عملة مستقرة مرة أخرى أصبحت محور اهتمام السوق. وقد وردت أنباء مؤخرًا تفيد بأن إحدى الشركات التكنولوجية الكبرى تخطط لتقديم طلب للحصول على ترخيص عملة مستقرة في هونغ كونغ وسنغافورة. وأوضحت الشركة أنها تعمل على تسريع استثماراتها وتوسيع شراكاتها في إدارة المالية العالمية، وستقوم بتطبيق ابتكارات الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي، والبلوك تشين، وعملة مستقرة.
قالت الشركة إنها ترحب بتمرير مجلس تشريع هونغ كونغ لـ "مشروع قانون عملة مستقرة"، وستقوم بتقديم الطلب في أقرب وقت ممكن بعد سريان القانون في 1 أغسطس، وتأمل في المساهمة في بناء مركز هونغ كونغ المالي الدولي. ووفقًا للتقارير، بدأت الشركة إجراءات التقدم للحصول على رخصة عملة مستقرة في هونغ كونغ، وقد أجرت عدة جولات من التواصل مع الجهات التنظيمية.
أثارت هذه الأخبار رد فعل في السوق، حيث ارتفعت الأسهم المتعلقة بشكل جماعي، وارتفعت إحدى الشركات بأكثر من 54% في يوم واحد.
إذن، ما هي عملة مستقرة بالضبط؟ ما مدى إمكانيات تطوير عملة مستقرة بالدولار هونغ كونغ؟ لماذا تتسابق المؤسسات المالية وشركات التكنولوجيا للدخول إلى هذا المجال؟ ما هي التحديات التي تواجهها الصناعة؟
1:1 دعم الأصول
لقد كانت تقلبات أسعار الأصول الافتراضية محل جدل دائم، بينما تتمتع العملات المستقرة بربطها بأصول معينة، مما يجعل أسعارها أكثر استقرارًا، مما يسهل كسب ثقة السوق.
وفقًا للائحة عملة مستقرة التي أصدرتها حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة، يجب على عملة مستقرة أن تحافظ على قيمة مستقرة بالاعتماد على أصل واحد أو مجموعة من الأصول. كما تعرف هذه اللائحة مفهوم "عملة مستقرة محددة"، أي عملة مستقرة تحافظ على قيمتها المستقرة بالاعتماد على عملة رسمية أو وحدة حساب تحددها سلطة النقد في هونغ كونغ أو شكل من أشكال تخزين القيمة الاقتصادية.
أكثر العملات المستقرة شهرة هي USDT المرتبطة بالدولار الأمريكي. يدعي المُصدر أن جميع USDT مرتبطة بالعملة القانونية المقابلة بنسبة 1:1، ومدعومة بنسبة 100% من الاحتياطيات.
لتأمين الاستقرار الحقيقي للعملة المستقرة، وضعت عدة دول ومناطق متطلبات صارمة على الأصول الاحتياطية للعملات المستقرة. ينص قرار هونغ كونغ بشكل واضح على أن القيمة السوقية لمحفظة الأصول الاحتياطية يجب أن تساوي دائمًا على الأقل القيمة الاسمية للعملات المستقرة المتداولة، ويجب أن تتمتع الأصول الاحتياطية بجودة عالية، وسيولة عالية، وأدنى مخاطر استثمار.
تشترط القوانين ذات الصلة التي تدفعها الولايات المتحدة أن يتم دعم إصدار العملات المستقرة المدفوعة بنسبة احتياطي لا تقل عن 1:1، وتشمل الأصول الاحتياطية النقد بالدولار وسندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل. كما وضعت الاتحاد الأوروبي وسنغافورة والمملكة المتحدة قواعد تنظيمية مماثلة.
يقول خبراء الصناعة إن الهدف من الربط 1:1 هو ضمان وجود أصول حقيقية تدعم العملة المستقرة، لتجنب "التمويل الوهمي" أو مخاطر السحب. تساعد الاحتياطيات الكاملة على الحفاظ على الثقة في العملة المستقرة، وضمان وظائفها في التداول والتسوية.
هناك آراء تفيد بأن الولايات المتحدة تربط العملات المستقرة بسندات الخزينة الأمريكية، بهدف بناء "نظام بريتون وودز الرقمي". يشير الخبراء إلى أن هذه الممارسة تعزز الطلب على سندات الخزينة الأمريكية، ومن المتوقع أن يصل إجمالي عرض العملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2028، مما يوفر طلبًا جديدًا بقيمة 1.6 تريليون دولار على السندات الأمريكية قصيرة الأجل.
البحث عن سيناريوهات التطبيق
حجم عملة مستقرة الحالي حوالي 230 مليار دولار، وأكبر نوعين من عملة مستقرة من حيث الحصة السوقية هما USDT و USDC، حيث يمثلان 63% و 25% على التوالي.
هونغ كونغ تسير بسرعة في دفع العملية ذات الصلة، سعياً للحصول على حصة في سوق العملات المستقرة. في مارس من هذا العام، أطلق مصرف هونغ كونغ المركزي "صندوق" لمصدري العملات المستقرة؛ وفي مايو، وافق المجلس التشريعي في هونغ كونغ على مشروع قانون "عملات مستقرة"؛ وفي 1 أغسطس، سيدخل هذا القانون حيز التنفيذ.
يعتقد الخبراء أن تطوير عملة مستقرة له أهمية كبيرة في تعزيز مكانة هونغ كونغ كمركز مالي دولي. ومع ذلك، نظرًا للعيوب الواضحة في حصة السوق، لا يزال مستقبل تطوير عملة هونغ كونغ المستقرة قيد المراقبة. لا يزال سوق العملات المستقرة يظهر حالة من الاحتكار، حيث تسيطر العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي على الغالبية العظمى.
بالنسبة لعملات مستقرة غير الدولار الأمريكي، من المهم العثور على سيناريوهات تطبيق مناسبة. يشير الخبراء إلى أنه على المدى القصير، قد تحافظ عملات مستقرة بالدولار هونج كونج على حجم معين، ولكن لن يكون كبيرًا جدًا. في المستقبل، يمكن التوسع من تداول العملات الافتراضية إلى مجالات مثل المدفوعات عبر الحدود، مستفيدين من ميزة هونج كونج كمركز مالي مهم ونقطة خدمات تجارية.
يقول المتخصصون في الصناعة إن العملات المستقرة تتمتع بميزة الوقت والتكلفة في المدفوعات عبر الحدود، ولكن لا يزال يتعين بذل جهد طويل الأمد لتسهيل المعاملات عبر الحدود بين السلاسل، والتي تتعلق بالعديد من العوامل مثل التنظيمات في الدول المختلفة وبناء البنية التحتية المالية.
صيادو الأيائل
مع تطور سوق العملات المستقرة، تسارعت المؤسسات المعنية في وضع خططها. في فبراير من هذا العام، توصلت العديد من الشركات المالية والتكنولوجية إلى اتفاق لإنشاء شركة مشتركة لتقديم طلب للحصول على ترخيص لإصدار عملة مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغ.
إن عملة مستقرة أنشأت أيضًا مساحة جديدة من النمو المالي. مؤخرًا، قامت شركة عملات رقمية بإدراجها في بورصة نيويورك، لتصبح "السهم الأول للعملة المستقرة"، وبعد الإدراج ارتفعت أسعار الأسهم بشكل كبير، وبلغت القيمة السوقية أكثر من 23 مليار دولار.
توقع الخبراء أن الشركات القادمة من الصين وأوروبا وأمريكا الجنوبية، بالإضافة إلى الشركات الأمريكية، ستدخل سوق العملات المستقرة، مع آفاق واعدة. بدأت العديد من شركات التكنولوجيا الكبرى في التقدم بطلب للحصول على تراخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ، بهدف تعزيز استثماراتها في تقنية البلوك تشين وخدمة المدفوعات عبر الحدود وإدارة الأموال.
من منظور المنافسة العالمية، تقوم الشركات الصينية بمحاكاة عمالقة الدفع الدوليين. لقد بدأت هذه الشركات الدولية في دخول مجال إصدار العملات المستقرة، مثل عملاق الدفع العالمي الذي أطلق العام الماضي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار، داعماً مجموعة من وظائف الدفع والتحويل.
أشار الخبراء إلى أن المشاركة في إصدار العملات المستقرة ليست فقط من أجل الحصول على ميزة الريادة، بل تتعلق أيضًا بتخطيط الأصول. يمكن للجهات الفاعلة الحصول على العملات القانونية التي يدفعها حاملو العملات المستقرة بتكلفة منخفضة، واستثمارها في أصول منخفضة المخاطر لتحقيق العائد.
لا تزال هناك نقاط مؤلمة كثيرة
على الرغم من الآفاق الواسعة، لا تزال صناعة العملات المستقرة تواجه العديد من التحديات. يؤكد الخبراء أن القوانين واللوائح التنظيمية الحالية المتعلقة بالعملات المستقرة قليلة نسبيًا، مما يسبب مخاطر الامتثال والتمويل للعملات المستقرة الشائعة في السوق.
على الرغم من أن ربط 100% من الأصول الاحتياطية يزيد من الأمان، إلا أنه لا يمكن القضاء على المخاطر بشكل كامل. يمكن أن تقلل الأصول عالية السيولة مثل السندات الحكومية قصيرة الأجل والنقد من مخاطر السيولة، ولكن إذا كانت الاحتياطيات تحتوي على أصول متقلبة أو منخفضة السيولة، فإن المخاطر ستزداد بشكل ملحوظ. لذلك، تنص العديد من المناطق على أنه يجب أن تكون الأصول الاحتياطية من الأصول عالية السيولة.
هناك خطر آخر يتمثل في أنه إذا ظهرت مشاكل في الأصول الاحتياطية المرتبطة، فإن العملة المستقرة ستتأثر أيضًا. حدث انهيار بنك سيليكون فالي العام الماضي مما أدى إلى انخفاض كبير في سعر عملة مستقرة معينة.
على مستوى التطبيق، تواجه عملة مستقرة تحديات الامتثال، خاصة في مجال المدفوعات عبر الحدود. من الضروري ضمان ربط عملة مستقرة بشكل صارم بالأصول الاحتياطية، لتجنب الإصدار المفرط أو الاحتيال. كما أن مكافحة غسل الأموال هي قضية مهمة، حيث قد يتم استخدام عملة مستقرة في طرق غير قانونية.
بالإضافة إلى ذلك، فإن التكاليف العالية للامتثال هي واحدة من القضايا الرئيسية التي يجب على المشاركين في الأصول الافتراضية التغلب عليها. بالنسبة للدول التي لديها عملات قانونية غير سائدة أو ذات ائتمان عملة ضعيف، قد يشكل انتشار العملات المستقرة تحديًا لسيادتها المالية وأمان عملتها.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 6
أعجبني
6
5
مشاركة
تعليق
0/400
APY追逐者
· منذ 13 س
رائع啊 HK要玩大的
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugResistant
· منذ 18 س
تم اكتشاف علم أحمر... 54% ضخ السعر على أخبار العملة المستقرة؟ هناك شيء مريب هنا
شاهد النسخة الأصليةرد0
pvt_key_collector
· منذ 18 س
هل ستصدر هونغ كونغ أيضًا عملة؟ السوق صاعد!
شاهد النسخة الأصليةرد0
MemeEchoer
· منذ 18 س
مرة أخرى يتفاخرون، إيقاع خداع الناس لتحقيق الربح.
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugPullAlarm
· منذ 18 س
جولة جديدة من مخططات الأموال تتجلى في هونغ كونغ، لقد بدأت أشم رائحة الحمقى المألوفة.
عملة مستقرة再度成焦点 科技巨头抢滩香港新政
سوق العملات المستقرة يشهد جولة جديدة من الحماس
عملة مستقرة مرة أخرى أصبحت محور اهتمام السوق. وقد وردت أنباء مؤخرًا تفيد بأن إحدى الشركات التكنولوجية الكبرى تخطط لتقديم طلب للحصول على ترخيص عملة مستقرة في هونغ كونغ وسنغافورة. وأوضحت الشركة أنها تعمل على تسريع استثماراتها وتوسيع شراكاتها في إدارة المالية العالمية، وستقوم بتطبيق ابتكارات الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي، والبلوك تشين، وعملة مستقرة.
قالت الشركة إنها ترحب بتمرير مجلس تشريع هونغ كونغ لـ "مشروع قانون عملة مستقرة"، وستقوم بتقديم الطلب في أقرب وقت ممكن بعد سريان القانون في 1 أغسطس، وتأمل في المساهمة في بناء مركز هونغ كونغ المالي الدولي. ووفقًا للتقارير، بدأت الشركة إجراءات التقدم للحصول على رخصة عملة مستقرة في هونغ كونغ، وقد أجرت عدة جولات من التواصل مع الجهات التنظيمية.
أثارت هذه الأخبار رد فعل في السوق، حيث ارتفعت الأسهم المتعلقة بشكل جماعي، وارتفعت إحدى الشركات بأكثر من 54% في يوم واحد.
إذن، ما هي عملة مستقرة بالضبط؟ ما مدى إمكانيات تطوير عملة مستقرة بالدولار هونغ كونغ؟ لماذا تتسابق المؤسسات المالية وشركات التكنولوجيا للدخول إلى هذا المجال؟ ما هي التحديات التي تواجهها الصناعة؟
1:1 دعم الأصول
لقد كانت تقلبات أسعار الأصول الافتراضية محل جدل دائم، بينما تتمتع العملات المستقرة بربطها بأصول معينة، مما يجعل أسعارها أكثر استقرارًا، مما يسهل كسب ثقة السوق.
وفقًا للائحة عملة مستقرة التي أصدرتها حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة، يجب على عملة مستقرة أن تحافظ على قيمة مستقرة بالاعتماد على أصل واحد أو مجموعة من الأصول. كما تعرف هذه اللائحة مفهوم "عملة مستقرة محددة"، أي عملة مستقرة تحافظ على قيمتها المستقرة بالاعتماد على عملة رسمية أو وحدة حساب تحددها سلطة النقد في هونغ كونغ أو شكل من أشكال تخزين القيمة الاقتصادية.
أكثر العملات المستقرة شهرة هي USDT المرتبطة بالدولار الأمريكي. يدعي المُصدر أن جميع USDT مرتبطة بالعملة القانونية المقابلة بنسبة 1:1، ومدعومة بنسبة 100% من الاحتياطيات.
لتأمين الاستقرار الحقيقي للعملة المستقرة، وضعت عدة دول ومناطق متطلبات صارمة على الأصول الاحتياطية للعملات المستقرة. ينص قرار هونغ كونغ بشكل واضح على أن القيمة السوقية لمحفظة الأصول الاحتياطية يجب أن تساوي دائمًا على الأقل القيمة الاسمية للعملات المستقرة المتداولة، ويجب أن تتمتع الأصول الاحتياطية بجودة عالية، وسيولة عالية، وأدنى مخاطر استثمار.
تشترط القوانين ذات الصلة التي تدفعها الولايات المتحدة أن يتم دعم إصدار العملات المستقرة المدفوعة بنسبة احتياطي لا تقل عن 1:1، وتشمل الأصول الاحتياطية النقد بالدولار وسندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل. كما وضعت الاتحاد الأوروبي وسنغافورة والمملكة المتحدة قواعد تنظيمية مماثلة.
يقول خبراء الصناعة إن الهدف من الربط 1:1 هو ضمان وجود أصول حقيقية تدعم العملة المستقرة، لتجنب "التمويل الوهمي" أو مخاطر السحب. تساعد الاحتياطيات الكاملة على الحفاظ على الثقة في العملة المستقرة، وضمان وظائفها في التداول والتسوية.
هناك آراء تفيد بأن الولايات المتحدة تربط العملات المستقرة بسندات الخزينة الأمريكية، بهدف بناء "نظام بريتون وودز الرقمي". يشير الخبراء إلى أن هذه الممارسة تعزز الطلب على سندات الخزينة الأمريكية، ومن المتوقع أن يصل إجمالي عرض العملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2028، مما يوفر طلبًا جديدًا بقيمة 1.6 تريليون دولار على السندات الأمريكية قصيرة الأجل.
البحث عن سيناريوهات التطبيق
حجم عملة مستقرة الحالي حوالي 230 مليار دولار، وأكبر نوعين من عملة مستقرة من حيث الحصة السوقية هما USDT و USDC، حيث يمثلان 63% و 25% على التوالي.
هونغ كونغ تسير بسرعة في دفع العملية ذات الصلة، سعياً للحصول على حصة في سوق العملات المستقرة. في مارس من هذا العام، أطلق مصرف هونغ كونغ المركزي "صندوق" لمصدري العملات المستقرة؛ وفي مايو، وافق المجلس التشريعي في هونغ كونغ على مشروع قانون "عملات مستقرة"؛ وفي 1 أغسطس، سيدخل هذا القانون حيز التنفيذ.
يعتقد الخبراء أن تطوير عملة مستقرة له أهمية كبيرة في تعزيز مكانة هونغ كونغ كمركز مالي دولي. ومع ذلك، نظرًا للعيوب الواضحة في حصة السوق، لا يزال مستقبل تطوير عملة هونغ كونغ المستقرة قيد المراقبة. لا يزال سوق العملات المستقرة يظهر حالة من الاحتكار، حيث تسيطر العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي على الغالبية العظمى.
بالنسبة لعملات مستقرة غير الدولار الأمريكي، من المهم العثور على سيناريوهات تطبيق مناسبة. يشير الخبراء إلى أنه على المدى القصير، قد تحافظ عملات مستقرة بالدولار هونج كونج على حجم معين، ولكن لن يكون كبيرًا جدًا. في المستقبل، يمكن التوسع من تداول العملات الافتراضية إلى مجالات مثل المدفوعات عبر الحدود، مستفيدين من ميزة هونج كونج كمركز مالي مهم ونقطة خدمات تجارية.
يقول المتخصصون في الصناعة إن العملات المستقرة تتمتع بميزة الوقت والتكلفة في المدفوعات عبر الحدود، ولكن لا يزال يتعين بذل جهد طويل الأمد لتسهيل المعاملات عبر الحدود بين السلاسل، والتي تتعلق بالعديد من العوامل مثل التنظيمات في الدول المختلفة وبناء البنية التحتية المالية.
صيادو الأيائل
مع تطور سوق العملات المستقرة، تسارعت المؤسسات المعنية في وضع خططها. في فبراير من هذا العام، توصلت العديد من الشركات المالية والتكنولوجية إلى اتفاق لإنشاء شركة مشتركة لتقديم طلب للحصول على ترخيص لإصدار عملة مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغ.
إن عملة مستقرة أنشأت أيضًا مساحة جديدة من النمو المالي. مؤخرًا، قامت شركة عملات رقمية بإدراجها في بورصة نيويورك، لتصبح "السهم الأول للعملة المستقرة"، وبعد الإدراج ارتفعت أسعار الأسهم بشكل كبير، وبلغت القيمة السوقية أكثر من 23 مليار دولار.
توقع الخبراء أن الشركات القادمة من الصين وأوروبا وأمريكا الجنوبية، بالإضافة إلى الشركات الأمريكية، ستدخل سوق العملات المستقرة، مع آفاق واعدة. بدأت العديد من شركات التكنولوجيا الكبرى في التقدم بطلب للحصول على تراخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ، بهدف تعزيز استثماراتها في تقنية البلوك تشين وخدمة المدفوعات عبر الحدود وإدارة الأموال.
من منظور المنافسة العالمية، تقوم الشركات الصينية بمحاكاة عمالقة الدفع الدوليين. لقد بدأت هذه الشركات الدولية في دخول مجال إصدار العملات المستقرة، مثل عملاق الدفع العالمي الذي أطلق العام الماضي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار، داعماً مجموعة من وظائف الدفع والتحويل.
أشار الخبراء إلى أن المشاركة في إصدار العملات المستقرة ليست فقط من أجل الحصول على ميزة الريادة، بل تتعلق أيضًا بتخطيط الأصول. يمكن للجهات الفاعلة الحصول على العملات القانونية التي يدفعها حاملو العملات المستقرة بتكلفة منخفضة، واستثمارها في أصول منخفضة المخاطر لتحقيق العائد.
لا تزال هناك نقاط مؤلمة كثيرة
على الرغم من الآفاق الواسعة، لا تزال صناعة العملات المستقرة تواجه العديد من التحديات. يؤكد الخبراء أن القوانين واللوائح التنظيمية الحالية المتعلقة بالعملات المستقرة قليلة نسبيًا، مما يسبب مخاطر الامتثال والتمويل للعملات المستقرة الشائعة في السوق.
على الرغم من أن ربط 100% من الأصول الاحتياطية يزيد من الأمان، إلا أنه لا يمكن القضاء على المخاطر بشكل كامل. يمكن أن تقلل الأصول عالية السيولة مثل السندات الحكومية قصيرة الأجل والنقد من مخاطر السيولة، ولكن إذا كانت الاحتياطيات تحتوي على أصول متقلبة أو منخفضة السيولة، فإن المخاطر ستزداد بشكل ملحوظ. لذلك، تنص العديد من المناطق على أنه يجب أن تكون الأصول الاحتياطية من الأصول عالية السيولة.
هناك خطر آخر يتمثل في أنه إذا ظهرت مشاكل في الأصول الاحتياطية المرتبطة، فإن العملة المستقرة ستتأثر أيضًا. حدث انهيار بنك سيليكون فالي العام الماضي مما أدى إلى انخفاض كبير في سعر عملة مستقرة معينة.
على مستوى التطبيق، تواجه عملة مستقرة تحديات الامتثال، خاصة في مجال المدفوعات عبر الحدود. من الضروري ضمان ربط عملة مستقرة بشكل صارم بالأصول الاحتياطية، لتجنب الإصدار المفرط أو الاحتيال. كما أن مكافحة غسل الأموال هي قضية مهمة، حيث قد يتم استخدام عملة مستقرة في طرق غير قانونية.
بالإضافة إلى ذلك، فإن التكاليف العالية للامتثال هي واحدة من القضايا الرئيسية التي يجب على المشاركين في الأصول الافتراضية التغلب عليها. بالنسبة للدول التي لديها عملات قانونية غير سائدة أو ذات ائتمان عملة ضعيف، قد يشكل انتشار العملات المستقرة تحديًا لسيادتها المالية وأمان عملتها.