مشهد بيئي لرأس المال الحقيقي داخل السلسلة في Solana: من الأسهم إلى العقارات، ترميز الأصول يغطي سبعة مجالات أساسية
الأصول المادية في العالم الحقيقي (RWA) تشير إلى الأسهم أو العقارات أو السلع الأساسية أو أدوات الائتمان التي يتم ترميزها داخل السلسلة. تنبع قيمة هذه الأصول من فائدتها أو ندرتها أو الطلب عليها في العالم الحقيقي، وغالبًا ما تكون خاضعة لتنظيم مالي قائم.
ترميز الأصول هو عملية تقديم هذه الأصول في شكل رموز رقمية داخل السلسلة. من خلال ترميز الملكية كرمز، يمكن إصدار وتتبع ونقل الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، الأسهم الخاصة أو العقارات بشكل أكثر كفاءة. أصبحت هذه التحويلة داخل السلسلة دعامة أساسية لتطبيقات الكتل المؤسسية، حيث تحقق التسوية على مدار الساعة، وتعزز الشفافية، وتدعم الملكية الجزئية للأصول، مما يوسع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
في الوقت الحالي، يهيمن مجال الأصول المرمزة بشكل أساسي على أدوات تقليدية مثل صناديق السوق النقدية والأوراق المالية الحكومية. على الرغم من أنه لا يزال في مرحلة مبكرة، فقد حقق مجال الأصول الحقيقية المرمزة نموًا سريعًا، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول داخل السلسلة (باستثناء العملات المستقرة) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% عن 11.2 مليار دولار قبل عام.
تتوقع شركة ماكينزي للاستشارات أنه بحلول عام 2030، قد يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 20 تريليون دولار، ليشمل مجالات مثل صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وأوراق المؤشرات المتداولة (ETNs)، والقروض، والمنتجات المضمونة، وأدوات الاستثمار البديلة. في الوقت نفسه، تتوقع بنك ستاندرد تشارترد بشكل أكثر تفاؤلاً أنه بحلول عام 2034، قد يرتفع الطلب الإجمالي على الأصول المرمزة إلى 30.1 تريليون دولار. بغض النظر عن التوقعات المحددة، فإن الطلب على الأصول الحقيقية (RWA) سيشهد اتجاهًا واضحًا للنمو بشكل ملحوظ في المستقبل.
مزايا ترميز الأصول RWA
ترميز الأصول RWA يجلب مجموعة من المزايا التحويلية التي يصعب على البنية التحتية المالية التقليدية مقارنتها بها:
الوصول العالمي: حالياً، لا يستطيع حوالي 15% فقط من سكان العالم المشاركة في أكبر وأسهل أسواق رأس المال في الولايات المتحدة. ترميز الأصول يجعل أسواق رأس المال أكثر شمولية، حيث يمكن لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت المشاركة، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
السوق على مدار الساعة: على عكس التمويل التقليدي الذي يعمل خلال ساعات محدودة، فإن الأصول المرمزة متاحة على مدار الساعة. تتيح هذه القدرة المستمرة على الوصول تدفق رأس المال العالمي الفوري وتسويات مالية أسرع.
القابلية للبرمجة: بعد ترميز الأصول، تصبح RWA أصول رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقود المالية، مثل دفع الفائدة، وتاريخ الاستحقاق، أو فحص الامتثال، مما يقلل من تكاليف الإدارة والمخاطر التشغيلية.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام عملة RWA المرمزة التي تصدرها بروتوكول آخر في منتجات مالية داخل السلسلة. يمكن أن تتفاعل هذه البرامج مع بعضها البعض مثل الطوب، دون الحاجة إلى إذن، مما يفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول.
التجزئة: ترميز الأصول يمكن أن يقسم ملكية الأصول ذات القيمة العالية مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأكثر سهولة في الحصول عليها، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويحسن كفاءة رأس المال، ويقلل من حواجز الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول الحقيقية المعتمدة على البلوك تشين رؤية فورية لمصدر الأصول، وتاريخ الملكية، وتدفق المعاملات على دفتر الأستاذ غير القابل للتغيير، مما يعزز الثقة ويقلل من الحاجة إلى الوساطة.
كفاءة التشغيل: من خلال القضاء على العمليات اليدوية المتعددة وعمليات التسوية، يقلل ترميز الأصول من تكاليف وفرك دورة حياة الأصول من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: خلال ذروة النشاط، بلغت أحجام التداول في سوق العملات المشفرة مستويات تساوي أو حتى تتجاوز تلك التي في البورصات التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. يستفيد ترميز الأصول من هذه السيولة الضخمة والعالمية، مما يمكّن المستثمرين من الدخول والخروج من السوق بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
تقدم هذه التقرير نظرة شاملة على مجال RWA داخل السلسلة Solana، وتهدف إلى عرض المنتجات RWA المتنوعة بشكل متزايد وتطبيقاتها العملية، حيث تدور التحليلات الأساسية حول الفئات السبع الرئيسية التالية:
الأسهم: الأسهم المرمزة التي تمثل جزءًا من ملكية الشركة.
صناديق سوق المال: أصول داخل السلسلة مدعومة من السندات الحكومية الأمريكية وأدوات نقدية منخفضة المخاطر الأخرى.
السلع الأساسية: عملة مدعومة بمواد خام فعلية مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
العملات المستقرة: تمثل بشكل رئيسي العملة الرقمية للدولار الأمريكي.
الائتمان الخاص: يمثل أداة دين داخل السلسلة تقدم قروضاً في العالم الحقيقي للشركات أو الأفراد.
العقارات: تحقيق ترميز الأصول العقارية لجزء من الملكية.
المقتنيات: تمثل رموز الأصول الرقمية لملكية الأشياء الفريدة.
تقبل التكنولوجيا المالية التقليدية والشركات بسرعة ترميز الأصول (RWA). وبالمثل، ينمو نظام Solana البيئي الخاص بـ RWA بسرعة مذهلة، حيث تظهر مشاريع جديدة وإعلانات جديدة كل شهر. على الرغم من أن هذه المقالة تهدف إلى تقديم نظرة عامة واسعة وتمثيلية، فإن التطور السريع في هذا المجال يعني أنه قد لا يتم تغطية كل تقدم. في حين أن قراءة هذه المقالة بترتيب تسلسلي تكون الأفضل، إلا أن كل جزء مصمم بشكل مستقل ويمكن قراءته بشكل منفصل.
R3 مع كوردا
في مؤتمر Accelerate الأخير، أعلنت Solana عن تحقيق تكامل استراتيجي مع شركة البرمجيات البريطانية R3 (المطور لمنصة blockchain على مستوى المؤسسات Corda)، وهو معلم رئيسي في دفع Solana لتبني الأصول الواقعية (RWA) وتعزيز التوافقية.
Corda هي واحدة من أكثر سلاسل الكتل استخدامًا في مجال المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلًا في الوقت الفعلي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة SIX للتداول الرقمي التي تستضيف عملة البنك المركزي الرقمي (CBDC) للبنك الوطني السويسري، ومنصة ترميز الأصول D-FMI للبنك الأوروبي، وشبكة السيولة للمضمون HQLAᵡ، ونظام الدفع الوطني الإيطالي.
يمتلك نظام Corda البيئي أكبر شبكة من منصات تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) في العالم، حيث يعالج عشرات الملايين من المعاملات شهريًا، ويضمن أمان أصول ترميز الأصول بقيمة مئات المليارات من الدولارات. تشمل عملاء R3 البنك الأوروبي للتسويات، وبنك HSBC، وبنك أمريكا، والبنك المركزي الإيطالي، والهيئة النقدية في سنغافورة.
الشبكة الخاصة المعتمدة على Corda تهيمن على مجال الأصول الحقيقية
يشير دمج Solana إلى تحول البيئة التقليدية المعزولة لدفاتر الحسابات الخاصة في R3 إلى تفاعل مباشر مع سلسلة الكتل العامة عالية الأداء. وتعهدت مؤسسة Solana باستثمار مبلغ غير معلن في R3، وستنضم رئيسة مؤسسة Solana، ليلي ليو، إلى مجلس إدارة R3، مما يبرز أهمية هذا التعاون.
تقدم هذه التكامل ثلاث ميزات أساسية:
تأكيدات المعاملات في الوقت الفعلي داخل السلسلة على Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana دون الحاجة إلى بنية توثيق داخل Corda. تضمن بنية Corda عدم وصول بيانات المعاملات الحساسة إلى سلسلة الكتل العامة.
تسوية العملات المستقرة على Solana: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من إجراء تسويات نقل الأصول المرمزة باستخدام العملات المستقرة على Solana (مثل USDC)، مما يحقق التسليم الذري وتسويات الدفع، دون الحاجة إلى وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: ستتمكن الأصول المصدرة على Corda (بما في ذلك الأسهم والسندات الرقمية وترميز الأصول) من التدفق مباشرة إلى شبكة Solana الرئيسية، مما يوسع الوصول إلى تجمع السيولة العالمي.
الأسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين حق المطالبة بأرباح الشركة وأصولها. حتى بداية عام 2025، يغطي سوق الأسهم العالمي ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، بقيمة سوقية إجمالية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار أمريكي، بزيادة سنوية تبلغ 13%، بمعدل نمو سنوي مركب طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. لا تزال الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز قيمتها السوقية 63 تريليون دولار أمريكي بنهاية عام 2024، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من حجمها الكبير، إلا أن سوق الأسهم لا يزال يخضع لقيود هيكلية متعددة. يتم تقييد التداول فقط في أيام العمل، باستثناء عطلات نهاية الأسبوع والعطلات، مما يحد من السيولة والاستجابة مقارنة بسوق الأصول الرقمية المتاحة على مدار الساعة. الوصول العالمي إلى الأسهم الأمريكية غير متساوٍ، حيث لا يمكن للعديد من المستثمرين المشاركة مباشرة في السوق بسبب القيود التنظيمية أو الحفظ أو عقبات المنصة. بالنسبة للشركات، فإن الطريق إلى الاكتتاب العام مكلف ومعقد، حيث تتراوح تكلفة الاكتتاب العام الأولي (IPO) في الولايات المتحدة بين 10 ملايين و30 مليون دولار، بما في ذلك تكاليف الاكتتاب القانوني والامتثال والإدراج، مما يشكل عائقًا كبيرًا أمام دخول السوق ويحد من قنوات تمويل الشركات الناشئة.
ترميز الأصول على Solana حل هذه النقاط الاحتكاك، حيث يوفر سيولة محسنة، إمكانية الوصول العالمية، وأقل عتبة لتكوين رأس المال. العديد من المشاريع القائمة على Solana تستغل هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
Opening Bell هو منصة تم تطويرها بواسطة Superstate، مما يمكّن الشركات من إصدار الأسهم المسجلة لدى SEC على blockchain، بدءًا من Solana. يتم تسجيل الأسهم وترميزها من خلال وكيل التحويل المدعوم من blockchain (Superstate Services LLC) الذي يتولى تتبع الملكية، وإصدار الأسهم واستردادها، بالإضافة إلى توزيع الأرباح. من المهم أن تمثل عملات Opening Bell الأسهم الفعلية، وهي متوافقة تمامًا وتصدر داخل السلسلة، دون الحاجة للاعتماد على التعرض الاصطناعي، أو الأصول المغلفة، أو الحلول الخارجية.
من خلال دمج قوائم الانتظار والتحكم في الأذونات، تضمن Opening Bell أن المستثمرين المؤهلين الذين أكملوا التحقق من هوية العملاء (KYC) (بما في ذلك المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين) فقط هم الذين يمكنهم المشاركة. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم كما لو كانوا يتداولون عملات معيارية، والاستمتاع بتداول DeFi على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتسوية الفورية، واكتشاف الأسعار بشفافية. على الرغم من أن هيكل رسوم المنصة لم يُعلن بعد، إلا أنه لا يوجد حد أدنى للاستثمار للمستثمرين غير المؤهلين.
يتم فتح جرس الافتتاح للشركات المدرجة الحالية والشركات الخاصة اللاحقة. يمكن للشركات المدرجة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في مجال التشفير، بينما يمكن للشركات الخاصة أن تدرج في وقت مبكر قبل أن تسمح الأسواق التقليدية بذلك، ولديها طريق للطرح العام الكامل في ناسداك أو بورصة نيويورك.
استراتيجيات SOL ($HODL) هي شركة مدرجة في كندا تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أوائل الشركات التي أعلنت عن خطط لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
شركة Superstate التي تقف وراء Opening Bell في نيويورك يقودها رائد DeFi روبرت ليشنر، مؤسس بروتوكول الإقراض Compound وشريك في صندوق رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة Robot Ventures.
Kraken xStocks
في مؤتمر Accelerate في مايو 2025، أعلنت منصة تداول معينة أن Solana ستكون الشريك الرسمي لإطلاق منتجها الجديد لترميز الأصول xStocks، مما يوفر الوصول غير المرخص والذاتي الحفظ إلى بعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هي شهادات تتبع رمزية تمثل أكثر من 55 من الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة الأكثر شعبية المدرجة في الولايات المتحدة، وتم إصدارها كرموز SPL على سلسلة Solana.
يوفر xStocks للمستخدمين المؤهلين عالميًا طريقة جديدة للحصول على Exposure للأسواق الأمريكية دون الاعتماد على الوسطاء التقليديين أو الوكلاء. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محافظهم الذاتية، وتداوله في البورصات اللامركزية، واستخدامه كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يزيد من قابلية استخدام الأصول التقليدية.
أوندوا الأسواق العالمية
أوندوا فاينانس هي الرائدة في ترميز الأصول RWA، وتستعد لإطلاق أوندوا جلوبال ماركتس (أوندوا GM).
ستدعم المنصة في البداية الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة المُدرجة في الولايات المتحدة، وتخطط لتوسيع نطاقها ليشمل الأسهم الدولية والسندات الشركات وغيرها من فئات الأصول. يمثل كل عملة دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها شركات الوساطة المنظمة والأوصياء. ستأتي هذه العملات مع قيود على النقل لضمان الامتثال التنظيمي، مما يسمح فقط بالتحويل بين المشاركين المعتمدين داخل نظام Ondo GM.
يمكن للمستخدمين إعادة شحن حساباتهم باستخدام العملات الورقية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات من خلال البرامج داخل السلسلة أو واجهة برمجة التطبيقات أو واجهة الويب، لشراء أوراق مالية معينة (مثل TSLA) من قبل Ondo GM. يتم شراء هذه الأسهم في بورصات تقليدية مثل ناسداك، وتحتفظ بها وسطاء ومسؤولون خاضعون للتنظيم. في المقابل، يتلقى المستخدمون تمثيلاً لترميز الأصول (مثل tTSLA).
لدعم هذه الرؤية، أعلنت Ondo مؤخرًا عن تأسيس تحالف السوق العالمية، وهو مبادرة عبر الصناعات تهدف إلى تعزيز معايير وداخل السلسلة للأوراق المالية المرمزة. يجمع هذا التحالف أصحاب المصلحة المعروفين، بما في ذلك مؤسسة Solana، للعمل معًا على وضع أفضل الممارسات حول السيولة، وحماية المستثمرين، والتشغيل المتبادل، وقابلية التركيب.
ريمورا
تقوم Remora Markets (التي كانت تعرف سابقًا باسم Moose Capital) بتطوير منصة داخل السلسلة متوافقة لترميز الأصول للأسهم التقليدية على Solana. بعد استحواذ Step Finance عليها في ديسمبر 2024، ستسمح Remora للمستخدمين بشراء الأسهم الكاملة أو الجزئية مثل TSLA وAAPL وCOIN وNVDA المدرجة في الولايات المتحدة مباشرة داخل السلسلة.
كل عملة من الأسهم المرمزة تصدر كعملة SPL، لتحقيق مع
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Solana RWA生态全景：سبعة مجالات رئيسية لترميز الأصول العمق解析
مشهد بيئي لرأس المال الحقيقي داخل السلسلة في Solana: من الأسهم إلى العقارات، ترميز الأصول يغطي سبعة مجالات أساسية
الأصول المادية في العالم الحقيقي (RWA) تشير إلى الأسهم أو العقارات أو السلع الأساسية أو أدوات الائتمان التي يتم ترميزها داخل السلسلة. تنبع قيمة هذه الأصول من فائدتها أو ندرتها أو الطلب عليها في العالم الحقيقي، وغالبًا ما تكون خاضعة لتنظيم مالي قائم.
ترميز الأصول هو عملية تقديم هذه الأصول في شكل رموز رقمية داخل السلسلة. من خلال ترميز الملكية كرمز، يمكن إصدار وتتبع ونقل الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، الأسهم الخاصة أو العقارات بشكل أكثر كفاءة. أصبحت هذه التحويلة داخل السلسلة دعامة أساسية لتطبيقات الكتل المؤسسية، حيث تحقق التسوية على مدار الساعة، وتعزز الشفافية، وتدعم الملكية الجزئية للأصول، مما يوسع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
في الوقت الحالي، يهيمن مجال الأصول المرمزة بشكل أساسي على أدوات تقليدية مثل صناديق السوق النقدية والأوراق المالية الحكومية. على الرغم من أنه لا يزال في مرحلة مبكرة، فقد حقق مجال الأصول الحقيقية المرمزة نموًا سريعًا، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول داخل السلسلة (باستثناء العملات المستقرة) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% عن 11.2 مليار دولار قبل عام.
تتوقع شركة ماكينزي للاستشارات أنه بحلول عام 2030، قد يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 20 تريليون دولار، ليشمل مجالات مثل صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وأوراق المؤشرات المتداولة (ETNs)، والقروض، والمنتجات المضمونة، وأدوات الاستثمار البديلة. في الوقت نفسه، تتوقع بنك ستاندرد تشارترد بشكل أكثر تفاؤلاً أنه بحلول عام 2034، قد يرتفع الطلب الإجمالي على الأصول المرمزة إلى 30.1 تريليون دولار. بغض النظر عن التوقعات المحددة، فإن الطلب على الأصول الحقيقية (RWA) سيشهد اتجاهًا واضحًا للنمو بشكل ملحوظ في المستقبل.
مزايا ترميز الأصول RWA
ترميز الأصول RWA يجلب مجموعة من المزايا التحويلية التي يصعب على البنية التحتية المالية التقليدية مقارنتها بها:
الوصول العالمي: حالياً، لا يستطيع حوالي 15% فقط من سكان العالم المشاركة في أكبر وأسهل أسواق رأس المال في الولايات المتحدة. ترميز الأصول يجعل أسواق رأس المال أكثر شمولية، حيث يمكن لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت المشاركة، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
السوق على مدار الساعة: على عكس التمويل التقليدي الذي يعمل خلال ساعات محدودة، فإن الأصول المرمزة متاحة على مدار الساعة. تتيح هذه القدرة المستمرة على الوصول تدفق رأس المال العالمي الفوري وتسويات مالية أسرع.
القابلية للبرمجة: بعد ترميز الأصول، تصبح RWA أصول رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقود المالية، مثل دفع الفائدة، وتاريخ الاستحقاق، أو فحص الامتثال، مما يقلل من تكاليف الإدارة والمخاطر التشغيلية.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام عملة RWA المرمزة التي تصدرها بروتوكول آخر في منتجات مالية داخل السلسلة. يمكن أن تتفاعل هذه البرامج مع بعضها البعض مثل الطوب، دون الحاجة إلى إذن، مما يفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول.
التجزئة: ترميز الأصول يمكن أن يقسم ملكية الأصول ذات القيمة العالية مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأكثر سهولة في الحصول عليها، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويحسن كفاءة رأس المال، ويقلل من حواجز الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول الحقيقية المعتمدة على البلوك تشين رؤية فورية لمصدر الأصول، وتاريخ الملكية، وتدفق المعاملات على دفتر الأستاذ غير القابل للتغيير، مما يعزز الثقة ويقلل من الحاجة إلى الوساطة.
كفاءة التشغيل: من خلال القضاء على العمليات اليدوية المتعددة وعمليات التسوية، يقلل ترميز الأصول من تكاليف وفرك دورة حياة الأصول من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: خلال ذروة النشاط، بلغت أحجام التداول في سوق العملات المشفرة مستويات تساوي أو حتى تتجاوز تلك التي في البورصات التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. يستفيد ترميز الأصول من هذه السيولة الضخمة والعالمية، مما يمكّن المستثمرين من الدخول والخروج من السوق بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
تقدم هذه التقرير نظرة شاملة على مجال RWA داخل السلسلة Solana، وتهدف إلى عرض المنتجات RWA المتنوعة بشكل متزايد وتطبيقاتها العملية، حيث تدور التحليلات الأساسية حول الفئات السبع الرئيسية التالية:
الأسهم: الأسهم المرمزة التي تمثل جزءًا من ملكية الشركة.
صناديق سوق المال: أصول داخل السلسلة مدعومة من السندات الحكومية الأمريكية وأدوات نقدية منخفضة المخاطر الأخرى.
السلع الأساسية: عملة مدعومة بمواد خام فعلية مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
العملات المستقرة: تمثل بشكل رئيسي العملة الرقمية للدولار الأمريكي.
الائتمان الخاص: يمثل أداة دين داخل السلسلة تقدم قروضاً في العالم الحقيقي للشركات أو الأفراد.
العقارات: تحقيق ترميز الأصول العقارية لجزء من الملكية.
المقتنيات: تمثل رموز الأصول الرقمية لملكية الأشياء الفريدة.
تقبل التكنولوجيا المالية التقليدية والشركات بسرعة ترميز الأصول (RWA). وبالمثل، ينمو نظام Solana البيئي الخاص بـ RWA بسرعة مذهلة، حيث تظهر مشاريع جديدة وإعلانات جديدة كل شهر. على الرغم من أن هذه المقالة تهدف إلى تقديم نظرة عامة واسعة وتمثيلية، فإن التطور السريع في هذا المجال يعني أنه قد لا يتم تغطية كل تقدم. في حين أن قراءة هذه المقالة بترتيب تسلسلي تكون الأفضل، إلا أن كل جزء مصمم بشكل مستقل ويمكن قراءته بشكل منفصل.
R3 مع كوردا
في مؤتمر Accelerate الأخير، أعلنت Solana عن تحقيق تكامل استراتيجي مع شركة البرمجيات البريطانية R3 (المطور لمنصة blockchain على مستوى المؤسسات Corda)، وهو معلم رئيسي في دفع Solana لتبني الأصول الواقعية (RWA) وتعزيز التوافقية.
Corda هي واحدة من أكثر سلاسل الكتل استخدامًا في مجال المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلًا في الوقت الفعلي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة SIX للتداول الرقمي التي تستضيف عملة البنك المركزي الرقمي (CBDC) للبنك الوطني السويسري، ومنصة ترميز الأصول D-FMI للبنك الأوروبي، وشبكة السيولة للمضمون HQLAᵡ، ونظام الدفع الوطني الإيطالي.
يمتلك نظام Corda البيئي أكبر شبكة من منصات تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) في العالم، حيث يعالج عشرات الملايين من المعاملات شهريًا، ويضمن أمان أصول ترميز الأصول بقيمة مئات المليارات من الدولارات. تشمل عملاء R3 البنك الأوروبي للتسويات، وبنك HSBC، وبنك أمريكا، والبنك المركزي الإيطالي، والهيئة النقدية في سنغافورة.
الشبكة الخاصة المعتمدة على Corda تهيمن على مجال الأصول الحقيقية
يشير دمج Solana إلى تحول البيئة التقليدية المعزولة لدفاتر الحسابات الخاصة في R3 إلى تفاعل مباشر مع سلسلة الكتل العامة عالية الأداء. وتعهدت مؤسسة Solana باستثمار مبلغ غير معلن في R3، وستنضم رئيسة مؤسسة Solana، ليلي ليو، إلى مجلس إدارة R3، مما يبرز أهمية هذا التعاون.
تقدم هذه التكامل ثلاث ميزات أساسية:
تأكيدات المعاملات في الوقت الفعلي داخل السلسلة على Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana دون الحاجة إلى بنية توثيق داخل Corda. تضمن بنية Corda عدم وصول بيانات المعاملات الحساسة إلى سلسلة الكتل العامة.
تسوية العملات المستقرة على Solana: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من إجراء تسويات نقل الأصول المرمزة باستخدام العملات المستقرة على Solana (مثل USDC)، مما يحقق التسليم الذري وتسويات الدفع، دون الحاجة إلى وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: ستتمكن الأصول المصدرة على Corda (بما في ذلك الأسهم والسندات الرقمية وترميز الأصول) من التدفق مباشرة إلى شبكة Solana الرئيسية، مما يوسع الوصول إلى تجمع السيولة العالمي.
الأسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين حق المطالبة بأرباح الشركة وأصولها. حتى بداية عام 2025، يغطي سوق الأسهم العالمي ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، بقيمة سوقية إجمالية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار أمريكي، بزيادة سنوية تبلغ 13%، بمعدل نمو سنوي مركب طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. لا تزال الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز قيمتها السوقية 63 تريليون دولار أمريكي بنهاية عام 2024، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من حجمها الكبير، إلا أن سوق الأسهم لا يزال يخضع لقيود هيكلية متعددة. يتم تقييد التداول فقط في أيام العمل، باستثناء عطلات نهاية الأسبوع والعطلات، مما يحد من السيولة والاستجابة مقارنة بسوق الأصول الرقمية المتاحة على مدار الساعة. الوصول العالمي إلى الأسهم الأمريكية غير متساوٍ، حيث لا يمكن للعديد من المستثمرين المشاركة مباشرة في السوق بسبب القيود التنظيمية أو الحفظ أو عقبات المنصة. بالنسبة للشركات، فإن الطريق إلى الاكتتاب العام مكلف ومعقد، حيث تتراوح تكلفة الاكتتاب العام الأولي (IPO) في الولايات المتحدة بين 10 ملايين و30 مليون دولار، بما في ذلك تكاليف الاكتتاب القانوني والامتثال والإدراج، مما يشكل عائقًا كبيرًا أمام دخول السوق ويحد من قنوات تمويل الشركات الناشئة.
ترميز الأصول على Solana حل هذه النقاط الاحتكاك، حيث يوفر سيولة محسنة، إمكانية الوصول العالمية، وأقل عتبة لتكوين رأس المال. العديد من المشاريع القائمة على Solana تستغل هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
! البانوراما البيئية ل Solana على السلسلة: من الأسهم إلى العقارات ، تغطي الأصول المرمزة سبعة مجالات أساسية
جرس الافتتاح لـ Superstate
Opening Bell هو منصة تم تطويرها بواسطة Superstate، مما يمكّن الشركات من إصدار الأسهم المسجلة لدى SEC على blockchain، بدءًا من Solana. يتم تسجيل الأسهم وترميزها من خلال وكيل التحويل المدعوم من blockchain (Superstate Services LLC) الذي يتولى تتبع الملكية، وإصدار الأسهم واستردادها، بالإضافة إلى توزيع الأرباح. من المهم أن تمثل عملات Opening Bell الأسهم الفعلية، وهي متوافقة تمامًا وتصدر داخل السلسلة، دون الحاجة للاعتماد على التعرض الاصطناعي، أو الأصول المغلفة، أو الحلول الخارجية.
من خلال دمج قوائم الانتظار والتحكم في الأذونات، تضمن Opening Bell أن المستثمرين المؤهلين الذين أكملوا التحقق من هوية العملاء (KYC) (بما في ذلك المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين) فقط هم الذين يمكنهم المشاركة. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم كما لو كانوا يتداولون عملات معيارية، والاستمتاع بتداول DeFi على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتسوية الفورية، واكتشاف الأسعار بشفافية. على الرغم من أن هيكل رسوم المنصة لم يُعلن بعد، إلا أنه لا يوجد حد أدنى للاستثمار للمستثمرين غير المؤهلين.
يتم فتح جرس الافتتاح للشركات المدرجة الحالية والشركات الخاصة اللاحقة. يمكن للشركات المدرجة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في مجال التشفير، بينما يمكن للشركات الخاصة أن تدرج في وقت مبكر قبل أن تسمح الأسواق التقليدية بذلك، ولديها طريق للطرح العام الكامل في ناسداك أو بورصة نيويورك.
استراتيجيات SOL ($HODL) هي شركة مدرجة في كندا تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أوائل الشركات التي أعلنت عن خطط لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
شركة Superstate التي تقف وراء Opening Bell في نيويورك يقودها رائد DeFi روبرت ليشنر، مؤسس بروتوكول الإقراض Compound وشريك في صندوق رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة Robot Ventures.
Kraken xStocks
في مؤتمر Accelerate في مايو 2025، أعلنت منصة تداول معينة أن Solana ستكون الشريك الرسمي لإطلاق منتجها الجديد لترميز الأصول xStocks، مما يوفر الوصول غير المرخص والذاتي الحفظ إلى بعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هي شهادات تتبع رمزية تمثل أكثر من 55 من الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة الأكثر شعبية المدرجة في الولايات المتحدة، وتم إصدارها كرموز SPL على سلسلة Solana.
يوفر xStocks للمستخدمين المؤهلين عالميًا طريقة جديدة للحصول على Exposure للأسواق الأمريكية دون الاعتماد على الوسطاء التقليديين أو الوكلاء. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محافظهم الذاتية، وتداوله في البورصات اللامركزية، واستخدامه كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يزيد من قابلية استخدام الأصول التقليدية.
أوندوا الأسواق العالمية
أوندوا فاينانس هي الرائدة في ترميز الأصول RWA، وتستعد لإطلاق أوندوا جلوبال ماركتس (أوندوا GM).
ستدعم المنصة في البداية الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة المُدرجة في الولايات المتحدة، وتخطط لتوسيع نطاقها ليشمل الأسهم الدولية والسندات الشركات وغيرها من فئات الأصول. يمثل كل عملة دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها شركات الوساطة المنظمة والأوصياء. ستأتي هذه العملات مع قيود على النقل لضمان الامتثال التنظيمي، مما يسمح فقط بالتحويل بين المشاركين المعتمدين داخل نظام Ondo GM.
يمكن للمستخدمين إعادة شحن حساباتهم باستخدام العملات الورقية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات من خلال البرامج داخل السلسلة أو واجهة برمجة التطبيقات أو واجهة الويب، لشراء أوراق مالية معينة (مثل TSLA) من قبل Ondo GM. يتم شراء هذه الأسهم في بورصات تقليدية مثل ناسداك، وتحتفظ بها وسطاء ومسؤولون خاضعون للتنظيم. في المقابل، يتلقى المستخدمون تمثيلاً لترميز الأصول (مثل tTSLA).
لدعم هذه الرؤية، أعلنت Ondo مؤخرًا عن تأسيس تحالف السوق العالمية، وهو مبادرة عبر الصناعات تهدف إلى تعزيز معايير وداخل السلسلة للأوراق المالية المرمزة. يجمع هذا التحالف أصحاب المصلحة المعروفين، بما في ذلك مؤسسة Solana، للعمل معًا على وضع أفضل الممارسات حول السيولة، وحماية المستثمرين، والتشغيل المتبادل، وقابلية التركيب.
ريمورا
تقوم Remora Markets (التي كانت تعرف سابقًا باسم Moose Capital) بتطوير منصة داخل السلسلة متوافقة لترميز الأصول للأسهم التقليدية على Solana. بعد استحواذ Step Finance عليها في ديسمبر 2024، ستسمح Remora للمستخدمين بشراء الأسهم الكاملة أو الجزئية مثل TSLA وAAPL وCOIN وNVDA المدرجة في الولايات المتحدة مباشرة داخل السلسلة.
كل عملة من الأسهم المرمزة تصدر كعملة SPL، لتحقيق مع