حقيقية في هذه الصناعة، وما هو الأصل الذي يمكن أن يتجاوز دورات الثور والدب. في هذه الجولة من السوق، بدأ تدريجياً في العثور على الإجابة.
"في الحقيقة كنت أفكر في هذا الأمر لفترة طويلة، والآن أكتشف أن هذه الصناعة هي في الأساس إنترنت مالي، سواء كان ذلك في الإقراض أو التداول أو الرهن، أو حتى الآن في الرموز المميزة للأسهم الأمريكية المستحدثة، أو العملات المستقرة، فكلها تدور حول المالية، وتحتاج إلى بنية تحتية ونظام مالي متكامل." قال، "استنادًا إلى هذه الفكرة، أعتقد أن الإيثيريوم لا يزال لديه إمكانيات كبيرة، لذا سأركز الآن بشكل أساسي على الإيثيريوم وأصول DeFi."
في رأيه، بدأت المرحلة الأولى من سوق الثور هذه من حدث كبير، وكان هناك تعديلات قصيرة الأجل في المنتصف، وبعد أن اعتمدت الولايات المتحدة مشروع قانون معين، بدأت المرحلة الثانية من سوق الثور، ومن المتوقع أن تصل إلى ذروتها في نوفمبر.
شريك رأس المال الآخر لديه وجهة نظر مختلفة. وذكر أن الارتفاع الكبير في عملات الميم في النصف الثاني من العام الماضي كان نقطة انطلاق هذه الجولة من السوق، وكذلك النصف الأول من السوق الصاعدة. بينما جاء النصف الثاني من ارتفاع الإيثيريوم قبل أسبوعين، مما أدى إلى ظهور موجة جديدة من السوق. من المتوقع أن يصل السوق إلى ذروته في سبتمبر.
"في عام 2017 كانت هناك طفرة في ICO، ثم كانت هناك طفرة في العملات البديلة، ولكن هذه الجولة واضحة أنها مختلفة، لأن الناس قد تخلصوا من الوهم، والعديد من المفاهيم والقصص قد تم دحضها، وما تبقى هو فقط التطبيقات المالية. لذا حتى مع ارتفاع الإيثيريوم، لم يصل بعد إلى أعلى مستوياته التاريخية، والعملات البديلة شهدت فقط زيادات جزئية،" قال.
هناك أيضًا متداول كمي آخر من قدامى السوق. لقد اكتشف في المراحل المبكرة من هذه الدورة حالة مختلفة عن المعتاد: في الدورات السابقة، كانت الأموال التي يقودها مستثمر التجزئة، وكانت العملات الصغيرة تشهد ارتفاعات قوية. لكن هذه المرة، دخلت المزيد من الأموال الرئيسية، وتوجهت نحو البيتكوين والعملات الرئيسية الأخرى.
فرصة المستثمر التجزئة أين هي؟
أكثر إحساس مباشر للمتداولين بدوام كامل في هذه الدورة الصاعدة هو: "هناك الكثير من العملات، ولا توجد ابتكارات في طرق اللعب، السيولة غير كافية، وأصبح من الصعب على مستثمري التجزئة كسب المال."
في الجولة السابقة من سوق الثور، دخل بعض المتداولين إلى عالم العملات الرقمية مع بعض النقاط الساخنة، وكسبوا الكثير في السوق الذي شهد ارتفاعاً عاماً. "في ذلك الوقت، لم أكن أعرف حتى ما هي خطوط الكيندل، لكنني ما زلت كسبت المال،" تذكر أحد المتداولين.
لكن الأوقات الجيدة قد ولت إلى الأبد.
"استراتيجيات الاستثمار السابقة لم تعد مناسبة لهذه الجولة." قال أحد المتداولين: "كنت أحب 'الاحتفاظ بالمراكز' أو شراء ما يقوله الآخرون. ولكن الآن يجب أن أتعلم كيفية بناء نظام تداول يناسبني."
لكن حتى مع ذلك، "لم تعد هناك مساحة كبيرة لارتفاع عملات الكلاب المزيفة كما كانت في السابق، فتمويل السوق وعوائق التكنولوجيا تزداد صعوبة، وتأثير الربح يزداد سوءًا."
إذن، في هذا السوق الثوري، لماذا يجد مستثمر التجزئة صعوبة في تحقيق الأرباح؟ وما هي فرص مستثمر التجزئة؟
في نظر بعض المستثمرين المخضرمين، فإن سبب صعوبة تحقيق مستثمر التجزئة للربح في هذه الدورة الصاعدة يعود إلى نقطتين رئيسيتين.
أولاً، لأن معظم مستثمري التجزئة لم يتحولوا بعد من منطق سوق الثور السابق، لا يزالون يحتفظون بشكل رئيسي بالعملات البديلة، ولم يشتروا العملات الرئيسية.
ثانياً بسبب التغيير المتكرر للمراكز. "الشراء عند الارتفاع والبيع عند الانخفاض هو سمة مستثمر التجزئة، وأيضاً العدو الأكبر للربح."
يعتقد البعض أن الفرصة الرئيسية في هذه الجولة من السوق الصاعدة تكمن في العملات الرئيسية وMemecoin. ولكن مع تحسن السيولة مؤخرًا، تم اكتشاف فرصة جديدة - "في الآونة الأخيرة، فإن بعض العملات الجديدة التي تم إطلاقها ستشهد زيادات تصل إلى عدة أضعاف، ولم تعد كما كانت من قبل تتعرض للنصف."
"لكن في الحقيقة، الفرص المتاحة لمستثمري التجزئة لم تعد كثيرة." يرى البعض بتشاؤم أن سوق العملات الرقمية في المستقبل سيتجه نحو سوق الأسهم الأمريكية، حيث ستقود الأموال المؤسسية العملات الرئيسية، ولن يتبقى لمستثمري التجزئة سوى سوق Memecoin. ولكن لكسب المال في سوق Memecoin، يلزم أن يكون لديك عقل وتوافر الوقت والطاقة، وهذه الشروط ستستبعد جزءًا من المستثمرين غير المؤهلين، ومن المحتمل أن يكون فقط 10% من الناس قادرين على كسب المال في سوق Memecoin.
شخص آخر ذو خبرة يتفق مع هذا الرأي، ولكنه يعتقد أنه بالإضافة إلى العملات الرئيسية وMemecoin، يمكن أيضًا التركيز على بعض العملات التي نشأت حول التداول.
لأن المشاريع المتعلقة بالتداول مفيدة، ولا يمكن تجاهلها في السوق، وبما أنه لا يمكن تجاهلها، فإنها تستطيع البقاء، وبالتالي من الأسهل تشكيل إجماع.
"قد يحتاج المستثمرون التجزئة إلى تعديل أول شيء هو عقلية، أي التخلي عن幻想 الثراء السريع." قال، "قد لا توجد فرص لعملات بديلة بعشرات أو مئات الأضعاف في المستقبل، ولكن لا تزال هناك فرص للعملات الرئيسية، في كل دورة سيكون هناك زيادة تقريبًا بنسبة 3-5 أضعاف. ثم يجب التركيز على Memecoin، في كل جولة سيظهر Memecoin جديد، من المؤكد أن شراء Memecoin الذي يحمل طابع ظاهرة سيحقق عائدات كبيرة."
في الجولة السابقة كان هناك بعض المشاريع ذات العوائق المنخفضة والصديقة لمستثمر التجزئة ذات المخاطر المنخفضة مثل الطرح الجديد والنقوش، ولكن في هذه الجولة الفرص المتاحة لم تعد كثيرة.
"إما أن تفعل التداول الكمي مثلي، على الرغم من وجود عوائق إلا أن المخاطر لا تزال منخفضة نسبيًا." قال أحد المتداولين الكميين، "في الواقع أعتقد أن فرصة البيتكوين هي فرصة عادلة نسبيًا لأي شخص، الأمر يعتمد على ما إذا كان بإمكانك الاستفادة منها أم لا. الاستثمار الدوري هو استراتيجية أعتقد أنها أسهل نسبيًا للتنفيذ، طالما أن الوقت ممتد، من المرجح أن تحقق عوائد جيدة."
هل ستختفي فترة مكافآت العملات الرقمية لمستثمري التجزئة؟
في الواقع، خلال الدورة السابقة، ومع دخول بعض أموال المؤسسات، كانت هناك أصوات تقول إن تلك كانت آخر دورة للعملات الرقمية لمستثمر التجزئة.
على الرغم من أن مستثمر التجزئة لا يزالون يشاركون في هذه الجولة من الثور، إلا أن هذه الجولة أصبحت أكثر "مؤسسية".
بلغ إجمالي الأصول المدارة لصندوق ETF لعقود البيتكوين الآجلة 137.4 مليار دولار في يوليو 2025، حيث استثمر أكثر من 400 مؤسسة في صندوق ETF معين للبيتكوين، بما في ذلك صناديق التقاعد والصناديق السيادية وغيرها من الكيانات التقليدية الكبرى.
تحتفظ الشركات المساهمة العالمية بـ 944,000 قطعة BTC، والتي تمثل 4.8% من المعروض المتداول، وزادت بحوالي 131,000 قطعة في ربع واحد.
ازداد حجم منتجات الرهن العقاري السائل (LSD) لـ ETH على بعض المنصات بشكل كبير، حيث قامت المؤسسات بتغليف خصائص عائد ETH كأدوات عائد ثابت.
تشير البيانات أعلاه إلى أن سوق العملات الرقمية لم يعد ساحة احتفالية لمستثمر التجزئة.
ذكرت وسائل الإعلام أن البيتكوين بقيمة 120,000 دولار لم تكن سوى "حفلة رأس المال بدون مستثمر التجزئة". في ذلك اليوم، لم يكن هناك "تدفق الأخبار عن "ثراء المستثمرين التجزئة بين عشية وضحاها"، بل كان هناك فقط 13 طلبًا لشراء ETF من قبل إحدى المؤسسات يتدحرج بصمت كل ثانية.
تتوافق هذه المشاهد تمامًا مع توقعات بعض المستثمرين المخضرمين. "أعتقد أن عصر تحقيق الأرباح لمستثمر التجزئة قد انتهى، ومن الواضح أن النصف الثاني من العام الماضي قد يكون الفترة الأخيرة المتاحة." كما قال البعض.
في الواقع، لقد قام الآن بجني أرباح جزء من أمواله، ثم استثمر في أسواق أخرى.
"لكنني لن أخرج بالكامل، أعتقد أن فرصة سوق الميمات ستظل موجودة دائماً، وسنرى أشياء جديدة تظهر." هكذا كان يخطط.
نسبيًا، يشعر بعض المستثمرين بتفاؤل أكبر. حيث قالوا إنهم لا يزالون سيستمرون في التواجد في هذا السوق، لأنهم يعتقدون أن "فرص جني الأموال الكبيرة تزداد على جانب مستثمر التجزئة."
"يقول الكثيرون عن الدورة الأخيرة، وقد تحدثوا عنها لفترة طويلة. لكنني أعتقد أن فترة النمو الوحشي قد انتهت، والآن هو الوقت المناسب لظهور الفرص الجيدة." قال أحدهم، "لن أرحل، سأكون لاعب Alpha حقيقي."
يعتقد بعض المستثمرين الآخرين المتفائلين بنفس القدر أن السوق يتجه نحو اتجاه منظم ومنضبط، مما يعني للمستثمرين التجزئة مخاطر منخفضة وعوائد مرتفعة.
"مع دخول الأموال المؤسسية، طالما تم اتباع العملات الرئيسية، يمكن القول إنه لا يزال بالإمكان تحقيق عوائد جيدة نسبياً، والأهم من ذلك، أن هذا السوق قابل للتحكم، والمخاطر قد انخفضت كثيراً." قال البعض، "في النقاط المنخفضة للدورة، قد ينخفض البيتكوين بنسبة 50%-70%، ولكن خلال السوق الصاعدة، قد يرتفع عدة أضعاف، طالما تم ضبط هذا الإيقاع، وإدارة التوقعات، قد يكون الاستثمار في البيتكوين والعملات الرئيسية الأخرى هو المشروع الأكثر سهولة للمستثمرين الأفراد لكسب المال."
بالنسبة للمستثمرين الذين عملوا لسنوات عديدة في مجال العملات الرقمية، فإن علاقتهم مع هذا السوق تشبه "علاقة السمكة بالماء" - "لقد أصبحوا بارعين في هذا السوق ولم يفكروا أبدًا في المغادرة. وأعتقد أن فرص السوق لمستثمري التجزئة كانت دائمًا موجودة."
ربما، بغض النظر عن المتفائلين أو المتشائمين، إذا كنت قد غمرت نفسك في هذا السوق، فسيكون من الصعب عليك بسهولة أن تقول أنك ستغادر. الأمر المهم حقاً ليس ما إذا كان السوق سيقدم الفرص أم لا، ولكن ما يجب أن تمتلكه هو القدرة على التعلم لمواكبة السوق، ورؤية الفرص، والقدرة على تنفيذها.